価格はやや不満の残る状況だが、イーサリアムは依然として非中央集権性、許可不要性、およびスケーラビリティにおいてリーダー的存在である。
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価格はやや不満の残る状況だが、イーサリアムは依然として非中央集権性、許可不要性、およびスケーラビリティにおいてリーダー的存在である。
ウォール街は非中央集権性、許可不要、スケーラビリティを気にかけていない。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：黄世亮
85の大暴落以降、X上では毎日ETHに関する悪いニュースや様々なFUD（恐怖・不確実性・疑念）が飛び交っている。典型的なのは以下の種類だ。
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SOLがイーサリアムに勝つだろう。
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L2がETHのビジネス価値を低下させている。
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イーサリアムにはもはや革新がない。
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ウォール街はBTCだけを称賛し、ETHは無視している。
だが実際のところ、こうしたすべてのFUDはブロックチェーンの根本的な本質に触れていおらず、肝心な点を突いていない。単なる枝葉末節や根拠薄弱な推測にすぎない。
私は依然として、イーサリアムというブロックチェーン自体は非常に健全だと考えている。ただ、その価格パフォーマンスが大多数の投資家の期待に遅れているだけだ。
ブロックチェーンが優れたものかどうかを評価する上で最も重要なのは、暗号資産およびブロックチェーン技術がユーザーに約束してきた以下の3つの要件だ。
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非中央集権性（デセントラリゼーション）
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許可不要性（パーミッションレスネス）
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スケーラビリティ（拡張性）
現在、これら3点を満たし、かつ実用レベルで検証されたブロックチェーンは、イーサリアムのみである。
ブロックチェーンの非中央集権性を評価するには、複数の観点から検討できる。
まず第一に、「あるチェーンを強制的に停止または破壊できるような力が存在するか」という点がある。
この点において最も傑出しているのがビットコインだ。かつて法執行機関が短期間で多数のマイニングプールや鉱山を強制的に閉鎖しようとしたが、ビットコインの運用はまったく問題なく続いた。イーサリアムも同様の打撃を受けたことがあるが、現在はPoWからPoSへと移行している。
今日において、イーサリアムを停止させるような力が存在するのは極めて想像しがたい。とはいえ、ほとんどのチェーンを停止することは困難であり、これはブロックチェーンの特性そのものだ。
次に、ブロック生成を行うマイニングノード自体が非中央集権的かどうかを評価できる。
イーサリアムのPoSマイニングでは、しばしば「中央集権化が進みすぎている」と批判される。特にLidoのようなマイニングプールが過剰なシェアを占めているとされるが、それでも30％を超えてはいない。アルゴリズムの層面では、これは完全に安全である。
マイニングという営利目的の活動は、効率性への追求から自然と中央集権化を招きやすい。実際、ビットコインのマイニングプールにおける中央集権度は、現在のイーサリアムよりもはるかに高い。ビットコインでは、独自にブロックを生成できる独立したマイニングプールは、現在わずか4つしかない。
マイニングの中央集権化は、すべてのチェーンが直面する難題だが、現時点での主要チェーンの中では、イーサリアムが最もうまく対処していると言える。
非中央集権性にはもう一つの側面として、「開発者の中央集権化」がある。
ブロックチェーンのノードソフトウェアを開発するチームの権限は非常に大きい。なぜなら、彼らが書くコードこそがチェーンの動作ルールそのものだからだ。もし開発チームが一元化され、何らかの神秘的な勢力に支配されて、コード中に通貨を盗む仕掛けを埋め込まれたら、それですべてが終わりである。
現在のイーサリアムのノードソフトウェアは、実行層（execution layer）とコンセンサス層（consensus layer）に分かれ、非常に複雑になっている。ビーコンチェーンが稼働し始めた当初、地球上でイーサリアムのフルノードをメンテナンス・開発できるチームはごく少数しかいないのではないかと思われたほどだった。
しかし今や、ビジネス価値がこれほど大きなイーサリアムに多くの企業がビジネスを依存しているため、自然と複数の独立したフルノードが生まれてきた。現在広く使われている実装は4つあり、もはやイーサリアム財団傘下の正統派開発チームにのみ依存する必要はない。
フルノードの開発・維持という意味での非中央集権化の程度において、すべてのチェーンの中でイーサリアムが最も成功している。ビットコインよりも成功していると言っていい。
イーサリアムの多くのユーザーおよび投資家は、おそらくイーサリアムの非中央集権性について根本的に誤解している。現在X.comでは、頻繁に人々がV神に祈りを捧げ、彼が動いてくれることを望んだり、トークンを売らないように懇願したりしている。
これは完全に非中央集権的なコミュニティとしてはふさわしくない行動だ。非中央集権的なブロックチェーンには「神」はいらないし、あってはならない。このようなV神に祈るユーザーたちは株式市場に行けばいい。株式の世界こそ、中心となるノードに祈りを捧げる場所なのだから。
許可不要性（パーミッションレスネス）の維持は、現在のブロックチェーンおよび暗号資産にとって真の挑戦である。
なぜなら、ほぼすべての暗号資産ユーザーが取引所に登録しており、KYC（顧客確認）を受けており、取引所が膨大な量の暗号資産を保有している一方で、これらの取引所は規制当局、特に米国の規制当局に従っているからだ。
さらに、米国財務省の外国資産管理局（OFAC）は、「特別指定国民および封鎖対象者リスト（SDN List）」というブラックリストを管理している。OFACは違法行為に関与している個人や組織をこのリストに追加する。このリストにはいくつかの暗号資産アドレスやIPアドレスも含まれている。
このリストに載ったアドレスやIPを持つ者に対しては、他の企業がサービスを提供することをためらうようになり、関連するトランザクションの取り込みさえ拒否される可能性がある。
暗号資産業界の各種機関――取引所、マイニングプール、ウォレット、ブロックエクスプローラーなど――は、Binanceが罰金を支払って以降、責任ある立場にある機関であればどこでも、このリストに準拠するようになっていると感じられる。つまり、リスト掲載中の人物、アドレス、IPは、ビットコインの利用さえ困難になる可能性がある。
ビットコインやイーサリアムの名前が知られているマイニングプールでも、すでにこのリストに準拠しているとされている。
これが許可不要性に対する最大の脅威である。
また、Tornado Cashのようなプロジェクトも、取引所によってブラックリスト入りしており、Tornado Cashを利用したアドレスに対しては、一部の取引所がサービス提供を拒否したり、アカウントを直接凍結したりしている。
しかし現時点で見ると、イーサリアムの許可不要性は維持されている。少なくとも、Tornado Cashは依然として使用可能であり、実際に米国の政府機関によって運営禁止を命じられたにもかかわらず、なお利用できている。これは本当に非中央集権的なのだ。
ただし、この状況はますます厳しくなっている。
現在、イーサリアムエコシステム内の多くのプロジェクトが、徐々にユーザーを審査し始めている。特にUSDTやUSDCといったステーブルコインだけでなく、DaiがUSDSにアップグレードされた後もブラックリスト機能を持つようになった。これは好ましい傾向ではない。
総合的に横断的に評価すると、経済的エコシステムが最も豊かで、「大隐隐於市（大きな者は市中に隠れて目立たない）」という状態にあるイーサリアムは、許可不要性の面で相対的に最も優れた存在である。許可不要性を理由に欠点を探そうとしても、イーサリアムほど探しにくいチェーンはないだろう。
一方で、Monero（モネロ）のような技術力に秀でたチェーンであっても、経済的エコシステムが貧弱すぎて、許可不要性の実用的価値は大きくない。
最後に、スケーラビリティ（拡張性）について。
Rollupの支援により、イーサリアムは事実上、スケーラビリティの問題を完全に解決した。
かつてのイーサリアムは本当にフル稼働状態で、1秒間に15件のトランザクションしか処理できなかった。
しかし現在、Rollup内のトランザクションを含めれば、イーサリアム全体のTPS（1秒あたりの最大処理可能トランザクション数）は1000を超えていると推定される。Arbitrumは実際に100以上のTPSを記録したこともある。
多くの批評家は、「L1のシャーディングの方がL1+L2のスケーリング方式より優れている」と主張するが、MultiversXなどのシャーディング技術を採用するチェーンは、まだ実際の生産環境で検証されていない。BCHの開発者も「Adaptive Blocksize Limit Algorithm（ブロックサイズ適応アルゴリズム）」のアップグレードによりスケーラビリティ問題を解決したと主張しているが、これもまだ実際の生産環境での試練に直面していない。
ブロックチェーンのスケーラビリティに関して、実際に広範に使用され、長期間にわたり、多様なリアルな取引量によってブロックが飽和する形でその拡張性が試されたのは、現時点でイーサリアムだけである。
Solanaは確かにその試練に挑戦したが、何度も失敗している。
問題は価格パフォーマンスが芳しくないことだ。
おそらく、ETFの年という背景のもと、短期的には価格が主にウォール街の大手機関の支持と承認に依存しているのだろう。そして、ウォール街の金融機関は、非中央集権性や許可不要性、スケーラビリティといった特性にはあまり関心がないのかもしれない。
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