ワイヤード誌：トランプ時代における暗号資産企業の「銀行との関係構築」の瞬間
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ワイヤード誌：トランプ時代における暗号資産企業の「銀行との関係構築」の瞬間
長年にわたり、暗号資産関連企業は米国の銀行システムから締め出されてきた。しかしトランプ政権が発足して以降、多くのフィンテック企業が暗号資産関連企業に対して手を差し伸べ始めた。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：Joel Khalili、『WIRED』記者
翻訳：Saoirse、Foresight News
昨年のはじめ、ニューヨークに本社を置く暗号技術起業家Azeem Khan氏は、自身の新興企業Morphに対して1900万ドルのシード資金を調達したばかりで、その資金を預ける場所を探していた。米国の銀行口座を開設する前に弁護士に相談したところ、「何の障害もなくそれを実現するのは絶対に不可能だ」という答えが返ってきた。
実際に起きたことは、それほど悲観的な予想ですら甘かったことが明らかになった。複数の米国銀行から6か月間にわたって次々と拒否された後、Khan氏はあきらめざるを得なかった。彼は最終的に、一部の資金を利息なしでケイマン諸島の銀行に預け、残りは暗号資産に換えて第三者の信託管理機関に預けることとなった。
長年にわたり、暗号技術業界の創業者たちは同様の苦労を重ねてきた。米国の銀行は暗号企業に対して融資や当座預金口座の開設を拒否したり、突然口座を凍結したりしてきたのである。銀行パートナーを持たない限り、暗号企業はまともにビジネスを展開できない。米ドルでのサービス取引が容易ではなく、投資家の資金を安全に保管して利子を得ることもできず、従業員への給与支払い、サプライヤーへの支払いさえ困難になる。「これは業界全体がよく知っている苦境です」とKhan氏は語る。
それからわずか1年余りで状況が好転した。今年1月にトランプ氏が再びホワイトハウスに復帰し、暗号企業に対するいわゆる「差別」を終わらせると公約して以降、Meow、Mercury、Brexなどを含む複数の米国フィンテック企業が、次々と暗号企業向けの銀行口座提供に乗り出した。Khan氏は最近、新たに立ち上げた暗号分野のスタートアップMidenに対しても2500万ドルを調達しており、自分自身がこうしたフィンテック企業から熱心に獲得対象にされていると明かしている。
この変化により、暗号企業が米国で登録し、人材を採用し、事業を展開することがはるかに容易になった。これはトランプ氏が掲げる「世界の暗号通貨首都」構想とも一致している。しかし、依然としてこうした企業の運命は政治的動向に左右される。トランプ政権は規制緩和の雰囲気をもたらしたものの、暗号企業が長期的に銀行サービスを受けられることを保証する法的枠組みはまだ存在しない。
「現在の政府は比較的友好的な態度を見せていますが、関連政策は法律として制定されていません。政権交代によって業界の状況が再び逆転することを防ぐ新たな規則は存在しません」と、Khan氏は率直に語る。
バイデン政権下では、暗号業界は銀行からの取り扱いにくさに何度も悩まされ、業界関係者の間では「これは陰謀だ」との声が高まった。彼らは、連邦政府が意図的に暗号企業を銀行システムから排除することで、業界全体を潰そうとしていると主張した。
暗号通貨分野のベンチャーキャピタリストであるNic Carter氏は、こうした主張の中心的人物であり、いわゆる「差別的措置」を「チョークポイント作戦2.0（Operation Chokepoint 2.0）」と呼んでいる。この名称は、オバマ政権時代に実施された反詐欺プログラムに由来する。当該プログラムのもと、米国当局が銀行に対し、ポルノ産業やサラ金業者、その他政策上歓迎されない業種との取引を避けるよう勧めていたと報じられている。
トランプ政権発足後、議会の複数の小委員会で「チョークポイント作戦2.0」に関する複数の公聴会が開催された。そして今年3月には、上院の共和党議員が「金融機関改革・近代化・救済法案（FIRM Act）」を提出。この法案は、銀行が口座開設審査において「評判リスク」を考慮することを禁止し、差別的行為を抑止しようとするものだが、まだ投票段階に入っていない。
暗号企業にとっては、現在の政策環境の変化は明らかに前向きな出来事である。海外の銀行口座（多くはケイマン諸島やスイスにある）を取得することはそれほど難しくないが、米国内の口座と比べて多くの欠点がある。預金による収益を得られない、米国内の取引先との決済プロセスが面倒、手数料が高く、また米連邦預金保険公社（FDIC）による預金保険（口座所有者あたり最大25万ドル）の恩恵も受けられない。
関係筋によれば、モルガン・スタンレーなど有名な銀行であっても、内部で暗号技術のテストを始めているものの、大多数は依然として暗号企業への口座提供を避けているという。「一般の人々がよく知るような大手銀行は、暗号通貨業界とはまったく関わりを持っていません」と、暗号ネットワーク専用インフラの開発に特化したスタートアップDoubleZeroのCOO、David McIntyre氏は述べている。
こうした状況は、中小規模のフィンテック企業にとってチャンスとなっている。彼らは暗号業界の顧客を取り込むことで預金基盤を拡大できるのだ。「今や暗号分野の起業家はほぼ全員がMercuryやMeowのようなプラットフォームを選ぶようになっています」とKhan氏。「特にMeowは非常に積極的で、暗号企業が資金調達を発表するとすぐに創業者にコンタクトしてくるのです。」
こうしたフィンテック企業は「暗号フレンドリー」を売りにしており、ステーブルコイン送金などの統合サービスを提供し、伝統的な金融機関よりもはるかに柔軟である。たとえばMeowの場合、30代のCEOBrandon Arvanaghi氏はLinkedInのプロフィールをまるでTikTokのように運営しており、短編動画も添えている。
「これらの米国フィンテック企業の技術は、ケイマン諸島やスイスの名も知れぬ銀行よりもはるかに進んでいます。プラットフォーム機能、カスタマーサポート、その他のあらゆる面で優れています」とMcIntyre氏は評価する。
本記事の取材依頼に対し、Mercuryは取材拒否し、MeowとBrexは回答しなかった。
実際、こうしたフィンテック企業は「ソフトウェア層」として機能している。米国ライセンスを持つ伝統的銀行の上に位置づき、ユーザーインターフェースの開発と顧客開拓を担い、一方で預金の管理は提携銀行が行う。具体的には、MeowはGrasshopper銀行と提携し、BrexとMercuryは複数の銀行と提携している。このモデルは新型コロナウイルス感染症の流行時に米国で広く普及した。当時、パンデミックが銀行にデジタルサービスの転換を加速させたのである。
「理想としては、このモデルにより銀行がより先進的な技術に触れることができるのです」と、反マネーロンダリング協会（ACAMS）のAML上級ディレクターCraig Timm氏は述べる。ACAMSは金融関連の認定制度を主催しており、Timm氏はかつてバンク・オブ・アメリカおよび米国司法省で金融犯罪の専門家を務めた。「フィンテック企業にとっては、製品開発、マーケティング、新規顧客獲得といった自社の強みに集中でき、複雑かつ高額な銀行ライセンス取得に多大な費用と労力を費やす必要がないというメリットがあります。」
ただし、こうした提携には通常、フィンテック企業が提携銀行が定めるルールに従うことが求められる。たとえば、サービス対象となる顧客タイプに制限が課されることもある。Mercuryの広報担当者は、同社は顧客資金を管理する暗号企業（取引所を含む）には口座サービスを提供できないと語った。
「彼らは他人の銀行の上に殻を被っただけにすぎません」と、かつてBrexに在籍していたMcIntyre氏は説明する。「提携銀行の保険引き受け要件、規制遵守、顧客受入の具体的基準をすべて守らなければならないのです。」
Timm氏によれば、過去には新しいビジネス分野（たとえば暗号関連業務）への進出が、フィンテック企業と提携銀行の間に摩擦を生んできた。フィンテック企業は急速な成長を目指す一方、提携銀行は厳しいAML管理体制を含むライセンス維持の義務について最終的な責任を負わなければならない。
「こうした提携が失敗する理由は、しばしば双方に合意が欠けていることにあります」とTimm氏は付け加える。時には「リスク許容度の不一致」が生じることもあるという。
これにより、暗号企業は不確実な立場に置かれることになる。現在フィンテック企業が喜んで米国銀行口座を提供しているとしても、その背後にある提携銀行が将来的に承認を取り消す可能性があるのだ。
提携銀行が暗号通貨顧客に対して長期的なサービス提供を約束しているかどうかについて、MeowとBrexはいずれも回答しなかった。一方、Mercuryの広報担当者Nic Corpora氏は、同社は提携銀行と密接に協力しており、「リスク許容度を一致させるように努め、顧客を受け入れた後も最善の形で長期的にサポートできるようにしている」と述べた。
暗号通貨の発展を支持する規制当局者を任命し、「チョークポイント作戦2.0」の終焉を約束した大統領の下では、こうしたリスクは遠いものに思えるかもしれない。だが、トランプ氏が退任した後はどうなるのか？
「リスク管理の観点から言えば、私たちのような企業が米国のフィンテック企業の口座だけに頼るのは賢明ではありません」とMcIntyre氏は語る。「政権が変われば、法律の解釈も変わる。しかし、法律そのものは変わっていないのです。」
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