クリス・ディクソン：ステーブルコイン、通貨分野の「WhatsAppの瞬間」
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クリス・ディクソン：ステーブルコイン、通貨分野の「WhatsAppの瞬間」
ステーブルコインは一つの解決策であり、リセットであり、インターネットが当初抱いていたビジョンを貨幣分野に持ち込む手段である。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：Chris Dixon、a16z Crypto 創設パートナー
翻訳：Luffy、Foresight News
インターネットは情報を無料かつグローバルにしたのに、なぜ送金は依然として困難で高コストなのだろうか？
初期のインターネットは、誰もが許可を得ることなく発信し、構築し、取引できる未来を約束した。電子メールやWorld Wide Webのようなプロトコルはオープンで中立であり、創造性、革新、起業の爆発的成長を引き起こした。しかし、その進化の過程で私たちは道を外れてしまった。
今日のグローバル金融システムは、まるで寄せ集めの企業ネットワークのようだ。中央集権的で閉鎖的、そして略奪的である。すべての取引の背後には、ルーブ・ゴールドバーグ装置のように複雑な仲介者チェーンがある。販売業者、決済処理業者、収納銀行、発行銀行、地銀、代理銀行、為替ディーラー、カードネットワークなど、各段階で利ざやを取られ、遅延が生じ、さまざまな規則が強制される。こうしたネットワークは商業活動に不要な税金を課し、イノベーションを抑制し、本来中立であるべきチャネルに高い摩擦によるボトルネックをもたらしている。
ステーブルコイン、つまり米ドルなどの安定資産と連動する暗号資産は、突破口であり、リセットであり、インターネットの原初のビジョンをマネーの領域に持ち込む手段なのである。
ステーブルコインがもたらす破壊的チャンス
現在の決済システムはインターネットのために設計されたものではなく、むしろ多数の仲介者が跋扈する世界のために作られたものだ。今日でも、国際送金の手数料は最大で10％にもなる（2024年9月時点で、200ドルの送金あたり平均手数料は6.62％）。これは単なる摩擦ではない。実質的に、世界で最も貧しい労働者たちに課せられる累退的課税なのだ。私たちが受け継いだこのシステムは、遅く、不透明で、排他的であり、数十億人が適切なサービスを受けられない、あるいはまったくグローバル金融システムから排除されている原因となっている。
多くの企業にとって、従来の決済方法は極めて非効率的である。メキシコからベトナムへの企業間（B2B）送金では、3～7日かけて清算され、1,000ドルあたり14ドルから150ドルのコストがかかり、最大5つの仲介機関を経由する。ステーブルコインはSWIFTネットワークやそれに関連する決済・清算プロセスといった伝統的なシステムをバイパスすることで、こうした取引をほぼ無料かつ即時に実現できる。
これは机上の空論ではない。すでに現実に起きていることだ。例えばSpaceXは、アルゼンチンやナイジェリアなど自国通貨が不安定な国から資金を本国に戻す際に、ステーブルコインを使って企業資金を管理している。他にもScaleAIのような企業は、ステーブルコインを活用してグローバルな従業員への給与支払いをより迅速かつ低コストで行っている。また、企業対消費者（B2C）の分野では、Stripeが最初に広く普及した暗号資産決済サービスを提供しており、チェックアウト時の手数料は1.5％と、従来の決済事業者の半分に抑えている。これは特定の企業の利益率を劇的に向上させる可能性がある。a16z CryptoのSam Bronerが指摘するように、食料品店のように利益率が非常に低い業種では、手数料が1.5％削減されるだけで純利益が倍になるかもしれない。さらに、ブロックチェーン上での競争市場においては、取引手数料はさらに下がっていくだろう。
孤立して発展してきた旧来の金融システムとは異なり、ステーブルコインはグローバルである。ステーブルコインはブロックチェーン上で動作する。これは誰もがアプリケーションを構築できるオープンでプログラマブルなネットワークであり、数十の越境銀行との交渉は不要で、単にネットワークに接続するだけでよい。人々はすでにその利点に気づき始めている。2024年、ステーブルコインは15.6兆ドルの価値を移転しており、これはVisaの取引量に匹敵する。この数字は主に資金移動（小売り決済ではない）を表しているが、それでも規模の大きさから、我々が金融インフラの変革の瀬戸際にあり、もはや20世紀のシステムをつぎはぎにする時代ではないことがわかる。
その代わりに、我々はまったく新しい、真にインターネットネイティブなものを構築できる。Stripeが言うところの「金融サービスの常温超伝導体」のようなものだ。そこではエネルギー損失のない伝送ではなく、価値の損失のない伝送が実現される。
マネーにおける「WhatsAppの瞬間」
ステーブルコインは、マネーに対して、電子メールが通信にもたらしたことを初めて真正に可能にするチャンスなのだ。つまり、オープンで、即時的で、国境を越えた存在である。
SMSの進化を考えてみよう。WhatsAppのようなアプリが登場する前、海外へSMSを送信するには1通あたり30セントの費用がかかった。それにもかかわらず、メッセージが届くかどうかは運次第だった。その後、インターネットネイティブなインスタントメッセージングサービスが登場し、即時で、グローバルで、無料になった。今日の決済分野は、ちょうど2008年のSMSのように、国境によって分断され、仲介者の足かせに縛られ、人為的に壁が設けられている状態にある。
ステーブルコインはまったく新しい代替手段を提供する。不器用で高価で時代遅れのシステムをつぎはぎにするのではなく、ステーブルコインはグローバルなブロックチェーン上でシームレスに流れる。これらはプログラマブルで、コンポーザブルである。ステーブルコインはすでに送金コストを大幅に削減している。従来の方法で米国からコロンビアへ200ドル送金するには12.13ドルかかるが、ステーブルコインを使えばわずか0.01ドルだ。ステーブルコインから現地通貨への両替手数料は5％から0％まで幅があり、競争によって価格はさらに下がり続けている。
WhatsAppが高価な国際電話サービスを破壊したように、ブロックチェーン決済とステーブルコインは、グローバルな資金移動のあり方を変えつつある。
規制：ボトルネックからブレークスルーへ
規制を障害と見なしがちだが、賢明な立法こそが新たな局面を開く鍵となる。
ステーブルコインや暗号資産市場に明確なルールを設けることで、これらの技術は試験段階から本格的な普及へと移行できる可能性がある。長年にわたり、分散型金融（DeFi）は自己完結的な暗号内需経済の中に閉じ込められてきた。ツールが無用だったからではなく、規制当局が従来の金融システムとの統合を極めて困難にしてきたからだ。
状況は変わりつつある。政策立案者は今、米国の競争力を維持しつつ、消費者を保護し、なおかつイノベーションが花開くようなルールを積極的に策定している。熟慮された規制は悪意ある行為者を排除すると同時に、順守する参加者に明確な建設の方向性を与えることができる。実際、まもなく提出される法案がこの規制を明確にすることで、より広範な採用とグローバル金融システムへの統合の道を切り開くだろう。
大衆に利益をもたらすパブリックグッドの構築
従来の金融は、私有で閉鎖的なネットワークの上に築かれてきた。しかし、インターネットはTCP/IPや電子メールのようなオープンプロトコルが、グローバルな調整とイノベーションを推進する力を示してきた。
ブロックチェーンはインターネットネイティブな金融レイヤーである。公共プロトコルのコンポーザビリティと民間企業の経済的力が融合し、信頼できる中立性、監査可能性、プログラマビリティを備えている。そこにステーブルコインを加えることで、我々はこれまで本当に持っていなかったもの——オープンなマネーインフラ——を得る。
これを公的な高速道路網だと考えてみよう。民間企業は依然として車を製造し、事業を営み、サービスエリアを運営できるが、道路自体は中立的で誰にでも開かれている。
ブロックチェーンネットワークとステーブルコインは、手数料を削減するだけではない。まったく新しいソフトウェアカテゴリーを生み出しているのだ。
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機械同士のプログラマブルな支払い：AIエージェントが駆動する市場が、コンピュータリソースやその他のサービスの取引を自動で成立させる世界。
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メディア、音楽、AIへの貢献に対するマイクロペイメント：シンプルなルール付きの予算を設定し、「スマート」ウォレットが自動で支払いを行う仕組み。
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完全な監査追跡が可能な透明な支払い：政府支出の追跡にこうしたシステムを活用することを想像してほしい。
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煩雑な仲介者を必要としないグローバルビジネス：極めて低いコストで国際取引を即時に行う世界。実際、これはもはや想像ではない。すでに起きていることだからだ。
ブロックチェーンネットワークとステーブルコインの時代は到来した。技術、市場ニーズ、政治的意志が交差している。今年中にステーブルコインに関する法案が審議入りする可能性があり、規制当局はリスクと適切な規制を整合させる枠組みを検討している。初期のインターネットスタートアップが、通信会社や著作権弁護士に止められないと判断されたことで繁栄したように、暗号資産は金融実験からインフラの柱へと飛躍する準備が整った。そして、その変化を先導するのはステーブルコインである。
古いシステムを修理する必要はない。我々はより優れた新しいシステムを構築できるのだ。
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