Tetherが新たに資産トークン化プラットフォームHadronをリリースし、RWAの成長への扉を開く

2024.11.15

共有先

TechFlow厳選深潮セレクト

Tetherが新たに資産トークン化プラットフォームHadronをリリースし、RWAの成長への扉を開く

Hadronは、Tetherが過去10年間に蓄積した技術を統合するだけでなく、Tetherの次の10年を切り開いていく。

2024.11.15 - 15:21:20

TetherHadronRWA

Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察

Hadronは、Tetherが過去10年間に蓄積した技術を統合するだけでなく、Tetherの次の10年を切り開いていく。

執筆：Golem、Odaily 星球日報

11月14日、ステーブルコインUSDTの発行元であるTetherは、株式・債券・商品・不動産・ファンド・ロイヤルティポイントなど、さまざまな現実資産（リアルワールドアセット）をトークン化するプロセスを簡素化するためのアセットトークン化プラットフォーム「Hadron by Tether」のリリースを発表しました。

Tetherは、「Hadron」が過去10年にわたって同社が蓄積してきたすべての技術と専門知識を統合しており、機関投資家、ファンドマネージャー、政府、民間企業などに対してアセットトークン化サービスを提供すると述べています。本稿ではOdaily星球日報がその製品の特徴や影響について簡単に紹介します（記事末尾に小ネタあり）。

Hadronの注目ポイント

「Hadron by Tether」は、デジタルトークン化アセットのライフサイクル全体を発行・管理できる直感的なプラットフォームを提供し、モジュラー性、安全性、信頼性、シームレスなユーザーエクスペリエンスを備えています。主な特徴は以下の通りです。

包括的なコンプライアンスフレームワーク

RWA（リアルワールドアセット）分野は伝統的金融と密接に関連しているため、他のブロックチェーン分野よりも厳しいコンプライアンスの課題に直面しています。各国・地域の規制や異なる現実資産の管理体制が、アセットトークン化のグローバル流通を困難にしています。

このため、コンプライアンスはHadronプラットフォームの重点領域となっており、KYC（顧客確認）、AML（マネーロンダリング防止）、取引監視、リスク管理、二次市場エコシステムの監視などの包括的なツールセットを提供しています。これらのサービスはオンチェーンから中心化取引所までカバーされており、投資家や規制当局との信頼関係構築を支援し、アセットトークン化の流通を促進します。

多種類の現実資産に対応したトークン化

2023年にはRWA分野が一時的に注目されましたが、当時のDeFiプロトコルは米国債や合成資産のトークン化に集中していました（例：Sky（旧Maker）やSynthetixなど）。一方で、それ以外の資産タイプについては大手プレイヤーによる取り組みがほとんどありませんでした。これは、オンチェーンのDeFi収益が低下する中で米国債が人気を集めた結果であり、RWAの品目開発が偏った状況となり、現実の企業への恩恵は限定的でした。

これに対して、Tetherが今回発表したHadronは、法定通貨に連動するステーブルコインや商品担保型ステーブルコイン、株式、債券、ファンドといった一般的な資産だけでなく、構造化商品（複数資産を担保とするバスケット）、不動産、芸術品、ロイヤルティポイントなどより複雑な資産のトークン化もサポートしています。Tetherの強力な基盤により、RWA分野の発展が均衡し、民族国家や企業が従来の資本市場に代わる新たな資金調達手段を得られる可能性があります。

シームレスかつノンカストディなアセットトークン化体験

Hadronプラットフォームは11月14日にテスト版の提供を開始しました。ユーザーがHadron上でアセットをトークン化する手順は以下の4ステップです。

登録：Hadron上に発行者アカウントを作成するために、ユーザーはまず登録を行い、KYCプロセスを完了する必要があります。
アセットトークン化：ノンカストディウォレットを接続し、発行するトークン化アセットのブロックチェーンとKYCテンプレートを選択した後、アクセス権限、管理方法、ブロックチェーンキーマネジメントを設定することで、最初のトークン化アセットを作成できます。
配布：作成後、ユーザーは潜在的な顧客を招待してトークン化アセットを申請・取得させることができます。HadronのKYCプラットフォームを活用すれば、顧客に対するコンプライアンス上のデューディリジェンスをツールを使って実施可能です。
増発または償還：Hadronは、選択したブロックチェーン上で発行、償還、送金などの操作を安全かつ使いやすく包括的に管理できるツールを提供しており、ユーザーがブロックチェーンの専門知識を持つ必要はありません。

シームレスで便利なアセットトークン化体験を提供する一方で、Hadronはユーザーによる完全セルフカストディ（ユーザー自身が資産の完全な支配権と責任を持つ）を実現しています。直感的なUIを通じて、ハードウェアウォレットを含むマルチシグウォレットの設定と構成が可能になっています。

これまでの多くのRWAプロジェクトは、現実資産の審査、アセットのカストディ、ユーザーのKYC検証などにおいて中央集権的な運営方式を採用してきました。これによりRWAの運用は円滑になり、規制対応も容易になりますが、過度な中央集権には大きなリスクが伴います。Hadronは、KYC、モジュール設計、アセットのカストディにおいてユーザーに十分な権限と自由を与え、発行者のユーザーエクスペリエンスと分散化の両立をうまく図っています。

HadronはRWAの繁栄を実現できるか？

今年4月14日、TetherのCEOであるPaolo Ardoino氏はX上で、同社のアセットトークン化プラットフォームがまもなくオープンすると発表（ちょうど7ヶ月後）、そのキーワードとして「完全ノンカストディ」「マルチチェーン」「多様なアセットタイプ」「カスタマイズ可能」を提示していました。Hadronの誕生は、まさにTetherが過去10年間に蓄積したすべての技術と専門知識の集大成であり、Tetherの次の10年を切り開く存在となるかもしれません。

Paolo Ardoino氏はHadronのリリースに際し、「Hadron by Tetherは金融業界に大きな改善をもたらすと信じています。現在すでに1250億ドル相当のUSDTを発行しているTetherの技術を活用することで、アセットトークン化をより簡単で安全かつ拡張可能な形に変えていきます。我々の目標は、企業や政府に新たな機会を創出し、同時にデジタルアセット分野をよりアクセスしやすく透明性の高いものにすることです」と述べました。

元VanEckコンサルタントのGabor Gurbacs氏はX上で、「2030年代までにトークン化されたアセットの価値は約10.9兆ドルに達すると予想される。その中で不動産、債務、投資ファンドがトップ3のトークン化アセットとなり、私募株式、エンタメ、コレクタブル、データなどが注目すべき他の分野となるだろう。また、ビットコイン資本市場、ステーブルコイン、アセットトークン化はETF後の世界を牽引し、新タイプの金融商品に10兆ドル規模の資金流入をもたらし、次世代の投資スタイルを変革する可能性がある」と投稿しています。

Quantum EconomicsのアナリストAlexandre Lores氏もコメントしています。「TetherのHadronは、ビットコインからリアルワールドアセットのトークン化まで、デジタルアセットエコシステム全体を変える存在となるでしょう。大規模なRWAトークン化の時代が到来し、より公平で公正な世界的経済競争環境が生まれます。」

DefiLlamaのデータによると、現在のRWA分野のTVL（総価値ロック）は65.73億ドルですが、LSD分野の555.1億ドルと比べると8倍以上の差があります。もしRWA分野の価値が本当に数兆ドル規模に達するとすれば、TVLの観点からは依然として大きな成長余地があると言えます。

Tetherは、現在のブロックチェーン分野および伝統的金融分野における戦略的地位や資金規模の面でも極めて重要な存在です。Tetherが公表した2024年第3四半期の財務報告書によれば、グループの純利益は第3四半期だけで25億ドル、年間では77億ドルに達し、ステーブルコインの流通量は1200億ドルを超えています。準備資産の面でも、Tetherは米国国債保有額で世界で上位18位に入るほど、1050億ドル以上の現金および現金同等物を保有しており、そのうち米国国債への直接・間接的なエクスポージャーは1025億ドルに達しています。

Tetherが伝統的金融と暗号資産世界をつなぐ橋渡しとして、今後さらに強い発言力を得ることで、真にRWAの繁栄を推進していくことが期待されます。

おまけ

TetherのHadronはRWA分野のアセットトークン化を推進するものですが、ビットコインエコシステムへのサポートも含まれています。Hadronのモジュラー型マルチチェーン選択肢にはビットコインL2が含まれており、さらに11月15日にはPaolo Ardoino氏が特別に投稿し、「多数のブロックチェーン対応オプションの中から、HadronはビットコインサイドチェーンのLiquidとの統合を実施しました。これは、政府や機関といった現在のテストユーザーから、Liquidが暗号資産取引を支援する点で好評を得ているためです」と説明しています。

現在のビットコインエコシステムとの関係という点では、Liquidはそれほど密接ではないかもしれませんが、4月14日にユーザーから「なぜTetherはビットコインエコシステムをサポートせず、“ゴミチェーン”に代幣化技術を構築するのか？」という質問に対し、Paolo Ardoino氏は「LiquidとRGBがまもなくサポートされ、代幣化プラットフォームのチームは実際にRGB上でも利用可能になるよう開発を進めています」と返答しています。