「スーパーダブル」ルールが登場、年間Web3ヒット商品Binance Alphaの行方は？
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「スーパーダブル」ルールが登場、年間Web3ヒット商品Binance Alphaの行方は？
Alphaはますますユーザーの忠誠心を試すプラットフォームへと傾いており、低評価層が離脱を検討する中で、Alphaはどこへ向かうのか？
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：落落
最近、Binance Alphaで取引量を貢献してエアドロを受け取っているユーザーたちが再び「辞めます」と声を上げています。理由は、8月末の2回分のAlpha新資産エアドロにおけるポイント閾値が過去最高に達し、「優先受領」と「先着順」それぞれのエアドロ受領ポイントが260と230まで引き上げられたためです。
ポイント高騰によるユーザーの不満や撤退表明は、今年5月・6月のAlpha市場の状況と非常に似ており、その後「ポイント消費」「ポイント段階別」ルールが相次いで導入されたことで、7月にはAlpha愛好家が安定して活動を続けられるようになり、Binance Alphaの取引高も100億ドル水準まで押し上げられました。
現在、高取引高・高受領条件の状況が再び現れ、Alphaはますますユーザーの忠誠度を試すプラットフォームへと変貌しつつあります。低ポイント層のユーザーが離脱を考える中で、Alphaは今後どこへ向かうのでしょうか？
9月4日、Alphaのポイントルールが再度アップグレードされ、エアドロ／TGE対象の新プロジェクトには30日の「新規支援期間」が設けられ、この期間中にこれらの新トークンを購入したユーザーは取引量に対する「スーパー倍増」ポイントを得られます。BSCチェーン上では4倍の取引量ボーナス、その他のチェーンでは2倍となります。このルールによりユーザーの取引量に応じたポイント還元が拡大しますが、同時に新トークンの価格変動リスクにも注意が必要です。
今回のルールではBSCチェーンと他チェーンへの「差別的扱い」が改めて明らかとなり、これはBinanceがAlphaというWeb3市場に対して明確な支援意図を持っていることを示しています。
半年以上が経過する中で、Binance Alphaは100回以上のエアドロ活動を実施しており、インセンティブによって引き出された取引高や流動性の増加により、このプラットフォームは本体のBinanceよりも魅力的に見えるほどになり、まさに小さなアルトコイン市場として機能しています。
Binanceの新規上場の「前哨基地」として、Alphaは真剣な取引市場の中でさまざまなWeb3プロジェクトを評価しています。直近3ヶ月間のAlphaエアドロトークンのパフォーマンスを総覧すると、毎月3〜4つのプロジェクトがBinance本体に上場後に「ヒット作」の動きを見せ、年初に見られた「Binance上場＝ピーク」のジレンマを打破しています。
また、Binanceが最近発表したAlpha2.0マーケットメイキング計画は、Web3 Wallet内に位置するこのセクションがAlphaをさらに大きな「パイ」にしようとしていることを示しています。
Alphaポイント「大盛り」化の狙いとは？
8月28日、Alphaエアドロのポイント閾値を押し上げた2つのプロジェクトはDOLOとBLUMでした。
まずフェーズ制でポイント受領を行うDOLOは、「優先受領」フェーズで260ポイントというAlphaエアドロ史上最高のポイントを記録しました。第2段階の「先着順」も、11回連続で変わらなかった200ポイントから一気に30ポイント上昇しました。
高ポイント保有者がDOLOを受領した後、次のBLUMエアドロを低いポイントで受け取ろうと考えていたユーザーたちは、BLUMの「先着順」1ラウンド目の閾値が230ポイントまで跳ね上がったことに驚きました。
一方ではSNS上で「もう無理」「辞める」と叫ぶ声が上がり、他方ではDOLOとBLUMのエアドロをそれぞれ48ドル、28ドルの収益に変えた人もいました。
高いエアドロ閾値は、Alphaの取引活発性が衰えていないことを示唆しています。CoinMarketCapのデータによると、2週間前、Binance Alphaトークンの時価総額は174億ドル、取引高は88.3億ドルでした。新トークンの上場に伴い、翌週の取引高は100.15億ドルに達し、時価総額も171億ドルで維持されました。9月4日時点で取引高は88.13億ドル、時価総額は179.3億ドルとなっています。
9月4日時点で、Binance Alphaの取引高は88.13億ドル
ポイントが高止まりしている一方で、トレーダーやポイント稼ぎ参加者は依然として存在しており、これはすでに5〜6月のAlpha運営時に見られた光景です。これに伴い、Binanceは2ヶ月連続でダイナミックな調整を続けてきました。
本質的に、Alphaポイント（Alpha Points）はユーザーがBinanceエコシステムに積極的に参加することを奨励する仕組みであり、今年4月25日に正式に導入されました。残高と取引量の2指標でポイントを蓄積でき、一定ポイントに達すれば新規エアドロトークンを受け取れます。それ以前から、一部のユーザーは早期チャンスを捉え、ポイント制度開始前にわずかな取引で多数のエアドロトークンを獲得し、1ヶ月で数万円の利益を上げ、1日あたり約1,000円の「日給」を得ていました。
ポイント制度開始当日だけでも、Binanceウォレットのアクティブユーザーは58％以上急増し、44,967人から71,228人に、取引高も24時間以内に4,846万ドルから1.18億ドルへと倍増しました。
こうして「内巻き」が始まりました。Binanceは継続的にポイントルールをアップデートすることで、参加者の報酬分配を動的に調整するとともに、リスク管理と不正行為防止を強化し、イベントの公平性を維持しています。
5月、Alphaエアドロのポイント受領閾値が4月の2桁から3桁へと急速に上昇し、まもなく200ポイントに迫る状況を受け、5月13日にBinance Alphaのポイント制度がアップグレードされ、「消費メカニズム」が追加されました。つまり、ユーザーがAlphaまたはTGEに参加する際に実際に15ポイントを消費する必要があります。
ポイントを消費して閾値を下げることで、Binanceはより多くの貢献者に恩恵が及ぶようにルールを調整し、ポイントの集中を抑制し、後発ユーザーの参入機会を創出しようとしました。しかし、「ポイント消費」によって閾値が約200ポイント程度まで下がるまでには、ほぼ半月かかりました。これはポイント累計期間15日とほぼ一致しています。
ユーザー@MingoはSNSで自身の収益を公開し、24回のAlphaおよびTGEエアドロにより当月1,795米ドルの収益を上げ、取引コスト133.5米ドルを差し引いても「月給」は1万円を超えました。彼の明細によると、1回あたりの最低収益は70米ドルでした。特にヒットプロジェクトNXPC（冒険島）は187ポイントの閾値で参加者を受け入れた後、多くのユーザーの単一アカウント収益を600米ドルから数千米ドルまで押し上げ、Alphaエアドロの歴史的最高収益を記録し、@Mingoにとっても当月の最高「日給」となりました。
画像出典：Binanceユーザー@Mingo 銘戈がSNSに投稿した収益明細
間違いなく、Alphaエアドロ初期の高収益がユーザーを惹きつけてきた主因です。しかし、チーム形式で活動するワークショップは、一般ユーザーから見てAlphaエアドロの公平性を損なう最大の敵と見なされてきました。SNS上では、複数のスマホを使ってAlphaを取得する様子や、専門スタッフを募集するワークショップの求人情報などが広く拡散されています。
これに対し、Binanceは是正措置を講じました。6月初旬、あるチームがロボットを使ってAlphaイベントに参加していたことがBinanceに検出され、同社は「スクリプト、自動化ツール、その他手動以外の方法」を含むあらゆるロボット利用を「違反」と断定し、リスク管理システムを強化して不正行為の検出・処理能力を向上させました。リスク管理に引っかかるアカウントはAlphaポイント参加資格を剥奪されます。
Binance内のソーシャルエリア「広場」では、多くのユーザーが違反警告を受けたと報告しており、訴願が成功した人もいれば失敗した人もいます。
それでも、6月には毎週数十万人のアクティブユーザーが存在し、ポイントによる直接エアドロ受領の閾値は210〜251の間で推移しました。
6月19日から、Binanceは再びポイントルールを更新し、Alphaエアドロは2段階配布方式を採用しました。第1段階では限定時間内に高ポイントの「優先受領」閾値を設定し、第2段階ではポイントを引き下げ、「先着順」方式で達成ユーザーに配布するものです。
段階的ポイントルール導入後、多くのユーザーがエアドロの「受領／争奪」時に「機械検知テスト」を求められることに気づきました。顔認証に加え、スライダーで人間であることを証明する認証も登場しました。
Binanceは再びロボット不正行為の識別能力を強化し、7月のAlphaポイントは比較的安定しました。31回のAlphaエアドロ（TGE除く）において、「優先受領」の最高ポイントはPEAQでの1回のみで234ポイント、単一アカウントの収益は約45米ドル。「最低ポイント」は月初のBGSCと7月10日のRCADEで210ポイント、収益はいずれも40米ドル前後でした。「先着順」の閾値は120〜190ポイントを経て、基本的には200ポイントで安定しました。
あるユーザーのフィードバックによると、240ポイントという高い閾値を達成した後、7月に5回のエアドロを受け取り、コストを差し引いても手取り収益は約240米ドル、1回あたり平均48米ドル程度でした。「前2ヶ月と比べると明らかに低くなった」と述べています。
8月には、「先着順」の閾値がほぼ200ポイントで推移していましたが、月末には230ポイントに突入し、Alphaエアドロの「内巻き」は続いています。Duneのデータによれば、Binance Walletの週間アクティブユーザーは月初の12万人以上から月末には18万人以上に増加しています。
9月4日、Alphaが取引量ルールを更新
ついに9月4日、Alphaは再びポイントルールを調整し、「ポイントPlus」方式を新設しました。取引量ポイントを「スーパー倍増」することで、エアドロ／TGE対象の新トークンに対して30日間の取引量ボーナスを提供し、ポイントを貯めてエアドロを狙うユーザーにとっては「加速器」が付与され、ポイント還元率が向上します。
KOLの@BitHappyXによれば、「30日間の取引量倍増期間」ルールは「リソースと利益の再分配」であり、ワークショップの裁定取引モデルを制限しつつ、リアルな参加ユーザーと新プロジェクトにリソースとトラフィックを傾斜させるものです。
彼は説明します。既存のコインは1倍の取引量ポイントしか与えられないため、ワークショップが横ばいの旧コインで大量購入してポイントを稼ぐ手法が遮断され、裁定空間が圧縮されます。一方、新コインはポイントボーナスがあるものの、初月（30日以内）の価格変動が大きい傾向があり、一般ユーザーもリスクを負いますが、高ポイント追求のために大口で参入するワークショップはより大きな資金リスクを背負うことになります。
彼は予測します。旧コインのポイント優位性が低下し、新コインのリスクが大幅に高まる中で、一部のワークショップは「偽のアクティブ」を諦め、あるいは完全にAlphaから撤退せざるを得なくなるでしょう。
Binance Walletのグローバル責任者Winson Liuが強調する通り、「インセンティブを通じた参加により、Alphaに真に忠誠を尽くすユーザーにより公平な参加手段を提供するとともに、Binance Alphaがより多くの優良なWeb3プロジェクトを支援できるようにしています。」
「選抜池」はBinanceの上場戦略に効いているのか？
8ヶ月以上運営されたBinance Alphaは100回以上のエアドロを配布しており、このセクションの取引高が100億ドルを超えた今、継続的な取引高の増加は、このエコシステムがユーザーの関心を強く刺激していることを示しており、Alphaは伝統的なアルトコイン市場とは独立したモメンタムサイクルを形成しつつあり、取引というハードな指標を通じてBinanceに市場プロジェクトの妥当性を継続的に検証しています。
実際、昨年12月にBinanceがAlphaを発表した時点から、Binanceウォレット内のオンチェーンDEXを本体上場の「トークン選抜池」として育成する意図がありました。Alphaトークンが必ずしも本体上場を保証されるわけではありませんが、年初にBinanceウォレットで独占的にTGE（トークン生成イベント）を行ったいくつかのプロジェクトが本体に上場した事例が、外部にAlphaが「上場候補区域」という印象を強めました。
当時、Binanceは「上場品質の低さ」「友人コイン」などの世論問題に苦しんでおり、共同創業者である何一氏は度々疑問に答える必要があり、繰り返し上場基準を公表し、「厳選」を強調しました。Binanceはさらに「投票による上／下幣」ルールを導入しました。
その後、Binanceは意図的に上新ペースを緩やかにしましたが、多くの新資産が「上場即ピーク」という下落傾向は十分に改善されませんでした。
このような背景のもと、Binance Alphaは正式に「海に漕ぎ出したテスト」を行い、結果として、どれほど良い約束をするよりも、ユーザーのニーズを有効な製品と体験に変えることの重要性が証明され、これはまさにBinanceが得意とするところです。
3月18日、Binance Alpha 2.0が本体に統合される形で誕生し、中央集権型取引所（CEX）とWeb3ウォレットの境界線を打ち破り、CEXユーザーが内部のUSDT、USDCなどの資産を使って、各種ブロックチェーン上で新たに登場する初期プロジェクトのトークンを直接購入できるようになりました。
Winson Liu氏は明確に述べています。「Binance Alphaプラットフォームは、上場前のトークン選抜池として、Binance取引所の上場プロセスの透明性を高めることを目指しています。厳選された初期プロジェクトを公開推薦することで、Alphaプラットフォームはコミュニティの信頼を高め、Binanceエコシステム内で将来の潜在力を秘めたトークンに関する洞察をユーザーに提供できます。」
Alphaトークンの数が増えるにつれて、選抜池内のプロジェクトも増え続け、Binance本体の上新は新トークンの爆発とともに爆発したのでしょうか？Alphaで選抜されたプロジェクトは、Binanceの上場品質に改善をもたらしたのでしょうか？
9月4日時点で、CoinmarketCapはBinance Alphaに上場し取引が行われている274のトークンプロジェクトを収録しています。Binanceが8月18日に発表した公式データとその後の更新を合わせると、Alpha上場プロジェクトのうち177のトークンがTGE／エアドロ／Booster活動を実施しており、割合は64.6％。そのうち26がBinance本体の現物市場に上場（14.6％）、77が先物市場に上場（43.5％）しています。
Alphaエアドロトークンの現物市場上場転換率は14.6%
DWF Labsが6月に発表した統計データによると、当時Alphaセクションにあった190種以上のトークンのうち18種がBinance本体の現物市場に上場しており、転換率は9.5%でした。それから2ヶ月後のデータを総合すると、274のAlphaトークンのうち現物市場に上場したのは26種にとどまり、転換率は依然として9.48%です。
つまり、Alphaを予備選抜池として使っても、Binanceは「厳選」基準のもとでほぼ変わらない転換率を維持していることがわかります。
Binance本体に上場したAlphaトークンを見てみると、ほとんどすべてがTGE／エアドロ／Booster活動を実施しており、特にエアドロが最も頻度が高く、Binance本体の現物または先物市場に上場したトークン数も最も多いです。
TechFlowは6月〜9月の3ヶ月間にBinance Alphaが展開した107のエアドロトークンを調査した結果、13のトークンがBinance本体の現物市場＋先物市場に上場し、19のトークンが単独で先物市場に上場しました。
AlphaエアドロトークンがBinance現物上場後のパフォーマンス
（データ集計：9月4日16:30時点）
これらの13のAlphaトークンがBinance現物市場に上場した後の価格推移を見ると、9月4日時点で、暗号資産市場全体が下落する中、8つのトークンは市場の調整に伴って変動していますが、PROVE、ERA、SAHARA、SPKの現在価格は依然堅調で、初値比で1〜5倍の上昇を維持しています。特にSPKが最も高く、上昇率は501％に達しています。初日初値を大きく（10％以上下落）割り込んだのは3つのトークンのみで、6月に上場したRESOLVが最も悪く、発行価格比で51.8％下落しています。
13プロジェクト中、9つのトークンはATH（歴史的最高値）が初日初値比で100％以上上昇しており、最低でも40％以上の上昇を記録しています。PROVE、SAHARA、ERA、SPKのATHは、それぞれBinance現物上場時の初値比で540％、737％、928％、1922％上昇しています。
Alphaエアドロ当日の終値を基準にすると、最も早く上場したLA（-9.1％）を除き、他のすべてのトークンはエアドロ後Binance現物上場時のATHで最低20％以上の上昇を達成しています。TREE、SPK、Cの現物ATHはAlphaエアドロ終値比でそれぞれ123％、476％、245％の上昇を記録しており、Binanceエコシステムがプロジェクトトークンを支える力の大きさが窺えます。
このような新規トークンのパフォーマンスは、昨年末のBinance新規上場プロジェクトを大きく上回り、「上場＝破産」の悪循環を打ち破っています。このことから、Alphaに加えて「エアドロ」による上場戦略が確かに「選抜」効果を発揮していることがわかります。
Web3コア市場への加速
プロジェクトが増えるにつれ、「上場即ピーク」の現象が今度はAlpha取引エリアでも起き始めています。これはAlphaというWeb3オンチェーントランジットボードの市場特性に合致しています。つまり、プロジェクトが比較的初期段階であり、オンチェーン流動性が不足しているといった点です。
しかし、Binanceは変化を起こそうとしています。
まず9月4日のAlphaポイント新ルールは、新規上場プロジェクトを重点的に支援するもので、市場からリアルな取引量を呼び込むことが期待され、同時にBinanceにとって「一魚多食」効果のさらなる拡大にもつながります。
ルール内容から見ると、Alphaトークンの主流発行チェーンであるBSCは依然としてBinanceが重点支援するエコシステムであり、「4倍取引量」のインセンティブによりBNBChainへの流入が促進されます（従来は期限なしの2倍）。これにより、オンチェーンのアクティブ度と手数料収入が上昇すると予想され、Alpha取引エリアの新規プロジェクトトークンの取引効率や価格パフォーマンスも、ユーザーの取引参加度の上昇とともに改善される可能性があります。
新規トークンの取引パフォーマンスをトラフィック面から改善するだけでなく、8月28日にはBinanceがAlpha 2.0指値注文マーケットメイキング計画を発表し、DEXに豊富な取引経験を持つユーザーを招待し、指値買い／売りのゼロ取引手数料特典やAlpha専用APIアクセス権などを提供しています。
Binanceは長年にわたるCEX運営の戦略的強みを活かし、AlphaがWeb3コア市場として「流動性」の弱点を補いつつあります。一方で、強みは過去半年間にわたり徐々に明らかになっています。
Alphaはすでにエアドロや取引コンペティション報酬を通じて多数のユーザーを取引に参加させています。他のウォレットと比較して、Binance Walletのアクティブユーザー数はすでに世界主要Web3ウォレットの中でトップクラスに位置しています。また、Binance Alphaに上場する多数のトークンはBNBChain由来であり、6〜8月のエアドロトークンだけでも77％がBNBChainに属しています。
Messariが最新で発表したBNBChain Q2 2025レポートによると、BNBChainは第2四半期も強力な成長を維持し、ユーザーのアクティブ度とオンチェーン取引が歴史的最高に達しました。デイリーアクティブアドレスと取引量が大幅に上昇し、DeFi活動も安定しており、DEX取引量、ステーブルコイン取引件数、アクティブユーザー数が全チェーンで首位を維持し、Web3エコシステムでのリーダーシップを確固たるものにしています。
特に時価総額と投資家の信頼面では、BNBの時価総額が四半期で7.5％増加し926億ドルに達しました。オンチェーン取引とアクティブ度では、手数料が90％削減され0.1gweiとなったことで、BNBChainの日次取引量は四半期で101.9％増加し990万件、日次アクティブアドレスは33.2％増加し160万件に達しました。5月の新規アドレス数は1,700万件。DEXパフォーマンスでは取引量が全チェーン1位で、Q2の日次平均取引量は33億ドルに達し、Alpha取引の大部分を仲介するPancakeSwapの市場シェアは85.1％に達しました。
活発なユーザー、急増するトラフィック、DEX取引量の増加は、プロジェクト側がBNBChain上での構築を検討する大きな動機となっています。ある暗号資産界のOGはコミュニティで迷わず、革新プロジェクトは直接BNBChainにデプロイすべきだと勧めます。「低取引手数料、高トラフィックは初期プロジェクトが最も求めている要素であり、BNBChainは現在ほぼすべてを満たしており、プロジェクトトークンがAlphaに参加したり、Binanceの支援を受けたりするチャンスもある。何を躊躇する必要があるでしょうか？」
Binance Wallet（ウォレット）のグローバル責任者Winson Liu氏は、取引量の急増はユーザーとWeb3との相互作用の変化を表していると述べています。「Binance Alphaは、ユーザーが早期プロジェクトを発見し、実際の報酬を得る方法を再定義しています。私たちはWeb3ユーザーの優先参加の新しい基準を設定しているのです。」
Binance Web3ウォレットのDEX機能が本体の重要なセクションへと徐々に進化する中、AlphaはWeb3のコアプロダクトへと発展しつつあります。これはインターフェースの充実具合からも明らかです。
当初、Alphaはモバイル端末でBinance現物、先物などと並列して表示されていました。その後、ポイント制度の導入によりLaunchpoolのような専用エアドロ画面が生まれ、さらにその画面ではエアドロに加え、ワンクリックで取引コンペティション、資産運用、TGE、Boosterタスクなどへのアクセスも可能になり、Binance Web3ウォレット内でユーザーに支持される機能が一つの画面に凝縮される形となりました。
現在、ユーザーはサードパーティのサイトでウォレットアドレスを入力して取引量を集計し、ポイントを算出する必要がなくなり、Alphaが直接ユーザー向けにポイントの予測値を提示しています。
現在、プロジェクトがAlphaに上場することは、Binance本体に上場することとほぼ同等の効果を持ちつつあります。つまり、最高レベルの露出を得られ、トッププラットフォームの強力なトラフィックを獲得し、有効な市場流動性を確保できるのです。Binance AlphaはますますWeb3コア市場の雛形を見せています。取引量倍増によるポイント付与の新ルールは、Alphaの新規上場が続くことを意味しており、この「パイ」が大きくなれば、「エアドロ」はユーザーにとって持続可能な福利になる可能性があります。
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