香港デジタルアセット発展政策宣言2.0は何か？

2025.06.26

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香港デジタルアセット発展政策宣言2.0は何か？

香港デジタルアセット発展政策宣言2.0発表：規制、トークン化、応用シーン（ステーブルコインを含む）、人材育成に至るまで全面的な布陣。

2025.06.26 - 10:48:09

香港

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香港デジタルアセット発展政策宣言2.0発表：規制、トークン化、応用シーン（ステーブルコインを含む）、人材育成に至るまで全面的な布陣。

整理：KarenZ，Foresight News

6月26日、香港特別行政区政府は「香港デジタルアセット発展政策宣言2.0」（以下「政策宣言2.0」という）を発表し、デジタルアセット取引の流動性向上、多様なデジタルアセット製品の供給拡大、業界発展の支援、包括的金融の促進および人材育成に注力し、グローバルなデジタルアセットセンターとしての香港の地位強化を目指すことを表明した。

この「政策宣言2.0」は、今年2月に香港証券先物委員会（SFC）が発表した「ASPIRe」ロードマップを受けた次の段階の取り組みである。（「ASPIRe」ロードマップは、バーチャルアセットのOTC取引および保管サービスに関する新たな規制枠組みを含み、バーチャルアセット製品・サービスの拡張を推進するもの。）

TL;DR

1、「LEAP」フレームワークを提案。これは、法制度・規制の最適化、トークン化製品の多様化、デジタルアセット（ステーブルコインを含む）の実用化と分野横断的協働、および人材・パートナーシップの発展という4つの柱から構成される。

2、財政庫務局および証券先物委員会（SFC）は、デジタルアセット取引サービス提供者および保管サービス提供者のライセンス制度について、まもなくパブリックコンサルテーションを実施する予定。

3、SFCがデジタルアセット取引サービス提供者および保管サービス提供者の主要な規制当局となり、ライセンス付与および登録事務、基準策定、規制プロセスの最適化を担当する。

4、金融管理局（HKMA）は銀行の第一線監督機関として、そのデジタルアセット取引および保管活動を監督する。

5、今後、香港政府はトークン化された政府債の発行を恒常的な措置とするほか、貴金属（金など）、非鉄金属、再生可能エネルギーなどのさまざまな分野におけるトークン化の応用を推進する。

6、香港証券取引所に上場するすべてのETFの譲渡に対する印紙税免除措置は、トークン化ETFにも同様に適用される。

7、香港では2025年8月1日より、ステーブルコイン発行者の規制制度を施行。市場関係者が、政府がどのようにして認可済みのステーブルコインを試験・活用できるかについての提案を歓迎する。

8、デジタルポート（Cyberport）は政府とともに、安定した専門人材の育成を支援する。

以下は「政策宣言2.0」の主なポイントである：

本政策は「LEAP」フレームワークを提示し、信頼でき、持続可能で実体経済に深く統合されたデジタルアセットエコシステムの形成を目指す。具体的には以下の通り。

一、法制度・規制の最適化（Legal and regulatory streamlining）

1、統一的かつ包括的な規制枠組み：デジタルアセット取引所、ステーブルコイン発行者、デジタルアセット取引サービス提供者および保管サービス提供者をカバーし、投資家および消費者保護を最優先とする。

次なる主要措置として、デジタルアセット取引サービス提供者および保管サービス提供者のライセンス制度についてパブリックコンサルテーションを実施する。
香港特別行政区政府は、SFCをデジタルアセット取引サービス提供者および保管サービス提供者の主要な規制当局とすることを提案。ライセンス付与および登録、基準策定、規制プロセスの最適化を担当する。
金融管理局（HKMA）は銀行の第一線監督機関として、そのデジタルアセット取引および保管活動を監督する。
香港は引き続き、デジタルアセットに関連する国際基準の実施を継続する。これには、IOSCO（国際証券監督機構）の『暗号資産およびデジタル資産市場に関する政策提言』、金融安定理事会（FSB）の『グローバル暗号資産活動の規制フレームワーク』、バーゼル銀行監督委員会の『暗号資産リスクへの慎重な取り扱い方法』、およびOECDによる税務透明性促進のための『暗号資産報告フレームワーク』が含まれる。

2、トークン化に関する法制度および規制の見直し：財政庫務局および金融管理局（HKMA）が主導し、国際的な経験を参考にしながら、香港におけるトークン化のさらなる応用を促進するための関連法制度および規制枠組みの見直しを行う。初期段階では、概念実証（PoC）を終えた債券市場に焦点を当て、決済、登記および記録要件などを含むトークン化債券の発行および取引プロセスを全面的に検討する。

二、トークン化製品の多様化（Expanding the suite of tokenised products）

1、トークン化政府債の恒常的発行：政府はこれまでに2回、合計約68億香港ドル相当のトークン化グリーンボンドを発行しており、今後はこれを恒常的な取り組みとする。

2、リアルワールドアセットおよび金融資産のトークン化推進：

金融管理局（HKMA）のEnsembleプロジェクトを通じて、貨幣市場ファンドその他のファンドなど従来の金融商品やリアルワールドアセットの収益フローのトークン化といった革新的な応用シーンを奨励。Ensembleインフラの構築を検討中であり、銀行間のトークン化預金の決済を促進し、プロセスの簡素化と流動性向上を図る。
ロンドン金属取引所（LME）は、香港をグローバル倉庫ネットワークの許可納入地点に指定。政府は市場が倉庫プログラムにおいてトークン化および実物資産追跡技術を活用することを奨励する。
政府は、貴金属（金など）、非鉄金属、再生可能エネルギー（太陽光パネルなど）など、さまざまな分野におけるトークン化ソリューションの拡大をさらに推進する。
香港証券取引所に上場するすべてのETFの譲渡における印紙税免除措置は、トークン化ETFにも同様に適用されることを明確にする。
政府は立法建議を提出し、指定されたデジタルアセットを、私募形式での販売を対象とするファンドおよびファミリーオフィス投資管理ツールの対象取引として、利益税の免税対象に含めるよう提案する。この提案が立法会で承認された場合、税制優遇措置は2025/2026課税年度より適用される予定。

三、応用シーンの拡大と分野横断的協働（Advancing use cases and cross-sectoral collaboration）

1、ステーブルコインおよびその他のトークン化プロジェクトの支援：支払い手段としてのステーブルコインの利用可能性についても検討。香港は2025年8月1日より、ステーブルコイン発行者の規制制度を施行。準備資産の管理、価格安定メカニズム、償還プロセス、慎重なリスク管理などに関する要件を設け、香港でライセンスを得たステーブルコイン発行者がさまざまな応用シーンへ研究・実装を進めることを促進する。また、政府がどのようにして認可済みのステーブルコインを試験・活用できるかについて、市場関係者からの提案を歓迎する。

2、規制当局、執行機関および技術提供者との協力促進：香港デジタルポート（Cyberport）は、関連するデジタルアセット業界のステークホルダーと連携し、インキュベーションエコシステムを通じて支援を提供。これにはビジネスマッチングの機会、技術支援、業界専門家の指導、およびデジタルアセットおよびWeb3関連のアクセラレータープログラム参加が含まれる。また、将来の応用可能性があり、象徴的かつ市場影響力を持つプロジェクトに対して資金援助と支援を提供するため、「ブロックチェーンおよびデジタルアセットパイロット助成プログラム」を開始する。

3、投資推進署は、デジタルアセットサービス提供者が香港で事業の設立および拡大を行うことを全面的に支援する体制を整えている。

4、香港取引清算有限公司（HKEX）は、アジア時間帯における投資家向けに、透明かつ信頼できるビットコインおよびイーサリアム価格のベンチマークを提供する初のデジタルアセット指数を発表した。

5、デジタルアセットインフラの発展を奨励。これには、地元の実績と深い地域的専門知識を持つ、各種のRegTech（規制テクノロジー）、サイバーセキュリティおよび監視ソリューションなどが含まれる。政府は技術提供者、規制当局および執行機関の連携を推進する。