著者：OpenWorld

編集・翻訳：TechFlow

TechFlow解説：2025年は暗号資産市場にとって激動の一年でした。OpenWorldが作成した本年度レポートでは、主要な中心化取引所（CEX）における上場活動を、詳細なデータに基づいて深掘り分析しています。全2147件の上場活動において、どのセクターが最も注目を集めたのでしょうか？また、10月にビットコイン（BTC）が10万ドルを下回った後、市場の流動性はどのような劇的な変化を遂げたのでしょうか？

BinanceからBitgetまで、トップクラスの取引所（BCOBB）の上場戦略には、どのような共通点と相違点があるのでしょうか？本稿では、2025年のCEX上場に関する「鍵」を解き明かし、評価額分布、最適な上場タイミング、および業界間のローテーションという深い論理に迫ります。これは、現在の二次流通市場への参入ハードルを理解するための必読ガイドです。

本文は以下の通り：

CEX上場動向：核心的要点

• 2025年には合計2147件の上場が記録された：監視対象の主要取引所において、初回上場（Primary Listings）が65％を占めた。
• 大多数のCEXが2025年にマイナス成長を記録：Kucoinのみが唯一のプラス成長を達成した取引所である。
• 取引量はBTC価格の下落とともに縮小：2025年10月にBTCが10万ドルを下回って以降、市場の取引活発度および投資家心理が打撃を受け、取引量が減少した。
• 第一グループ「BCOBB」取引所による上場数は合計678件：そのうち71％が当日初回上場であり、Bitgetが約半分を占めている。
• 高品質なAAAランクのTGE（トークン発行イベント）が大成功：「ビッグ5（Big 5）」取引所のうち2つ以上で同時上場したトークンは150件に上る。
• FDV（完全希薄化評価額）の分布：上場時のFDVは、大多数が1.01億ドル～5億ドルの範囲に集中している。

上場動向：月次前月比概要

2025年、監視対象の主要取引所では合計2147件の上場が記録された。このうち第4四半期には479件の上場が記録され、第3四半期比で約23％の減少、第2四半期比ではわずかに約1％の増加、第1四半期比では約16％の減少となった。

ランク別スナップショット：総合概要

第1四半期および第4四半期には、高品質なAAAランクのトークン上場が増加傾向を示した一方、第2四半期および第3四半期では上場品質が大きく変動し、差異が顕著であった。

注：AAAランクのトークンとは、2つ以上のBCOBB取引所で上場されたトークンを指す；AAランクのトークンとは、1つのBCOBB取引所でのみ上場されたトークンを指す；Aランクのトークンとは、いずれのBCOBB取引所でも上場されていない他のすべてのトークンを指す。

上場動向：年初来（YTD）週次前週比概要

10月初旬までは、毎週の上場件数は比較的安定していた。しかし、10月10日に発生したアルトコイン（Altcoin）崩壊により、新規トークンの発行頻度が実質的に変化した。

取引所取引量スナップショット：月次前月比分析

10月10日の清算イベント以降、主要CEXの取引量は第4四半期に急激に縮小した。年末時点で、世界の暗号資産取引量は約55％減少したが、BTC価格は12カ月を通じて比較的安定していた。

BCOBBスナップショット（Binance、Coinbase、OKX、Bybit、Bitget）：総括

「ビッグ5（BCOBB）」取引所では、2025年に合計678件の上場が記録された。このうち479件が初回現物上場であり、つまり約71％が初回上場である。また、150のトークンが「ビッグ5」のうち2つ以上の取引所でクロス上場された。

BCOBBスナップショット：上場時のFDV分布

2025年には、すべての主要CEXが5つのFDV区分すべてにわたってトークンを上場した。最も密集しているのは1.01億ドル～5億ドルの範囲であり、市場が低評価額プロジェクトに対して強い関心を寄せていることを示している。

BCOBBスナップショット：Binance

Binance（バイナンス）は、2025年に5つのFDV区分すべてにわたってトークンを上場した。

BCOBBスナップショット：Coinbase

Coinbaseも、2025年に5つのFDV区分すべてにわたってトークンを上場した。

BCOBBスナップショット：OKX

OKXは、2025年に5つのFDV区分すべてにわたってトークンを上場したが、2025年8月には新規トークンの上場がなかった。

BCOBBスナップショット：Bybit

Bybitは、2025年に5つのFDV区分すべてにわたってトークンを上場した。

BCOBBスナップショット：Bitget

Bitgetは、2025年に5つのFDV区分すべてにわたってトークンを上場した。

BCOBBスナップショット：パフォーマンス最高者

取引所間でのトークンパフォーマンスには大きな差異があるが、2025年第4四半期には、約23％のトークンが正の成長を記録した。

注：パフォーマンスは各取引所の上場日から算出される。異なる時期・異なる日付でクロス上場されたトークンについては、各プラットフォームにおけるパフォーマンスデータに差異が生じる場合がある。

上場動向：1週間における上場日分布

週末に上場を選択したプロジェクトはわずか4％であり、平日が依然として主流である。2025年では、木曜日が最も人気のある上場日であった。

上場動向：人気セクター

2025年、上場件数順で最も人気の高かった細分化セクターは、L1ブロックチェーン（249件）、ミームコイン（Memecoin、191件）、ゲーム（Gaming、165件）であった。

以上が、2025年のCEX上場状況に関する当社の詳細分析である。今後もご注目ください。間もなく、2025年のトークン発行および評価額に関する洞察分析を発表いたします。