分散型世界におけるホスティング：法的保証からスマートコントラクトの革新へ

2025.08.12

共有先

TechFlow厳選深潮セレクト

分散型世界におけるホスティング：法的保証からスマートコントラクトの革新へ

適切に設計および実行された託管契約は、信頼を確実性に変えることができる。

2025.08.12 - 02:25:16

去中心化托管法律合约

Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察

適切に設計および実行された託管契約は、信頼を確実性に変えることができる。

執筆：Jen Bai、Evan Lee

ビジネス取引において、多額の資金や貴重な資産が関与する場合、信頼は重要であると同時に得がたいものでもあります。買い手はどうすれば約束されたものを確実に受け取れるのか？　売り手は、提供後に代金を受け取れることをどう保証できるのか？　このような場面でエスクロー（第三者預託）の仕組みが登場します。中立的な第三者が資金や資産を預かり、当事者が合意した義務を履行した後にのみその資金・資産を解放するというものです。

エスクローの用途は単なる資金保管サービスにとどまりません。不動産、企業買収・合併、ECプラットフォーム、そして変動の激しい暗号資産取引に至るまで、さまざまな業界における重要なリスク管理ツールです。中立的かつ安全な資金・資産の預託方法により、詐欺の発生率を低下させ、取引紛争を減らし、信頼だけでは成立しがたい取引にも確実な保証を提供します。

エスクローの仕組み

1. 契約条件の合意 ―― 買い手と売り手が取引条件について協議し、合意する。

2. エスクロー契約の締結 ―― 当事者は法的効力を持つエスクロー契約に正式に署名し、中立的なエスクローエージェントを指定する。

3. 資金／資産のエスクローアカウントへの入金 ―― 買い手が合意された金額または資産を安全なエスクローアカウントに入金する。これにより、約定された義務が果たされるまでは売り手が前もって代金を受け取れないようにする。

4. 義務の履行 ―― 売り手が合意通りに商品またはサービスを提供し、買い手が内容を確認して条件に合致しているかを検証する。

5. 取引完了および資金／資産の解放 ―― 条件が満たされたことが確認されると、エスクローエージェントは契約に基づき資金または資産を売り手に支払う。

エスクローの適用範囲の広さ

エスクローは現金に限らず、識別可能かつ譲渡可能なあらゆる資産に適用可能です。たとえば以下のようなものがあります：

不動産権利書
株式、債券などの金融商品
知的財産（ソフトウェアのソースコードなど）
デジタル資産（暗号通貨、NFT）
特許、契約書などの法的文書
高価な実物資産（美術品、宝石、高級車など）

これらの資産は、エスクローエージェントが条件達成を確認後、正確に解放処理を行えるよう、識別可能かつ譲渡可能である必要があります。

エスクロー契約における法的リスクと複雑性

エスクローは取引を守る仕組みですが、設計が不十分あるいは監督が不足していると、重大な法的・財務的リスクを引き起こす可能性があります。代表的なリスクには次のようなものがあります。

1. 法的適用のあいまいさ

エスクロー取引はしばしば異なる管轄区域の当事者を含みます。たとえば米国の買い手、シンガポールの売り手、ケイマン諸島に登録されたエスクローエージェントといったケースです。それぞれの地域では契約法の定義や執行メカニズムが異なります。

契約に適用法が明記されていない場合、法律の抵触が生じる可能性があります。また、国際的な裁判所の判決は執行が制限されることもあります。たとえば香港の裁判所の判決が米国で直接執行できないことがあります。このため、中立的な適用法（イギリス法やニューヨーク州法など）を契約で明示し、仲裁条項を設けることで紛争リスクを低減することが推奨されます。

例として、エスクロー契約に適用法が明記されておらず、シンガポールのエスクローエージェントが中国の買い手とドイツの売り手の間の取引紛争に関与した場合、手続き上のルールの衝突、多国籍法的助言の高コスト、判決結果の不確実性といった問題に直面する可能性があります。

2. 無許可または違法な機関

自称エスクローサービスを提供するすべての機関が合法的かつ規制下にあるわけではありません。特に暗号資産市場や国境を越えた取引では、正規のプラットフォームを装った詐欺師が存在する可能性があります。

香港では、エスクロー業務は認可銀行、香港の法律事務所、特定のトラスト・カンパニーサービスプロバイダー（TCSP）に限定されており、それ以外の機関によるエスクロー業務は違法です。

シンガポールでは、エスクロー業務は通常MASの監督下にある銀行、信託会社、またはコンプライアンスを満たす法律事務所が行います。無許可のプラットフォームが支払いライセンスや信託許可を得ていない場合、合法的にエスクローを提供することはできません。

米国では各州の法律により、エスクロー業務は州のライセンスを持つエスクローカンパニー、規制対象の保険・不動産登記機関、または弁護士倫理に則った弁護士によってのみ行われることが厳格に規定されています。資金が関わる場合はマネー・トランスミッション事業として登録が必要になることもあります。

無許可のエスクローサービスを利用すると、以下のようなリスクが生じます：

エスクロー契約が法的保護を受けられない
顧客が詐欺に遭っても相談できる規制当局がいない
資産を失っても回収できない
当事者が故意に違法行為に関与したと判断されれば、民事・刑事責任を問われる可能性がある

分散型エスクローの新時代：ブロックチェーン上でのスマートコントラクト

従来のエスクロー体制は銀行や法律事務所などの仲介者に依存して預託・解放を実行してきましたが、ブロックチェーン技術は革命的な変化をもたらしました。オンチェーンエスクローはスマートコントラクトを利用し、中央集権的な仲介者を必要とせずに自動実行を可能にします。

スマートコントラクトとはブロックチェーンネットワーク上に展開された自動実行コードであり、予め設定された条件に基づいて資産のロック、解放、返金を行うことができます。
これらのコードは公開されており、改ざん不可能です。取引当事者は事前に論理が合意内容と一致しているかを検証でき、実行コストも従来のエスクローより安価であることが多いです。

例えば：

買い手が1 ETHをスマートコントラクトに送金する；
コントラクトは、特定のNFTが買い手のウォレットに移転された場合にのみETHを解放するように設定されている；
期限内にNFTが交付されない場合、コントラクトは自動的にETHを買い手に返金する。

オンチェーンエスクローは透明性、自動性、低コストといった利点を持ちますが、スマートコントラクトのバグや有効な紛争解決メカニズムの欠如といった技術的リスクも伴います。そのため利用前にコントラクトコードとプラットフォームの信頼性を慎重に審査する必要があります。

ケーススタディ：Hodl HodlのP2Pエスクローモデル

Hodl HodlはユーザーがビットコインやステーブルコインをP2Pで取引できるプラットフォームであり、最大の特徴はユーザの資金をホストしないこと、代わりにオンチェーンのマルチシグ（多重署名）メカニズムを使って取引の安全性を確保している点です。

その仕組みは以下の通りです：

取引開始後、売り手の暗号資産はビットコインまたはLiquidネットワーク上のマルチシグスマートコントラクトにロックされます。

このコントラクトは2-of-3のマルチシグ構造を採用しています：

1つの秘密鍵は売り手が保持
1つはHodl Hodlが保持
3つ目は契約の種類に応じて必要なときに買い手が保持

正常に取引が完了する際は、売り手とHodl Hodlの両方が署名することで資産が解放されます。紛争が生じた場合は、Hodl Hodlが裁定に基づき、買い手または売り手のいずれかとともに署名を行い、資金の帰属を決定します。仮にHodl Hodlのプラットフォームが停止したり問題が発生しても、売り手は自身の秘密鍵を持っているため、特定の条件下で資金を取り戻すことが可能です。このモデルはエスクローリスクを効果的に低減しつつ、体系的な紛争処理メカニズムを組み合わせ、取引の公平性を保証します。