Pump.funとTwichでライブ配信をする場合、どちらがより儲かりますか？

2025.09.15

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Pump.funとTwichでライブ配信をする場合、どちらがより儲かりますか？

Pumpは、かつてTwitchの上位1%のクリエイターにしかなかった収益化の機会を、小規模なクリエイターにも提供します。

2025.09.15 - 09:48:16

Pump.fun

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Pumpは、かつてTwitchの上位1%のクリエイターにしかなかった収益化の機会を、小規模なクリエイターにも提供します。

著者：Kunal Doshi

翻訳：TechFlow

最近、CCM（注：creator capital market＝クリエイター資本市場。コンテンツクリエイター経済に関連）についての議論が盛んだ。そこで私は@pumpdotfunと@Twitchにおけるクリエイター収入に関するデータをいくつか計算してみた。Pumpは単にTwitchと競合しているだけでなく、すでにTwitchのマーケットシェアを奪っている。

クリエイター収入

Twitchのクリエイターはサブスクリプションと広告で収益を得ている。サブスクリプション料金は月4.99ドル、9.99ドル、または24.99ドルで、収益はクリエイターとTwitchが50％ずつ分配する。広告の平均CPM（千インプレッションあたりのコスト）は3.50ドルであり、クリエイターは広告収益の50％から70％を受け取る。実際には、小規模ストリーマーは月に数百ドルしか稼げず、中規模は5,000～3万ドル、トップクラスのストリーマーは月10万ドル以上を稼いでいる。

Pumpはこのモデルを根本から覆す。クリエイターはもはやサブスクリプションや広告からの手数料ではなく、自身のトークンの取引手数料から収益を得る。初期段階（時価総額8.8万ドルから30万ドル）では取引手数料は約0.95%だが、時価総額が2,000万ドルを超えるにつれて徐々に0.05%まで低下していく。

昨日だけで、9,000のウォレットが280万ドルのクリエイター報酬を受け取った。これは一人当たり平均で毎日約300ドル、持続すれば月約9,000ドルの収入になることを意味する。

Pumpのトップページにある上位10人のクリエイタートークンを見てみると、ほとんどのクリエイターが既に着実な日次収益を上げている。Twitchでは6桁の収益を得るには1万人以上の同時視聴者が必要だが、Pumpではより小さなコミュニティでも同レベルの収入が可能になっている。

市場評価

評価の観点から見ると、@Twitchは2024年10月時点で450億ドルの価値があり、その年の収益は18億ドルで、評価倍率は約25倍だった。@pumpdotfunは8月のデータに基づき、評価倍率は約14倍に近い。

さらに重要なのはインセンティブ構造だ。Pumpでは初期のクリエイターが最大80％の手数料を受け取り、成長とともにプラットフォームが徐々に手数料を引き上げていく。これはTwitchの弱点であり、Pumpがこれほど破壊的である理由でもある。

コア競争力

Pumpは、かつてTwitchの上位1％のクリエイターだけが得られていた収益機会を、小規模クリエイターにも提供している。もしTwitchのクリエイター集団の一部でもPumpへ移行すれば、ストリーミング経済全体が完全に再編される可能性がある。Twitchだけでなく、TikTokやYouTubeのクリエイターも移行対象となりうるため、将来の成長余地はさらに大きくなる。