SuiネットワークPerpDEX概要：4大プロトコルの違いは何ですか？
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SuiネットワークPerpDEX概要：4大プロトコルの違いは何ですか？
SuiネットワークのPerp DEXにトレーダーを引きつけるには、技術的な革新以上のものが必要であり、魅力的なインセンティブが鍵となるかもしれない。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：0xShinChan、暗号資産KOL
翻訳：Felix、PANews
FTX以降の時代は取引の様相を一変させ、多数のユーザーがデセントラル型ペプチュアル契約取引所（Perp DEX）へと流れ込んだ。これらのプラットフォームの日次取引高は今や300億ドルを超えることが当たり前となっており、ユーザーがデセントラル型デリバティブに対して非常に大きな需要を持っていることがうかがえる。
しかし初期のPerp DEXは断片化が進んでおり、UI/UX（ユーザインターフェース／ユーザーエクスペリエンス）の使い勝手、流動性の深さ、価格情報の信頼性といった要因により、広範な普及が妨げられていた。2024年から市場構造に変化が現れ始め、GMX PVPやdYdXのオーダーブックなど、革新的なモデルの登場がその象徴となった。現在ではSui Network上でも、レンディング、DEX、収益取引プロトコルのチームがペプチュアル取引を含む製品ラインナップを拡充している。
SuiにおけるPerp DEXの強み
Suiは実際、Perp DEX構築において有力な競争者となる数々の注目すべき機能を提供している。
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高性能・低遅延：Suiの並列トランザクション処理により高スループットと低遅延を実現しており、DEX上での効率的な注文マッチングおよびスムーズな取引体験にとって極めて重要である。
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オブジェクト中心のデータモデル：Sui独自のデータモデルはアカウントおよび資産データの効率的な保存と並列処理をサポートする。
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zkLoginによるシームレスな導入：zkLogin機能によりユーザー導入プロセスが簡素化され、慣れ親しんだWeb2認証情報を用いてアカウントを作成できるため、新規トレーダーの体験障壁が低下する。
スポンサードトランザクション：Suiのスポンサードトランザクション機能により、ユーザーのコストが削減され、全体的な取引体験が向上する。
以下はSui上の初期の開発者たちである：
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Bluefin
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NAVI Protocolが提供するAstros
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Aftermath Finance
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Typus Finance GLP取引モデル
KriyaもまもなくPerp DEXをリリース予定である。
個別に詳しく検討する前に、全体的な比較表を以下に示す。
以下では各プロトコルを比較・分析し、それぞれの取引特性、プロトコルメカニズム、パフォーマンスを検討する。
Bluefin
BluefinはSui上における老舗のPerp DEXであり、高速マッチングのオフチェーンオーダーブックと安全なオンチェーン決済エンジンを組み合わせている。プロトコルの流動性は専門のマーケットメーカー（MM）によって管理されている：
Suiの並列トランザクション処理能力を活用することで、Bluefinは極めて低い注文執行遅延と迅速なオンチェーン最終確定（500ミリ秒未満）を実現している。さらに、$DEEP、$WAL、$TRUMPなどを含む、Sui上でほぼすべてのペプチュアル契約資産をサポートしており、最も広範なカバレッジを持つ。
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Bluefinプラットフォームの24時間ペプチュアル取引高は4000万〜7000万ドルの間で推移しており、プラットフォームの取引活性が高いことを示している。
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BTC-PERPペアは通常、毎日の取引高の最大シェア（約60％）を占めており、次いでSUI-PERPおよびETH-PERPが続く。
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Defi Llamaのデータによると、年間約400万ドルの手数料が発生している。
UI／UXが非常に優れている。取引ビュー機能を利用でき、必要な要素がすべて明確に表示された使いやすいインターフェースとなっている。特にBluefinのzkLogin統合はSuiが支援しており、ユーザー導入プロセスが簡素化され、ウォレットやリカバリーフレーズの複雑さが排除されている。
Aftermath（テストネット）
Aftermathは2024年11月に初めてPerp DEXのテストネットをリリースした。多くのオフチェーンオーダーブックを用いたPerp DEXとは異なり、Aftermathは完全にオンチェーンで動作し、オーダーブック全体をチェーン上に置いている。現時点ではテストネット段階であるため、統計データは限定的である。
Aftermathは現時点でDEXおよび既存プールの流動性／TVLの向上に重点を置いている。将来的なインセンティブ措置／Perp DEXの正式リリースは、時期を改めて行われる可能性がある。
Astros（ベータ版）
AstrosはNAVI Protocolチームが開発したDEXアグリゲーター＋Perp DEXである。BluefinやAftermathと同様に、NAVI ProtocolもそのPerp DEXにおいてオーダーブック方式を採用している。現時点ではテスト段階であるため、協力マーケットメーカー（MM）に関する情報や具体的なメカニズムの詳細は不明である。24時間取引高は3億ドルに達しており、これは現在進行中のトレーダー向けインセンティブプログラムによるものと考えられる。
Typus Perp
Typus Financeは約2週間前、GMXスタイルのPerp DEXをリリースした。Defi Llamaのデータによると、24時間取引高は約20万ドル、TLPプールのTVLは70万ドルを超えている。
TLPプール内の資産には$SUI、$USDC、$DEEP、$LBTCが含まれており、現在のAPRは100％以上である。
いくつかの考察と結論
オーダーブックの台頭：SuiのPerp DEXエコシステムは現在、明らかにオーダーブック方式に傾いている。これはプロトコル設計の選択だけでなく、取引高における支配的地位にも表れている。これは、オーダーブック方式がSuiのアーキテクチャ内で内的に適しているか、あるいはユーザー層からの市場的承認を得ていることを示唆している。
資産の希少性とmemeの魅力：SuiネットワークのPerp DEXがサポートする資産の範囲は明らかに限られており、これは潜在的な機会を意味している。あるプロトコルがボラティリティが高く利益率の高いmemeコイン取引分野（Sui上では文化的基盤が着実に育っている分野）を迅速に取り入れることができれば、こうした資産が持つ本質的な投機性を活かして、プラットフォームの取引高を押し上げられる可能性がある。
出発点としての段階とインセンティブの必要性：EVMやSolana上の成熟し、流動性に富んだPerp DEXエコシステムと比較すると、Suiの累積取引高およびTVLはまだ出発点にある。こうした代替チェーンがすでに備える機能セットおよび利用可能なツールを考えると、トレーダーをSuiネットワークのPerp DEXへ引き寄せるには、技術的な革新以上のものが求められるだろう。極めて魅力的なインセンティブこそが、投機的資金を惹きつけ、Perp DEXエコシステムの大幅な成長を促進する鍵となる誘因となり得る。
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