歴史を鏡として：米国株式市場の過去50年間における各リセッション相場の総括と示唆
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歴史を鏡として：米国株式市場の過去50年間における各リセッション相場の総括と示唆
熊相の底打ちには、流れを変える「出来事」が必要である。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察整理：Lord William
トランプ政権の極端な貿易政策のもと、ラッセル指数とナスダック指数は相次いでベアマーケット入りした。
私は、過去約50年間における米国株式市場が経験した各ベアマーケット（高値から20％以上下落）の原因、下落率、およびベアからブルへの転換点を整理した。
1973-1974年 ベアマーケット
期間：1973年1月 – 1974年10月
下落率：約-48％（S&P500）
原因：
石油危機（第一次石油危機、1973年のOPEC禁輸措置）
高インフレ＋スタグフレーション
FRBの金融引き締め
ニクソン政権のスキャンダル（「ウォーターゲート事件」）
ベア・ブル転換点：
原油価格の安定、FRBの金融緩和、フォード大統領の就任
1980-1982年 ベアマーケット
期間：1980年11月 – 1982年8月
下落率：約-27％
原因：
ポール・ボルカー議長によるインフレ抑制のための急激な利上げ（フェデラルファンド金利が20％に達する）
景気の深刻な後退
高失業率と企業収益の悪化
ベア・ブル転換点：
FRBの利下げ開始、インフレの天井付け（1982年8月）
1987年「ブラックマンデー」
期間：1987年8月 – 1987年12月
下落率：約-34％（S&P500）
原因：
自動プログラム取引（ポートフォリオ保険）による技術的売却
金利上昇と貿易赤字への懸念
ドル変動と世界市場の連動
ベア・ブル転換点：
FRBによる迅速な流動性供給、市場への再介入
1990年不況によるベアマーケット
期間：1990年7月 – 1990年10月
下落率：約-20％
原因：
第一次湾岸戦争による原油価格の急騰
米国が穏やかな不況入り
商業用不動産危機＋銀行の信用収縮
ベア・ブル転換点：
湾岸戦争開戦後の市場期待の改善（早期勝利の見通し）
2000-2002年 テクノロジー株バブル崩壊
期間：2000年3月 – 2002年10月
下落率：約-49％（S&P500）、ナスダック指数は-78％超
原因：
ネットテクノロジー株の過剰評価の崩壊
2001年の9.11テロによる不確実性
企業収益の悪化、投資家の信頼喪失
ベア・ブル転換点：
ナスダックのバリュエーションの再構築完了、FRBの継続的な利下げ
2007-2009年 世界金融危機
期間：2007年10月 – 2009年3月
下落率：約-57％（S&P500）
原因：
住宅バブルの崩壊
サブプライム危機 → リーマン・ブラザーズ破綻
世界的な信用凍結、銀行危機、FRBの救済介入
ベア・ブル転換点：
2009年3月、FRBによるQE1開始＋財政刺激策の導入
2018年 ベアマーケット
期間：2018年10月 – 2018年12月（トランプ政権一期目）
下落率：約-34％
原因：
トランプ政権による米中貿易戦争の激化、FRBの年4回利上げ、ホワイトハウスとFRBの対立
ベア・ブル転換点：
2019年1月、FRBがハト派に転換し、利上げ停止と柔軟な政策姿勢を示唆
2020年 パンデミックによるベアマーケット
期間：2020年2月 – 2020年3月（史上最快のベアマーケット）
下落率：約-34％
原因：
COVID-19パンデミックによる世界経済のロックダウン
サプライチェーンの寸断＋企業活動の停止
パニック売り＋初期の政策対応遅れ
ベア・ブル転換点：
2020年3月23日、FRBによる無制限量的緩和（QE）＋財政支援法案の成立
2022年 利上げによるベアマーケット
期間：2022年1月 – 2022年10月
下落率：S&P500 約-27％
原因：
高インフレ（CPI 最高9.1％）
FRBによる大幅利上げ（政策金利を0から4.5％以上へ）
テック株の評価圧縮、債券利回りの急上昇
ベア・ブル転換点：
10月のCPI低下、FRBが利上げペース減速を示唆（2022年第4四半期）、シリコンバレー銀行破綻
まとめ
1. 今回のベアマーケットは、トランプ政権時代の2度のベアと類似しており、いずれも短期間で急落し、終了後はV字回復を遂げた。
2. ベアマーケットの底入れには、「転換イベント」が必要である。
対応策
1. 左肩下がり局面ではレバレッジをかけないこと。
2. S&P500が57％下落しても（現水準からさらに40％下落）自己破産しないようリスク管理を行うこと。
3. 左肩下がり局面では感情的にならず、少しずつ買い進めること。購入対象はインデックスファンドに限定すること。
4. 追加購入可能な資金を準備し、右肩上がり局面での追加投資に備えること。
5. 右肩上がり局面での購入には、「転換イベント」と技術的パターンを確認する忍耐が必要。
重要な「イベント」または「シグナル」
1. トランプが追加の対等関税の実施を延期する可能性――来週以内、30％の確率。
2. 欧州連合（EU）が対等関税に対して公式に反応するか――来週以内、英国や東南アジア諸国のように妥協する可能性は50％。
3. 米中関税のさらなるエスカレーションまたは緩和――4月7日から15日の間、トランプがTikTokに強い関心を持っており、交渉の余地がある。
4. バフェットの投資タイミング――5月3日のオマハ株主総会でシグナルが出るはず。
5. FRBの救市姿勢――短期的には不可能だが、状況がさらに悪化すれば5〜6月に可能性あり。
ネガティブな「イベント」が発生した場合は、さらに待機。ポジティブな「イベント」が起これば、追加購入を検討すべきだ！
最後に、
米国のテクノロジー、軍事、ドル覇権という基盤は、トランプが4年間で毀損できるものではない。
大きなベアマーケットには大きなチャンスが潜んでいる。まず生き残り、忍耐強く全力一撃の時を待て！
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