VanEck：イーサリアムの価値保存としての地位がビットコインを追い越す可能性
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VanEck：イーサリアムの価値保存としての地位がビットコインを追い越す可能性
VanEckのアナリストは、価値保存手段としての主導権をめぐる競争において、イーサリアムがビットコインに対する着実に強力な競合へと成長していると述べた。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察出典：cryptoslate
翻訳：Blockchain Knight
VanEckのアナリストによると、価値保存手段としての主導権をめぐる競争において、イーサリアムはビットコインに対して着実に強力なライバルとなりつつある。
この変化を後押ししているのは、デジタルアセット国庫（DATs）の人気の高まりであり、世界的に企業がデジタル資産国庫の選択肢としてイーサリアムとビットコインを好むようになっている。
当初、固定供給量と広く認識された安定性により、ビットコインがデジタルアセット国庫の最優先選択肢であった。しかし最近の動向は、市場におけるイーサリアムへの関心をさらに高めている。
米国の規制変更はステーブルコインおよびトークン化の必要性を浮き彫りにしており、これらはまさにイーサリアムエコシステムの中核的機能である。
これによりETHの用途は当初の設計を超え、複数の主要ブローカーや取引所がすでにイーサリアムブロックチェーン上でトークン化株式を提供している。
さらに、イーサリアムの柔軟性の高まりは、ビットコインに対する明確な優位性と見なされている。
VanEckのアナリストは、イーサリアムが複雑な金融戦略を可能にし、機関投資家がBTCを積み立てるよりも効率的にETHを増やすことができると指摘している。
イーサリアムのステーキング機能を活用することで、国庫はネットワーク参加を通じて追加のETHを獲得でき、これはビットコインでは同様の方法で得られない収益源である。
イーサリアムがプルーフ・オブ・ワーク（PoW）からプルーフ・オブ・ステーク（PoS）へ移行したことは、そのインフレ率に大きな影響を与えた。
VanEckのデータによると、この移行によりETHの供給増加は大幅に減少しており、2022年10月の約1億2060万ETHから2024年4月には1億2010万ETHにまで低下し、-0.25％のマイナスインフレ率を示している。
対照的に、同期間のビットコインの供給量は1.1％増加しており、ETH保有者にとってはイーサリアムのインフレ政策の方が魅力的であることを示唆している。
ビットコインのインフレ率は半減期ごとに50％低下するため、より予測可能である。しかし問題は、このトップ暗号資産が長期にわたりインフレ的な発行に依存してマイナーをインセンティブ付けている点にある。
昨年、ビットコインのマイナーはインフレ報酬から巨額の収入を得ており、総額は140億ドルを超えた。
そのため、今後の半減期によってビットコインのインフレ率がさらに低下していくにつれ、そのセキュリティモデルはますます圧力を受けることになり、トランザクション手数料や価格上昇に頼らざるを得なくなる可能性がある。こうした支えがなければ、ブロックチェーンネットワークの安全性が脅かされるリスクがあり、ひいては経済構造の大規模な変革を余儀なくされる可能性もある。
一方、イーサリアムのPoSモデルでは、トークン保有者がネットワークガバナンスに対してより多くのコントロールを持ち、ネットワークのアップグレードや経済政策に関する意思決定が彼らの利益により直接的に合致するようにできる。
これは、ビットコインのマイナー中心のガバナンスモデルとは対照的であり、ビットコインではマイナーの経済的インセンティブが意思決定に影響を与えることが多い。
したがって、VanEckのアナリストは、イーサリアムがより柔軟なガバナンス構造を持ちながら進化を続ける中で、長期的な価値保存手段としてビットコインよりも優れた選択肢となる可能性があると考えている。
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