ビットコインエコシステムの新トレンド：機関投資からコンシューマーチェーンへ。CoreはBTCFiをどう推進するか？
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ビットコインエコシステムの新トレンド：機関投資からコンシューマーチェーンへ。CoreはBTCFiをどう推進するか？
機関によるビットコインの採用は、重要な転換点を迎えている。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察筆者：Weilin、PANews
現在のサイクルにおいて、機関によるビットコイン採用は注目を集めるトレンドとなっている。ファイデリティの調査によると、ビットコインの採用にはまだ多くの潜在的需要が存在している。米国でのビットコインETF承認や規制政策の転換を背景に、各国政府や大手ファンドはビットコインを戦略的準備資産として認識し始めている。米国がビットコインの戦略的準備制度を導入する可能性があり、それに続く国や機関も増えるだろう。これにより新たな金融パラダイムが生まれるかもしれない。機関によるビットコイン採用は今、重要な転換点を迎えている。
CoreはFusionアップグレードによってデュアルステーキングを導入し、収益型ETPやCoreFi戦略と組み合わせることで、ビットコインに実質的なリターンをもたらすソリューションを提供している。Messariが最近公表した2024年第4四半期の成長指標から、ビットコインエコシステム内でユーザー基盤の拡大とともに、投資対象としてのビットコインから消費者向けチェーンへの移行が始まっていることが明らかになった。2月4日時点で、Core上には5,700BTC以上がステーキングされており、ロックされた総価値は8.5億ドルを超えた。
機関投資家のビットコイン投資現状：未開拓の需要が多数存在し、重要な転換点にある
ファイデリティ・デジタルアセットが2024年6月に発表した調査結果によると、機関投資家によるビットコインへの関心は着実に高まっている。この調査は前年に世界中の1,000人以上の機関投資家を対象に実施されたもので、60%の機関がデジタル資産についてある程度理解していると回答し、51%が実際にデジタル資産に投資していると答えた。2019年には、デジタル資産について知っていると回答した機関は39%に過ぎず、米国の投資家では22%しか投資していなかった。
これらのデータをさらに分析すると、2種類の投資家タイプが見えてくる。一方は個人主導の機関投資家であり、富裕層、投資顧問会社、暗号資産系ヘッジファンズ／VCなどが多く、70〜80%がすでにデジタル資産に投資している。他方、年金基金、従来のヘッジファンズ、寄付基金、財団などの大手機関では、残念ながらその比率は依然として一桁台にとどまっている。現在のビットコイン時価総額は約2兆ドルであり、機関による採用はまさに未開拓の需要を持つ重要な転換点にある。
2024年にはStrategy（旧MicroStrategy）、BlackRock、ARK Invest、Fidelityといった著名な機関が、戦略的投資やビットコインETFなどの革新的金融商品を通じて、ビットコイン市場におけるプレゼンスを強化した。1月24日時点で、Strategyが保有するビットコインは471,107BTCに達し、取得コスト総額は約304億ドルである。2024年通年では、同社は合計258,320BTCを購入した。
現物ビットコインETFの承認やトランプ政権による暗号資産支援を受けて、ますます多くの大企業や機関がビットコイン準備策を講じるようになっている。Strategy、MARA Holdings、Riot Platformsなどの企業が次々とビットコインを財務準備資産に加え、暗号資産は徐々に主流の議論に溶け込みつつある。米国新政権の下、州および連邦レベルでビットコインを資産準備とする計画が検討されており、新たな規制モデルが機関によるビットコイン採用をさらに後押しすると予想される。
資産特性から見ると、ビットコインは高いリターン（8年間で9800%）を提供する一方でリスクとボラティリティも高いが、伝統的資産との相関性が低いため、ポートフォリオ分散の理想的なツールとなる。不動産や美術品などの伝統的代替資産と比べ、ビットコインは流動性、透明性、分割可能性の面で明確な利点を持つ。
Coreが真のリターンを強化する方法：Fusionアップグレードによるデュアルステーキング、収益型ETPとCoreFi戦略
機関は直接購入、ビットコイン先物、ETF、カストディサービス、BTCFi、ビットコイン関連株式などを通じて投資を行うが、Coreは機関に対してBTCFiステーキングという選択肢を提供し、安全かつ安定したリターンを得られるようにしている。
2024年4月、Coreブロックチェーンは初めてノンカストディ型のビットコインステーキング機能を統合し、ユーザーはビットコインをステーキングしてリターンを得つつ、資産に対する完全な支配権を保持できるようになった。このネイティブメカニズムは追加の信頼前提を必要とせず、ビットコインのリターンを生成することが可能だ。
2024年11月19日、CoreはFusionアップグレードをリリースした。PANewsは以前紹介した通り、このアップグレードによりCoreはビットコインエコシステム内で新たな市場機会を迎えた。デュアルステーキング製品の導入は、ノンカストディ型ステーキングにおいて、ビットコインステーカーが資産をロックした後にバリデータノードを通じてCOREトークン報酬を受け取ることで生じるコミュニティ内報酬配分のバランス問題を解決することを目的としている。特に機関が大量のビットコインをステーキングする場合、放出されるCORE報酬も比例して増加する。こうした状況下で、ビットコインステーカーが受け取ったCORE報酬を再びバリデータにステーキングするよう促すため、デュアルステーキングはより高い年率リターン（APY）を提供することで参加意欲を高める。
ノンカストディ型ビットコインステーキングのリターン生成をさらに向上させるため、デュアルステーキングはビットコインとCOREトークンの同時ステーキングにより、より高いリターン階層を開放する。毎日のCORE排出量は固定されているため、ビットコインとCOREを同時にステーキングするユーザーはより高い報酬レベルを得られる。報酬の増加はステーキングされたCOREトークンの量に連動しており、ビットコインステーカーがCoreエコシステムに深く関与し、忠実なユーザーが最大限のリターンを得られるよう促進する。
最近、Coreは初の収益型ビットコイン上場指数投資商品（ETP）を発売し、ノンカストディ型ビットコインステーキングによるリターン獲得の機会を投資家に提供した。DeFi Technologies傘下のValourと提携したこのETPは、投資家に5.65%の利回りを提供し、機関投資家がBTCFiエコシステムに参入する重要な手段となった。
2月4日、DeFi TechnologiesはCoreFi StrategyおよびOrinswift Venturesと拘束力のある意向書を締結し、リバース・アクイジションを通じて合併後の企業の普通株をCboeカナダ証券取引所に上場させる計画を発表した。Core財団は財政準備を強化するため、2,000万ドル相当のCOREトークンを拠出する。同時に、CoreFiは同期間の資金調達を通じて2,000万ドルを調達し、BTCFi技術分野における発展を加速させる予定だ。
また、CoreはFireblocks、Copper、Cactus、Hashnoteなどのカストディサービスプロバイダーとも協力体制を築き、デュアルステーキングを支援している。StrategyやMetaplanetの成功事例に触発され、CoreFi戦略は機関投資家向けに規制対応の投資手段を提供し、レバレッジをかけたビットコインおよびCOREのリターンを実現する。
2月18日、Core財団はMaple Finance、BitGo、Copper、Hex Trustと協働し、lstBTCのリリースを発表した。lstBTCは、機関向けに設計されたCoreブロックチェーン上の新しいタイプの流動性を持ち収益を生むビットコイントークンであり、使われていないビットコインにリターンをもたらすことを目的としている。ビットコインを生産的資産に変えることで、lstBTCは保有者が安全性、コンプライアンス、流動性を維持しつつ、数十億ドル規模の資産にリターンを付与する手段を提供する。
機関はBitGo、Copper、Hex Trustなどの信頼できるカストディ機関にビットコインを預けることでlstBTCを発行できる。lstBTCは完全な流動性を維持しながらリターンを生み出す——機関はlstBTCを売買、移転、または担保として利用できる。償還時には、保有者は元のビットコインに加え、按分計算されたリターンを受け取り、それをカストディ口座に直接入金される。
lstBTCの特徴は以下の通り：
他のビットコイン収益ソリューションとは異なり、lstBTCは機関専用に設計されており、資産の移転や不要なリスクを負う必要がない。
カストディ契約の変更が不要——機関は既存のカストディ機関に引き続きビットコインを預けられる。
真のBTCリターン——Coreのデュアルステーキングメカニズムを通じて、ビットコインをカストディ機関から移動させることなくBTC建てのリターンを得られる。
完全に流動的で拡張可能——lstBTCは売買、移転、担保として使用でき、基盤となるビットコインは引き続きリターンを生み続ける。
機関ユースケースに最適化——既存および新たな投資戦略にシームレスに統合され、リターン向上を実現。
データに基づく新トレンド：Coreがビットコイン採用を牽引し、機関投資からコンシューマーチェーンへ移行
誇大表現や過剰な期待が薄れ、ブロックチェーン業界は実用性と真のユーザー成長に注力する方向へと向かっている。Coreはビットコインのコンシューマーチェーンとして機能し、ビットコインの実際の活用を推進するとともに、ユーザーの継続的成長を実現している。
有名リサーチ機関Messariのサードパーティ報告書によると、2024年第4四半期にCoreのDeFi TVL（ドル換算）は前四半期比90%増加し、8.118億ドルに達した。Avalon LabsがDeFi TVLランキング首位を占め、その後にColendとPell Networkが続いた。Pell Networkは8月にビットコインのリステーキング（BTC restaking）機能をリリースし、Coreエコシステムに新たな成長原動力をもたらした。
CoreおよびBTCステーキング（ドル換算）は前四半期比31%増加し、7.305億ドルに達した。この成長は、4月にリリースされたCoreのノンカストディ型ビットコインステーキング製品に500BTCがステーキングされたことに起因している。
Coreの1日あたりのアクティブアドレス数は前四半期比160%増加し、249,700件となった。第4四半期末までに、Coreの独立したウォレット総数は累計3,480万件に達した。手数料収入は前四半期比97%増加し、23.5万ドルとなった。
Coreは第4四半期にFusionアップグレードをリリースし、デュアルステーキングを導入するとともにlstBTCを開始した。第4四半期中に、1,298BTCおよび1,650万個のCOREがデュアルステーキングされた。これはCoreネットワーク上の全ビットコインステーキングおよび全COREステーキングのそれぞれ22%および19%に相当する。
データのパフォーマンスから見ると、Coreは真のユーザー成長と持続的なブロックスペース需要を実現しており、競合他社をリードしている。今後の展望として、Coreの第1四半期の重点は、カストディ／機関パートナーとの関係をさらに発展させることにある。
ビットコインエコシステムにコンシューマーチェーンのトレンドが現れる中、Coreはこの転換を主導し、ビットコインエコシステムの実用化と普及を推進している。革新的なステーキングメカニズム、収益型金融商品、強固なパートナーネットワークを通じて、Coreは機関投資家に安定した収益ルートを提供するだけでなく、一般ユーザーにもより多くの参加機会を創出している。今後、規制環境の明確化と技術の進歩が進むにつれて、Coreはビットコインを投資ツールからコンシューマーチェーンへと転換させる過程で、引き続き重要な役割を果たすだろう。
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