毛刈りからアイデンティティへ：Web3の5年間、ポイントとアルファはどのように人々を惹きつけたのか？

2025.05.14

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毛刈りからアイデンティティへ：Web3の5年間、ポイントとアルファはどのように人々を惹きつけたのか？

インセンティブが選別に変わり、ポイントはもはや報酬ではなく、Alpha は単なる誘餌ではない。

2025.05.14 - 08:32:17

积分Alpha

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インセンティブが選別に変わり、ポイントはもはや報酬ではなく、Alpha は単なる誘餌ではない。

執筆：Nomos Labs

序論：なぜ私たちは「ポイント」と「Alpha」にこれほどこだわるのか？

いつからか、私たちは「ポイント」と「Alpha」に対して異常に敏感になったように感じる。

取引所やDEXを開く最初の行動は、もはや次の倍増通貨を探すのではなく、ポイントランキングに変化がないか、新たなAlphaエアドロップルールが更新されていないかを確認することだ。

私たちは慎重に自分のチェーン上の行動記録を維持し始める。ポイントが最終的に何と交換できるのか、Alphaエアドロップがどのように分配されるのかを明確に理解していなくても、それでもなお「スコア稼ぎ」や「インタラクション」を喜んで繰り返す。なぜなら、いずれ日和って予期せぬ驚きをもたらしてくれるかもしれないと感じているからだ。

次第に気づいたのは、「ポイント」というものはもはや取引インセンティブにとどまらず、プラットフォームが資産を調整し、ユーザーの注目を集める戦略的レバーとなっていること。そして「Alpha」もまた、曖昧なエアドロップ資格という枠を超え、エコシステムガバナンスの中で最も強力な感情駆動装置になりつつあるということだ。

過去5年間、Binance、OKX、BybitといったCEXからUniswap、Curve、zkSyncなどのDEXまで、ポイントとAlphaの仕組みは進化を続け、初期の取引手数料還元から、今日ではコミュニティガバナンス、リソース調整、トラフィック選別を中核とするエコメカニズムへと移行した。

一見するとAlphaとポイントで構成される「ユーザーグロースゲーム」の駆け引きだが、実際にはユーザー、プラットフォーム、エコシステムの関係性を再形成しており、私たち一人ひとりはすでにそのゲームの中に身を置いている。

一、ポイント制度の本質的進化――手数料還元からエコシステム調整システムへ

初期の暗号資産エコシステムにおいて、CEXであろうとDEXであろうと、ポイントは非常に単純な役割を果たしていた：ユーザーの取引量を高めること。

初期の取引ポイントは極めてシンプルかつ乱暴で、BitstampやBitfinexを代表とする取引所では、取引量に応じて異なるレベルの手数料還元や割引を提供するだけだった。このような「ポイント」的な設計は直感的かつ効果的であり、ユーザーは各取引ごとに直接的な経済的利益を明確に確認できた。形式的には「ポイント」のように見え、ユーザーは取引ごとの経済的メリットを直接認識できた。しかし欠点も明らかだった：長期的なユーザーの定着が難しく、真のコミュニティへの帰属意識も生まれず、ユーザーはあくまで利益を追うトラフィックにすぎず、共創者とは言えなかった。

この段階ではAlphaはほとんど存在せず、あるいは漠然とした「早期投資機会」に過ぎず、ユーザーグロースの原動力とはなり得ていなかった。

1. 「取引手数料還元」から「早期投資チケット」へ

2017年以降、Binance Launchpadが登場したことで、CEXは初めてポイントを「機会」と結びつけた。ユーザーはステーキングや保有によってポイントを獲得し、優良プロジェクトのIDO参加資格と交換するのである。

この設計はゲームルールを変えた。ポイントはもはや手数料の軽減手段ではなく、Alphaプロジェクトに近づくための「入り口」になった。つまり、資産を蓄積し、アクティブであることが、次の潜在的な急騰チャンスを得るための切符となるのだ。

その後、OKX Jumpstart、Bybit Launchpadなども同様の仕組みを模倣した。ポイントの使い方は「報酬を与える」から「人を選ぶ」――「機会連動型」の段階へと移行した。

2. 「人を選ぶ」から「ガバナンス権を与える」へ

一方で並行して発展したDEXエコシステムは、より過激な方法でポイントの意味を再定義した。2020年のUniswapによるUNIエアドロップは、ポイントとAlpha概念の真のブレイクスルーだった。これは単なる手数料還元ではなく、過去のチェーン上での行動に基づく「インセンティブ＋ガバナンス」の能動的メカニズムであった。ユーザーは短期的な報酬を得るだけでなく、プロトコルのガバナンスに直接参加する立場となり、ポイントの背後にはチェーン上のコミュニティにおけるガバナンス権と意思決定権が存在した。

この変化により、ポイントの戦略的意義が明確になった。単なる取引促進から、エコシステムガバナンスとコミュニティ参加の中核的ツールへと転換したのだ。

2021年以降、この傾向はさらに深化した。Curveが導入したveToken方式のポイントモデルは、ポイントが直接ガバナンス権とエコシステム収益配分を決定することを明確に示した。一方、Raydiumを代表とする新世代DEXでは、ポイントがプロジェクトLaunchおよびエコシステム起動の核心プロセスに組み込まれた。この時点で、ポイントはもはやプラットフォームの「付属品」ではなく、Web3エコシステムにおけるプロジェクト立ち上げ、コミュニティガバナンス、リソース配分の基本的ツールとなった。

ポイント制度の発展史を振り返れば、その内核の進化の道筋が明瞭に見える：

出典：Nomos Lab（公開資料を基に作成）

現在、CEXでもDEXでも、戦略的にポイントルールを設計することで、ユーザーの注目、資産の流動方向、さらにはエコシステム全体の発展トレンドを調整している。ポイント制度を巡る競争は、もはや単なる割引合戦ではなく、真のエコシステム戦争となっている。

単純な「取引インセンティブ」から深い「エコシステム戦略兵器」へと進化したポイントの道筋は、Web3におけるユーザーグロース戦略の根本的変化を示している。この変化は、ユーザーの需要に押された結果であると同時に、プラットフォーム間の競争と駆け引きが継続的に昇華した必然の結果でもある。

二、Alphaメカニズムの異化と協同進化――曖昧な期待からエコシステム駆動器へ

もしポイントがプラットフォームが定めた「ルール秩序」だとすれば、Alphaはユーザー参加のための「感情燃料」である。

ポイントには通常、明確な獲得方法と交換ルートがあるが、Alphaは明確な「報酬」が示されていなくても、曖昧ながら強い期待感によってユーザーをエコシステム内で継続的にアクティブにさせる。

Alphaは必ずしもポイント制度と紐づくわけではなく、時としてインセンティブ体系の外に浮遊していることもある。だが、それゆえに最も強い参加意欲を生み出し、プラットフォーム成長における最も重要な「非制度的力」となる。

1. Alphaの心理的本質：曖昧さが参加熱意を生む

Alphaの魅力は「不確実性」にある。

ユーザーがAlphaエアドロップが本当に来るのか、いつ来るのか、どう配られるのかを知らないからこそ、「もしかしたらあるかも」という期待のもと、自発的に参加し、インタラクションを繰り返し、資産をアクティブに保とうとする。これは典型的な心理学的駆け引きであり、明確なルールよりも、ぼんやりとした希望の方が人を惹きつける力を持つ。

Blurが最も象徴的な事例だ。初期のエアドロップポイント制度にはランキングはあったものの、明確な交換ルールはなかったが、ユーザーは依然として大量に注文を出し、インタラクションを行い、取引量を生み出した。なぜなら、「私がアクティブであれば、報酬を受け取れるかもしれない」と信じていたからだ。

この感情的駆動こそが、Alphaの根底にある力なのである。

2. 三つの主流Alphaモデルとその進化論理

（1）ナラティブ主導型Alpha：感情的コンセンサスで参加を促進

代表プロジェクト：zkSync、StarkNet、Scroll
メカニズム特徴：ポイント制度なし。「エアドロップがあるかもしれない」という噂だけでユーザーのチェーン上でのインタラクションを促す
ユーザー行動：エコシステム全体にわたってインタラクションを行う。すべてのプロジェクトに登録。行動は極度に分散しているが、持続性が高い

（2）ポイント連動型Alpha：ルールで期待を束縛

代表プロジェクト：Binance Alpha Points、Curve veCRV
メカニズム特徴：Alphaが明確にポイントと連携しており、ポイントの消費によってTGE枠やエアドロップ資格を交換可能
ユーザー行動：ポイントタスクを中心に行動。資産と行動の集中度が高く、競争が激しい

（3）行動捕捉型Alpha：ルールなしでも極めて効果的

代表プロジェクト：LayerZero、Blur
メカニズム特徴：正式なポイント制度はないが、ユーザーの行動データが密かに記録され、エアドロップ資格に影響
ユーザー行動：インタラクションのために「自己設計された行動軌跡」を形成するが、投入対出力比は不明

3. Alphaの駆け引きリスク：過剰刺激と行動の歪み

Alphaの曖昧さは情熱をかき立てられる一方で、短期的な裁定取引や無意味なスパム行為を招く危険もある。

Blur初期の注文スパム問題、zkSyncにおける大量の低品質インタラクション、LayerZeroが「インタラクション農場」の誘導を批判された件などは、一つの核心的問題を露呈している。

Alphaが希少性を失い、「インタラクションさえすれば誰でも手に入る」という常態になると、もはや選別機能を失い、逆にエコシステムを汚染してしまう。

そのため、プラットフォームは「ポイント＋Alpha」の複合メカニズムを用いて、より精緻な制御を試みるようになっている。

4. Alphaとポイント：協同進化する混合メカニズム

単独のメカニズムではエコシステム管理のニーズに十分に対応できない。そこで、プラットフォームは「二重軌道駆動」の探求を始めた。

メカニズム優位性リスク最適な運用方法ポイント明確なルールで層別インセンティブが可能スパムや内輪化のリスクあり基本構造と選別基準として Alpha 情熱を喚起し、参加意欲を強化不安定な期待、過剰インタラクションの誘因付加的報酬と感情的駆動器として

混合メカニズムの目的は以下の通り：

ポイントで「行動パスを規範化」し、システム的な乱用を防ぐ；
Alphaで「曖昧な期待を創出」し、長期的な参加意欲を刺激する。

Binance Alpha Pointsモデルはまさにこの戦略を採用している。

ポイント取得ルールと消費条件を設定（制度的コントロール）；
幸運抽選や特別条件を導入（感情的抽選）；

そして各Alphaプロジェクトにおいて、リリースのペースと難易度を調整することで、トラフィック管理とユーザー選別の両方の目標を達成する。

5. Alphaの新機能：チェーン上ナラティブとエコシステムアイデンティティの「誓約状」

Alphaの進化の道筋は、次第に「報酬」から「ステータスシンボル」へと変わってきている。

zkSync、LayerZeroなどのエコシステムでは、ユーザーはもはや短期的なエアドロップのためだけにインタラクションを行うのではなく、「エコシステムの共創者」または「長期参加者」として認識されることを望んでいる。Alphaは、チェーン上の評判やガバナンス権の間接的な証明書になりつつある。

Blurはエアドロップ後にポイント消費メカニズムを導入し、一時的なランキング突き上げではなく、長期的なアクティブさを奨励
Binance Alphaはポイント保持条件やランダム要件を設け、忠誠心のあるユーザーを選別し、裁定目的のユーザーを排除
LayerZeroは「真のインタラクションパス」を識別し、行動詐欺防止システムを構築

これらの変化は共通のトレンドを示している。

Alphaはチェーン上エコシステムにおいて、最も差別化され、象徴的な「価値配分ロジック」になりつつある。

三、ポイント × Alpha――二重軌道駆動下のユーザー制御システム

Web3世界の成長メカニズムは、「二重軌道駆動」のフェーズに入っている。制度的なポイントシステムと、曖昧なAlpha報酬が意識的に組み合わされ、ユーザー獲得、行動誘導、資産蓄積、ペース管理を通じて戦略的ツールとして機能するようになっている。

かつて、ポイントとAlphaは平行世界だった。一方は明文化され、定量可能な参加構造。他方は曖昧で不確かな期待によってユーザーの主観的想像力を掻き立てるもの。しかし今や、これらは分断されておらず、互いに補完しながら、まったく新しいユーザー行動オペレーティングシステムを構築している。

このことにいち早く気づいたのがBinanceである。Alpha Pointsメカニズムでは、ポイント取得ルールが極めて細かく設計されている。ユーザーは取引、保有、イベント参加を通じてスコアを獲得する。同時に、異なるレベルの資格閾値が設定され、特定のTGEプロジェクトの優先購入権やエアドロップ資格と交換できる。しかし、ユーザーが猛烈に「ポイントを稼ぐ」ことを駆り立てる真正の原動力は、これらのポイントの直接的用途ではなく、その先にある謎めいたAlpha――つまり、ポイントを稼げばエアドロップがもらえるかもしれないし、逃すかもしれないという懸念である。

この曖昧な境界設計は、ユーザーの参加意欲を大きく引き出す。例えばDOODエアドロップでは、168ポイント以上のユーザーは直接資格を獲得し、129～167ポイントのユーザーはUID末尾による抽選に頼った。このわずかな「曖昧ゾーン」により、多くのユーザーが自ら積極的にインタラクションを増やし、スコアを上げて「周縁化リスク」を回避しようとした。

このメカニズムの本質は、ポイントが構造を提供し、Alphaが緊張感を提供すること。ポイントは「自分が何をしたか」、Alphaは「何か結果が出るかもしれないか」。ポイントはルールに縛られ、Alphaは心理を動かす。この二つが融合すると、プラットフォームはユーザーの注目、時間、行動、資産の流れに対する多面的な制御能力を手に入れる。

出典：Nomos Lab（公開資料を基に作成）

この構造はユーザーの層別選別のロジックを最適化するだけでなく、プラットフォームがエコシステム内のペースを制御する能力を大幅に向上させた。Blurを例に挙げると、初期には一切のポイント交換ルールを提示しなかったが、ポイントランキングや行動連動型評価システムを用いることで、「努力すれば認められる」という感情的導線を成功裏に作り出し、ユーザーが継続的かつ高頻度、高コストで参加するように促した。

「曖昧なAlpha」をインセンティブの中核とするこの手法は、ユーザー心理の深い利用である。報酬ルールが不透明であるほど、ユーザーはむしろ多くを投入する。なぜなら「自分こそが選ばれるかもしれない」と誰もが信じるからだ。一方でポイントの存在は、「正しいことをしている」というポジティブフィードバックの枠組みを曖昧さに与える。

ポイントが行動パスを制御：明確なインセンティブルールで、資産のロックアップと長期参加を誘導；
Alphaが感情駆動を提供：不確実性を生み出し、ユーザーのポイント稼ぎと粘着性を高める；
融合点：「ポイントスナップショット＋Alphaエアドロップ＋消費メカニズム」の組み合わせで、ペースとエコ負荷を調整。

最終的に、ユーザーの行動も変化する。もはや「報酬交換」のためだけに行動するのではなく、「痕跡を残す」「システムに認知される」ために参加するようになる。彼らはプラットフォーム上で「ポイントによるアイデンティティ」を構築し、将来のAlpha支払いに賭ける。この「参加＝候補者」というメカニズムは、ユーザーを短期的行動者から長期的資産の共創者へと変容させる。

プラットフォームが望むのは、まさにこの沈黙の拘束なのである。

四、融合の境界――CEXとDEXのメカニズム浸透と競争の再編

Alpha × ポイントの二重軌道メカニズムが成熟するにつれ、もう一つの本質的なトレンドが浮上してきた。CEXとDEXのメカニズムの境界が急速に曖昧になり、互いに模倣し、学び合い、徐々に融合しつつある。かつて私たちはこれを「中央集権 vs 分散型」の対立図式と見なしていたが、今や双方は同じ目標に向かっている――より安定したユーザー参加システムとエコ協働メカニズムの構築である。

まず、CEXがDEXのガバナンス理念を取り入れ始めている。Binance、OKX、Gateなどのプラットフォームは、従来のタスクセンター＋リベートポイント設計に満足せず、チェーン上での行動スナップショット、ウォレット紐づけ、タスクの階層化といった概念を導入し、これらのチェーン上でのインタラクション履歴を通じてユーザーのランクとポイント成長パスを構築している。たとえばBinanceのAlpha Pointsに「Web3ウォレット紐づけ＋チェーン上タスク参加」ルールを導入したのは、チェーン上での行動を通じて「信頼できるユーザー」を識別し、DEXのような「評判分布」を創出しようとする本質的な試みである。

同時に、これらのプラットフォームはライトなガバナンスモジュールも徐々に取り入れており、ユーザー投票による上場（Gate Startup）、イベント投票（OKX投票ボード）などの仕組みを通じて、「ユーザーのコンセンサス → 行動の価値化」のパスを構築し、実質的にDEXのガバナンス参加構造を借用している。

出典：Nomos Lab（公開資料を基に作成）

一方で、DEXも静かにCEXに近づきつつある。Uniswap、PancakeSwap、Jupiter、Velodromeなどの新世代DEXは、ポイントシステム、タスク構造、段階的エアドロップ、ランキング、周期清算などの制度化運営モジュールを導入し始めている。

JupiterのLFGシステムは「ランキング＋ポイントリセット＋周期ループ」という典型的なCEX運営モデルであり、VelodromeはveNFTとbribeメカニズムを通じてガバナンス投票とインセンティブ配分の組み合わせ戦略を実現し、「ユーザー行動＋ガバナンスインセンティブ」のプログラム可能なポイントパスを構築している。Uniswapは「チェーン上アイデンティティ＋マルチチェーンポイント」のクロスプロトコル構造を推進しており、運営精度を不断に進化させている。

出典：Nomos Lab（公開資料を基に作成）

さらに重要なのは、ユーザー行動もこの二種類のプラットフォームの融合の中で変化していることだ。

彼らはもはや単純に「プラットフォームを選ぶ」のではなく、「メカニズムを選ぶ」ようになっている。合理的なポイントルールがあるか、曖昧だが現実的なAlpha報酬があるか、識別可能なアイデンティティの軌跡があるか。プラットフォームの競争単位ももはや「ユーザー数」ではなく、「メカニズム設計能力」へと変わった。誰がよりスムーズなインセンティブ構造を構築し、より高品質なユーザー行動パスを蓄積できるか。それが未来のエコシステム主導権を握る鍵となる。

ポイントとAlphaは、こうした競争の中で「メカニズム言語」となりつつある。

かつてのトラフィック争奪戦は、今や「メカニズム設計戦争」へと変貌し、プラットフォームガバナンス、コミュニティコントロール、ユーザー粘着性は、この融合を通じて次の段階の深層構造化へと向かっている。

第五章：ポイントの先に、メカニズム戦争は始まったばかり

かつて私たちは、ポイントは販促ツールにすぎず、ユーザーに少し利益を与え、新規獲得をし、取引量を安定させれば、任務完了だと考えていた。しかし今振り返れば、その理解はあまりに浅かった。

今日のWeb3世界では、ポイントとAlphaの遊び方は、表面的なインセンティブ構造を超えて、プラットフォームとユーザーの間における認識と権力の駆け引きのインターフェースへと変化している。

一方では、プラットフォームはポイントシステムを通じてユーザーの行動軌道を精密に設計する――何が価値あるのか、いつやるべきか、どれくらいやれば「合格」なのか。他方では、曖昧なAlphaメカニズムで「もしかしたらあるかも」という期待を生み出し、あなたが継続的に参加する気持ちを吊り上げ続ける。

この一連のメカニズムは非常に巧妙だ。なぜなら、あなたが今すぐ何を得るのかを知る必要はない。ただ「残る価値がある」と信じればいいだけだからだ。

そしてこうしたナラティブロジックが徐々に定着しようとする中、新たな変化がまた芽生えている。

我々はまさに「メカニズム融合 → メカニズム飛躍」の岐路に立っている。次の駆け引きはもはや「何をしたか」ではなく、「誰のシステムにどんな痕跡を残したか」になる。

将来のポイントは、「取引量 × 重み」などという単純なものではなく、複数の変数によって構成されるだろう。

どのチェーンでインタラクションしたか？
いくつのエコシステムのガバナンスに参加したか？
一貫性のあるチェーン上行動軌跡を持っているか？
ランキング狙いのタスクか、実際に参加しているか？

つまり、ポイントは単なる「行動の証拠」ではなく、エコシステムがあなたの価値をどう理解するかの手段となる。

そしてこの理解は、もはや個別のプラットフォームに限定されない。

すでに兆候が見え始めている。

zkSyncのエアドロップ計算では「平均資産保持期間」が導入された。LayerZeroのポイントシステムは、あなたが参加したチェーンとその深さをすでに密かに記録している。Sismo、Gitcoin Passportなどの「チェーン上アイデンティティプロトコル」は複数のプラットフォームで採用され始め、あなたが「本物のユーザーかどうか」の身分証明書になりつつある。

近い将来、異なるプラットフォームのポイントは互いに競争するのではなく、エコシステム横断的に相互承認される「信頼ネットワーク」を形成するかもしれない。LayerZeroでインタラクションしたことで、zkSyncが参入条件を緩める。あるDAOのガバナンスに参加していたことで、Blurがホワイトリストを提供する。

そのとき、私たちが問われるのは「どれだけのポイントを持つか」ではなく、「Web3全体が私をどう見るか」になる。

一方で、プラットフォーム側も緊張し始めている。

曖昧さが高い参加をもたらす一方で、規制の不確実性も迫ってきている。

ポイントは資産に該当するのか？　Alphaは間接的な資金調達に当たるのか？　あるポイントシステムが最終的にユーザーにトークンをエアドロップすることを目的としている場合、その分配ロジックを公開開示する必要があるのか？　コンプライアンスリスクはあるのか？

そのため、ますます多くのプラットフォームが「曖昧かつ抑制的」になっていく。あまり明確な数式を示さず、「何ポイントで何と交換できる」とはっきり言わず、すべては「参考」であり、「公式後続通知に従う」ことになる。

一見「神秘性を保つ」ように見えるが、実は「責任回避」なのである。

そしてこの曖昧戦の終着点は、おそらく「ユーザーがますます賢くなり、プラットフォームがますます慎重になる」ことだろう。

そこで、真に効果的なメカニズムは「インタラクションを煽る」ことではなく、ユーザーが残りたい、認知されたいと思うような参加構造を設計することになる。ポイントを稼がせるのではなく、共創したいと思わせるのだ。

こうしたメカニズムは単なる運営手段ではなく、エコシステム秩序そのものとなる。