インターネットはネイティブな金融システムを構築しているが、成否の鍵は依然としてユーザーエクスペリエンスにある

2025.09.12

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インターネットはネイティブな金融システムを構築しているが、成否の鍵は依然としてユーザーエクスペリエンスにある

インフラの提供が可能であり、ユーザーエクスペリエンスがすべてを勝ち取る。

2025.09.12 - 09:42:21

金融互联网

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インフラの提供が可能であり、ユーザーエクスペリエンスがすべてを勝ち取る。

執筆：Ignas Survila

翻訳：AididiaoJP、Foresight News

貨幣は今、「インターネットの瞬間」を迎えている。

ネットワークはすでに通信システム（電子メール）、発信プラットフォーム（ブログ、SNS）、商業システム（Stripe、Shopify）を備えている。今まさに、それ自身の金融システムを構築している。このシステムは本質的にプログラマブルであり、デフォルトでオープンで、初日から国境を越えて存在する。このシステムは、ステーブルコインの基盤プロトコルの上に築かれている。

ただし重要なのは、インフラが台頭しているにもかかわらず、我々にはまだ決定的なユーザーエクスペリエンスが欠けているということだ。そして歴史が教えてくれるのは、最大の勝者が生まれる場所こそここであるということだ。

インフラは可能性を提供し、ユーザーエクスペリエンスがすべてを勝ち取る

いかなる画期的な技術変革も、インフラから始まる。だが誰もプロトコルを覚えてはいない。人々が記憶するのは、それを実際に使いやすくした製品なのだ。

1982年、シンプル・メール転送プロトコル（SMTP）によって電子メールが可能になった。しかし2004年にGmailが登場して初めて、簡潔なデザイン、膨大なストレージ容量、効果的なスパムフィルターにより、電子メールは真に普及した。

グーグル以前にも検索エンジンは存在していた。AltaVista、Archie、Lycosなどだ。しかしグーグルはすべてを単純化した。より速く、よりシンプルで、よりスマートだった。

Skypeはインターネット音声通話プロトコル（VoIP）を発明したわけではない。WhatsAppもインスタントメッセージングを発明したわけではない。だがこれらは、一般人でも使える形にしたのだ。

我々は今、貨幣の進化における同じ転換点に立っている

ステーブルコインは、インターネットネイティブな金融システムの構築を助けている。

これは理論ではない。すでに実行されているのだ。

2024年、ステーブルコインはブロックチェーン上で15.6兆ドルを超える決済を処理した。
Tetherは現在、アメリカ国債の世界第18位の保有者であり、韓国、アラブ首長国連邦、ドイツといった国家を上回っている。別の視点から見れば、世界第4位の経済大国よりも多くの米国債務を保有するステーブルコイン発行体が存在する。
しかし規模が大きいにもかかわらず、流通中のステーブルコインは2630億ドルにすぎず、米国のM2マネーサプライ22兆ドルと比較すると、浸透率はわずか1％程度にとどまっている。
現在、世界でステーブルコインを使用している人は5％未満だが、今後5年以内に7〜10％に達すると予想され、新たな大規模な金融包摂の波が押し寄せるだろう。
ラテンアメリカ、中東・北アフリカ、東南アジアなどの地域では、すでにステーブルコインが並行するドル経済として機能しており、人々は毎日、インフレ、資本規制、あるいは地元銀行システムの失敗から逃れるためにこれに頼っている。

これまでこれほど急速に、特に国境を越えて拡大した金融インフラを見たことはない。ステーブルコインはすでに世界中の数百万ユーザーに届いている。その理由は明確だ。迅速で、国境を越え、米ドル建てであり、オープンプロトコル上で動作する。14億人が適切な金融サービスを受けられず、さらに多くの人々が資本規制や不安定な地元通貨に苦しむ世界において、ステーブルコインは革命的なものを提供している。それは、スマートフォン一つでどこからでもアクセス可能な、グローバルなドルネットワークへのインターフェースだ。

しかし問題がある。もし今日、あなたがステーブルコインを使ってみようとするなら、すぐに壁にぶつかるだろう。支払い体験はぎこちなく、入門プロセスは混乱を招き、すべてが専門用語、ウォレット、ガス代、ネットワーク、クロスチェーンブリッジに覆われている。

ここにギャップがある。我々は新しい通貨のオペレーティングシステムを持っている。それをインターネットネイティブな金融クラウドと呼ぼう。だが、大多数の人々は依然としてそれを利用できない。

まるでクリスマスにPS2用のハンドルをもらったのに、接続するPlayStationがないようなものだ。目の前に巨大な機会がある。すべてを普通で、目立たず、スムーズに感じさせることだ。

なぜユーザーエクスペリエンスが護城河になるのか

フィンテックの世界では、ユーザーを獲得することは、そのままユーザーとの関係を獲得することを意味する。信頼はここで築かれ、ユーザー行動はここで形成され、長期的価値はここで創出される。

戦略会議ではユーザーエクスペリエンスが最も説得力のある論拠とはされないことが多いが、フィンテックにおいてはそれがすべてだ。なぜならこれは単なるソフトウェアではなく、お金だからだ。そしてお金には信頼が必要なのである。

新興銀行の中で最も成功した事例を見てみよう。Revolut、Cash App、Nubank。これらは異なる市場で運営されているが、共通の戦略を持っている。世界的なユーザーエクスペリエンスを提供することだ。

ステーブルコインが次の採用段階へと進むにつれ、真の勝者は何になるだろうか？家族への送金で人々が信頼するブランド、昼食代を支払う際に無意識に使うカード、地元の銀行を静かに置き換えるアプリケーション。それらはステーブルコインを目に見えなくし、まるで普通の通貨のように感じさせる体験になるだろう。普通だが、グローバルに通用する。

なぜ今なのか？

この瞬間がこれほど緊急かつエキサイティングなのは、三つの力が重なっているからだ。

インフラが整った

ステーブルコインは流動性を持ち、深く統合されつつある。
Privyのような「ウォレット即サービス」やBridgeのような組み込み入金チャネルにより、技術的なユーザーエクスペリエンス上の課題が解決されつつある。
クレジットカード発行、コンプライアンス・アズ・ア・サービス、KYCプロバイダーなど、すべてが実践で検証済みだ。

規制が追いつきつつある

香港は2024年にステーブルコイン向けの立法を施行した。
米財務省のGENIUS法案は、規制された、スケーラブルなステーブルコイン利用の将来像を描いている。

ユーザー基盤が急速に拡大している

ラテンアメリカやサハラ以南アフリカでは、ステーブルコインが銀行を飛び越えて導入されつつある。
世界には依然として14億人が適切な金融サービスを得られないまま。だが彼らはスマートフォンを持っている。
Z世代はもともとインターネット金融のネイティブだ。

これは投機的なバブルサイクルではない。インフラが成熟し、規制が道を整え、巨大な消費者市場がサービスを待っている。数十億人がいまだに現代的な金融ツールやサービスへのアクセスを持っていないが、彼らはスマートフォンを持ち、インターネットに接続でき、ステーブルコインへの理解も高まりつつある。基盤プロトコルはついに整った。今は、すべてに命を吹き込むエクスペリエンス層を構築する競争の時だ。