米国財務会計基準審議会の公正価値基準が正式に施行：ビットコインが企業の準備資産としての「標準的選択肢」になるまで、また一歩前進

2024.12.17

共有先

TechFlow厳選深潮セレクト

米国財務会計基準審議会の公正価値基準が正式に施行：ビットコインが企業の準備資産としての「標準的選択肢」になるまで、また一歩前進

これはMicroStrategyのような先行者にとって、まさに追い風となるだろう。

2024.12.17 - 07:22:25

美国

Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察

これはMicroStrategyのような先行者にとって、まさに追い風となるだろう。

執筆：Aiying 艾盈

米国財務会計基準審議会（FASB）によるビットコインの公正価値会計基準が、12月16日に正式に施行開始となった。これまでは企業が保有するビットコイン資産は歴史的原価で計上されるのみであり、その時価上昇を反映できなかった。新基準により企業は公正価値測定方式を採用できるようになり、ビットコイン資産の実勢価値をより正確に表示できるようになった。この変更により、企業がビットコインを貸借対照表に組み込む際の会計上の障壁が低下する。この新たなルールは、ビジネスや投資、さらには社会全体において新たな想像力を掻き立てている。暗号資産の主流化を促進する次のマイルストーンとなるのか、あるいは企業経営の変動性を増幅させる潜在的リスクとなるのか。Aiying 艾盈が多角的な視点から読み解く。

一、ルール制定：ビットコインの「値上がりも値下がりも財務諸表に反映」

かつて企業の財務諸表は、ビットコインのようなデジタル資産に対してやや「不器用」だった。歴史的原価主義の下では、企業がビットコインを購入しても、取得時の価格でしか計上できなかった。価格が高騰しても、その含み益は貸借対照表上に反映されない。一方で価格が下落すれば、減損損失は直ちに計上しなければならなかった。

言い換えれば、ビットコインは「不公平な硬貨」だったのだ。値上がりは無音で、値下がりは大きな音を立てる。このような処理方法は、企業のビットコイン保有意欲を制限するだけでなく、財務諸表に記載される資産価値と実勢との乖離を深刻化させていた。FASBの新規則はこうした矛盾を解消し、企業が市場価格に基づいてビットコインを公正価値で測定できるようにすることで、価値の上昇・下落を対称的に表示することを目指している。

二、企業の視点：ルール変更が運営に与える影響

ルール変更は一見「会計処理方法」の問題に見えるが、その影響は財務の枠を超え、広範囲に及ぶ。

1、より透明性が高く、魅力的になる

まず第一に、新ルールは企業がビットコインを保有する上での心理的ハードルを取り除いた。企業は今や、財務諸表上でビットコインの実勢価値を直接的に示すことができるようになり、「帳簿外に富を隠す」必要がなくなった。MicroStrategy といった先駆者にとってはまさに追い風だ。旧ルール下で「帳簿上の損失」に悩まされていたMicroStrategyにとって、新ルールの導入により資産価値と市場価格の整合性が大幅に向上する。

同時に、この透明性の向上は、より多くの企業が暗号資産に挑戦するきっかけにもなるだろう。かつては財務報告上の配慮や投資家からの圧力から踏み出せなかった企業も、今やより大きな運用余地を持つことになる。ビットコインがより多くの企業によって準備資産として受け入れられるようになれば、その市場的地位も自然と高まっていく。

2、変動性がもたらす新たな課題

しかし、透明性と変動性は裏表一体である。ビットコイン価格の激しい変動は、企業の貸借対照表や損益計算書も「大波乱」に晒されることを意味する。例えば、四半期中にビットコイン価格が20％下落すれば、資産価値は大きく縮小し、巨額の帳簿上損失を計上することになる。逆に次期に価格が反発すれば、財務データは異常に好調に見えるだろう。

この高い変動性は、投資家にとっても刃の両側を持つ存在だ。一部の投資家は、デジタル資産を通じて企業が長期的な価値向上を実現する機会だと捉えるだろう。他方で、頻繁な数値の急変に驚き、企業のリスクテイクが過度だと感じる投資家も出てくるだろう。

三、投資家と市場：新ルールが引き起こす連鎖反応

1、信頼と懸念が共存

投資家の反応こそが、新ルールの実際の影響を決める鍵となる。長期的にビットコインを信じる投資家にとっては、これはまさに「恵みの雨」といえる。より透明なデータ、より直接的な時価反映により、企業の真の価値を安心して評価できるようになる。

しかし短期的には、市場感情が価格変動に左右されやすい。たとえばMicroStrategyの場合、株価はますますビットコイン価格と連動していく可能性が高い。ビットコイン価格の大幅な変動があれば、投資家のパニックや熱狂を引き起こすだろう。こうした連鎖反応は、他のビットコイン保有企業にも波及する可能性がある。

2、ビットコイン「正統化」への新たなチャンス

より広い視野で見れば、FASBの決定はビットコインに対する「公式な承認」の一歩と言える。会計基準がビットコインに合法的かつ明確な枠組みを与えたことで、それが企業の準備資産としての「標準選択肢」に近づいたことを意味する。

さらに重要なのは、このルールがビットコインエコシステムに新たな可能性を切り開いていることだ。企業の参加はより多くの機関投資家を惹きつけ、その流入がビットコイン価格の安定性と流動性の両方を高めていく。これは好循環である：変動性が低下し、受容度が高まり、資金が流入し、さらにビットコインの価値が強化されていく。