クリス・ラーセン：クロスボーダー決済を再構築する開拓者
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クリス・ラーセン：クロスボーダー決済を再構築する開拓者
リップル、国際送金、規制の裁定、そして数十億ドルを稼ぐ奇妙な事例。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：Thejaswini M A
翻訳：Block Unicorn
序文
小切手が跳ね返された。
15歳のクリス・ラーセンは、報酬を受け取ることが仕事そのものよりも難しいことに気づいた。
彼はサンフランシスコの自宅の車道で、自動車のへこみ修理事業を営んでいた。近所の人々がぶつけた車を持ち込み、彼は借りた道具と若者特有の決意でへこみを叩き直した。
彼は誠実に働き、適正な価格を設定していた。しかし顧客が支払いをしないとき、15歳のラーセンは金融システムがどのように機能しているかについて、最初の過酷な教訓を得た。
彼の父親はサンフランシスコ国際空港で航空機エンジンの修理をしており、給料は2週間ごとに確実に振り込まれた。母親はイラストレーションの仕事をクライアントのためにしていたが、クライアントはしばしば数か月後にしか支払わず、あるいはまったく支払わないこともあった。両親とも、お金は常にすでに裕福な人々に容易に流れ、他の人々には吝嗇であることを理解していた。
このシステムはまさにそう設計されていたのだ。
このようなフラストレーションは数十年にわたり蓄積され、彼をして3つの数十億ドル規模の企業を立ち上げる原動力となった。それぞれの企業は、一般の人々を面倒な存在ではなく顧客として扱うべき金融システムの部門に挑戦するものだった。
システムを見抜いたメカニックの息子
1960年、サンフランシスコ。
クリス・ラーセンは、安定した職の価値をよく知る家庭に生まれた。労働者階級の家庭で育つということは、銀行の視点ではなく顧客の視点から金融システムを体験することを意味した。両親が自動車ローンや住宅ローンを必要とするとき、彼らは裏で決定を行う銀行職員に対峙しなければならなかった。そのプロセスは不透明で、遅く、そしてしばしば不公平だった。
なぜある人々は簡単に融資を受けられるのに、他の人々は受けられないのか？ なぜ銀行は同じサービスに対して異なる顧客に異なる金利を課すのか？ なぜ数分で出せるはずの決定がこれほど長くかかるのか？
これらは何百万人もの家庭が直面する個人的な悩みだが、それを変える能力を持つ人が実際に経験することはほとんどなかった。
高校卒業後、ラーセンは実用主義的な道を歩むため、航空学を学ぶためにサンノゼ州立大学に入学した。安定したエンジニア職に就きたいと考えていたが、カリキュラムが狭すぎると思い、サンフランシスコ州立大学に編入し、国際ビジネスと会計に専攻を変更した。
1984年に卒業後、ラーセンはチェブロンに入社し、財務監査官として働いた。この仕事によりブラジル、エクアドル、インドネシアに出張した。グローバルなビジネス運営の経験を通じて、国際金融システムの実態を目の当たりにした。
しかし、このシステムを変えるためには、さらに深く理解する必要があった。
1991年、ラーセンはスタンフォード・ビジネススクールでMBAを取得した。教授のジム・コリンズからは、創業者の寿命を超えて存続する企業の作り方を学んだ。この経験は彼の心に深く刻まれた。ラーセンは短期的な勝利や流行のビジネスモデルには興味がなかった。彼が目指したのは、数十年後もなお重要であるインフラを築くことだった。
インターネットと金融の融合
1996年、インターネットバブルの兆しが見えた頃。
多くの起業家がペット用品や食料品配送のウェブサイトを作る中、ラーセンは異なる機会を見出した。最も伝統的な業界である住宅ローンにインターネットを適用したらどうなるか？
その後、彼はジャニナ・パウォロフスキ（Janina Pawlowski）とともにE-Loanを共同設立した。
そのコンセプトは、住宅ローンの申し込みをオンライン化することで、借り手が不要な手数料を取る仲介業者を通さずに直接ローン申請できるようにすることだった。
当時、ほとんどの金融機関は1976年と同じように運営されており、借り手は銀行支店に出向き、紙の書類を記入し、ソフトウェアですぐに可能な承認決定を数週間待つ必要があった。
E-Loanのウェブサイトは1997年にリリースされ、借り手は金利を比較し、オンラインで申請を行い、進捗状況を追跡できた。同社は仲介業者のコミッションを廃止し、処理期間を数週間から数日へと短縮した。
しかしラーセンはある決定を下した。E-Loanは消費者にFICO信用スコアを無料で提供する初めての企業となった。
これは革命的なことだった。何十年にもわたり、銀行やクレジットカード会社はこのスコアを使って融資を決定してきたが、消費者自身は自分のスコアを見ることができなかった。信用スコアリングシステムはブラックボックスであり、あなたが家や車を買えるかどうかを決めるが、内部の仕組みは誰にも分からない。この措置により、信用業界全体が透明性を求められるようになった。借り手が自分のスコアを見ることができれば、なぜ特定の金利が提示されるのかを理解し、信用力を高めるための対策を講じることができる。
1999年、インターネットバブルがピークに達し、E-Loanは上場した。最盛期には企業価値は約10億ドルに達した。しかしラーセンはバブル追従には興味がなかった。2005年、彼はE-LoanをBanco Popularに3億ドルで売却した。
E-Loanが成功した理由は、銀行が手作業で行っていたプロセスを自動化したからだ。しかし、そもそもこれらのプロセスの在り方自体を再考すべきではないか？
銀行からの脱却
2005年、ラーセンは次のターゲットを考え始めていた。それは銀行そのものだった。
もし一般人が銀行を介さず、直接他の一般人に貸し付けたらどうなるだろうか？
彼はジョン・ウィッチェル（John Witchel）とともにProsper Marketplaceを共同設立した。これは米国初のP2Pレンディングプラットフォームだった。
その理念とは？ 借り手が資金が必要な目的と支払う意思のある金利を明記して融資リクエストを投稿する。個人投資家がそれらを閲覧し、どの融資を支援するか選択する。金利は銀行の不透明な計算式ではなく、実際の需要と供給によって市場で決定される。
このプラットフォームは貸し手と借り手の両方を民主化した。信用の優れた人は貯蓄口座より高いリターンを得られる。信用に完璧さがない人でも、伝統的銀行が提供しない融資を受けられる。
しかしProsperはE-Loanでは経験しなかった問題に直面した。規制の不確実性だ。証券法は数十年前に制定されたもので、一般人がネット上で見知らぬ人に貸し付けを行うなどという発想はまったく想定されていなかった。2008年、米証券取引委員会（SEC）はP2P融資は登録および開示が必要な証券に該当すると裁定した。多くの企業なら規制当局と対立したり抜け穴を探したりするかもしれない。しかしラーセンは別の道を選んだ。
当局と対立する代わりに、協力したのだ。ProsperはSECに招股書を提出し、ビジネスモデルを証券法に適合するように調整した。これにより企業は規制の難局を乗り越え、成長を続けられた。
なぜなら、より優れた技術を作ることだけでは不十分だからだ。新たなルールが必要な理由を規制当局に理解させる必要がある。
2012年、ラーセンはProsperのCEOを辞任したが、会長職は継続した。彼はすでに次のプロジェクトを考え始めていた。P2Pはテクノロジーが従来の金融の中間業者を代替できることを示した。しかし真に野心的な目標は国内融資ではない。
それは国際送金なのだ。
価値のインターネットを構築する
Ripple（リップル）のアイデアは単純な観察から生まれた。国境を越えた送金は、電子メールを送信するよりもまだ困難だということだ。
国際電信送金には数日かかり、費用も高く、しばしば理由不明で失敗する。情報がミリ秒単位で世界を駆け巡る時代に、資金の移動はまるで1970年代に取り残されているようだった。
2012年9月、ラーセンはプログラマーのジェド・マケイブとともにOpenCoinを共同設立した。彼らの目標は、数日ではなく数秒で任意の通貨間の取引を決済できる決済プロトコルを構築することだった。会社名は何度か変更され、2013年にOpenCoinはRipple Labsとなり、2015年にRippleに簡略化された。しかし使命は一貫して変わらなかった。ラーセンが「価値のインターネット」と呼ぶものを構築することだ。
Rippleのアプローチは、従来の通貨の代替となるように設計されたビットコインとは異なる。Rippleが開発した技術は、従来の通貨の流通をより効率的にするものだ。銀行はRippleのネットワークを使って国際送金を決済でき、各業務地域に口座を開設する必要がなくなる。このシステムはRippleのネイティブ暗号資産XRPを橋渡し資産として使用する。
銀行は複数の中間業者を通じて米ドルをユーロに交換する代わりに、米ドルをXRPに交換し、XRPを他行に転送し、その銀行がXRPをユーロに交換すればよい。このプロセスは数秒で完了する。
ラーセンがCEOを務める間、Rippleはサントンダー銀行、アメリカン・エキスプレス、スタンダード・チャータード銀行などの大手金融機関と提携契約を結んだ。これを試験プロジェクトや実験と呼んでもいい。しかし銀行は実際にRippleの技術を使って、数百万ドル規模のリアルな顧客送金を処理していた。
2017年から2018年にかけて暗号資産市場が急騰したことで、XRPは世界で最も価値のあるデジタル資産の一つとなった。最盛期には、ラーセンの保有株式の帳簿価額は590億ドルを超え、彼は一時的に米国で最も裕福な人物の一人となった。
しかしラーセンは過去の企業から学んでいた。拡大には創設とは異なるスキルが必要だということを。2016年、彼はCEOを辞任し執行会長となり、日常運営はブラッド・ガーリングハウス（Brad Garlinghouse）に任せ、自身は戦略と規制関係に集中した。
成功はまもなく検証を招く。
規制の試練
2020年12月。すべての暗号資産幹部が恐れる電話。
米証券取引委員会（SEC）がRippleを提訴し、XRPは未登録証券であり、同社は違法な証券発行により13億ドルを調達したと主張した。
この訴訟はほぼ5年にわたる不確実性をもたらした。XRP価格は下落し、取引所は規制リスク回避のためトークンを上場廃止した。Rippleは巨額の罰金に直面し、ビジネスモデルの根本的変更を迫られていた。
ラーセンは迅速に和解し、他のプロジェクトに移行することもできた。多くの暗号資産起業家ならそうするだろう。しかし彼は戦うことを選んだ。
Rippleは数千万ドルの弁護費用を費やし、XRPは証券ではなく通貨であると主張した。同社の弁護士は、ビットコインやイーサリアムが規制当局により証券外と認定されており、XRPも同様の仕組みで運用されていると指摘した。
この戦略は正しいことが証明されたが、正しさが認められるまでには数年かかった。
2023年、アナリサ・トレス裁判官は、小規模投資家に対するXRPのプログラム的販売は証券発行に該当しないと裁定した。これは部分的勝利であり、デジタル資産の規制的地位の明確化に貢献した。
2025年、米証券取引委員会は控訴を取り下げ、1.25億ドルでの和解に合意した。これは大きな罰金ではあるが、多くの人が予想した額よりはるかに低い。この法的勝利は、ラーセンが暗号資産企業を構築する際に採用した長期的戦略の正当性を証明した。
多くの暗号資産企業が規制のグレーゾーンで活動する中、Rippleは初めから規制当局と協力していた。規制の圧力が来たとき、企業は準備ができていたのだ。
法廷闘争の全期間を通じて、Rippleは事業を拡大し続けた。2025年4月、同社はトップクラスのブローカーHidden Roadを12.5億ドルで買収し、取引およびカストディサービスを新たに追加した。またRippleは国家銀行免許の取得を目指しており、ニューヨーク・メロン銀行と連携し、RLUSDステーブルコインの準備資産のカストディを共同で行っている。
静かな影響力
今日、ラーセンの影響力は彼が設立した企業の枠を大きく超えている。
2019年、彼と妻のリナ・ラムはサンフランシスコ州立大学に2500万ドル相当のXRPを寄付した。これは当時、米国の大学が受け取った最大規模の暗号資産寄付だった。この寄付により、フィンテックおよび革新分野の教授職が設立され、学生向けのグローバルプロジェクトも同時に支援された。大学には寄付の受領と管理に関する厳格なプロセスがある。こうした機関と協力することで、ラーセンは暗号資産による慈善活動の標準化に貢献した。
彼はまた、「カリフォルニア人は今すぐプライバシーを守れ」（Californians for Privacy Now）連合を通じてプライバシー擁護活動を資金援助した。この連合はカリフォルニア州に金融プライバシー法を成立させ、企業が個人データを共有する前に消費者の許可を得ることを義務付けた。このキャンペーンは60万の署名を集め、大手金融機関が反対意見を撤回するようロビー活動を行った。
最近、ラーセンは暗号資産の環境への影響にも注目し始めた。2021年、彼は「コードを変えろ、気候は変えないで」（Change the Code, Not the Climate）運動を開始し、ビットコイン採掘者が高エネルギー消費のプルーフ・オブ・ワーク採掘から、より効率的な代替方式へ移行するよう説得する活動を支援した。
この立場は、プルーフ・オブ・ワークがネットワークの安全性にとって不可欠だと主張するビットコイン極端主義者との間に亀裂を生んだ。しかしラーセンは、暗号資産が主流の採用を得たいのであれば、気候問題に対処しなければならないと考えている。
「この運動はビットコイン反対ではなく、汚染反対だ」とラーセンは説明する。「私たちは業界を浄化する必要がある。問題は、一部の人が提案するように再生可能エネルギーでビットコインに電力を供給することではない。限られたクリーンエネルギーは他の重要な用途に使うべきだ。問題はコードを変えてエネルギー使用量を大幅に削減することだ。これが環境保護の前進方向だ。」
彼が暗号資産における正統概念に異議を唱える姿勢は、彼のキャリアを通じて一貫した思考を反映している。つまり、流行していることが常に最善とは限らないということだ。
64歳のラーセンは依然として週6日勤務を続けており、複雑な問題を整理して処理する彼の性格を表す趣味も追求している。彼は息子たちと一緒に1960年代のクラシックカーを修復し、分解してフレームから再構築する。こうしたプロジェクトには3年かかるが、それが彼のキャリアを通じて貫かれてきた細部へのこだわりを象徴している。
彼が思い描く未来は、サンフランシスコからラゴスへ100ドルを送金するのに数秒しかかからず、コストは数セントにすぎず、中小企業が複雑な銀行関係を処理することなく国際市場に参入できる世界だ。
彼の3つの企業は、一般の人々に十分にサービスを提供できていない金融システムの異なる側面に挑戦してきた。
E-Loanは住宅ローンの比較を透明化した。Prosperは貸し借りを民主化した。Rippleは国際送金を加速させた。
各企業は市場全体を支配しようとするのではなく、他人が利用できるインフラを構築することで成功した。このアプローチには忍耐力と長期的思考が必要であり、煽りと短期的利益で知られる業界においては稀な資質だ。
暗号資産が投機と変動性と結びつけられることが多い時代に、ラーセンは忍耐強いインフラ構築が持続的な変革をもたらすことを証明した。彼の仕事はまだ終わっていないが、ユーザー中心で、機関中心ではない金融システムの基盤はすでに築かれている。
通貨はますます情報に似てきた――より速く、より安価になり、これまで金融サービスの恩恵を受けられなかった人々にとっても、より容易にアクセスできるようになった。
この変革はまだ進行中だが、その方向は明らかだ。クリス・ラーセンはこの変革を推進するレールを構築し続けてきた。
以上がクリス・ラーセンの物語である。次回の記事でお会いしましょう。
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