米国銀行は暗号資産関連業務に合法的に従事できる
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米国銀行は暗号資産関連業務に合法的に従事できる
監督当局の安全性および堅調性に関する要件を満たし続ければ、OCCは銀行により多くの暗号資産に関する自由度を与えることになる。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：Fintax
ニュース概要
2025年5月7日、米国通貨監理庁（OCC）は、銀行が暗号資産関連業務をカストディや取引執行サービスを含む第三者に外注できることを明確にした。OCCは、すべてが規制当局の安全性および健全性に関する要件を満たしていれば、銀行にさらなる暗号資産分野での自由度を与える。
OCCは、解釈書第1183号を発表し、国家銀行および連邦貯蓄協会が関連法規およびリスク管理要件を満たす限り、暗号資産関連業務に合法的に従事できることを明言した。これには、暗号資産のカストディサービスの提供、ステーブルコインの発行・決済への参加、および分散型台帳ネットワークにおけるノードとしての参加などが含まれる。この文書は、2021年に発行された解釈書第1179号において、銀行が此类の業務を行う前にOCCの書面による承認を得ることを求めていた規定を撤回し、銀行が暗号資産分野に参入するプロセスを簡素化した。さらに、OCCは以前他の規制機関と共同で発表した暗号資産リスクに関する声明からも離脱しており、暗号資産ビジネスに対するより開かれた規制姿勢を示している。
FinTax 簡評
一、規制緩和の歴史的論理：「慎重→開放→緊縮→再緩和」
米国における銀行業界と暗号資産の規制をめぐる駆け引きは2013年に始まった。当時、FRBは「法的性質の曖昧さ」と「システミックリスクの制御不能」を理由に、銀行の暗号資産関連業務への直接的な関与を禁止した。この禁令の背景には複数の要因がある。ビットコインなどの初期の暗号資産は『統一商業規則』（Uniform Commercial Code）によって「通貨」または「有価証券」と定義されておらず、既存の規制ルールの適用が不可能だった。また、2014年にMt. Goxが秘密鍵管理の脆弱性により破綻したことで、金融機関の関与によるリスク伝播への懸念が高まった。さらに、VisaやJPモルガンなどの従来型金融機関は、暗号技術が既存の決済清算システムに及ぼす衝撃を遅らせるために議会へロビー活動を行っていた。
2020年、OCCは解釈書第1174号を発表し、初めて規制を緩和し、銀行が顧客に対して暗号資産のカストディサービスを提供することを許可した。この転換の直接的な要因として、需要の急増と技術的コンプライアンスの向上がある。Grayscaleが同年12月に公式ツイートで発表したところによると、同社が運用する暗号資産の総資産額（AUM）は122億ドルに達しており、Grayscaleを代表とする機関投資家からの金融規制緩和のニーズが高まり、政策調整を促進した。同時に、USDCなどの規制準拠型ステーブルコインがブロックチェーン上での透明な監査と法定通貨100％準備制度により、資産の透明性に関する論争を一定程度解消し、暗号資産カストディサービスの正当性を強化した。
規制当局の指導層の交替に伴い、OCCは2021年にこれまでの開放的政策を修正した。解釈書第1179号では、銀行が上述の暗号資産関連業務を行う前に、規制当局に書面による通知を提出し、「監督上の異議なし」の承認を得ることを求めた。これは先行する開放政策の緊縮と見なされ、特に2022年のFTXなど暗号資産プラットフォームの相次ぐ破綻事件以降、規制当局が暗号資産に潜む潜在的リスクへの関心を示したものである。
2025年、代理長官ロドニー・E・フッド（Rodney E. Hood）の下、OCCは再び政策を調整し、銀行の暗号資産関連業務への制限を緩和した。解釈書第1183号は第1179号を撤回し、「監督上の異議なし」の承認義務を撤廃した。同時に、第1170号、第1172号、第1174号解釈書で述べられた通り、リスク管理およびコンプライアンス要件を満たせば、暗号資産関連業務は依然として合法であることを再確認した。
二、新規定の適用対象および業務範囲
1. 適用対象：
OCC解釈書第1183号は以下の2種類の金融機関に明確に適用される：国家銀行（National Banks）および連邦貯蓄協会（Federal Savings Associations）。
2. 業務範囲：
OCCのガイドラインによれば、国家銀行および連邦貯蓄協会は以下の3つの主要領域で暗号資産関連業務を行うことができる：
(1) 暗号資産カストディサービス（Crypto-Asset Custody Services）
銀行は、暗号資産の秘密鍵の保有を含むカストディサービスを顧客に提供することが認められる。このサービスは伝統的な銀行の保管業務の現代的延長と見なされ、適切なリスク管理およびコンプライアンス管理体制の整備が求められる。
(2) ステーブルコイン準備金管理（Stablecoin Reserve Management）
銀行は、ステーブルコインの準備として預け入れられる米ドルの預金を受け入れることができる。ただし、そのステーブルコインは単一の法定通貨に対して1:1で連動し、銀行がその準備を管理していることが条件となる。この業務では、銀行がマネーロンダリング防止法規を遵守し、顧客資金の安全を確保することが求められる。
(3) 分散型台帳ネットワークへの参加（Participation in Distributed Ledger Networks）
銀行は、分散型台帳ネットワーク（例えばブロックチェーン）のノードとして参加し、顧客の支払い取引を検証および記録することが許可される。さらに、銀行は分散型台帳上でステーブルコインを使用して支払い取引を行うこともでき、これは伝統的な支払いサービスの現代的形態と見なされる。
三、新規定の多面的影響分析
（1）銀行ビジネスモデルの再構築
今回のOCCによる政策緩和は、伝統的銀行と暗号資産市場との間に存在していた高い壁が崩れ始めていることを意味している。銀行はもはや暗号資産の「周辺サービス提供者」に留まらず、インフラ運営、資産カストディ、オンチェーン決済など、コア領域に本格的に参入できるようになる。
現在の政策緩和は、銀行が制度的に正式に「参入を招待」されたことを意味しており、その役割は潜在的なオンチェーン秩序の形成者となりうる。インフラの観点からは、銀行が規制準拠で信頼できるオンチェーンの決済・カストディネットワークの構築を主導し、現在の中央集権型プラットフォームが頻発する破綻問題を代替できる可能性がある。顧客構造の観点からは、Web3機関資金、高純資産個人、機関投資家など、高い信頼性志向を持つ資金源との接続が可能となり、暗号市場にさらなる安定性をもたらす追加の資本を注入できる。ビジネスモデルの観点からは、暗号カストディ、オンチェーン取引仲介、ステーブルコイン決済サービスなどの新事業が、利ざや収益への依存から脱却するための重要な補完となる。
（2）コンプライアンス基準の統一化促進
OCCの最新要請は、あらゆる暗号資産関連業務が「同等の規制要件」を満たさなければならないことを強調している。これは、伝統的銀行が日常的に採用するKYC/AML、運用セキュリティ、リスク管理体制を、高度に異質なオンチェーン環境に移植しなければならないことを意味する。そしてこの要求は、銀行自身に向けられるだけでなく、暗号業界全体の「行動様式」を徐々に変えていくことになる。
過去、業界は「技術的非中央集権性」をコンプライアンス免除の守り神としてきたが、今後は、金融機能の等価性、規制リスクの等価性、責任主体の等価性が新たなコンプライアンスの基盤となる。さらに重要なのは、この変化が規制命令によって強制されるのではなく、銀行がシステム内の「信用ノード」として市場で競合することで自発的に生じる点である。この過程において、暗号業界はもはや法的「例外領域」ではなく、規範によって支配されるコンセンサス秩序の一翼を担うことになる――これは新技術環境における金融近代性の進化方向なのである。
（3）規制協調モデルの再構築
OCCの解釈書は孤立した存在ではなく、米国における複数機関による規制枠組みが「境界における合意」を目指していることを示すシグナルである。ここ数年、米国の暗号資産規制をめぐってSEC、CFTC、FinCEN、OCC、FRBがそれぞれ独自の制限を設けており、「誰が主たる規制当局か」という根本的な不確実性が業界を苦しめてきた。このような多重化された規制による政策の断片化は、コンプライアンスコストを増大させるだけでなく、金融革新を規制の曖昧さの中で冒険的な方向へと誘導してきた。
一方、OCCが今回銀行の権限を明確にすることは、機関間の役割分担を明確にする試みであり、この傾向は世界的にシグナルとなる意義を持つ――英国、EU、日本などでも、銀行の暗号資産参画経路について慎重な開放を同時並行的に進めている。将来的に連邦レベルで統一的なデジタル資産枠組み（例えば米国議会が検討中のDigital Commodity Exchange Actなど）が策定されれば、OCCの此类の解釈書は制度上の先例および運用マニュアルとして機能し、立法の基盤を提供する可能性がある。この意味において、OCCの新規定は単なる「許可」を超えて、政策スタイルの転換を示している：技術的不確実性を抑圧するのではなく、埋め込み型の誘導と構造的協働へと舵を切っているのである。
四、結語
OCCによる銀行の暗号資産関連業務の合法化の確認は、米国金融規制がWeb3時代に踏み出した重要な一歩を示している。これは単なる政策声明ではなく、銀行の業務境界を再構築し、暗号コンプライアンスの進化を導き、業界標準の向上を促す「信号的転換」である。伝統的銀行にとって、これは新たな資産サービスのブルーオーシャンへの参入券であり、暗号市場にとっては、主流金融システムに「受容」されたマイルストーンである。
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