下院が「DeFiブローカー規則」を覆す、暗号資産規制の道のりにはあとどれほどの難関があるのか？
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下院が「DeFiブローカー規則」を覆す、暗号資産規制の道のりにはあとどれほどの難関があるのか？
「DeFiブローカー規則」を巡る争いは幕を下ろしつつあるが、暗号資産機関の次の一手とは？
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：Bright、Foresight News
米国現地時間3月11日、米下院は292票対132票で決議を可決し、分散型金融（DeFi）プラットフォームに対してユーザーの税務および取引情報を収集することを義務付ける国税庁（IRS）の「DeFiブローカー規則」を覆した。先に3月4日に上院では70名の議員がこの規定の廃止に支持を表明していたが、予算関連ルールのため上院でも改めて投票が必要となる。上院でも再び可決され、ドナルド・トランプ大統領が署名すれば、この規則は永久に再提案できなくなる。
「DeFiブローカー規則」廃止：規制と非中央集権化ビジョンの対立の道
2014年にIRSがNotice 2014-21を発表し、暗号資産を通貨ではなく財産として定義し、それに応じた課税枠組みを確立して以来、非中央集権化と監視の間の闘いは続いてきた。2021年には『インフラ投資・雇用法案』（IIJA）が成立し、すべての暗号資産取引について申告を義務付け、8300フォームを導入。さらに暗号資産取引を1099フォームの報告範囲に拡大し、暗号資産取引に対する課税監督はますます厳格化した。1099フォームは、ブローカーに対し取引日、取引種別（購入・売却・交換など）、取引金額、総収益、利益・損失、原価などの詳細な開示を求めるとともに、特に重要なのは投資家の氏名、住所、社会保障番号といった個人情報に加え、デジタル資産の具体的な種類、数量、公正市場価値までを開示することを要求している。
TaXDAO：『米国暗号ブローカー規則：良薬か、それとも猛毒か？』
そして2025年1月1日から、IRSは「ブローカーによるデジタル資産の売却および取引の報告に関する法案」（いわゆる「DeFiブローカー規則」）を正式に施行。その主な内容には、マネーロンダリング防止（AML）、ユーザー身元確認（KYC）、スマートコントラクト監査、資金安全、透明性の確保などが含まれる。この法案は、米国における暗号資産への課税監督が前例のないほど厳しい段階に入ったことを示している。
TaXDAOの解釈によれば、この規則はマネーロンダリング、テロ資金供与、脱税防止に一定の効果があると考えられる。しかし、この措置はすでに暗号業界からの広範な批判を浴びている。デジタル資産シンクタンクCoin Centerはいち早く反発し、この提案は「技術的に実行不可能」であると断じた。非中央集権型プラットフォームは伝統的金融機関とは本質的に異なり、資金や顧客データを保有していない。業界アナリストらは、「DeFiブローカー規則」が従来の伝統的金融（TradFi）の管理手法を踏襲しており、DeFiの非中央集権化および匿名性という核心的革新を無視していると指摘。これにより関連する暗号事業者に重大なコンプライアンス負担を強いており、運営コストを大幅に引き上げていると批判している。
2025年2月20日、Blockchain Association（ブロックチェーン協会）は75の暗号関連企業とともに公開書簡に署名し、米国議会にIRSのDeFiブローカー規則の廃止を要請した。署名企業にはCoinbase、Kraken、Uniswap Labsといった有名企業も含まれていた。書簡では、バイデン政権の任期終了直前に確定された「DeFiブローカー規則」は「過剰規制」であり、規制対象の技術を根本的に誤解しており、議会の意図を無視していると述べている。
a16z Cryptoの規制担当責任者ミシェル・コルバー（Michele Korver）もかつてX上で投稿し、米財務省が発表した新たなブローカー報告規則はDeFiの発展ビジョンに直接的な脅威となり、米国内のDeFiイノベーションの将来を阻害する可能性があると警告した。
否定できないのは、トランプ政権以降、市場の期待が不満足に終わっているとの評価もあるものの、暗号資産の規制政策には確かに実質的な進展があったことだ。米国現地時間2025年3月4日、「暗号沙皇」と呼ばれる現職ホワイトハウスAI・暗号担当ディレクターのデイビッド・サックス（David Sacks）がX上で発信。「ホワイトハウスは、テッド・クルーズ上院議員およびマイク・キャリー下院議員が提出した『議会審査法』（CRA）を支持することを発表できることを嬉しく思う。これにより、いわゆる『DeFiブローカー規則』を取り消すことができる。これはバイデン政権が最後の瞬間にcryptoコミュニティに対して仕掛けた攻撃だった」と述べた。
ポスト法案時代：浮上する三つの潜在的規制変数
現在、下院による撤回決議はDeFiにとって縛りを解くものとなったが、暗号業界の規制をめぐる駆け引きはまだ終わっていない。立法動向および政策枠組みから見ると、今後の焦点となる可能性のある三つの規制方向性が浮上している。
第一に、ステーブルコイン立法の加速。トランプ政権はすでにステーブルコインを「支払いインフラ」と位置づけており、上院の『GENIUS法案』と下院の『ステーブルコイン法案』が並行して進められており、連邦レベルでの統一ライセンス制度を設立し、発行体に100％の準備金維持と銀行レベルの監査を受けることを求めている。これはUSDCやBUSDといった米ドルステーブルコインの発行ハードルが大きく上がる一方で、アルゴリズム型ステーブルコインは証券規制の対象に直接組み込まれる可能性があることを意味する。ブロックチェーン協会は分析し、ステーブルコイン立法が成立すれば、米国は主要経済国で初めて体系的なステーブルコイン規制を持つ国になるが、中小規模の発行体が市場から退出を余儀なくされるリスクもあると指摘している。
第二に、SECとCFTCの管轄権争いの激化。「DeFiブローカー規則」が撤回されたとはいえ、SECは依然として「ハウイーテスト」を通じてトークンの証券性を強化している。最近のUniswap Labsの調査中止事件は微妙なシグナルを発している――つまり、プロトコルが高度な非中央集権化（例：中央のチームによる支配がない）を達成した場合、SECはそれを「商品」と認定する傾向があり、逆にそうでなければ「未登録証券」とみなす。このような「技術的非中央集権化の程度が規制帰属を決定する」という論理は、プロジェクト側が迅速に「許可不要化（permissionless）」改造を進める動きを促している。同時に、CFTCは『デジタル商品消費者保護法』に基づき現物取引所の規制権を主張しており、Coinbaseなどのプラットフォームはすでに二重ライセンスを申請。コンプライアンスコストは前年比で37％増加している。
第三に、オンチェーン課税およびマネーロンダリング防止監督が「技術的追跡」へ移行。IRSはDeFiに対する強制報告権を失ったが、FinCENと連携し、オンチェーン分析ツールの利用を拡大している。2025年第1四半期のデータによると、ArkhamやEllipticなどのプラットフォームを通じて追跡した暗号犯罪資金は12億ドルに達し、前年同期比で210％増加した。注目すべきは、トランプ政権の大統領令がCBDCの導入を禁止する一方で、財務省に「ビットコイン準備と課税の透明化」に関する技術的解決策の研究を指示している点だ。今後、スマートコントラクトを通じて資本利得税を自動徴収するパイロットプロジェクトの実施もあり得る。このような「規則の強制よりも監督技術の活用」のトレンドは、取引所やウォレットサービスプロバイダーに対し、KYT（Know Your Trade）システムのアップグレードを迫っている。
「DeFiブローカー規則」をめぐる争いが幕を閉じようとするなか、暗号事業者のコンプライアンス資源は、ステーブルコイン登録、トークン属性の監査、オンチェーンリスク管理システムの構築へと重点が移り始めている。例えば、Coinbaseの最高コンプライアンス責任者は、同社が300人体制のチームを編成し、ステーブルコインライセンス取得に専念しているほか、AWSと共同で「非中央集権化度認証ツール」の開発を進めていると明かした。
また、Uniswap Labsは調査中止を受け、ガバナンストークンUNIのコミュニティ提案閾値を1万枚から5000枚に引き下げ、非中央集権化のスピードを高めると発表した。こうした動きは業界共通の認識を裏付けている――米国の規制は「一刀両断」から「技術的特徴に応じた規制」へと転換しつつあり、イノベーションとコンプライアンスの間に技術的基盤を見出すことが、次なる競争の鍵となるだろう。あるいは、それがバブル退潮後の新たな爆発点となるかもしれない。
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