4つの注目RWAプロトコルOndo、OpenEden、Plume、Ethenaを徹底比較

2025.04.22

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RWAは暗号分野における重要な成長ベクトルであり、兆単位の従来型金融資産をブロックチェーン上に導入する可能性を秘めている。

2025.04.22 - 04:52:09

RWAOndoOpenEdenPlumeEthena

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RWAは暗号分野における重要な成長ベクトルであり、兆単位の従来型金融資産をブロックチェーン上に導入する可能性を秘めている。

著者：Ash

翻訳：TechFlow

ステーブルコインやペイメントと同様に、RWA（リアルワールド資産のトークン化）は暗号資産分野における重要な成長ベクトルであり、数兆ドル規模の伝統的金融資産をブロックチェーン上に取り込む可能性を秘めている。

最近の機関投資家による動向：

a) 核心価値提案

9.9億ドルのTVL（総ロック価値）を有し、8つのブロックチェーン上で機関向けトークン化国債商品を提供
10,500人以上のUSDY保有者を抱え、規制順守を最優先とする戦略により、従来の金融とDeFiを合法的に統合
豊富な機関ネットワーク
マルチチェーン戦略を展開し、将来的には独自の1層チェーン（レイヤー1）を立ち上げ、トークン化米国債市場でのリーダーシップを確立する計画
$ONDOの時価総額は26億ドル、完全希薄化評価額は82億ドル。ガバナンス以外の実用性は限定的であり、今後はより多くの価値がトークンに還元されることが期待される

b) 課題

c) 効果的な市場戦略

a) 核心価値提案

b) 課題

c) 効果的な市場戦略

a) 核心価値提案

RWAFi（リアルワールド資産金融）専用の独立した1層チェーン（L1）を構築し、カテゴリを定義
包括的なエコシステムアプローチ：RWA専用AAウォレット＋Arc（あらゆる資産をオンチェーン化）＋pUSDステーブルコイン＋nexusオラクル（データ高速道路）
コミュニティ主導の戦略を採用し、高い相互接続性（コンポーザビリティ）とプログラマビリティを重視
$PLUMEの時価総額は3.2億ドル、完全希薄化評価額は16億ドル。ガバナンス、ガス手数料、ステーキング、エコシステム流動性に利用可能

b) 課題

c) 効果的な市場戦略

メインネットローンチ前に、RWAに特化した多数のプロトコルおよびdAppからなるエコシステムを構築するコミュニティ主導戦略。まず暗号資産原生ユーザーに注力し、その後機関ユーザーへと拡大

a) 核心価値提案

主要なハイブリッドプレイヤーとして、約100億ドルのTVLおよびAUM（資産運用高）を有。うちEthena製品が64億ドル、Securitizeのトークン化資産が40億ドル
多様な製品群：USDeステーブルコイン＋Ethereal永続契約DEX＋Deriveオプション＋Converge 1層チェーンの構築
$ENAの時価総額は15億ドル、完全希薄化評価額は43億ドル。ガバナンス、ステーキング、バリデータのセキュリティ、エコシステム成長に利用

b) 課題