Binance AlphaからBinance現物へプロジェクトが移行するための条件は何ですか？
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Binance AlphaからBinance現物へプロジェクトが移行するための条件は何ですか？
現物上場のすべては「真新しい正規軍」か？
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1か月前、Binance Alpha上で行われた「ポイントエアドロ」プロジェクトを整理し、これらのプロジェクトの「ポイントエアドロ」後の価格パフォーマンスから、市場が異なるコンセプトのトークンに対してどのような好みを持っているかを分析しようと試みました。
今回は新たな視点に切り替えます。つまり、Binance Alphaに上場され、その後Binance現物取引所にも上場されたプロジェクトです。複数のデータ角度からこれらのプロジェクトを観察することで、有効な情報や興味深い結論が得られるでしょうか？
Binance AlphaはまだBinance現物上場の「前哨基地」なのか？
当初のBinance AlphaはBinance現物上場の「前哨基地」でしたが、今年3月にBinanceがBinance Alpha 2.0へのアップグレードを発表して以降、Binance Alphaに掲載されたプロジェクトと現物上場との関連性は大きく弱まりました。
Binance Alpha 2.0への更新後、上場されたプロジェクトは合計88件、すでに「ポイントエアドロ」を実施したプロジェクトは71件あります。最終的にBinance現物取引所に上場されたのは15件だけであり、すべての上場済みプロジェクトの約17％、また「ポイントエアドロ」を実施したプロジェクトの約21％に過ぎません。
現物上場するのはすべて「真新しい正規軍」なのか？
Binance Alpha 2.0への更新後、Binance現物取引所に上場された15件のプロジェクトのうち、13件は資金調達を受けています。各プロジェクトが開示したデータによると、最も資金調達額が高かったのはゲーム「MapleStory Universe 冒険島」の$NXPCで、1億ドルに達しました。最低額はDeFiアプリ$HOMEで、600万ドルでした。Haedalの資金調達額が非公開であることを除き、残り12プロジェクトの合計調達額は3億5600万ドルに達しています。
資金調達情報がない2つの例外も、まったく平凡ではありません。Spark $SPKはMakerDAOが出資し、Newton $NEWTはPolygon Labsが出資しています。
では、BinanceはBinance Labs/Yzi Labsが投資したプロジェクトを「偏愛」しているのでしょうか？実はそうではありません。これらのプロジェクトの中で、StakeStone、Sign、Sophon、Sahara AIの4件だけがBinance Labs/Yzi Labsからの投資を受けているにすぎません。
プロジェクトのタイプから見ても、Binanceに特別な「偏愛」があるわけではなく、多岐にわたります。モジュラーブロックチェーン、チェーン抽象化、Payfi、ブロックチェーンゲーム、クロスチェーン流動性プロトコル、ゼロ知識証明など、幅広い分野をカバーしています。これらは基本的に大規模な資金調達を必要とする研究開発分野でもあります。
つまり、Binance Alpha 2.0の時代において、Binance現物取引所への道はすべて「正規軍」で占められており、$AIXBTのようなチェーン上から生まれたプロジェクトを見るのが難しくなっています。
これらのプロジェクトは「正規軍」であるだけでなく、「真新しい正規軍」でもあります。つまり、TGE（トークン生成イベント）を行い、エアドロの受け取りを開始してほぼ同時にBinance現物取引所に上場するという流れです。唯一の例外はLagrangeで、Binance Alphaへの上場およびTGEから1か月以上経ってからBinance現物取引所に上場しました。単純にこれらのプロジェクトとBinance Alphaのエアドロ活動の関係を見ると、10件のプロジェクトが「ポイントエアドロ」を実施しています。そしてこの10件のプロジェクトがBinance Walletに割り当てたトークンの割合も異なり、最も多かったのはHaedalで総供給量の3%、最も少なかったのはSignとLagrangeで、それぞれ総供給量の0.5%でした。
資金調達額と比較して、これらの新規トークンのパフォーマンスは成功と言えるのか？
初日の終値に基づく最大希釈時価総額を見てみると、具体的な資金調達額を開示した12件のプロジェクトのうち、最大希釈時価総額が調達額の15倍以下だったのは4件だけです。その中で最も低いのはStakeStoneですが、それでも約8.9倍あります。
残りの8件はすべて初日の終値における最大希釈時価総額が調達額の20倍を超えています。その中で最も高いのはSophonで約66.5倍、最も低いのはSahara AIで約22倍です。
これはプロジェクトのタイプとはあまり直接的な関係がなく、当時の市場環境やプロジェクト自体の運営、市場の理解度などさまざまな要因が影響しています。たとえば、ブロックチェーンゲーム分野自体の市場関心や楽観的見通しが芳しくない中でも、「MapleStory Universe 冒険島」は約26.52倍まで達しており、これは同プロジェクトのゲームIPの知名度が高く、ブロックチェーンゲーム分野で広く期待されていたことなどが関係しています。
まとめ
全体の傾向として見ると、Binance AlphaにリストされたプロジェクトがBinance現物取引所への上場を果たすには、Binanceによる厳しい審査を経る必要があります。ストーリーがあり、資金調達を受けることがすでに「標準装備」となっていますが、プロジェクトのタイプは市場で人気のあるホットなコンセプトに限定されていません。
統計可能なプロジェクトの中では、初日終値に対応する最大希釈時価総額が調達額の20倍を超えたプロジェクトの割合が75％を超えており、ある意味でこれが新規プロジェクトにとっての「合格ライン」となっていると言えます。
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