2025年第2四半期Dapp市場レポート：AIエージェントアプリが強勢でトップに躍り出る、RWAとゲームがNFT復活を牽引
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2025年第2四半期Dapp市場レポート：AIエージェントアプリが強勢でトップに躍り出る、RWAとゲームがNFT復活を牽引
AIエージェントが市場を席巻し、RWAがNFTの価値を再定義。DeFiは資金を引き寄せつつも勢いに陰りが見え、第2四半期には63億ドル規模のハッキング攻撃が業界の脆弱性を露呈した。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：Sara Gherghelas、DappRadar
翻訳：Tim、PANews
暗号資産価格の反発や市場心理の改善にもかかわらず、DAppエコシステムは異なる様相を見せている。AIエージェントが爆発的な成長を遂げ、NFTの価値はステータスシンボルから機能性へと移行し、DeFiはTVLの上昇と資金調達の縮小という狭間で進んでいる。これらのデータは市場の活性度を示すだけでなく、ユーザーの実際の動向、取り残された分野、そしてDAppの未来を再形成する重要なトレンドを明らかにしている。
今や、単なる過熱報道だけで市場を押し上げる時代は終わりを告げた。ユーザーはますます本質的な価値を求めるようになっている。タスクを実行できるAIエージェントでも、RWAと連携したNFTでも、持続可能なリターンを提供するDeFiプラットフォームでも同様だ。しかし同時にリスクも依然として高い。脆弱性悪用による損失が急増しており、信頼がいかに脆いか、わずかなミスさえも悪意ある者に利用されうるかを示している。
本レポートでは業界構造の変化を詳細に分析し、DeFi、NFT、ゲーム、AIなどの分野におけるデータ動向を包括的に検証する。ウォレットアクティビティ、取引量、アプリおよび資金の流れまで、主要なシグナルを追跡しながら、2025年第2四半期の暗号業界を形作る中心的ナラティブに焦点を当てる。
主なポイント：
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2025年第2四半期、DAppの日次アクティブ独立ウォレット平均は2430万件で、前四半期比2.5%減少したが、2024年初と比べると247%急増している。
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DeFiの総ロックアップ価値（TVL）は2000億ドルに達し、四半期比28%増加した。これは主にイーサリアム価格が36%回復したことによるもの。だが一方で、DeFi分野の資金調達額は四半期比50%減少し、第2四半期は4.83億ドルにとどまり、2025年前半の累計調達額は14億ドルとなった。
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NFT取引高は45%急落して8.67億ドルとなったが、販売件数は78%急増し1490万件に達した。これは平均価格が大幅に下落したことを意味し、同時に取引者の数も20%増加している。
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RWA NFTの取引量は29%増加し、カテゴリー別で第2位に浮上。特にCourtyardプラットフォームは今四半期、NFTマーケットプレイスにおいて取引量第2位となった。
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Guild of GuardiansのNFT取引量が第1位と第4位を記録し、BAYCやCryptoPunksを上回り、ゲーム系NFTの転換点を示した。
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Web3はセキュリティインシデントにより63億ドルの損失を被り、前四半期比215%増加した。Mantraの脆弱性悪用事件による単独損失は55億ドルに上り、2022年のFTX破綻（80億ドル損失）以来、暗号業界で2番目に大きなセキュリティ事故となった。
1.Dapp日次アクティブ独立ウォレット数は2400万件台で安定、AIとソーシャル分野が顕著な成長
今四半期のDappアクティビティは2.5%低下し、日次アクティブ独立ウォレット数の平均は2430万件だった。それでも、エコシステムがこの水準で安定していると考えられ、これは業界の成熟を示す一方で、ユーザーが複数のアプリケーション領域で継続的にDappと相互作用していることも証明している。多くのユーザーが複数のウォレットを操作しているため、日次アクティブ独立ウォレット数と実際のユーザー数には差異があることに注意が必要だ。とはいえ、この指標はユーザー参加度を測る上で依然として有力な基準である。ほんの数四半期前までは、この数字は約500万件程度だったことを考えれば、その成長スピードは明らかだ。
DeFiおよびGameFiのアクティブウォレット数はいずれも減少しており、DeFiは33%、GameFiは17%それぞれ低下した。一方で、SocialおよびAIカテゴリのDappは成長を遂げており、より広範な業界トレンドと一致している。
Social分野ではInfoFiの台頭が目立っており、KaitoやCookie DAOなどのプラットフォームが先陣を切っている。AI分野では、エージェント型Dappが強力な勢いを見せ、中でもVirtuals Protocolが特に突出している。
予想通り、こうしたカテゴリレベルの変化は支配的ポジションの分布にも影響を与えている。DeFiおよびGamingのアクティビティ低下により、それらの市場シェアは縮小し、AIおよびSocialカテゴリが新たなシェアを獲得して拡大している。2025年第2四半期と第1四半期を比較すると、AIカテゴリの急速な台頭が明確に見て取れる。今年末までに、AIがGamingまたはDeFiのいずれかのカテゴリを上回ることになっても驚くべきことではないだろう。
実際、今四半期の独立ウォレット数トップクラスのDappを見てみると、最上位に位置するのは人工知能系のDappである。
残りのランキングは主にDeFi分野からの著名プロジェクトが占めている。これらはMemeコインブームやAgentトークンへの過熱の中でも長期的に安定した運営を維持してきたため、このような構成になるのは当然といえる。
また、もう一つ注目すべき視点として、「休眠Dapp」の新規指標を今四半期から導入した。これは2025年第1四半期にはアクティブだったが、第2四半期に完全に活動を停止した分散型アプリケーションを追跡したものである。
主要カテゴリ別に分析した結果、DeFi分野では非アクティブなDappが2%増加、ゲーム分野は9%増、NFTアプリは10%上昇した。今回の分析には高リスクカテゴリのアプリも含まれており、こちらは非アクティブ率が実に40%低下した。つまり、これらは引き続き使用されており、ほとんど放棄されていないことを意味する。しかし最も驚くべきはAI分野であり、非アクティブなAIアプリが129%も急増した。この割合は一見衝撃的だが、実際には16件のアプリにすぎない。とはいえ、この現象は重要な考察を促すものだ。現在のプロジェクト（特にゲームおよびAIカテゴリ）が依然初期段階にあり、十分な資金支援がなければメインストリーム化は極めて困難であることを浮き彫りにしている。Web3分野において、ユーザーの定着は常に最大の課題であり、これらのデータはそれを如実に証明している。
2.2025年第2四半期DeFiのTVLは2000億ドルに急騰、一方で資金調達額は50%急落
今四半期のマクロ経済環境はジェットコースターのようなものであり、DeFi分野もこの混乱から逃れることはできなかった。しかしそれでも、いくつかの前向きな兆候が見られた。まず暗号資産価格が強力に反発し、ビットコインは2025年第1四半期比で30%上昇、イーサリアムは36%上昇、暗号市場の時価総額は四半期比25%増加した。DeFi分野もこの上昇トレンドに追随し、総ロックアップ価値（TVL）は2000億ドルを超えて28%の四半期比増加を記録した。
主要ブロックチェーンごとのTVL推移を見ると、大多数のチェーンが堅調な成長を示したが、トロンのみが8%の下落を記録した。市場シェアでは、イーサリアムがDeFi全体のTVLの62%を占め、圧倒的なリードを保っている。それに続くソラナは10%のシェアを持つ。
今四半期で最も目覚ましい存在だったのはHyperliquid L1であり、そのTVLは547%も急増した。この高性能レイヤー1ブロックチェーンは、オンチェーンのペルプトゥアル契約およびスポット取引専用に設計されており、HotStuffに着想を得たHyperBFTコンセンサスモデルを採用している。
さらに、2025年第2四半期に最もアクティブだったDeFi Dappについても調査を行い、現在ユーザーが最も関与している分野を深掘りした。
最後に、今四半期のDeFi分野への投資動向を分析した。該当期間中に集まった資金は4.83億ドルで、前四半期比50%の減少となった。2025年通年では、DeFiプロジェクトへの資金調達額は累計で約14億ドルとなっている。この数字は、過去のサイクルで見られた爆発的成長からは減速しているものの、依然として資本がこの分野に対して安定した関心を持っていることを示唆している。あるいは、より成熟した資本配分の方向性を意味している可能性もある。今年後半の展開を注視したいが、現時点では傾向が落ち着きつつあるように見える。
3.NFT売上高は45%急落も販売件数は78%増加：RWAとゲームが市場変革を牽引
NFT市場の回復を誰もが期待していたが、注目度は依然あるものの、一部の主要データは楽観視できない状況にある。今四半期、NFTの売上高は45%急落した一方で、販売件数は逆に78%増加した。これは長年にわたって観察してきたトレンドを裏付けるものであり、NFTはますます手頃な価格になり、市場の熱狂は収まらないものの、その性質が変化していることを示している。
この変化の背景をより深く理解するため、今四半期で最も取引されたNFTカテゴリを整理したところ、興味深い事実が明らかになった。新しいナラティブが登場している一方で、古い物語も再び脚光を浴びているのだ。
データによると、プロフィール画像型NFTの売上高は72%の大打撃を受けた。一方、リアルワールドアセット（RWA）系NFTは29%の伸びを記録し、売上高ランキングで第2位に躍り出た。アート系NFTの売上高は51%減少したが、取引件数は400%も急増しており、アート作品の価格が大幅に下落したことで、一般購入者にとってより身近なものになっていることがわかる。
最近再び注目を集めているのはドメインNFTであり、取引量と売上高の両方が上昇している。この成長は主にTONパブリックチェーンエコシステムによるもので、Telegramユーザーが数字ベースの匿名ドメインを積極的に購入している。このタイプのドメインはSIMカードを紐付けずにTelegramアカウントと関連付けられるため、特定のニーズに非常に適しており、市場の人気を呼んでいる。
どのカテゴリがトレンドになっているかを把握した上で、次に取引者数に注目し、市場参加者が増え続けているのか、それとも離脱しているのかを判断した。
今四半期、月平均NFT取引者は66万8598人で、前四半期比20%増加した。売上高の急増と合わせて考えると、ユーザーがゆっくりだが着実にNFT分野に戻ってきていることがわかる。ただし、その動機は過去のブーム時とは異なる可能性がある。
取引量は大きく減少したものの、OpenSeaは依然として首位を維持している。ただし、その販売件数はCourtyardプラットフォームと並んで増加している。OpenSeaのこの成長は、SEAトークンのリリース発表と密接に関係している。このエアドロップは旧ユーザーと新版プラットフォームで現在アクティブなユーザーの両方に向けられている。その結果、将来の報酬を最大化するために、多くのユーザーが低価格のNFTコレクションを積極的に取引してポイントを稼いでいる。これは他のエアドロップイベントでもよく見られる典型的な行動だ。
一方、Courtyardはすでに業界第2位にまで急浮上している。これは明確に示している。RWAのナラティブはDeFi分野だけでなく、NFT分野でも波及しているのだ。正直に言えば、このような展開は歓迎すべきものだ。実物資産のトークン化は、NFTが主流に踏み出すための重要な触媒となる可能性がある。
さらに、2025年第2四半期にどのプロダクトシリーズが主導的であったかを調査したところ、意外な変化が見られた。
長期間（おそらく数年ぶり）、ゲーム系NFTコレクションが四半期の売上高ランキングで初めてトップに立った。Guild of Guardiansはトップ5入りを果たすだけでなく、2つの席を占め、CryptoPunksやBored Ape Yacht Club（BAYC）といったブルーチッププロジェクトを上回った。これは私たちが観察してきた全体的なトレンドを裏付けるものだ。第2四半期のNFT市場活動は主にRWAおよびゲーム資産によって推進されていた。今や、この主張を支えるデータが実際に存在する。
4.第2四半期の脆弱性攻撃による損失は63億ドル、FTX崩壊以降で最悪の四半期の一つ
私たちは、これだけの年月を経て、業界全体が教訓を学び、警戒心を持ち、ユーザーファンドをより慎重に扱い、ある程度の成熟を遂げたと思っていた。しかし残念ながら、今四半期の現実は正反対だった。2025年第2四半期、Web3分野はハッキングやセキュリティ脆弱性により63億ドルの損失を被り、前四半期比215%増加し、FTX崩壊以来で最も悲惨な四半期の一つとなった。
唯一の救い（極めて限定的だが）は、損失の87%が単一の出来事――Mantra暴落事件に集中していることだ。ある意味では、これは前向きな信号とも言える。四半期中のセキュリティインシデントは31件と少なく、全体の損失を押し上げたのは一件の重大さによるものだからだ。とはいえ、これにより疑問が生じる。我々は本当に安全で信頼できる製品を作っているのか、それともただ運良く災難を免れているだけなのか。
具体的に、今四半期の上位5件のインシデントは以下の通りである。
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Mantra内部売却事件（2025年4月13日）：MantraのトークンOMが90%以上下落し、55億ドルの時価総額が瞬時に消失した。この事件は技術的なスマートコントラクトの脆弱性ではなく、内部関係者による協調売却によって引き起こされたと確認されている。
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個人ユーザーの秘密鍵盗難事件（2025年4月28日）：ソーシャルエンジニアリング攻撃により、個人の暗号資産ウォレットから3520BTC（約3.307億ドル）が盗まれた。
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Cetus Protocolハッキング事件（2025年5月22日）：Suiエコシステムの主要DEXが攻撃され、2.6億ドルが盗まれた。プラットフォームトークン価格は90%以上下落し、スマートコントラクトの運用は一時停止された。
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Nobitex取引所ハッキング事件（2025年6月18日）：イランの暗号資産取引所Nobitexがハッキングされ、8200万ドル以上を失った。親イスラエル派のハッカー集団「Gonjeshke Darande」が犯行声明を出し、同プラットフォームの内部コードおよびユーザー情報の公開を脅している。
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UPCXプロトコルの脆弱性事件（2025年4月1日発生）：攻撃者がProxyAdminスマートコントラクトに侵入し、不正なアップグレードを実行した後、管理者権限を悪用して3つの管理アカウントから資金を3回に分けて引き出した。合計で1840万枚のUPC（約7000万ドル相当）が盗まれた。
これは本当に憂鬱な状況だ。我々がどれほど進歩したのかを疑問視せずにはいられない。しかし同時に、多くのプロジェクトがより強固なセキュリティインフラ、監査体制、緊急対応計画の整備を進めていることも知っている。
開発者、投資家、ユーザーとして、私たちができることは、安全を意識し、情報を得て、慎重に行動することに尽きる。
DappRadarのようなツールを使い、自分がやり取りするプロジェクトを検証すること。これは常に完璧とはいかないが、良い第一歩となる。
5.結論
2025年第2四半期が幕を閉じた今、DAppは明らかに新しい段階――統合と変革を特徴とする段階へと移行している。全体のアクティビティ（日次アクティブウォレット数）は約2400万件で安定しているものの、ユーザー行動や業界の主導カテゴリには明確な変化が見られる。InfoFiやAIエージェント経済といった新興ナラティブの後押しを受け、AIおよびソーシャルカテゴリのDappが加速的に台頭している。NFT分野も変貌を遂げており、RWAおよびゲーム資産が主導することで、投機的なブームから実用的価値への方向転換が進行していることが示されている。
資本が冷え込む中でも、DeFiは強力なTVL成長と価格回復により、依然としてコア支柱としての地位を維持している。しかし、脆弱性悪用による損失の急増は業界に鮮明な警告を発している。信頼できるセキュリティ対策が欠如したままの発展は、将来的な成長を阻害しかねない。
明らかに、ユーザーはこの分野から去っていない。ただ、体験の仕方を変えただけだ。今の課題は、魅力的であると同時に安全性・持続可能性・真の価値創造を兼ね備えたDappを構築することにある。今後の展開を注視し、引き続きディープなレポートをお届けする。
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