ビットコインの「打投」と「冲榜」でファン経済を展開するバイナン
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ビットコインの「打投」と「冲榜」でファン経済を展開するバイナン
現在のバージョンの投票メカニズムは、バイナンスが1300万種類ものトークン選定の難局に対処するために提示した最新の解決策かもしれない。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：Alex Liu、Foresight News
2025年3月20日、世界最大の暗号資産取引所バイナンス（Binance）は「Vote to List」による上場投票キャンペーンを開始し、トークン上場の決定権の一部をコミュニティに委ねることとなった。何百万人ものユーザーが関与するこの暗号民主主義の実験は、業界の広範な注目を集める一方で、コミュニティ自治の限界や市場操作リスク、そして分散型ガバナンスの実現可能性についての深い議論を引き起こしている。
中央集権的な審査からコミュニティ共治へ
バイナンスの公式発表によると、初回の投票活動は3月27日まで継続され、参加には少なくとも0.01 BNB（約6.2米ドル相当）の保有が必要となる。各ユーザーはBNBスマートチェーン（BNB Smart Chain）エコシステム内の5種類のトークンに対し、それぞれ1票ずつ投票できる。第一陣の候補リストには、BANANAS31（Banana For Scale）、BID（CreatorBid）、Broccoli（Broccoli）、Broccoli（CZ'S Dog）、KOMA（Koma Inu）、SIREN（SIREN）、mubarak（mubarak）、TUT（Tutorial）、WHY（why）の9プロジェクトが含まれており、最終的に得票数上位2プロジェクトがバイナンスの専門的デューデリジェンスプロセスに進むことになる。
バイナンスの投票上場活動における票の買収行為に対して、共同創業者で「ビットレディ」として知られるヒーヤ（He Yi）氏は、「洗票（チケットウォッシング）技術を用いて不正行為を排除し、投票の公正性を確保する」とコメントした。
注目に値するのは、ルール設計における二重のバランス機構である：
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参加の敷居と票操作防止策：0.01 BNBという低い参加条件により広範な参加を可能とし、「洗票」技術で偽アカウントをフィルタリングすることで、開放性を保ちつつ操作を防ぐ
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コミュニティの意思と専門的審査の接続：投票結果は直接上場を決定せず、コンプライアンスや安全性など従来のデューデリジェンスプロセスを経る必要がある
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エコシステム集中戦略：初回はBNBチェーンのトークンに限定することで、エコシステムの結束力を強化すると同時に、マルチチェーンプロジェクトの複雑な評価リスクを低減
この「民主的選別＋専門的チェック」のハイブリッドモデルは、Cointelegraphのアナリストから「分散化の理想と中央集権的な現実の間に妥協点を見つけた」と評価されている。
コミュニティの駆け引き：熱狂的支援と水面下の動き
活動開始から24時間以内に、X（旧Twitter）上での関連トピックの議論は急速に活発化した。多くのユーザーは意思決定参加の機会に歓迎の意を示しており、これは市場がガバナンスの開放性を強く求めていることを反映している。しかし、その裏ではさまざまな思惑が渦巻いている：
プロジェクト間の軍拡競争が発生：多数のプロジェクトコミュニティが、保有者へのトークンエアドロップなどの報酬を約束して投票を誘導；大量の空売り議論も：今回の結果では少数のトークンしか上場されないため、落選したトークンの価格が下落する可能性があり、ある人々は「すべての投票対象トークンを空売りすれば利益を得られる」と提言。また、バイナンスは昨日新たに多数の先物取引ペアを上場させており、今回の投票候補すべての通貨がすでにバイナンスの先物取引対象となっている――「気に入らなければ空売りすればいい」というのは決して冗談ではない。
このような熱狂的な投票ムードは、2017年にバイナンスが初めて上場投票を実施した当時の盛り上がりを思い起こさせる。ユーザーからの「2017年のバイナンス上場投票制度は非常に効果的だった」との意見に対し、CEOのチャンペン・ジャオ（CZ）は「当初は良かった。だがその後、コミュニティが分裂し、プロジェクト同士が攻撃し合うようになった。まるでPvPゲームのようだ。不正防止も時間とともにますます難しくなった。常に新しいモードに切り替える必要がある。時々ならまたやってもいいだろう」と返信している。
メカニズムの進化：8年間にわたる投票制度の変遷
バイナンスの上場メカニズムの発展を振り返れば、それは中央集権と分散化の間で絶えず動的バランスを探ってきた歴史と言える。2017年から2019年の創業期には、バイナンスは内部チームによる完全審査制を採用していたが、当時の投票上場は一時的なブームを巻き起こす一方で、票の買収や贈賄などの混乱も伴った。
2020年から2024年にかけての調整期に入ると、バイナンスは一時的に投票制度を凍結し、LaunchpadやLaunchpoolといったより管理可能な方式でプロジェクトを上場させることに切り替え、長期観察用のAlphaプロジェクト庫を構築した。そして2025年、バイナンスは新たな形で投票上場を再開。保有証明による参加制限や洗票アルゴリズムの導入、事前審査されたプロジェクトプール内でのみ投票を行う仕組みを取り入れるとともに、専門的デューデリジェンスによる最終否決権を保持している。
保有証明と厳格なルール設計を通じて、バイナンスはより健全で持続可能なガバナンス生態系の構築を目指している。
将来のシナリオ：自治実験の3つの可能性
今後の展開を見据えると、この自治実験は全く異なる3つの道を歩む可能性がある。理想的なシナリオでは、コミュニティの合意形成によって優良プロジェクトが浮上し、不正防止システムが投票環境を効果的に浄化することで、再利用可能なガバナンスモデルが確立される。
逆に最悪の状況では、大口投資家（ホエール）による操作によって劣悪なプロジェクトが優良なものよりも上場し、「全ての代幣を空売りする」という戦略が中小規模のトークンに崩壊的な売却圧力をかける恐れもある。
そして現実的な中間路線としては、いくつかの期待外れの黒馬プロジェクトが選ばれ、断続的に発覚する票操作スキャンダルがプラットフォームにルール改善を迫り続ける――という展開が予想される。
CoinMarketCapによると、現在登録されている暗号資産の数は1,300万を超える
上場投票の裏側には、規制問題から脱却したバイナンスによる新たなトラフィック獲得の試みがある。この巨大な暗号資産帝国の地図において、取引所＋ウォレット＋パブリックチェーン＋コミュニティ＋KOLから成るスーパートラフィック閉ループが初步的に形成されつつある。今後、どれほどの暗号市場の波乱を引き起こすのか、我々はその行方を注視するしかない。
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