Dragonfly Capitalパートナーキャピタリストとの対話：暗号資産分野で運に頼らず成功するには？
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Dragonfly Capitalパートナーキャピタリストとの対話：暗号資産分野で運に頼らず成功するには？
熊相場はまるで妖怪を照らす鏡のようで、誰が真剣な目的を持ってやってきたのか、誰が黙々と継続しているのかを鮮明に浮き彫りにする。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察整理：Yuliya，PANews
暗号資産投資の世界では、次の100倍リターンのチャンスを掴むことがすべての投資家の夢です。グローバルトップクラスの暗号資産ファンドであるDragonflyは、独自の投資眼と深い技術的理解力で知られ、Avalanche、Near Protocol、Monad、Athenaなど数多くの注目プロジェクトをポートフォリオに持っています。
ポッドキャスト『When Shift Happens』において、DragonflyのマネージングパートナーHaseeb Qureshi氏は、プロのポーカープレーヤーからトップ暗号資産投資家へと転身した伝説的な経歴、そしてこの急速に進化する業界で持続的なインパクトを築く方法について語りました。本回の番組では、暗号資産投資における最も重要なテーマを取り上げています。たとえば、「暗号資産をチームスポーツにする方法」「なぜお金は幸福を買えないのか」「インポスター症候群への対処法」、新規投資家が犯しがちな誤りなどです。PANewsが本ポッドキャストの内容を文字起こししました。
個人的背景
Haseeb：
私は現在、数十億ドル規模のアセットを運用するグローバルな暗号資産投資機関Dragonflyのマネージングパートナーを務めているHaseeb Qureshiです。私のキャリアは非常にドラマチックだと言えるでしょう。プロのポーカープレーヤーとしてスタートし、ソフトウェアエンジニア、起業家を経て、VC業界にはもう6年以上携わっています。これまでのすべての職業経験の中で、暗号資産投資は最も挑戦的ですが、同時に最も価値があり、意味のある選択だと感じています。
司会者：ポーカーのキャリアをやめようと思ったきっかけは何ですか？
Haseeb：
それは非常に混沌とした時期でした。私はすでにポーカー界で一定の評判を得ていましたが、ある生徒が不正行為に関与していた事件によって、私の評判は大きく傷つきました。また、次第にポーカーそのものにも飽き始めていました。50歳になったときに振り返って、「人生ずっと他人のお金を奪うためにカードゲームをしてきた」と思うのは、私にとって望ましい人生ではありませんでした。
そこで極端な決断をしました。生活費として1万ドルだけ残し、それ以外の資金は寄付したり、両親の老後資金として渡しました。こうして自分自身をゼロから再出発させる強制力を得ようとしたのです。当時23歳で、大学に戻り英語や哲学といった非技術系の学問を学び始めました。クラスで最年長であり、履歴書には「プロのギャンブラー」としか書けない状況は、確かに恐怖でした。
しかし、この決断により新たな視点を得ることができました。シリコンバレーでソフトウェアエンジニアとして働いていたときの年収は約10万ドルで、ポーカー時代よりもずっと少なかった。しかし興味深いことに、幸福感に大きな変化はありませんでした。真の満足感を与えてくれるのは、新しい知識を学ぶこと、個人的な成長、そして周囲の人々との誠実な関係構築なのです。
ポーカーとVCの共通点と相違点
司会者：プロのポーカープレーヤーからベンチャーキャピタリストへの転身は大きな飛躍です。この二つの領域の違いと類似点についてどう考えますか？
Haseeb：
リスク投資（VC）とポーカーの本質的な違いは、「フィードバックのサイクルの長さ」です。
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ポーカーでは、意思決定の正しさが極めて短時間で検証されます。たとえば、相手がブラフしていると判断してコールした場合、結果はすぐに明らかになります。
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一方、VCの世界ではまったく異なります。投資判断の良し悪しは、通常6〜7年待たなければ明確になりません。よくあるケースとして、あるスタートアップがシードからAラウンドまで順調に進んでも、Cラウンドで致命的な危機に直面することもあります。このような遅延したフィードバックメカニズムは、投資家の判断力に非常に高い要求を課します。ちなみに、この厳密な判断力のおかげで、我々はFTX、BlockFi、Lunaといった最終的に崩壊したプロジェクトを回避できました。
司会者：正しい判断をしたときの達成感も、かなり違うのでしょうか？
Haseeb：
まさにそうです。この差異は非常に明確です。ポーカーやトレーディングでは、正しい意思決定に対する報酬は即時的で強く、ドーパミンの急激な快楽を生み出します。「勝った！」という直接的な達成感があります。
しかし、VCの場合は成功が漸進的なプロセスです。これは木を育てるようなものです。劇的なハイライトシーンがあるわけではなく、忍耐と継続的な努力が必要です。スタートアップが一歩ずつ成長していく様子を見ることができます。各ラウンドの資金調達による着実な評価額の上昇、運営指標の改善、困難に直面したときの共同解決などです。
このプロセスには、極めて高い忍耐力と持続力が求められます。ポーカーのような即時的な勝敗判定とは異なり、VCはマラソンのようなもので、長期主義と継続的な価値創造能力が試されるのです。この段階的な成長プロセスこそが、VCの仕事に特別な意味を与えるのです。
投資判断
VCの世界では、ビジネスモデルの分析よりも「人を見る力」の方がはるかに重要です。 Naval RavikantやChamath Palihapitiyaのような著名な投資家は頻繁に「ステレオタイプを打ち破れ」と強調しますが、実際の判断プロセスははるかに複雑です。ベテラン投資家としての経験から、ここには重要な逆説があることに気づきました。
初心者の投資家は、まず次の認知プロセスを経る必要があります。つまり、ビジネスモデルや技術革新を理解するには、技術史や商業史を研究することで体系的な分析フレームワークを構築することが必要だと学ぶことです。しかし面白いことに、人間性の理解は私たちが生まれつき備えている能力なのです。
私たちの神経システムは、他人を解釈するように設計されています。誰かに対して信頼できないと感じるとき、その理由を明確に言語化できなくても、それはあなたが受け取っている微妙なシグナルの総合的結果です。
ところが、初級の投資家はこの直感的な判断を無視し、表面的な証拠に過度に依存しがちです。
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「おそらく自分の経験不足で、正確に判断できていないのだろう」
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「この創業者の経歴は優秀だし、事業計画もしっかりしている」
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「これだけの有名な支援者が推薦している」
経験を積むにつれて、自分の直感を信じることを学ぶべきだと気づきます。ポイントは、表面的な社会的承認を通り越して、その人の本質を見抜き、プレッシャーや不確実性、道徳的ジレンマに直面したときにどのように行動するかを考えることです。多くの場合、最初の直感こそが正しいのです。
ステレオタイプ
VCは本質的に「人」に関する業界です。社会心理学は「再現性危機」に直面していますが、「ステレオタイプの正確性」はその中でも最も堅固な研究結果の一つです。たとえば、「攻撃的な人は信頼性に欠ける」と感じる場合、その判断は往々にして正確です。
人間の脳は常に統計的学習を行うシステムです。現代文化はステレオタイプを否定しがちですが、実際にはステレオタイプには肯定的なものも否定的なものもあり、中立的なものもあります。たとえば、「アジア人は米を好む」というステレオタイプは中立的であり、統計的に見ても正確です。
投資の動機
司会者：未開拓の分野に不断に挑戦しようとする原動力は何ですか？
Haseeb：
根本的には、私が関わってきた分野——初期のポーカーも、今の暗号資産も——は、以下の2つの顕著な特徴を持っています。すなわち、「高度なカオス性」と「創造性」です。これは従来の線形的な発展分野とは根本的に異なります。たとえば、ウォール街での定量化分析は本質的に知的な競争であり、「スコア」が高い人がより多くのリターンを得ます。
一方、暗号資産のような新興分野は、未知の大陸を探検するようなものです。ここでは並外れた知性だけでなく、リスクを取る勇気、継続的な革新能力、多角的な情報を統合する洞察力が求められます。このような挑戦的な環境こそが、私の情熱を維持し続けるのです。
暗号業界には「貴族階級」といったものは存在しません。従来のVCと異なり、華々しい出自や広大な人脈ネットワーク、あるいは十億ドル規模の企業を創業した経験さえも必要ありません。真剣な取り組みと継続的な努力こそが、成功への鍵なのです。
熊市はいわば魔除けの鏡であり、誰が真摯な目的を持って参加しているか、誰が黙々と努力を続けているかを明確に映し出します。各回のボラティル期には、Web2で成功した起業家たちが大量の資金を抱えて流入しますが、最終的に残るのは「変わり者」や「狂気」と見なされる人々であり、彼らこそが本当に価値あるプロジェクトを築き上げる存在です。
いくつかの考察
構造化された学習
司会者：学習方法についての理解を教えていただけますか？
Haseeb：
学習には2種類あると考えています。1つは「構造化された学習」、もう1つは「非構造化された学習」です。
構造化された学習は、明確な学習パスとツールのサポートがあるのが特徴です。化学の例で言えば、完全な教科書体系と補助教材があり、学習者は決められた道筋を着実に進めばよいのです。この学習スタイルの鍵は、自己規律と集中力の育成にあります。実際、私たちが伝統的な教育制度で受けているのはほとんどがこの訓練です。しかし、現実世界はあなたの構造化された学習成果にはあまり関心がありません。大学を卒業して就職しても、すぐに気づくでしょう。学校で何を学んだとしても、ほとんど使われないのです。教育制度はむしろ一種の資格認定プロセスであり、専門的トレーニングを受ける基礎素質があることを証明するものです。
現実の職場、特に高付加価値を生み出す職種では、既製のマニュアルや教材など存在しません。学術試験のように体系的に準備することはできません。これは、未知の分野で継続的に探求し学ぶことを意味します。たとえその分野に専門家がいたとしても、彼らは通常、体系的な知識伝達をする時間を持っていません。
司会者：非構造化学習の実践例を挙げていただけますか？
Haseeb：
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私は早くからこの学習方法に触れていました。2006年にポーカーを始めたとき、この分野の学習資源は非常に限られていました。いくつかの書籍はありましたが、どれも優れてはいませんでした。世界トップレベルのプレイヤーになるには、ブログやフォーラム、動画から断片的な情報を集めるしかありませんでした。自分で学び、実験し、自らの資金を投入し、失敗から学び、繰り返し改善しなければなりませんでした。
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約6〜7年前の暗号資産分野も同様でした。当時は『マスタリング・ビットコイン』と、Arbitrumの共同創業者が執筆したプリンストン大学の教科書しかなく、イーサリアムについてもその中にわずかに触れられている程度でした。これを学ぶには、実践に深く入り込み、最先端の人々と交流し、自らのカリキュラムを作り、反復的に学ぶしかありませんでした。
この非構造化された学習こそが、最も価値があり、市場からの報酬も最も高いものです。この学習スタイルを駆使できる人は、通常、最高の報酬を得ますが、これは学校教育では教わらないスキルです。
お金は幸福を買えない
司会者：以前「お金は幸福を買えない」とおっしゃっていましたが、詳しく教えてください。
Haseeb：
私は17歳でプロのポーカーを始め、そのときすでに多くの若い金持ちたちと出会いましたが、彼らは皆とても苦しんでいました。ポーカー界では、20代で数百万ドルの資産を持つ人がいますが、彼らは高級車や名前時計を買うものの、誰も気に留めません。地位象徴を得るためにモノを買うのであれば、それが好きでなければ何の意味もありません。お金は確かに経済的な問題を解決できますが、研究によると、ある程度の収入を超えると（例えば年間5〜10万ドル）、幸福感の増加は急激に鈍化します。
人々の幸福は、個人的な進歩や成長、そして他者とのつながり——友人、家族、人間関係——から多く得られます。陳腐に聞こえるかもしれませんが、これが真実です。
効果的利他主義
司会者：効果的利他主義（Effective Altruism, EA）運動についてどう思いますか？
Haseeb：
ポーカー引退後にEAに出会い、それは2012〜2013年ごろ、運動の始まりの時期でした。FTXの時代にEAは「クール」になりましたが、私は少し違和感を感じました。なぜならEAは本質的に非常にアンコンフォートableな思想だからです。今やFTXが崩壊し、状況は正反対になっています。
現在はEAの熊市です。これはある意味で健全です。EAが「クール」だったとき、参加者の動機が疑問視されました。しかし今、自分がEAだと言うとむしろ疑問視されるため、人々の理念に対する真の信念が試されることになります。暗号資産と同じで、FTXの失敗は私の暗号資産への信念を揺るがしません。なぜならFTXは中央集権と第三者信頼を体現しており、暗号資産の核心的価値とは正反対だからです。
司会者：これらの分野に対する公衆の誤解に対処するには？
Haseeb：
これは哲学と政治の違いに関わります。大多数の一般人は細部まで理解しようとせず、誤解しやすいです。これはEAや暗号資産分野での活動を難しくしますが、肝心なのは、核心的理念と価値観を貫くことです。
暗号資産への見方
司会者：暗号資産の本質について、独自の見解はありますか？
Haseeb：
暗号資産の核心は一種の哲学です。それは「価値と資金の流れは個人の自由意志によって支配されるべきか、それとも国家によって管理されるべきか？」という根本的な問いを提起しています。この問いの深さは、あるバハマの商人の行動などよりもはるかに深いものです。
私は自由主義的な信念からこの分野に入ったわけではありません。実際に、暗号資産が最終的に世界にとって有益かどうかすら、まだ確信が持てません。むしろ混乱を招く可能性があります。国家の金融政策コントロールを弱め、ハッキングリスクを高め、特にAI時代において、審査不能で停止不能な資金移動は恐るべき結果をもたらすかもしれません。
しかし重要なのは、暗号資産の発展は避けられないということです。ソーシャルメディアのように、良いか悪いかに関わらず、現実の一部となっているのです。
司会者：暗号資産は他の技術と大きく異なるとおっしゃいましたね？
Haseeb：
はい、それが暗号資産の最も独特な点です。過去50年間、ほとんどの技術革新は国家の権力を強化してきました。インターネットや人工知能を考えてみてください。これらはいずれも政府の統制力をある意味で高めています。
しかし、暗号資産は本質的に破壊的です。YouTubeが従来のテレビ局の独占を打破したように、暗号資産は「ユーザー生成の貨幣」を創出しています。もし貨幣がもともと自由で、プログラマブルなものであれば、暗号資産など必要ありません。暗号資産の存在そのものが、政府の制限に対する応答なのです。
多くの人が、技術は最終的に政府に「馴致」されると考えています。しかし暗号資産のユニークな点は、その核心的価値が「馴致されないこと」にあることです。そのため多くの人が不快に感じ、ブロックチェーン技術と暗号資産を分けて議論しようとするのです。
スノーデンが暴露した内容を考えれば、インターネットは実際には政府の監視能力を強化してきたことがわかります。それに対して、暗号資産は過去50年間で唯一、個人のために機能する重大な技術革新かもしれないのです。
成功の鍵
司会者：暗号資産分野で成功するための鍵となる原則を教えてください。
Haseeb：
1. 最も重要なのは技術的理解力を高めることです。 人それぞれ技術レベルは異なりますが、暗号資産は本質的に技術革新です。技術を理解しない限り、業界の将来を予測するための堅固な思考モデルを構築できません。トップレベルのスマートコントラクト開発者になる必要はありませんが、少なくともプログラムやコンピュータの基本的な動作原理は理解しておくべきです。そうすれば、何が可能で、何が虚偽の約束なのかを判断できます。この分野では、技術的理解力を高めることは常に正しい選択です。
2. 次に重要な原則は、公開して執筆し、共有を始めることです。 自分には新しいアイデアがないと思い、知識が十分に蓄積するまで待とうとする人が多いですが、これは大きな誤りです。私も暗号資産に触れた当初からブログを書き始めました。当時の記事を読み返すと確かに幼稚ですが、それは問題ではありません。なぜなら：
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現在の学習段階に関わらず、あなたより基礎知識を必要としている人が必ずいる
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初期に誰も注目しないことはむしろ良いことで、練習の余地を与えてくれる
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毎日1%の進歩があれば、1年後の蓄積は驚異的になる
新人へのアドバイス
司会者：新規投資家にとって、最も直感に反する事実は何ですか？
Haseeb：
最も重要なのは、ほぼすべての重要な暗号資産プロジェクトは、Googleやハーバード出身のエリートではなく、業界内生の人々（crypto natives）によって作られているという事実です。イーサリアム、Uniswap、その他主要プロジェクトの多くは、暗号資産に深く没頭した「変わり者」たちによって創られています。彼らは「ネットに溺れている」と思われるかもしれませんが、まさに彼らが最も重要なプロジェクトを築いているのです。
司会者：では、どうすれば暗号資産ネイティブになれますか？
Haseeb：
鍵は、自分の独自の強みを見つけることです。Vitalikのようになるために自分を改造したり、複雑なゼロナレッジ証明を学ぼうとする必要はありません。むしろ次のことをすべきです：
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自分が最も得意な分野を明確にする
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その強みを極限まで発揮する
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そのスキルが最も必要とされている暗号資産プロジェクトや人物を見つける
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実際に行動して価値を証明する
これは起業と同じです。他人の道を模倣するのではなく、自分の強みに基づいて独自のポジショニングを見つけるべきです。「あの格好いい人の仕事をどうやって得るか」ではなく、「この業界に何の価値を提供できるか」を考えるべきです。
司会者：これはまるで起業家精神のようですね？
Haseeb：
その通りです。起業するとき、自分は何か得意か？そのスキルで何の問題を解決できるか？と考えます。好きなこと、得意な分野を選ぶべきであり、盲目的に次のUberを目指す必要はありません。同じように、職業人生でも他人のキャリアパスをコピーするのではなく、自分の強みと弱点に基づいて道を設計すべきです。
フォロワー数≠影響力
司会者：当初、私はTwitterを始めたとき、フォロワー数が影響力に等しいと思っていました。しかし後に、多くの高フォロワー数アカウントが実際には「コンテンツ農場」にすぎず、エンゲージメントは高くても実際の影響力は小さいことに気づきました。興味深いことに、真の業界リーダーはむしろフォロワー数が少ないことが多いです。これは「Butonの逆説」と呼ばれる現象で、極端な状況下では本来相関があるはずの2つの要素（フォロワー数と影響力）が乖離するのです。詳しく説明できますか？
Haseeb：
多くの人が直感的に感じる現象です。数百万のフォロワーを持つアカウントであっても、コンテンツ制作やエンタメには長けていても、実際に何かを推進しようとしたときに反応が得られないことがあります。たとえば、500万フォロワーを持つアカウントが特定のコインの価格上昇を呼びかけても、誰も応じないかもしれません。
一方で、フォロワー数が少ないアカウントでも、発言すれば業界全体が注目する存在がいます。たとえばDragonflyのパートナーBowは、Twitter上で非常に控えめで、そもそもソーシャルメディアアカウントさえ持っていませんが、業界内で非常に影響力のある人物です。
影響力の成長曲線
この現象は次の2点を示しています：
1. ソーシャルメディアの注目度で影響力を判断してはいけない
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多くの人が高フォロワー数アカウントを崇拝し、影響力があると信じている
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しかし実際には、多くの高フォロワー数アカウントの実際の影響力は限定的である
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これがそのアカウント所有者に「現実の目覚め」をもたらす
2. フォロワー増加と影響力の関係は非線形である
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200から2000に増えたときは、確かに明確な変化を感じる
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しかし5万から10万になっても、実際の影響力に大きな変化はない
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ある臨界点を超えると、フォロワー増加に投資してもリターンは非常に低くなる
司会者：では、どうすれば真の影響力を築けるでしょうか？
Haseeb：
多くの人は、暗号資産コミュニティで影響力を築くには、自己宣伝や人脈の誇示、プレセールプロジェクトの早期売却などだと考えています。しかし実際の方法は次の通りです：
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業界に価値を創出する
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創業者の問題解決を支援する
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裏方で意味のある仕事をする
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すべてのやり取りで価値を提供する
これは単に投稿するよりもはるかに難しいですが、だからこそ大多数の人が真の影響力を築けないのです。なぜなら、大多数の人は与える者ではなく、求める者だからです。
VCとしての経験と反省
暗号資産業界にはさまざまな参加者がいます。短期リターンを狙うデイトレーダー、専門のヘッジファンド関係者、革新的なプロジェクトを立ち上げる起業家、そしてそれを支えるVC投資家たちです。この業界はしばしばゼロサムゲームのように振る舞い、「プレイヤーVSプレイヤー」（PVP）のゲームのように見えます。長期参加者は心理的な課題に直面しやすく、皮肉な態度や虚無主義に陥り、周期的な疑似繁栄の中を彷徨い、早期利益確定の心理的プレッシャーにさらされることがあります。
しかし、VCはこの業界で独特な役割を果たしています。本質的に、これはゼロサムゲームではありません。VCは優れた人材を発掘し、必要な支援を提供することで、チームの成功を推進します。VCの成功は起業家チームの成功に完全に依存しており、この緊密な利益連携により、「一人遊び」が「複数人協力ゲーム」に変化します。 これはより大きな価値を創出し、従業者に健全なメンタリティと発展モデルを提供します。このチーム型アプローチこそが、破壊的かつ重要なこの業界に参加する最良の手段かもしれません。
インポスター症候群と自己認識
司会者：転身の過程で、インポスター症候群（Impostor Syndrome）を経験しましたか？
Haseeb：
はい、この感覚は今でも続いています。もし誰かが全くこの感覚を持たないなら、それは深く考えていないか、自己反省が足りないのだと思います。大事なのはこの感覚を克服することではなく、共存することです。投資家になったばかりの頃、特に強く感じました。「私は成功した会社をつくったこともないのに、どうして他人にアドバイスができるのか？」と。しかし面白いことに、まさにこの「外部者」の視点が、創業者が気づかない問題に気づかせてくれるのです。
投資家の立場でアドバイスをすると、特別な重みを持って受け止められることがあります。 たとえば、ある会社に明らかな問題があるとします。ひどいマーケティング戦略やプロダクトポジショニングです。内部の人々は気づいているのに、創業者が見て見ぬふりをしているかもしれません。しかし投資家——たとえ経験が浅くても——が同じアドバイスをすると、創業者は真剣に耳を傾けることがあります。
この「魔法」の一部は、投資家の外部視点にあります。会社内の「重力場」に影響を受けないからです。たとえばPolygonはある時期、6つの異なる製品ラインを同時運営していました。私は創業者に言いました。「製品ラインが多すぎる。市場は混乱する。簡素化し、物語を明確にするべきだ」と。このアドバイスは前向きに受け入れられました。私が唯一の提言者ではなかったかもしれませんが。
成功 vs 失敗
司会者：VCにとって最大の「成功体験」とはどんな瞬間ですか？
Haseeb：
正直に言うと、「爆発的な成功体験」というものは存在しません。VCは日々の積み重ね、継続的なプロセスです。プロジェクトがエグジットして小切手を受け取ったときでさえ、「ついに来た」という感じであり、「ワオ、信じられない」という感覚ではありません。この特性が、VCを他の投資手法よりも健康的にしているのです。
司会者：失敗の感覚はどうですか？具体例を教えていただけますか？
Haseeb：
VC業界で最大の失敗は、往々にして「悪い投資をしたこと」ではなく、「良いプロジェクトを見逃したこと」です。なぜならVCはべき乗則（パワーロー）に従っており、見逃した機会は失敗した投資よりもはるかに致命的だからです。
たとえば、最も後悔しているのはUniswapのシリーズAへの出資を逃したことでした。当時、私たちはすべてのデータを分析しました：
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流動性プールの収益状況
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取引量
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価格設定メカニズムの優劣
分析はすべて「賢く」「正しく」行われましたが、最も重要な点を完全に見落としていました：Uniswapがもたらした革命的な革新——誰でも任意の資産をリストし、取引できる完全自動化システムです。
投資の永遠のジレンマ
Haseeb：投資家として、あなたは決して完全に満足することはできません。なぜなら：
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良いプロジェクトを見逃したことに後悔する
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もっと投資しなかったことに後悔する
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早すぎたり遅すぎたりして売ってしまったことに不安になる
しかし、この不快感は正常であり、むしろ良いことです。あまりに快適なら、それは危険信号かもしれません。
VCとして、私は市場退出のタイミングについては落ち着いています。大切なのは：
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完璧な退出タイミングを追求しない
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妥当な目標を設定する：たとえばピークの40％以内に退出できれば成功
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過度に正確さを追求するのは危険で、サイクル全体を逃す可能性がある
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底値や天井を正確に捉えることは不可能
公的イメージの維持
司会者：有名人として、外界の評価の急激な変化にどう対処しますか？
Haseeb：
これは確かに大きな挑戦です。2021〜2022年を例に挙げましょう。暗号資産業界全体のイメージは大きく変わりました。特にFTX崩壊後、業界全体が打撃を受けました。私が効果的利他主義と関係していたため、FTX崩壊後、私も多くの影響を受けました。突然、パーティーに招待されなくなり、人々は私と距離を置こうとしました。
VCとしては、他人があなたをどう見るかは確かに重要です。それがビジネスだからです。しかし、この状況に対処する最善の方法は：
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透明性を保つ
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本音を言う
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価値を継続して創出する
この業界では、どうしても誰かを怒らせてしまいます。私はSolanaコミュニティ、Cardanoコミュニティ、他の主要プロジェクトのコミュニティを怒らせたことがあります。しかし、この業界には「記憶が短い」という特徴があります。たとえば、かつてEVM（イーサリアム仮想マシン）を批判する記事を書いたとき、イーサリアムコミュニティは非常に怒っていました。しかし今では、多くの人が私をイーサリアム最大主義者だとさえ思っています。
論争に直面したとき、自問すべきです。「これは本当に私が戦いたい戦いですか？」そうでなければ、議論を削除して前に進むべきです。この急速に変化する業界では、すべての論争に真剣に向き合う必要はありません。
将来展望
司会者：今後12ヶ月間で、最も注目していることは何ですか？
Haseeb：
マクロの観点から見ると、市場の行方は連邦準備制度（FRB）の政策動向に大きく左右されます。 暗号資産の機関化プロセスは不可逆的なトレンドですが、その進行は比較的緩やかで、急激な変動はあまり起こらないでしょう。
注目すべきは機関投資家の態度の変化です。ベライダー（BlackRock）を例にすると、2019年には彼らの承認を得ようと必死でしたが、今ではビットコインETFの積極的な支持者となっています。この変化は顕著です。過去5年間で、暗号資産業界が機関からの承認を得た進展は、多くの市場関係者の認識をはるかに超えています。
現在の市場環境を踏まえると、今後2〜3年間の成長はより合理的になると予想しています。 ただし、暗号資産市場は独自の特性を持っており、新たな市場サイクルに入ると、従来の予想を覆す展開になる可能性があります。この変化はリスク許容度の調整や金利環境の変化によって引き起こされるかもしれません。総じて、暗号資産市場に対しては慎重に楽観的ですが、2021年のサイクルほど大きな変動は予想していません。
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