大暴落を事前に予測？株式の神様バフェットの信頼性はさらに高まっている
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大暴落を事前に予測？株式の神様バフェットの信頼性はさらに高まっている
大チャンスはそう頻繁にあるものではない。空から金が降ってきたときは、針の頭ではなくバケツで受け取るべきだ。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：BitpushNews Mary Liu
「他人が貪欲なときには恐怖を感じ、他人が恐怖を感じているときは貪欲になれ」。このシンプルでありながら深い知恵を含む座右の銘は、94歳の億万長者投資家、ウォーレン・バフェットの言葉である。
「オマハの預言者」と称されるこの市場予言家は、再びその鋭い洞察力でこの格言の価値を証明した。彼はあたかも、ドナルド・トランプ政権の政策がウォール街に嵐をもたらす可能性を、すでに予見していたかのようだ。
昨日、ウォール街は「ブラックマンデー」を迎えた。市場は大幅に下落し、バフェットの「予言」が現実となった。景気後退への懸念が高まり、投資家の間でパニック売りが広がった。S&P500指数は2月19日の過去最高値から9％以上下落し、「調整局面」（前期高値からの下落率が10％以上）目前の状況にある。Top10富豪ランキングの中で、純資産が逆転上昇したのはバフェットだけだった。
バフェットにとって、市場の暴落は彼の投資戦略の先見性と正しさを再び証明するものであった。
「トランプ不況」に事前に対応
バフェットが率いるバークシャー・ハサウェイ社は、ここ数年で数十億ドル規模の株式を着実に売却し、巨額の現金を蓄え続けてきた。
データによると、バフェットは過去9四半期連続で買いよりも売却を上回る運用を続けており、複数の著名企業の株式を大幅に手放している。昨年、まだトランプ政権が発足する前から、彼は既に大部分のアップル株を売却し、バンク・オブ・アメリカやシティグループへの投資も縮小していた。
ここ数カ月で、バークシャー・ハサウェイの現金保有高は驚異の3340億ドルに達し、投資ポートフォリオ全体の3分の1以上を占めるまでになっている。この現金量は、英国のFTSE100指数に上場するすべての企業の時価総額合計を超える規模ですらある。
バフェットは典型的な長期投資家であり、市場の流行やトレンドに無理に追随するより、場外で静かに最良のタイミングを待つことを好む。
巨額の現金を抱えながらも、バフェットは自身が「株式より現金を好む」という指摘を明確に否定している。2月の株主向け書簡で彼はこう述べた。「一部の評論家がバークシャーの現金ポジションは異常に大きいと言うかもしれないが、皆さんの資金の大半は依然として株式に投資されている。この投資姿勢に変更はない。」
パニックが広がる中、「バフェットの格言」が再び“黄金律”に
市場の不安定な時期こそ、この投資の伝説的人物の助言に耳を傾けるべきだろう。
彼は2017年の株主向け書簡でこう記している。「短期的には、株価がどの程度下落するかを正確に予測することは不可能だ。」だがその直後に、1895年頃にラディアード・キプリングが書いた詩『もしも』の一節を引用してこう続けた。
「周囲のすべてが理性を失っても、自分だけは冷静を保てるなら……待ち続けることができ、待ち続けることに疲れずいられるなら……考えることができ、しかも思考を目的化しないなら……誰もが疑っているときに、なお自分自身を信じられるなら……君には世界と、そのすべてが与えられるだろう。」
なぜ冷静さが報われるのか？
注目すべきは、バフェットが想定しているのは2007年から2009年にかけての熊市のような米国株の大暴落であり、当時S&P500指数は時価総額の50％以上を失った。それと比べれば、現在の投資家たちが経験している調整局面は、はるかに穏やかなものだ。
実際、株価調整は資本市場の正常なサイクルの一部である。ベッド・プライベート・ウェルス・マネジメントのデータによると、1980年以降、S&P500指数は10％以上の下落を21回経験しており、年間平均下落率は約14％となっている。
確かに、市場環境が急変する中で将来を正確に予測するのは難しい。まさにバフェットが2017年に書いた通りだ。
「誰にもそれがいつ起こるかはわからない。信号機は突然赤に変わる。黄色の警告灯など存在しないのだ。」
バフェットは、市場低迷期にこそ「並外れたチャンス」が潜んでいると確信している。歴史的なデータが繰り返し示してきたように、市場はいずれ回復の道を歩み始める。価値投資家がすべきことはただ一つ――忍耐強く待つこと、そして低迷期を利用して割安な優良資産を「拾い集める」ことである。
ハートフォード・ファンドのデータによると、1928年以降、米国株式市場の平均的な熊市期間はわずか10カ月未満である。ここで言う「熊市」とは、直近の高値から20％以上下落した状態を指す。数十年単位での投資を計画する人にとって、熊市による打撃は、長い投資人生の中のほんの一瞬に過ぎない。
だからこそ、熊市のパニックと苦しみの中にあっても、最終的な「報酬」——つまり、自分が追求する長期的な財務目標——に視線を据え続けなければならない。市場下落時に投資を継続することは、ちょうど株式がセール中であるときに積極的に購入することと同じだ。多様化された投資戦略を維持していれば、株価が下がれば下がるほど、より有利な「bargain（お買い得品）」を手に入れることができる。
バフェットの投資哲学は、2009年の株主向け書簡に登場する有名な一文とも通じるものがある。そこでは、低迷市場における投資機会の重要性が強調されている。「大きなチャンスはそう頻繁には訪れない。空から金が降ってきたら、針金の桶ではなく、大きな桶で受け取れ。」
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