パチモンETFが集中申請、新たな投機ブーム到来か？
TechFlow厳選深潮セレクト
パチモンETFが集中申請、新たな投機ブーム到来か？
今年2月、SECが相次いで米国伝統的大手企業によるLTC、DOGE、SOL、XRPのETF申請を確認したことに続き、政策面での追い風やSECの規制緩和を受け、今週もアルトコインETFの進展ニュースが相次いでいる。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察著者：Ashley
トランプ氏が暗号資産戦略保有を派手に発表した後、市場価格の反応はやや物足りなかったものの、伝統的金融機関はその動きに素早く反応している。今年2月、米証券取引委員会（SEC）が相次いでLTC、DOGE、SOL、XRPのETF申請を確認したことに続き、政策面での追い風とSECによる規制緩和により、今週もアルトコインETFの進展が相次いでいる。
最新のETF申請を行ったアルトコイン
米国におけるETF申請の流れは以下の通りである。まず発行者がS-1/S-3フォームを提出し、次に取引所が19b-4フォームを提出する。その後、一般意見募集期間を経て、SECが審査を行いフィードバックを出し、最終的に承認される。このプロセスには通常6〜8か月かかるが、SECの審査ペースによって前後する。以下は最近ETF申請を行ったアルトコインおよび過去30日間の市場動向データであり、申請日時順に並べられている。
ADA （Cardano）
2月25日、米証券取引委員会（SEC）は、GrayscaleがNYSE Arcaを通じて提出した現物ADA ETF上場申請の受理を正式に確認した。この申請は2月10日に提出されたもので、保管機関にはCoinbase Custody Trust Companyが、資産サービスおよび行政管理にはBNY Mellonが担当する予定だ。
3月2日、トランプ氏がソーシャルメディア上で「ADAを含む暗号資産戦略保有」を呼びかけたことで、ADAは当日70％以上急騰した。
DOT（Polkadot）
2月25日、ナスダックがグレイスケールのDOT ETF（Grayscale Polkadot Trust）について19b-4フォームを提出した。
HBAR（Hedera）
2月24日、ナスダックはカナダ投資会社Canary CapitalのHBAR ETFに対して19b-4フォームを提出した。さらに3月4日には、グレイスケールHedera ETFに対しても同様に19b-4フォームが提出された。
Hederaはしばしば暗号資産界のダークホースと見なされている。注目されているのは、現物HBAR ETFの上場可能性だ。Valour Fundsはすでに欧州Euronext取引所に実物担保型製品の上場申請を行っており、一方Canary Capitalも米国内の現物HBAR ETFを申請しており、市場の期待感を高めている。投資家たちは選挙後の規制環境を注視している。
AXL（Axelar）
3月6日、Canary CapitalがAXL ETFに対してS-1フォームを提出した。
また、元Coinbase法務責任者のブライアン・ブルックス氏がAxelarの新設機関諮問委員会に加わった。このプロジェクトは規制調整と機関投資家の採用促進に重点を置いている。
BlockBeatsが以前報じたところによると、Canary CapitalはAXL（Axelar）信託基金「Canary AXL Trust」を立ち上げており、これは初の汎用ブロックチェーン相互運用性プロトコルへの投資を提供する投資信託となる。同信託は機関投資家にブロックチェーン連携技術への投資機会を提供し、XRP Ledger、Hedera、Stellar、TON、Sui、Solana、BitcoinなどWeb3エコシステムを接続する。
APT（Aptos）
3月6日、Bitwiseが米証券取引委員会（SEC）にS-1フォームを正式提出し、Aptos ETF導入のための登録手続きを開始した。これにより、米国市場でのAptos ETF導入へ第一歩を踏み出した。
Aptosは主要資産運用会社と協力して米国上場ETFの導入を目指しており、この動きにより、Aptosは世界的にも数少ないこのマイルストーンを達成した暗号プロトコルの一つとなった。
これより前、Bitwiseは2024年11月にスイス証券取引所にてAptosステーキングETPを上場し、Aptosトークンのステーキングを可能にしていた。
イーサリアムETF承認後、現在のパフォーマンスはどうか？
イーサリアムETFは昨年7月23日に正式に米国資本市場に上場し、当日のイーサ価格は約3200ドルだった。市場データによると、イーサリアムETF上場から半年間の純流入額は27.6億ドルに達し、ウォール街がイーサ全体の約1％を購入したことになるが、現在のイーサ価格は2300ドル前後に下落している。
理由の一つは、GrayscaleがイーサリアムETFを継続的に売却しており、市場最大の売り手となっていることにより価格上昇を阻害している点にある。もう一つは、ビットコインに比べてイーサは大型ウォレット（ホエール）の売却影響を受けやすく、現在もホエールの潜在的な売り圧力を吸収している最中である。
しかし朗報もある。トランプ関連の団体World Finance Libertyがイーサを継続的に買い増しているのだ。ETFの純流入とトランプ関連機関の買い入れは、規制環境が開かれる中で長期投資家がイーサに対して依然としてポジティブな姿勢を持っていることを示している。
同様に考えると、今回取り上げられたアルトコインETFが2025年に相次いで承認されたとしても、これらのETFが従来型資金の流入窓口となることはあっても、直ちに大幅な価格上昇につながるとは限らない。
トランプ政権下の暗号ETF 2.0
暗号ETFの歴史を振り返ると、今年トランプ氏が再び政権を握ったことが市場にとって極めて大きなプラス要因であることがわかる。ブルームバーグのアナリストEric Balchunas氏は指摘する。トランプ氏が大統領選に勝利する前は、リップル以外のすべての資産の承認確率が5％未満にとどまっていた。しかし今後、申請が審査段階に入りSECの判断期限が近づくにつれ、暗号ETFの承認確率は着実に上昇すると予想される。
暗号市場への影響は？
ブルームバーグのアナリストらは、SECが今年10月に提案中のアルトコインETFについて決定を下すと予測している。もしアルトコインETFが相次いで承認されれば、今後の好材料が積み重なり、保守的投資家や機関投資家をさらにより多く引き寄せることになり、市場の投資者構造にも変化が生じるだろう。このような政策環境下で、暗号市場は流動性の向上、価格上昇、投資者構成の変化を経験する可能性がある。つまり、より多くのETFが承認されることで、暗号市場にさらなる資金が流入し、流動性が強化され、価格変動の抑制にもつながる。
さらに、規制裁定（レギュラトリーアービトラージ）の存在により、米国で導入されたETFは世界他の国や地域でも模倣される可能性がある。特に規制が緩い地域では、こうした模倣現象が暗号資産の普及を一段と加速させることになるだろう。世界的に規制が近づくことで、越境取引のコンプライアンスコストが低下し、投資家の法的リスクへの懸念も和らぎ、より多くの機関や個人の参加を促すことになる。このトレンドは、暗号資産が周縁的な資産から主流の金融商品へと変貌するプロセスを加速させ、グローバル経済におけるその地位を高めるだろう。
トランプ政権が暗号業界をさらに支援する中、米国の各州で「戦略的ビットコイン保有」法案の導入が進んでおり、共和党が上下両院を掌握していることもあり、議会が暗号関連法案を可決する可能性が高まっている。もしこの法案が成立すれば、暗号資産は証券でも商品でもない新たな資産クラスとして位置づけられる可能性があり、暗号市場にとって画期的な意味を持つだろう。
他にETF申請しそうなアルトコインは？
トランプ政権による暗号規制の緩和が続く中、2025年にはアルトコインETFの申請ラッシュが到来する可能性がある。すでに一部の機関は、北米における暗号ETFの需要の急増により、貴金属ETFを上回り、15兆ドル規模の急速に成長するETF業界において、株式・債券に次ぐ第3位の資産クラスになると予測している。
特に米国との関連性が高いアルトコインが優遇される可能性が高い。例えば、米国債などの現実資産に連動するRWA分野の代表格であるONDO（Ondo Finance）は、証券化国債に連動するETFの早期承認を得る可能性があり、伝統的機関が暗号資産をポートフォリオに組み込む際の中核銘柄となるかもしれない。また、年内にFIT21法案が可決され、「分散型プロトコルの証券法免除」の原則が確立されれば、UNI（Uniswap）、MKR（MakerDAO）、AAVE（Aave）といった米国主流のDeFiトークンが従来の金融システムに迅速に統合される可能性がある。
TechFlow公式コミュニティへようこそ
Telegram購読グループ：https://t.me/TechFlowDaily
Twitter公式アカウント：https://x.com/TechFlowPost
Twitter英語アカウント：https://x.com/BlockFlow_News
BlockBeats
