Krakenは間もなくIPOを実施、どのような銘柄が注目される？
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Krakenは間もなくIPOを実施、どのような銘柄が注目される？
Krakenの資金調達が再び上場期待を燃え上がらせた。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：kkk，BlockBeats
7月30日、暗号資産取引所Krakenが150億ドルの評価額で約5億ドルの資金調達を検討しているとの報道が市場の強い関心を集めた。このニュースは米国の規制環境が徐々に改善する中で伝えられたものだ。2025年3月には米証券取引委員会（SEC）がKrakenに対する証券違反の申し立てを正式に撤回し、先週には『フォーチュン』誌がFBIもKraken創設者に関する調査を終了したと報じたことで、Krakenは複数の規制上の懸念から脱却した。一方、Krakenの公式SNSアカウントは繰り返し上場計画の可能性をほのめかしており、市場の期待をさらに高めている。
前例として、CRCLは6月にIPOを果たした後、最高で株価が10倍近くまで上昇した。これは市場の予想に対して強力な比較材料となっている。Krakenが無事上場を実現すれば、再び市場の感情が高まる可能性がある。注目すべきは、どの銘柄がこの宴の中で「投機の先駆け」となるのかということだ。
Pre-IPO投資ブーム到来、個人投資家も上場前に参入可能に
OpenAIやSpaceXといったトップ企業が長期間非上場状態を維持する中、多数の従業員や初期投資家が上場前に保有株式を換金したいと考えている。Forgeはこうした「売りたい人」と「早期に買いたい投資家」を結ぶマーケットプレイスである。現在Krakenの上場期待が高まる中、Krakenの従業員や機関が株式を売却し始めれば、Forgeのようなプライベートエクイティ取引プラットフォームが個人投資家の間接的な参入ルートになるかもしれない。
Forgeでは通常、上場前の企業株式を購入する方法が2つある。1つ目は直接取引であり、Kraken株を売却したい保有者を見つけ、価格交渉を行い、ForgeがKYC、デューデリジェンス、契約締結のプロセスを支援する。2つ目はSPV取引（Forge Funds）であり、Forgeが特別目的会社（SPV）を設立し、買い手の資金を集めて一括で対象企業の株式を取得する。この場合、投資家が保有するのは企業の株式ではなくSPVの出資口となる。この方式はROFR（優先購入権）を回避でき、短期間で取引が完了するため、迅速に参入したい投資家に適している。Krakenが実際にIPOした後には、SPVも流動性を得て清算される可能性がある。
現在、Forge上の価格は1株36.13ドルで、過去1年間で200％上昇しており、Krakenの上場期待に対する市場の熱意を反映している。現在の評価額は約100億ドルだが、Krakenが150億ドルでの上場を実現できれば、現時点で参入した投資家は50％以上の超過リターンを得られる可能性がある。
また、プライベートエクイティのトークン化も個人投資家に新たな機会を提供しつつある。RepublicやRobinhoodなどのプラットフォームはすでにOpenAIやSpaceXへの投資をサポートしており、今後Krakenに対しても同様のサービスが提供されるかどうか、引き続き注目される。
CoinbaseのBaseチェーンと並ぶL2、Inkが次なるL2ストーリーの中核に
Coinbaseが展開するBaseチェーンがLayer 2分野のトラフィックハブとなったことに続き、Krakenも正式にInkネットワークを通じてLayer 2戦略の第一歩を踏み出した。InkはイーサリアムのOP Stackを基盤とするLayer 2ブロックチェーンで、高速処理、低遅延、イーサリアム仮想マシン（EVM）とのネイティブ互換性を特徴としており、Superchain上でのDeFiハブとなることを目指している。将来の取引、決済、オンチェーン金融インフラに堅固な基盤を提供することを狙う。このネットワークはKrakenが主導して推進しており、そのネイティブトークン$INKは子会社のInk財団が発行し、Kraken取引所のエアドロップを通じて、条件を満たすアクティブユーザーおよびエコシステム参加者に配布される予定だ。具体的な配布基準やスケジュールはまだ公表されていないが、すでに市場の注目を集めている。
6月17日、Ink財団は$INKの総供給量を永久に10億枚で上限設定すると発表した。増発はなく、ガバナンス権もない。エコシステム報酬とユーザーレベルでの利用に特化しており、従来のガバナンストークンというよりは「燃料」的性質に近い。最初の明確なユースケースはAaveが提供するネイティブ流動性プロトコルであり、これはInkがonchain capital stackを推進する上で重要な要素となる。このプロトコルは貸借機能をInkチェーン上にネイティブに統合し、ユーザーに効率的で使いやすいオンチェーン資金運用手段を提供する。
Kraken共同CEOのArjun Sethi氏は、Inkの使命は「本番レベルのオンチェーンシステム」をKraken製品群に深く統合し、中央集権型プラットフォームからオンチェーン金融システムへの戦略的移行を推進することだと述べた。一方、Ink財団理事会はこれを「歴史的瞬間」と呼び、Inkの立ち上げはCeFiとDeFiの融合を意味し、グローバル統一資本市場というビジョンに向けた実質的な一歩になると評価している。
メインネットが正式にローンチされ、Inkのエコシステムは初期段階ながら形を見せつつある。プラットフォームはmemeコイン発行ツールInkypumpを公開しており、最初のマスコットコイン$ANITAは一時800万ドルの時価総額に到達した後、現在は400万ドル前後で安定している。$INKのTGE（トークン生成イベント）の詳細は未発表だが、Baseなど他のL2プロジェクトの成功事例を受けて、市場はInkの潜在能力に強い期待を寄せている。
Baseチェーンがエコシステムの活性度、TVL、プロジェクト数で急速に成長したことに加え、$VIRTUALや$ZORAといった周辺エコシステムトークンの好調なパフォーマンスを考えると、Krakenチームの直接的なバックアップを受け、自ずとトラフィックとリソースが集中するInkは、次のホットなL2テーマとして台頭する可能性を十分に秘めている。$INKの流通開始と取引所上場が実現すれば、CeFiにおける投機ストーリーの「正統派」代表の一つとなるだろう。特にKrakenが自社の取引機能とオンチェーンシナリオを深く連携させる方針である点を踏まえると、Inkは単なるL2ではなく、Krakenのonchain戦略の中核となる可能性が高い。KrakenのIPOと次なるL2ブームに先んじてポジショニングしたい投資家にとっては、Inkおよびそのエコシステムのプロジェクトは特に注目すべき存在である。
まとめ
暗号資産取引やLayer 2ネットワーク構築に加え、Krakenは近年、より広範な金融領域への拡大を積極的に進めている。2025年、Krakenは15億ドルを投じて米国の大手小売先物取引プラットフォームNinja Traderを買収し、FCM（先物佣金商）ライセンスを取得。CFTCの監督下にあるデリバティブ市場に本格進出し、CeFiとTradFiをつなぐ重要な橋渡しを完成させた。同時に、Krakというペイメントアプリをリリースし、300種類以上の暗号資産および法定通貨による即時送金を可能にした。今後は融資やクレジットカードサービスにも拡大し、包括的な暗号資産決済体験を提供していく計画だ。こうした一連の取り組みは、Krakenがスーパーファイナンスプラットフォームを構築する基盤を築くだけでなく、長年温めてきたIPO計画の重要な前触れとも見なされている。製品ラインの拡充、収益の増加、規制環境の継続的改善に伴い、Krakenの正式上場までのステップはますます加速している。
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