CZによるフランクな対談全文：HODL戦略が試される、市場変動下でのサバイバル法則
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CZによるフランクな対談全文：HODL戦略が試される、市場変動下でのサバイバル法則
基本的な面と長期的な構築を必ず重視すべきです。短期的な投機はあってもよいですが、リスクは各自で評価する必要があります。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察整理：Frank、Zen，PANews
4月6日深夜、CZは予期せずBNB Chain Super Meetup香港ステーションに登場し、「オーストラリアの師匠」として知られるコミュニティ代表と正直なフランクな対話を行った。現在のMEMEコインブーム、信念の分断、市場変動という業界状況に対して、CZは「土犬（低品質プロジェクト）への突撃が暗号資産業界で唯一の活動であってはならない」と明言した。
「IF You can’t hold, You won’t be rich」――元ビットバンユ創設者CZのこの有名な格言は無数の投資家に影響を与えてきたが、新たなサイクルにおいてHODL戦略は試練を迎えているように見える。この香港でのディープダイブ対談の中で、CZは初めてBNBチェーンの発展上の課題、MEMEコインに関するコミュニティの論争、そして彼が期待する「健全なエコシステム」について率直に語った。「短期的利益と長期的収益のバランスを取る必要がある」と強調し、リスクとチャンスが共存する中での生き残りの法則を投資家たちに提示した。
オーストラリアの師匠：私はネット上でCZとは長年やり取りをしてきましたが、実際に会うのは初めてです。私は2016年にオーストラリアで暗号資産業界に入りました。でも私がこの業界で最も正しかった決断は、バイナンス取引所が立ち上がった当初から参加し、ICOのときに1ドルで買ったコインを今もホールドしていることです。今日はコミュニティを代表してCZ氏にインタビューできる機会を得て、非常に光栄に思います。
コミュニティから多くの質問を集めましたが、まだ整理しきれていません……時間が限られているので、できるだけ刺激的な質問を中心に選びたいと思います。
オーストラリアの師匠：まず一つ目ですが、多くの人が今回の相場サイクルがこれまでとは明らかに違うと感じています。VC主導のプロジェクトが徐々に勢いを失い、一方でMEMEコインが盛り上がり、トランプ元米大統領までもが暗号資産を支持するようになり、全体的に信仰の崩壊が起きているように見えます。そこでCZさん、今の市場状況をどう見ていますか？
CZ：まず聞きたいのですが、どれくらいの人が土犬（低品質・投機的プロジェクト）に突撃していますか？（多くの人が手を挙げる）。すみません、これから言うことに怒る人もいるかもしれませんが、土犬に突撃するのはあってもいいですが、それが暗号資産業界における唯一の活動であってはなりません。今回のMEMEブームはあまりにも過熱しており、業界全体にとって健康的なことではありません。
業界には富の鍵を探し求めて価格上昇率の高いトークンに夢中になる人もいれば、長期的に構築していく建設者もいるべきです。しかし今はすべての注目がMEMEコインに集まりすぎており、その結果、MEMEプレイヤー自身も失望しています。なぜなら毎日十倍や百倍のリターンを得られるわけではありません。一方で真剣に建設している人たちの活動は誰も注目せず、「つまらない」とさえ思われています。取引所の上場担当者も、一体どのプロジェクトを上場すればいいのかわからなくなっています。コミュニティ全体として非常にアンヘルシーです。何らかの突破口が必要だと感じています。
オーストラリアの師匠：すでに突破口は見つかっていますか？
CZ：これは一朝一夕に解決できることではなく、プロセスが必要です。私たちにとって重要なのは、長期的に建設する人材を支援し続けることです。本当にユーザーが増え、実際の収益があり、利益が出るプロジェクトであれば、ユーザーも恩恵を受け、トークン価格も持続可能になります。短期的な利益を狙う人も、長期的な価値を追求する人も、両方存在すべきです。ただ現状では、長期的視点を持つ人々に対するサポートが足りていないと思います。だからこそ、今日午後にMVB（Mainnet Venture Builder）のイベントを開催し、私たちも投資を行い、私も直接建設者たちと交流しています。
オーストラリアの師匠：私自身も「HODL派」で、多くの人がまさにそうだと思います。特に初期の頃、あなたたちの発信にとても感銘を受けました。当時あなたが言った「IF You can’t hold, You won’t be rich」という言葉は、私の仲間たちとの間でも格言のように扱われていました。過去のいくつかのサイクルで確かに大きなリターンを得ることができましたが、今回はむしろ逆に罰を受けているように感じます。今の状況でもなお「HODL」を貫くべきでしょうか？
CZ：その考え方については、技術面やファンダメンタルズを見極める必要があります。市場に数千万種類のトークンがある中で、すべてをホールドするのは不可能です。大多数のトークンは最終的に価格ゼロになる可能性があります。しかし、ファンダメンタルズがしっかりしており、実用性のあるプロジェクトは長期保有に値します。
オーストラリアの師匠：つまり、ビットコイン以外にも、ビットコインをアウトパフォームできるプロジェクトはあるとお考えですか？
CZ：これまでにビットコインをアウトパフォームしたプロジェクトは確かにいくつかあります。たとえば、現在イーサリアムを持っている人はあまり満足していないかもしれませんが、イーサリアムは開始以来、累計でビットコインをアウトパフォームしています。BNBもまた、発行当初から現在までで、ビットコインとイーサリアムの両方をアウトパフォームしています（※CZは各コインの発行後からの累積リターンを指しており、初価格との比較ではないことに注意）。ただし、ビットコインは現在「準備資産」としての地位を確立しており、長期保有すれば価値は上昇すると考えられます。それでも、数十、あるいは数百のコインが将来的にビットコインをアウトパフォームする可能性は十分にあります。
オーストラリアの師匠：それは私の想像よりずっと多いですね。自分はごく少数だと思っていました。
CZ：ビットコインの時価総額は非常に大きいため、今後さらに百倍になるのは難しいですが、ファンダメンタルズが強いコインであれば、一定期間においてビットコインを上回るチャンスはあります。ただし、そのような機会を掴むには、それを発見し、信じ抜く知識と忍耐力が必要です。
オーストラリアの師匠：BNBについてはどのような期待をお持ちですか？最近ある記事では、BNBの価格は3000ドル以上になるとの予想がありました。
CZ：その記事を書いたのはHash Globalでしょう。彼らは長期的な支援者で、BNBが6ドルのときに40ドルになると予測し、40ドルのときに140ドル、その後1000ドルになると述べてきました。彼らのBNBに対する研究は、私たち以上かもしれません。具体的な価値は市場が決めるものであり、私たちの努力はBNBの利用シーンを広げることに集中しています。中央集権型取引所でもDEXでも、利用シーンが増えれば増えるほど、BNBの価値は高まります。BNBチェーンだけでなく他のチェーン上でもその取り組みを進めています。世界中のさまざまな国や地域で、オンライン・オフラインを問わず、BNBの使用を促進するための実践的な取り組みを多数行っています。
現在、DeFi、NFT、GameFi分野にも積極的に投資しており、BNBチェーン上にさらに多くのプロジェクトが生まれるようにしています。また、ある国からは「BNBを国家が認可するデジタル通貨として使いたい」との打診も受けています。
このモデルは実現可能だと信じており、着実に前進しています。私たちに特別な秘策があるわけではなく、シンプルに「良いことを地道にやり続ける」だけです。利用シーンを増やすことが最大の使命です。
オーストラリアの師匠：では、BNBの価格について、いくらまでいくとお考えですか？
CZ：価格がどこまで上がるかは、私には言えませんし、コントロールもできません。私たちができることは、エコシステムを継続的に構築し、より多くの人々がBNBを保有したくなるようにすることだけです。
オーストラリアの師匠：それではBNBホルダーについてもう一つ。最近「BNBの大口保有者は老人ホームのようで、福利厚生が良すぎる」という声があります。特に新規上場のたびに、大口が大量の特典を受け取り、その後売り浴びせて、最後に小口投資家が受け皿になる……これでは良くないのではないでしょうか？こうした点についてどう思いますか？
CZ：BNBホルダーは多ければ多いほど良いですし、BNBで引退生活を送っている人が増えれば増えるほど良いと思っています。なぜならBNBは供給量が限定されているからです。より多くの人がBNBを保有することは、エコシステムの繁栄につながります。確かに「ホールドしているだけでは何もしていない」という意見もありますが、BNBを保有すること自体が一種の貢献です。実際、こうしたホルダーたちのおかげで、BNBは下落に強く、価格を支えています。ですから、BNBで引退生活を送っている人々に感謝すべきです。
オーストラリアの師匠：次にBNBチェーンについて伺います。過去にBNBチェーンは多くの取り組みを行い、人工的なブルマーケットを作り出そうとしてきた印象があります。現在のBNBチェーンの位置づけは、あなたの当初の期待に達しているでしょうか？
CZ：正直に言えば、まだ一段低いと感じています。BNBチェーンがエコシステム内で成し遂げたことは不十分です。以前私がバイナンスのCEOだったときは、こちらに多くの時間を割いていました。一方でBNBチェーンについては、計画的に推し進めず、コミュニティに任せる形にしてきました。ここ1〜2年は個人的にアメリカでの規制対応などに時間を取られ、BNBチェーンへの注力が不足していました。そのため、過去1年余りの間、MEMEコインが盛り上がっても、BNBチェーンはほとんど関与できていませんでした。
短期的にはBNBチェーンはやや回復の兆しを見せていますが、その程度はまだまだ不十分です。次のトレンドが何であれ、このような「見過ごし」は二度と起こさないと心に決めています。BNBチェーンのコミュニティは確実にチャンスを掴むでしょう。やるべきことはまだたくさんあります。今後はAI、DeSci（分散型科学）などの分野が大きく発展すると考えています。
正直に言えば、BNBチェーンはスタート時にリソースが限られており、当初の注目度もイーサリアムに及ばなかったのです。ここ1年ほどは私自身もアメリカでの規制対応などに忙殺されていました。しかし現在のBNBチェーンの発展状況はまずまずですが、潜在能力はまだ十分に発揮されていません。今後はインフラ、Dapp、DeFi分野へのさらなる投資を進めていきます。このようなエコシステムは一夜にして完成するものではなく、継続的な耕作が必要です。より多くの開発者がBNBチェーンに参画してほしいと願っています。将来、多くの機会が生まれると信じています。今日MVBの16プロジェクトと会議した際も、様々なアイデアが出され、何でもできると感じました。
オーストラリアの師匠：先日、あなたはMEME分野で多くの活動を行い、学びを深めていました。MEMEコインについてもう一度。例えば最近話題のPVP。短期的な狂乱だと思う人もいれば、コミュニティの大きな流れだと見る人もいます。どのようにお考えですか？
CZ：正直にお伝えしますが、私のMEME分野への取り組みは失敗でした。コミュニティに多くの問題を引き起こしました。当時、自分は理解が浅く、「みんなが『犬の写真を投稿しろ』と言うから、ちょっと流量を稼ぎ、話題性を高め、面白くやろう」と考えていました。しかし後にいくつかの誤りに気づきました。コミュニティからも指摘を受けましたが、私が特定の写真を投稿すると、必ず数百のMEMEコインが同時に発行され、ひどいPVP（同時発売による価格暴落）が発生するのです。
PVPが起きた後、コミュニティは「あなたがどれか一つを選んでくれ」と求めましたが、それは難しい。選ぶべきは私ではなく、コミュニティ自身です。MEMEコインには確かにコミュニティの熱意がありますが、来るのが速ければ去るのも速い。持続可能性は、その後のコミュニティ運営次第です。私たち（バイナンス）は原則として、コミュニティの熱意が高いものには支援しますが、それが合法的・規制適合的であるか、価値があるかも見極めます。
今後もMEMEコインが以前のように人気を持続できるかどうか、正直わかりません。多くの人が「ソラナには時価総額10億ドルを超えるMEMEコインが複数あるが、BNBチェーンにはまだ出ていない」と言います。しかし今の段階で、ソラナ上にさらに「10億ドル級」のMEMEコインが出現できるか？ 私にはわかりません。それも非常に難しいと思います。だからこそ、コミュニティの熱意がある限り支援し、もしコミュニティの関心が他に向かえば、私たちもそれに追随します。
私の基本姿勢は、常に建設者（builder）として地道に取り組むことです。長期的な構築者であり続けたい。コミュニティとも交流し、面白いプロジェクトがあれば関わっていきます。ただ、今回のMEMEコインブームがどこまで続くのか、正直見通せません。個人的にはコイン取引はほとんどせず、MEMEコインも買いませんし、NFTも購入したことがありません。私はこの業界を強く支持しており、そのインフラ作りに貢献したいと考えています。基盤技術には非常に期待していますが、取引や投機の当事者にはなりたくないのです。
オーストラリアの師匠：あなたはよくTwitterをチェックし、人々からの提案や評価を見ていると聞きます。実際にそれらの意見を取り入れていますか？
CZ：最近時間があるため、Twitterを頻繁に見ています。もちろん状況によりますが、例えば今日のようにイベント出席の日は、ツイッターでのやり取りが少なくなります。肯定的な評価も否定的な意見も、どちらも自然なものです。個人的には気にしすぎず、建設的な内容かどうかを見ています。誹謗中傷や虚偽情報については、適切に説明・訂正することがあります。コミュニティの本音を聞くことを大切にしており、称賛でも批判でも、改善につながるなら取り入れます。実際に見た中で、非常に建設的な提案もいくつかありました。私はTwitterをよく見ており、一方でWeChatのグループはあまり見ていません。
オーストラリアの師匠：Twitterで否定的な評価を見かけたとき、傷つきますか？
CZ：実はそんなことはありません。私の皮はかなり厚いです（笑）。批判を見ても、すぐに落ち込むのではなく、冷静に「なぜこんな風に批判されるのか」を理解し、学ぼうとします。批判の中にある本質的な部分を捉えることが重要です。自分をあまり真剣に受け止めず、他人が罵ろうと褒めようといつも通りでいればよいのです。
オーストラリアの師匠：最後にいくつか質問します。初心者が今からこの業界に入るのには、良いタイミングでしょうか？リスクを回避するにはどうすればいいですか？
CZ：いつから参入しても遅くはありませんが、その入り方が重要です。まずプロジェクトの基本を理解することが最優先で、一晩で大金持ちになれるような幻想は捨ててください。初心者は特に、ファンダメンタルズを重視すべきです。一夜で十倍・百倍になるようなものは、損失も非常に速く発生します。初心者が投入する資金は多くなく、最初は少額から始めるのが望ましい。結果も受け入れやすくなります。ドルコスト平均法（DCA）による積立投資を検討し、主流のコインを選んで全財産を賭ける（オールイン）のは避けてください。また、心構えをしっかり持ち、一度参入したら価格変動を受け入れ、短期の上下に振り回されないことが大切です。業界はまだ初期段階であり、時間をかけて構築していく必要があります。長期的な価値を信じられるなら、ホールドし続けてください。長期的には、業界の将来性に問題はありませんが、短期的な変動は非常に激しくなるため、リスク管理を徹底してください。
オーストラリアの師匠：今読んでいる本はありますか？
CZ：今読んでいるのはNVIDIAの本『The Nvidia Way』です。この本はとてもよく書かれており、他者の起業のやり方を学ぶことができます。
オーストラリアの師匠：わかりました。そろそろ時間も迫ってきました。コミュニティに向けて最後に何か伝えたいことはありますか？
CZ：皆さんに伝えたいのは、ファンダメンタルズと長期的建設に注目してほしいということです。短期的な投機があってもいいですが、自分自身でリスクを評価してください。暗号資産業界は高ボラティリティの業界であり、特にDeFiやMEMEコインは非常に不安定です。皆さんがより健全で理性的な方法で参加していけることを願っています。私たちも引き続き業界への投資を続け、コミュニティにさらなる支援とサービスを提供していきます。
オーストラリアの師匠：では、CZさん、本日は貴重なお時間をいただき、ありがとうございました。
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