取引所ウォレットの三国志、誰が最終的な勝者となるのか？

2025.05.28

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取引所ウォレットの三国志、誰が最終的な勝者となるのか？

先手を取った者たちは高地を早期に占拠し、資本とトラフィックに支えられた者たちは強力に突破口を開いた。

2025.05.28 - 06:37:13

交易所钱包

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先手を取った者たちは高地を早期に占拠し、資本とトラフィックに支えられた者たちは強力に突破口を開いた。

執筆：Fairy，ChainCatcher

暗号資産業界は激動の時代を迎え、Web3ウォレット戦争が一気に激化している。

OKX、Binance、Bitget などの取引所ウォレットはそれぞれ独立して陣営を築き、製品の進化、ユーザー獲得、タスクメカニズム、インセンティブ設計を武器に、攻防戦を繰り広げている。先行した者たちが高地を確保し、資金力とトラフィックを持つ者たちは強引に突破口を開いている。

Bybitは最近、Web3ウォレット事業を大幅に縮小すると発表した一方で、Binanceウォレットはわずか2か月で取引高の市場シェア90％以上を達成した。OKXやBitgetも手を緩めず、インセンティブ制度や機能体験の強化を継続している。

勝敗はまだ決していないが、すでに硝煙は立ち込めている。

参戦勢力：五つの陣営がそれぞれの戦略を展開

（1）OKX Wallet

通称：技術狂人

スタイル：着実に前進、長期深耕、製品の精緻化と全チェーンエコシステム構築を重視

代表的戦術：機能統合＋インスクリプション先取り＋無料戦略

概要：Web3ウォレット分野に早くから注力した取引所。数百人のエンジニアを擁する老練なプレイヤーのような存在。

（2）Binance Wallet

通称：トラフィック軍閥

スタイル：後発突撃、リソース集中、柔軟な戦略変更

代表的戦術：入口の強力バインド＋独自メカニズム＋エコシステム連携

概要：スタートは遅れたが、革新的な戦術を展開。複数のエコアセット導線を活用し、戦局のテンポメーカーとしての役割を果たしている。

（3）Bitget Wallet

通称：夜を駆ける換装兵

スタイル：迅速な反応、トレンドへの追随

代表的戦術：ホットトピックでの突破＋イベントの急速なイテレーション＋保有通貨による利子獲得

概要：老舗マルチチェーンウォレットBitKeepから派生。機動性と俊敏さを武器に、ハードウェア面や注目度ではトップ層に及ばないものの、「軽快」「感度良し」で次々と突破口を開き、無視できない存在感を維持している。

（4）Coinbase Wallet

通称：規制順守の遊撃兵

スタイル：慎重な展開、セキュリティ最優先、北米市場に特化

代表的戦術：規制対応＋買収による補強

概要：Coinbase Walletは早期から始動。2018年に自社開発のウォレットToshiをCoinbase Walletに改名し、BRDやAstro Walletなど複数プロジェクトの買収を通じて機能を拡充してきた。

（5）Bybit Wallet

通称：風を追う偵察兵

スタイル：敏感な試行、模倣戦術、柔軟な進退

代表的戦術：他社追従型プレイ＋カストディ方式

概要：主力プレイヤーではなく、初期段階でのウォレット基盤投資も限定的で、護城河を築くには至らなかった。

ウォレット戦場記録：OKXが千日間で領土を拡大、Binanceが迂回して頂点へ

OKXは2021年からWeb3ウォレットの開発を開始し、人員を増強、多額の投資を行い、「機能無料」の方針を一貫して堅持した。そして2023年末に突如訪れた「インスクリプションブーム」で、OKX Walletは即座にマーケットプレイスを立ち上げ、好機を掴んだ。

一方、Coinbase Walletは早期参入ながらも全体的に慎重な戦略をとり、機能更新のペースが遅く、市場での存在感はやや限定的だった。BitgetとBitKeepは当時統合期にあり、製品開発とマーケティングが軌道に乗っておらず、有効な競争優位を築けなかった。

結果は明確だった：OKX Walletは初期の戦いで差をつけるとともに、中小規模の独立ウォレットの生存空間を圧迫した。公開データによると、OKX Web3ウォレットの2024年のユーザー成長率はほぼ10倍に達し、2025年初頭には市場シェア50％を超え、歴史的なピークを迎えた。

しかし、三年かけて築いた基盤が、わずか三ヶ月で奪われることになる。

2025年3月、戦況に決定的な転換が訪れる。Bybitが15億ドル相当のセキュリティ事故を発生させ、甚大な損失を被ったことで、OKXも間接的に渦中に巻き込まれた。3月17日、OKXはDEXアグリゲーターサービスを一時停止し、ウォレットの市場シェアは崖っぷちに陥った。一方Bybitウォレットは長期間の不振と収益低迷により、大部分の機能を終了すると発表した。

市場が混乱する中、Binanceウォレットはチャンスを捉えて急速に台頭した。出遅れたものの、「運営戦略＋財務インセンティブ」で「迂回超車」を成功させた。Binance Alphaプログラムを通じて新たなパラダイムを構築し、トラフィックとアセット配布を起点に、数ヶ月でユーザーとエコシステム開発者を大量に集めた。5月17日以降、Binanceウォレットの市場シェアは安定して90％以上を維持し、後発ながら劇的な逆転を果たした。

Dune上の「週間米ドル取引高市場シェア」チャートは、こうした戦いの流れを明確に示している。

暗号資産KOLの「暗号無畏」はこの戦争を次のように比喩的に評した。「OKX Walletは長年かけて精巧に磨き上げられた芸術品のようだ。巨費を投じ、多数の中・小規模プロジェクトを倒したが、未だに黒字化できていない。一方Binanceは工業用工作機械で2か月のうちに量産し、機能をコピーするだけでなく、取引高はOKXの百倍に達し、収益性でも圧倒的に勝っている。」

強者はますます強くなるのか、それとも弱者が突破口を開くのか？

実際、Binanceの強力な攻勢に対して、OKXの反撃も着実に進められている。BinanceウォレットのTGEイベントに対抗して、OKX WalletはCryptopedia TGE直通便を導入し、「流動性プール専用エリア」も開設した。これは表面上「次元を超えた攻撃」のように見えるが、多くのユーザーからは支持を得られていない。宣伝されているのは数千％のAPYだが、実際にその水準に到達できるのは極めて狭い価格帯に限られ、APY自体も取引量の変動に大きく左右される。

この戦争の最終的な勝者について、コミュニティの見方は徐々に分かれ始めている。一部の人々は「強者はますます強くなる」という構図が既定路線になったと考える。ユーザー@0xNathanWalkは指摘する。「OKXの製品力は非常に強く、Binanceは資金力と世界的影響力を持つ。他のウォレットには突破口を開く道はほとんどないだろう。」一方で、差別化戦略と堅実な基盤こそが非トップ層の生存戦略だと考える意見もある。

別の視点からは、戦略的観点からウォレット戦争を見直す声もある。コミュニティユーザー@Zhouqi_2013は、現状の市場構造において、Binanceは補助金で短期間にユーザーを囲い込み、OKXは製品力で評判を獲得し、Bitgetは補助機能に注力して中小ウォレットの生存空間を「下方圧迫」していると分析する。しかし、これらのプラットフォームがウォレット事業で利益を上げているとは、今のところほとんど見られない。