10月パブリックチェーン業界レポート：ビットコインが市場を牽引、Layer2の競争が激化
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10月パブリックチェーン業界レポート：ビットコインが市場を牽引、Layer2の競争が激化
2024年10月、ビットコインの市場シェアは70.1%に上昇し、Layer2の構図も継続的に変化しており、ビットコインL2の成長速度がイーサリアムL2を上回っている。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：Stella L
2008年10月31日、サトシ・ナカモトがビットコインのホワイトペーパーを発表してからちょうど16年後、2024年10月、ビットコインは金融界への革命的影響力を再び示した。機関投資家の強力な支援を受け、ビットコインは過去最高値に迫り、ブロックチェーンエコシステム全体も急速に進化を続けている。今月は市場の明確な分極化が目立つ中、ビットコインが15.9%上昇し市場を牽引し、イーサリアムはより穏やかな上昇を見せた。同時に、両ネットワークのレイヤー2（L2）ソリューションは継続的に改善と拡張を進めている。また、新興パブリックチェーンであるSuiは勢いを増し、まもなくトップ10の公的チェーン入りを果たしそうだ。
本レポートのデータはFootprint Analyticsの公的チェーン研究ページに基づいている。このページには使いやすいダッシュボードがあり、公的チェーン分野を理解する上で最も重要な統計データや指標をリアルタイムで更新している。
市場概要
2024年10月、市場は顕著な分極化を見せた。ビットコインが大幅に上昇した一方、他の暗号資産は比較的穏やかな伸びにとどまった。ビットコインは60,764ドルから70,398ドルへと15.9%上昇し、10月29日には一時72,751ドルまで達し、3月の歴史的高値に肉薄した。一方、イーサは月間2.7%の上昇にとどまり、2,519ドルで終えた。
出所：ビットコインおよびイーサ価格推移
今月の市場動向には複数のマクロ経済要因が影響を与えた。特に米ドルが人民元を含む主要通貨に対して強含みとなり、暗号資産市場の資金フローに影響が出た。これは債券利回りの上昇や金価格の上昇とともに、グローバル市場におけるリスク選好的な姿勢の変化を反映している。
政治的要因も市場センチメントに深く影響を与えている。迫り来る米国大統領選挙は重要な市場の原動力となった。投資家は政策変更の可能性を見越して先行きポジショニングを進め、ビットコインの上昇スピードを加速させた。市場は異なる選挙結果がデジタル資産規制や広範な金融政策に与える影響を注視している。
機関の参加は引き続き市場を支える重要な力となっている。これはビットコインの上場投資商品（ETP）に大量の資金流入があったことからも明らかだ。この傾向は、機関投資家がデジタル資産を戦略的投資手段としての認知度を高めつつあることを示しているが、投資姿勢は依然慎重である。
規制の動向も市場構造に継続的に影響を与えている。米連邦捜査局（FBI）が「罠作戦」を通じてNexFundAIトークンを調査し、3つの暗号資産企業と15人に対する市場操作の疑いで告発したことは、重要な節目となった。また、Crypto.comがSECを提訴した法的争いは、業界関係者と規制当局との緊張関係が続くことを浮き彫りにしている。
レイヤー1（L1）
2024年10月、ブロックチェーン暗号資産の時価総額は6.7%増加し、2兆ドルに達した。ビットコインの市場支配率は9月の67.3%から70.1%へと上昇した。一方、イーサリアムのシェアは16.8%から15.3%へと低下し、BNBチェーンとソラナはそれぞれ4.2%、4.0%で比較的安定していた。
出所：パブリックチェーンの時価総額
市場成長は主に成熟したトークンの堅調なパフォーマンスによって推進された。ビットコインが主導し、ビットコインキャッシュ（+12.9%）、ライトコイン（+9.5%）も顕著な上昇を記録した。ソラナは最良のアルトコインの一つとして地位を維持し、17.6%上昇した。一方、新興ブロックチェーンのSuiも11.5%の上昇を遂げ、勢いを維持した。
出所：パブリックチェーンの価格および時価総額
Suiの時価総額ランキングは第11位に上昇した。ミームコインのトレンドやTelegramベースのゲームの機会を捉え、DeFiエコシステムも大きく拡大した。10月にはCircleがSui上でネイティブUSDCの提供を開始し、さらなるマイルストーンを達成した。しかし、この成長には議論も伴った――「Sui内部関係者が4億ドル相当のトークンを売却」という報道が10月に出回ったが、Sui財団はこれを否定したものの、コミュニティ内での議論を引き起こした。
DeFi領域は10月、逆風に直面し、TVL（総ロックバリュー）は6.8%減少して635億ドルとなった。ビットコインエコシステムは堅調だったが、イーサリアムエコシステムのDeFiセグメントは低迷した。注目すべき例外はPolygonで、米国大統領選の近づく中、Polymarketの活発化によりTVLが30.3%増加した。
出所：パブリックチェーン TVL
ステーブルコインは暗号エコシステムにおける中心的な役割を引き続き示している。Bitwise Researchの2024年第3四半期暗号市場レビューによると、2024年前半の世界のステーブルコイン取引高は5.1兆ドルを超え、Visaの6.5兆ドルに迫っている。Tetherの収益性がベライゾンを上回ったこともあり、各パブリックチェーンがステーブルコインの導入を競う状況がさらに激化している。
ビットコイン レイヤー2 & サイドチェーン
2024年10月、ビットコインのレイヤー2およびサイドチェーンは引き続き堅調な成長を見せ、TVLは前月比22.2%増の18億ドルに達した。
Coreが業界をリードし、TVLは29.8%増の5.7億ドル、市場シェアは32.4%となった。Bitlayerはその地位を固め、TVLが36.1%増の5.3億ドル、シェア29.9%を確保した。RootstockはTVL 1.8億ドル、シェア10.1%で第3位。BSquaredは異軍奮起し、TVLが54.4%増の1.7億ドルとなり、Merlinを抜いて第4位に躍進した。
出所：ビットコインエコシステムのTVL
10月には、ビットコインレイヤー2エコシステムにおける重要な技術的ブレークスルーが見られた。BEVMは革新的な「スーパー・ビットコイン（Super Bitcoin）」フレームワークを発表し、ビットコインの基盤的安全性を維持しつつ機能を拡張する包括的なソリューションを提示した。
このフレームワークは、ビットコインネットワークを基盤とする五層構造を提案している。検証済みのPoWコンセンサスを利用して安全性を確保し、上位層では、効率的な通信を実現するライトニングネットワーク技術、標準化を実現するTaprootコンセンサス、各種仮想マシンをサポートするマルチチェーン融合層を統合。最終的にアプリケーション層を形成し、開発者がビットコインの安全性を活かしながらDAppを構築できるようにする。
ビットコインとイーサリアムエコシステムの接続において重要な取り組みとして、BOBネットワークはOptimismの「スーパーチェーン」との統合を発表した。「ハイブリッドL2」を自称するBOBは、ビットコインとイーサリアムの間にシームレスな接続を創出し、ビットコインをDeFiの中心に据えることを目指している。
CardanoとBitcoinOS（BOS）の統合により、クロスチェーン機能もさらに進展した。この協力は、老舗パブリックチェーンCardanoのユーザーに、信頼不要かつ直接的なビットコイン流動性へのアクセスを提供することを目指している。
さらに、BTCFiも印象的な成長を続ける中、特にBabylonのビットコインステーキングプログラムCap-2が注目された。このプログラムは高い効率を示し、23,000BTCを獲得しながら、最低手数料はわずか1.56BTCにとどまった。この成功は、ビットコインを基盤とする金融商品に対する市場需要の高さを示している。
イーサリアム レイヤー2
2024年10月、イーサリアムのL2ソリューションは緩やかな成長を見せ、正規ブリッジを通じたTVLは前月比1.2%増の198億ドルとなった。これはビットコインのスケーリングソリューションの成長率に大きく水をあけた形だ。競争構造は進化を続け、既存の大手は優位を保ちつつもシェアは縮小し、新参者は着実な進展を見せている。
市場リーダーのArbitrum OneとOptimismは、それぞれ45.3%、17.8%のシェアを維持したが、いずれも小幅に低下した。一方、Baseは顕著な成長を遂げ、シェアを8.1%から13.4%に拡大、TVLは28.5%増加した。この成長は主にCoinbaseのスマートウォレットによるもので、dApp利用を簡素化し、貸借、デリバティブ、DEXプロトコルに多数の資金流入を呼び込んだ。BaseのネイティブDEXであるAerodromeも、この拡大の中で優れた成果を出した。
出所：2024年9月 イーサリアムL2概観 - Rollups（ブリッジ関連指標）
いくつかの新参者も大きなインパクトを与えた。Fuel IgnitionとWorld Chainはメインネットローンチ後にTVLを大幅に伸ばし、TaikoはPanko FinanceとAvalon Financeの成功によりTVLが20.8%増加した。
一方、Scrollはエアドロップ後にTVLが39.6%減少した。エアドロップの分配計画を巡ってコミュニティ内で議論が起き、zkSyncやStarknetと同様、エアドロップ後の活動が顕著に落ち込み、トークン価格も初値から50%以上下落した。
市場指標以外にも、業界はUXや相互運用性といった基本的課題への注力が強まっている。
Vitalik Buterinはコミュニティの懸念に積極的に対応し、イーサリアムの将来方向性について包括的な記事を複数発表した。彼はSNSでも繰り返し、L2間の相互運用性を最重要な開発優先事項として強調した。彼が提示したロードマップでは、チェーン固有のアドレスの標準化、統一された支払いリクエストシステム、L2間での鍵管理ウォレットの統合などを通じて、イーサリアムエコシステムの統一を図る方針を示している。これらの改善により、クロスチェーンの資産移転が簡素化されるとともに、L2間の取引におけるガス代の削減も期待されている。
継続的な課題がある中でも、イーサリアムのL2エコシステムは重要なプロジェクトや進展を引き続き集めている。10月には複数の注目すべきメインネットローンチが行われた。World Network（旧Worldcoin）はプライバシー重視のIDソリューションをメインネットに投入。Yuga LabsのApeChainはイーサリアムのセキュリティを活用してNFTアプリを開発。EclipseとFuel Ignitionもメインネット展開を完了し、エコシステムに新たなスケーリングソリューションを追加した。
もう一つの重要な進展はUniswap Labsからのもので、OptimismのOP Stackを基盤とする新しいL2ネットワーク「Unichain」の計画を発表した。UniswapがDeFi分野で占める地位を考えれば、この発表は業界内で大きな議論を呼んだ。CoinbaseのBaseやソニーのSoniemなど主要プレーヤーに続く形で、Unichainのテストネット立ち上げは、L2間の競争構造に潜在的な変化をもたらす可能性がある。今後、流動性やガス代を巡る競争がさらに激化することが予想される。
Unichain
ブロックチェーンゲーム向けパブリックチェーン
2024年10月、ブロックチェーンゲーム分野には1,606件のアクティブゲームが存在し、BNBチェーン、Polygon、イーサリアムがゲーム分布をリードしている。OpBNBが平均120万人の日次アクティブユーザー（DAU）でユーザー参加度をリードし、Ronin（88.6万DAU）、Matchain（54.8万DAU）がそれに続いた。
出所：各パブリックチェーンのアクティブブロックチェーンゲーム割合
Matchainは10月に大きな飛躍を遂げ、Telegramベースのゲームを通じて、9月の1日平均DAU 78人から54.8万人へと急増した。このチェーンは10月12日に330万人のピークユーザー数を記録し、その後は月末時点で約61.5万人で落ち着き、Telegramベースのユーザーアクイジション戦略の可能性と変動性を示した。
SuiとCoreも強い成長を見せ、DAUはそれぞれ105.1%増の19.0万人、75.7%増の10.9万人となった。両者ともTelegramベースの取り組みを活用している。一方、TONのDAUは27.7%減少し19.5万人となった。Telegramベースの先駆的戦略はSei、Ancient8、Victionなど複数のチェーンに影響を与えているが、ユーザーの定着は業界全体の共通課題となっている。
詳細なデータ分析については、『2024年10月ブロックチェーンゲームレポート：アクティブユーザーとチェーン上ゲームエコの最新トレンド解説』を参照。
資金調達状況
2024年10月、ブロックチェーン分野では12件の資金調達が記録され、総額は1.04億ドルとなった。これは9月の1.74億ドルから40.1%の減少であり、うち3件は調達額が非公開だった。
2024年10月のパブリックチェーン資金調達イベント（出所：crypto-fundraising.info）
プライバシーに焦点を当てるブロックチェーンプロジェクトNillionが、10月最大の調達を受け、Hack VC主導のラウンドで2,500万ドルを調達した。このプロジェクトの革新的な「ブラインドコンピューティング」手法は、データ内容を露呈せずに処理を可能にし、アプリケーションがデータプライバシーを維持したまま共同作業できるようにする。この画期的な技術により、Nillionはプライバシー保護と分散型コンピューティングの交差点に位置付けられ、Web3アプリにおける安全なデータ処理ニーズに応える。
TONは9月にBitgetとForesight Venturesから3,000万ドルの投資を受けたのに続き、10月にもGate.ioからの資金支援を得て、調達勢いを維持している。
L2ソリューションは引き続き投資家の関心を集めている。ビットコインとイーサリアムのエコシステム双方にまたがり、ビットコインL2プラットフォームのBitlayerとB² Networkが新たに資金調達を成功させた。一方、イーサリアムL2分野では、Ithaca、Semantic Layer、Sophon、LAYERといった革新的プロジェクトに資金が流れている。
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