Chainalysis 2025 暗号資産採用指数：インドと米国がリードし、世界中での採用が加速
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Chainalysis 2025 暗号資産採用指数：インドと米国がリードし、世界中での採用が加速
前年と比べて、このサイクルではほぼすべての地域で成長が加速している。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：Chainalysis
翻訳：Chopper、Foresight News
2025年度Chainalysisグローバル暗号資産採用指数を発表できることを嬉しく思います。毎年恒例のこのレポートでは、各国がどの程度草の根レベルで暗号資産を採用しているかを明らかにするため、オンチェーンおよびオフチェーンのデータを分析しています。本調査では、独自の暗号資産ユースケースが定着しつつある国々を浮き彫りにし、世界中の人々がなぜ暗号資産を受け入れているのかを探っています。
2025年グローバル暗号資産採用指数トップ20
2025年、アジア太平洋地域は、暗号資産の草の根活動における世界的中心地としての地位をさらに強化しました。インド、パキスタン、ベトナムがリードし、これらの国の人口規模が、中央集権型および非中央集権型サービスの広範な採用を推進しています。一方、現物BTC ETFの承認や機関向け枠組みの明確化といった規制面での前進により、北米は地域ランキングで第2位に上昇しました。これにより、従来の金融チャネル内での暗号資産への参加が正規化され、その普及が加速しています。
アジア太平洋地域が最も急速に成長
2025年6月までの12カ月間において、アジア太平洋地域はオンチェーン暗号資産活動の伸び率が世界で最も高く、受取額の価値が前年比69%増加しました。同地域の暗号資産取引総額は1.4兆ドルから2.36兆ドルへと拡大しており、これはインド、ベトナム、パキスタンなどの主要市場での高い参加度によるものです。
それに次ぐのがラテンアメリカで、暗号資産の採用率が63%増加し、個人投資家および機関の両レベルでの採用拡大を示しています。対照的に、サハラ以南アフリカの採用率は52%増加しており、同地域が引き続き送金や日常の支払いに暗号資産を依存していることを示しています。これらの数字は、実用的なユースケースが採用を牽引するという傾向が「グローバル・サウス」へと広く移行していることを浮き彫りにしています。
一方、絶対値で見ると、北米と欧州が依然として主導的地位にあります。過去1年間で、それぞれ2.2兆ドル超、2.6兆ドル超の資金を受け取りました。北米の49%の成長率は、現物BTC ETFの導入や規制の明確化により、機関投資家の関心が再燃した1年であったことを反映しています。欧州の42%の成長率は他の地域より低く見えますが、すでに高い基数を持つ中での大幅な伸びであり、継続的な機関活動と拡大するユーザーベースを示しています。中東・北アフリカ地域の成長率は33%と穏やかで、他の新興市場と比べて採用ペースは遅れていますが、取引総額は依然として5000億ドルを超えています。
前年と比較すると、今期はほぼすべての地域で成長が加速しており、特にアジア太平洋地域とラテンアメリカの伸びが顕著です。昨年、アジア太平洋地域の成長率は27%でしたが、最新の期間では69%まで倍増以上しています。同様に、ラテンアメリカの前年比成長率も53%から63%へと上昇し、暗号資産成長の中心地の一つとしての地位を確固たるものにしています。欧州、中東・北アフリカ、サハラ以南アフリカでも急速な成長が見られ、世界的な広がりが進行していることがわかります。興味深いことに、北米の成長率も42%から49%へと上昇しており、2025年の規制の明確化と機関資金の流入が、取引レベルのデータにも現れ始めていることを示唆しています。
人口調整後の新たな姿：東ヨーロッパが首位
当社の指数は伝統的に、一人当たりGDPで調整した活動量に重点を置いてきました。これは、暗号資産がニッチで、高取引量のユーザーに集中していた時期には有効でした。しかし、採用が広がるにつれ、人口で調整した指標の方が、暗号資産がどこで真に草の根レベルで人気を得ているかをより明確に示すようになっています。
指数を人口で調整すると、全く異なるグループの国々が上位に浮上します。ウクライナ、モルドバ、ジョージアなど東ヨーロッパ諸国が上位に位置しており、これらは人口規模に対して非常に高いレベルの暗号資産活動があることを示しています。経済的不確実性、伝統的金融機関への不信感、そして高い技術的素養が、東ヨーロッパにおける暗号資産の採用を後押ししていると考えられます。こうした要因により、インフレ、戦争、銀行制限に直面する国々では、暗号資産が資産の保全やクロスボーダー取引の魅力的な代替手段となっています。
安定通貨（ステーブルコイン）の世界的な急増
過去12カ月間で、安定通貨を取り巻く規制環境に大きな変化がありました。米国の「天才法案」はまだ施行されていませんが、その通過自体が強い機関関心を喚起しています。一方、EUでは「MiCA（暗号資産市場規制）」により、EURCのような許可を受けたユーロ連動型安定通貨の導入が可能になりました。
しかし、オンチェーンデータを確認すると、安定通貨の取引高は依然としてUSDTとUSDCが支配しており、規模において他の安定通貨を大きく上回っています。2024年6月から2025年6月までの期間、USDTは毎月1兆ドル以上の取引高を処理し、2025年1月には1.14兆ドルのピークに達しました。一方、USDCの月間取引高は1.24兆～3.29兆ドルの間で推移し、2024年10月に特に高い活動を記録しました。これらの取引高は、TetherとUSDCが暗号資産市場インフラ、特にクロスボーダー決済や機関活動において依然として中心的役割を果たしていることを示しています。
しかし、成長トレンドを観察すると異なるダイナミクスが見えてきます。TetherとUSDCは若干の変動を見せつつも、EURC、PYUSD、DAIといった規模の小さい安定通貨は急速に成長しています。例えば、EURCは平均して月次で約89%の成長を続け、月間取引高は2024年6月の約4700万ドルから2025年6月には75億ドル以上へと拡大しました。PYUSDも同様に持続的な加速成長を遂げ、同期間で約7.83億ドルから39.5億ドルへと増加しています。
これらの変化は、安定通貨をめぐる機関活動の増加と一致しています。Stripe、マスターカード、Visaはいずれも、従来のチャネルを通じて安定通貨を使って消費できる製品を発表しました。また、MetaMask、Kraken、Crypto.comなどのプラットフォームは、银行卡と連携した安定通貨支払い機能を導入しています。 merchants側では、Circle、Paxos、Nuveiなどの企業が協力し、安定通貨の決済を簡素化しようとしています。一方、シティバンクやバンク・オブ・アメリカといった伝統的金融機関も、自社製品の拡充を検討しており、自社の安定通貨発行に言及する動きさえ見せています。
地域別に見ると、このような違いは安定通貨の使用方法の変化を予兆している可能性があります。USDCの成長は、米国の機関チャネルや規制された送金ルートと密接に関連しています。一方、EURCの台頭は、MiCA準拠のプラットフォームや欧州フィンテックの採用によって、ユーロ建てデジタル資産への関心が高まっていることを示しています。PYUSDの成長は、小売および支払い環境において、他の高度に規制された安定通貨に対する需要が広がっている可能性を示唆しています。これらの展開は、安定通貨の構図が分化しつつ拡大していること、そして地域ごとのユースケースがますますグローバルな取引高に影響を与えていることを示しています。
法定通貨からの入り口：ビットコインが依然として主要な入口
法定通貨からの入り口行動を評価するため、2024年7月から2025年6月までの期間において、中央集権型取引所で法定通貨ペアを使って暗号資産を購入した状況を調査しました。各取引は購入した資産の上位カテゴリ別に分類され、どのタイプのトークンが暗号資産への主要な入り口となっているかを評価できます。
ビットコインは圧倒的トップで、この期間中に4.6兆ドルを超える法定通貨流入を記録しました。これは2位のレイヤー1トークン（BTCおよびETHを除く）の流入額（約3.8兆ドル）の2倍以上です。安定通貨は3位で1.3兆ドル、アルトコインは約5400億ドルで続きます。その他のカテゴリ（低流動性トークン、ミームコイン、DeFiなど）は、いずれも法定通貨流入が3000億ドル未満です。
地域別に見ると、米国は依然として世界最大の法定通貨入り口であり、取引総額は4.2兆ドルを超え、2位の国を4倍以上上回っています。韓国は1兆ドル超で続き、EUは5000億ドル弱です。ビットコインの優位性（法定通貨購入総額に占めるBTCの割合）は英国とEUで特に高く、それぞれ約47%および45%です。一方、韓国の入り口状況はより多様化しており、ビットコインの取引量に占める割合は低いです。
なお、この分析は追跡対象の中央集権型取引所における法定通貨からの入り口に限定されており、OTCカウンター、ハワラのような非公式市場、あるいは現金ベースの暗号資産店舗での活動は含まれていません。
採用はほぼすべての所得層に広がっている
グローバル採用指数を四半期単位の時系列に分解し、世界銀行の所得階層別に区分すると、明確な傾向が見えてきます：高所得、中高所得、中低所得の各グループが、本レポート期間中に同時にピークに達しています。この同期性は、現在の暗号資産採用の波が孤立したものではなく幅広いものであることを示しており、制度的枠組みが整った成熟市場だけでなく、送金、安定通貨を通じた米ドル利用、モバイルファースト金融など、採用が継続的に加速している新興市場にも恩恵をもたらしているのです。つまり、暗号資産の採用は真にグローバルなものとなっています。
低所得国グループについては重要な注意点があります。このグループには通常、継続的に大量の暗号資産が使われると期待しない国々が含まれており、その構成ゆえに変動性が大きくなります。一時的な急増の後に活動が後退するパターンが見られます。これは政策の変化、流動性の制約、紛争関連の障害などが原因です。例えば、アフガニスタンは低所得国ですが、Chainalysisの調査によると、2021年に米軍が撤退した後、同国は一時的にすべての暗号資産活動を失いました。グローバルなピーク信号は本物ですが、低所得国のトレンドはより脆弱で不安定です。これらの地域での持続的な成長は、入り口の改善、規制の透明性、基本的な金融およびデジタルインフラの整備にかかっています。
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