米国ステーブルコイン「GENIUS法案」が着実に前進、BTCが再び歴史的高値を更新｜Hotcoin Research マーケットインサイト
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米国ステーブルコイン「GENIUS法案」が着実に前進、BTCが再び歴史的高値を更新｜Hotcoin Research マーケットインサイト
今週もステーブルコインの発行が続いている。米国のビットコインおよびイーサリアム現物ETFには大規模な資金流入があり、これは1月以来最大の週間流入額となった。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察著者：Hotcoin Research
暗号資産市場の動向
現在、暗号資産の時価総額は3.34兆ドルで、BTCが61.55%（2.06兆ドル）を占めています。ステーブルコインの時価総額は2459億ドルで、直近7日間の上昇率は1.1%、そのうちUSDTが62.26%を占めています。
今週、BTC価格はもみ合いながら上昇し、現在価格は$110,915。ETHももみ合いながら上昇し、現在価格は$2,670です。
CoinMarketCapトップ200プロジェクトでは、大部分が上昇し少数が下落しました。具体例として、DOGは7日間で54.14%上昇、MOO DENGは40.66%上昇、HYPEは33.48%上昇、WLDは32.44%上昇しています。
今週、米国ビットコイン現物ETFの純流入額は27.5億ドル、米国イーサリアム現物ETFの純流入額は2.477億ドルでした。
5月23日の「恐怖＆貪欲指数」は76（先週より指数上昇）で、今週の市場心理は7日間「貪欲」でした。
市場予測：
今週、ステーブルコインの発行が継続的に増加し、米国ビットコインおよびイーサリアムの現物ETFに大規模な資金流入がありました。これは1月以来最大の流入額となる一週間です。BTCは$103,520から一気に過去最高値$111,313まで突破し、7日間の上昇率は4.37%となりました。RSI指数は44.88で中立的、サイクルシーズン指数は18で、今回の新高値突破はコミュニティ主導ではなく、機関投資家の「買い急ぎ」によるものです。市場心理は依然として貪欲状態にあります。金曜日にはトランプ氏の発言「欧州連合製品に6月1日から50%の関税を課すことを提案」という発言により市場が一時的に下落しましたが、徐々に回復しました。週末は通常取引が落ち着く時期であり、現時点での調整は正常な範囲内と考えられます。
FRBが6月に利下げを25ベーシスポイント実施する確率はわずか5.3%で、先週より低下しており、今年中に1〜2回の利下げしか行われないと予想されています。しかし今週、米国ステーブルコインに関する《GENIUS法案》が着実に前進したことは市場にとって強力な安心材料となりました。暗号担当の大物David Sacks氏はCNBCのインタビューで、「GENIUS法案」が可決されれば、米国債に対して数兆ドル規模の需要が生まれると述べました。彼は法案が法的枠組みを提供することで、現在規制されていない2000億ドル規模のステーブルコイン市場が、数兆ドル規模へと急速に拡大すると予測しています。Tetherはすでに約1200億ドル相当の米国債を保有しており、ドイツを抜いて世界第19位の保有国となっています。ステーブルコインの承認が実現すれば、今回のブルマーケットが再び活況を迎えることになるでしょう。
現状を知る
今週の主要イベントを振り返る
1. 5月19日、チェーン上データアナリストMurphy氏は、BTCの保有集中度について分析を投稿。5月7日から5月14日のわずか7日間で、BTCの保有集中度は15.5%の高値から8.2%まで低下したと指摘。価格上昇とともに保有集中ゾーンから徐々に離れつつあり、集中度曲線がさらに下がる場合は、価格のさらなる上昇が続く可能性が高い。
2. 5月20日、Solana Labsから分社化された開発スタジオAnzaは、「Solanaコアプロトコル史上最大の変革」と呼ぶ計画を発表。この高スループットLayer1ブロックチェーンは、新たな基盤アーキテクチャ「Alpenglow」を導入する予定。
3. 5月20日、FOX Businessの記者Eleanor Terrett氏は、米上院が《GENIUS法案》の正式審議入りに向けた「討論終結動議」（cloture motion）を可決したと報じた。少なくとも15名の民主党議員が立場を変え賛成票を投じており、Cortez Masto氏、Adam Schiff氏、Mark Warner氏らが含まれる。法案は全面審議手続きに入るが、現時点では「討論終結動議」のみ可決されており、法案自体はまだ成立していない。今後《GENIUS法案》は上院で審議および修正の段階に入る。
4. 5月20日、公式発表によると、Jupiterはタイムトークン化プラットフォームtime.funの取引を完全に統合した。time.funはクリエイターやインフルエンサー、専門家の時間を購入・販売可能にするプラットフォームで、すべてのトークンがJupiter上で即座に取引できる。
5. 5月20日、公式発表によると、Farcasterの本人確認機能が近日リリース予定。X（旧Twitter）、電話番号、GitHubのいずれか2つのソーシャルアカウントを接続し、ウォレットに最低25ドル相当を保有することでアカウントの検証が可能になる。
6. 5月20日、ブルームバーグの上級ETFアナリストEric Balchunas氏はX（旧Twitter）で、ブラックロックが保有するビットコイン数量は、サトシ・ナカモトに次ぐ規模に達しており、既にその総量の57%に到達したと指摘。このトレンドが続けば、ブラックロックは来年の夏終わりまでに世界最大のビットコイン保有者になると予測している。
7. 5月20日、ロビンフッドは米証券取引委員会（SEC）に42ページに及ぶ提案書を提出。連邦レベルでの「RWAトークン化」枠組みの構築を提言し、米証券市場の現代化を目指している。
8. 5月22日、8marketcapのデータによると、ビットコインはアマゾンを抜き、世界時価総額第5位の資産となった。
9. 5月22日、暗号ジャーナリストEleanor Terrett氏の報道によると、ステーブルコイン《GENIUS法案》は賛成69票、反対31票で討論動議を通過し、修正手順に入った。
10. 5月22日、Lookonchainの監視によると、Cetusがハッキングを受け、2.6億ドル以上を損失。
11. 5月23日、ブルームバーグのETFアナリストJames Seyffart氏は、米SECが本日、BitwiseおよびCoinSharesのXRP現物ETF、ならびにCoinSharesのライトコイン現物ETFに対する決定を延期したと発表。また、富達FBTCの実物ビットコイン換金に関する決定も延期したが、Canary Capitalが提出したTRXステーキングETF申請は正式に受理した。
マクロ経済
1. 5月19日、Bitcoin For Corporationsの報道によると、英国上場企業Vinanzが平均価格103,341ドルで16.9BTCを購入。総額約175万ドル相当。
2. 5月20日、オーストラリア準備銀行（RBA）が政策金利を25ベーシスポイント引き下げ、3.85%に。市場予想通り。
3. 5月20日、中国人民銀行（PBOC）が1年物および5年物貸出所定金利（LPR）をそれぞれ3.1%から3%、3.6%から3.5%に引き下げ。
4. 5月21日、CME「フェド・ウォッチ」データによると、FRBが6月に利下げ25ベーシスポイントを行う確率は5.3%、据え置き確率は94.7%。
5. 5月22日、日本の40年物国債利回りが6ベーシスポイント上昇し3.675%に達し、2007年以来の最高水準に到達。
ETF
統計によると、5月19日～5月23日の期間中、米国ビットコイン現物ETFの純流入額は27.5億ドル。5月23日時点で、GBTC（グレイスケール）の累計流出額は230.33億ドル、現在保有額は204.26億ドル、IBIT（ブラックロック）は700.58億ドルを保有。米国ビットコイン現物ETFの時価総額は合計1348.38億ドル。
米国イーサリアム現物ETFの純流入額は2.477億ドル。
未来を見通す
イベント予告
1. Bitcoin 2025は5月27日から29日にかけて米ラスベガスで開催される。
2. NFT NYC 2026は2025年6月23日から25日にかけて米ニューヨークで開催される。
3. Permissionless IVは2025年6月24日から26日にかけて米ニューヨークで開催される。
4. EthCC 8は2025年6月30日から7月3日にかけてフランス・カンヌで開催される。
プロジェクト進捗
1. イーサリアム開発チームによると、fusaka-devnet-0は5月26日のリリースを予定。
2. Ethena LabsがEtherealと共同でリリースしたeUSDeのPendleプールは5月29日終了。50倍のEthena報酬およびEtherealポイントを獲得可能。
3. PendleとLevelUSDが提携したlvlUSDおよびslvlUSD市場の満期日は2025年5月29日。lvlUSDは同プロトコルのネイティブ非利回りステーブルコインで、USDTおよびUSDCに基づく。一方、slvlUSDはステーキングによる利回り付きステーブルコインで、収益源はAave V3預入の基本利回りおよびAave aTokensの再ステーキング利回り。
4. FTXは5月30日から債権者に50億ドル超の資金を分配開始。
5. イーサリアム再ステーキングプロトコルether.fiの第5期は2025年2月1日から2025年5月31日まで継続。報酬にはETHFIトークン（最低1000万枚）、パートナートークン、King Protocol報酬が含まれる。
6. レイヤー2ネットワークMintのコミュニティエアドロップ残り25%が5月31日にアンロックされる。
7. チェーンゲームエコシステムTreasure DAO傘下のTreasure Chainは、日本時間5月31日午前3時に閉鎖。保有者は5月末までにすべてのETH、MAGIC、SMOL、NFTをクロスチェーンする必要がある。
重要イベント
1. 米証券取引委員会（SEC）がCanary FundsのライトコインETFに関する一般意見募集を開始。今回の募集は、当該ETF提案が詐欺や市場操作防止に関する規制要件を満たしているかに焦点を当てている。一般意見の提出期限は2025年5月26日、反論意見の提出期限は2025年6月9日。
2. KrakenがFTX顧客に確認メールを送信し、次回のFTX補償分配が2025年5月30日に実施されると通知。今回は債権額が5万ドル未満および5万ドル超の両方の債権者が対象。
3. 5月28日、米副大統領バンス氏が「Bitcoin 2025」大会で演説予定。
4. 5月29日、FRBが5月の金融政策会合の議事録を公表。
トークンアンロック
1. Altlayer（ALT）は5月25日に1.95億トークン（約721万ドル相当）をアンロック、流通量の1.95%に相当。
2. Axelar（ALX）は5月27日に1351万トークン（約533万ドル相当）をアンロック、流通量の1.12%に相当。
3. Open Campus（EDU）は5月28日に2102万トークン（約366万ドル相当）をアンロック、流通量の2.1%に相当。
4. Renzo（REZ）は5月29日に4.23億トークン（約693万ドル相当）をアンロック、流通量の4.24%に相当。
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