機関のポジション増加とエコシステムの好調な勢いにより、ビットコインのブルマーケットは継続するか？
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機関のポジション増加とエコシステムの好調な勢いにより、ビットコインのブルマーケットは継続するか？
しかし、市場のムードがどれほどパニックに陥っても、「ビットコインエコシステム」は依然として最も期待されている存在だ。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：Joyce
新しく市場が激震に見舞われた後、ビットコイン価格の回復とともに、市場全体のパニックムードはかなり和らぎました。
アルトコインの度重なる暴落に伴い、「アルトシーズンはまだ来るのか？」という疑問や、多くのプロ投資家の退場表明など、過去1〜2か月間、ビットコイン以外の暗号資産市場にとってはどんよりとした時期でした。
しかし、どれほど市場の恐怖感が強かろうとも、今後の市場で最も注目される分野を尋ねられれば、「ビットコインエコシステム」が依然として最も声の高い選択肢です。
特に最近では機関投資家による大規模なビットコイン購入、ETFでのビットコイン保有量の継続的な増加、StacksやFractal Bitcoinといったビットコインエコシステムの活発な展開があり、新たな市場トレンドを牽引する勢いを見せています。
機関保有状況およびETF
ウォール街におけるビットコインの大口保有者として知られるMicroStrategyは、ここ最近また大量購入を続けています。
最新のSECファイルによると、MicroStrategyは過去1か月以上で1.83万BTCを購入し、約11.1億ドル（平均価格約60,655米ドル）を投入しました。これにより同社の総保有ビットコインは24.48万枚に達し、ビットコイン発行総量の1%を占めることになりました。
3年ぶりにMicroStrategyが再び11億ドルを投じてビットコインを購入したことは、ようやく回復の兆しを見せ始めた暗号資産市場にとって、まさに強力なスタミナ注入となりました。
過去数か月間、市場は不安定に見え、「ブルマーケットは終わった」というFUD（恐怖・不確実性・疑念）が広がっていましたが、SECが公開した2024年第2四半期の13Fファイルによれば、ビットコイン価格下落の中でも、米国の機関投資家たちは逆張りでビットコインETFへの追加投資を続けていたことが明らかになっています。
Bitwiseのチーフ投資責任者Matt氏のデータによると、第2四半期にはビットコインETFを保有する機関数が965から1,100へと増加し、130以上の機関が新たにビットコインETFを購入。また、これらの機関が保有するビットコインETFの割合も18.74%から21.15%へと上昇しています。
つまり、市場の変動が激しく、トレンドがはっきりしない状況であっても、こうした機関は撤退せず、むしろ継続的に買い増しているのです。もし本格的なブルマーケットになれば、ETFに参入する機関の数や購入量はさらに大きくなるでしょう。
ビットコインETFが保有するビットコイン数量の推移グラフを見ると、過去9か月間、この数字は概ね継続的に上昇しており、暗号資産市場が激しく変動しても、ETFの保有BTC量はほとんど変わらないままです。
したがって、市場が変動し、ビットコインの恐怖・貪欲指数が極度のパニックゾーンに入ったとしても、米国の大型機関は引き続き試行錯誤しながらも着実に購入を続けています。
ビットコインETF保有BTC数量の変化図 出典：Dune
フラクタル・ビットコイン
Fractal Bitcoin（フラクタル・ビットコイン）は、最近の市場で最も注目を集めるプロジェクトの一つです。非常に手厚いAirdropによって多くの注目を集めただけでなく、上場からわずか数日で、ネットワークの総ハッシュレートが241EH/sを超え、ビットコイン全体の38.1%に達するまでになり、その人気の高さがうかがえます。
フラクタル・ビットコインの価格および算力概要 出典：UniSat Explorer 2024年9月16日
Fractal BitcoinはUnisatチームによって開発されました。ビットコインエコシステムに深く根ざし、BNキャピタルなどのトップグレード機関から資金調達を受けているチームだけに、このような注目を集めるのも予想通りです。
Fractal BitcoinはビットコインのLayer2であり、「現存する唯一のネイティブなビットコイン拡張ソリューション」と称されています。 ビットコインの元のコードを変更することなく、互換性とセキュリティの共有を強化し、取引速度を向上させ、確認時間を従来の10分以上から30秒に短縮。TPSは20倍以上に向上します。
他のLayer2やサイドチェーンとの違いについて、創設者の表現を借りれば「他のL2やサイドチェーンが新しい高速道路を建設するのに対し、フラクタルはビットコインメインチェーンと並行して無数の高速道路を建設できる。それぞれの道はビットコインメインチェーンの拡張にもなり得るし、別の道の拡張にもなり得る」とのことです。
もちろん、ビットコインのスケーリングソリューションは多数存在し、究極の目標は、ビットコインのセキュリティを最大限に共有しつつ、TPSを大幅に向上させること――つまりFractal Bitcoinが目指すところですが、現時点では実際に実装されたものはほとんどありません。
ビットコインエコシステムが注目を集めるようになって以降、Layer2分野にはさまざまなプレイヤーが殺到しています。既存のStacks、RSKといった老舗L2に加え、RGB++の転身、BEVM、Merlinといった新興L2も次々登場し、非常に賑わっています。
しかし、果たして誰が真にビットコインエコシステムのLayer2を牽引し、DeFi、GameFi、NFTなどをビットコインエコシステムに取り込み、膨大な眠れるビットコインを暗号資産流動性の大海へと導くことができるのか――現時点では、さらなる観察と検証が必要です。
Stacks Nakamotoアップグレード
ビットコインエコシステム内でも最も知名度の高いLayer2であるStacksは、8月28日にNakamotoアップグレードを実施しました。
このアップグレードはStacksにとって極めて重要で、主に以下の4点があります：
1）STX報酬の半減：Nakamotoアップグレード後、Stacksの報酬は1ビットコインブロックあたり1000STXから500STXに削減され、STXのインフレ圧力が大きく緩和されます。
2）60倍以上のTPS改善：今回のハードフォークにより、Stacksのブロック生成がビットコインのブロック時間から切り離され、ブロック確認時間が従来の10分以上から10秒に短縮され、TPSが60倍以上に向上します。
3）強化されたセキュリティ：Nakamotoアップグレード後、新しいコンセンサスメカニズムにより、Stacksチェーンの履歴データがビットコインブロックに書き込まれるため、ビットコインブロックデータを改ざんしない限り、Stacksのデータも改ざんできず、セキュリティがさらに強化されます。
4）完全非中央集権型アンカー通貨sBTCのリリース：アップグレードから約1か月後にsBTCがローンチ予定。これは最初の完全非中央集権型ビットコインアンカー通貨であり、許可不要・誰でも参加可能で、ビットコインホエールにとっても魅力的です。
StacksのNakamotoアップグレードが正式に完了したことで、ビットコインLayer2の競争はさらに激化することが予想されます。 というのも、Stacksは長年にわたりそのメインチェーンのセキュリティが市場の試練に耐えてきた実績を持ち、アップグレード後はセキュリティとTPSの両面で大幅な改善が見られます。
それに加え、Stacksは欧米での認知度が高く、初のSEC準拠トークンプロジェクトでもあり、現在のエコシステムの発展レベルも他のLayer2と比べて最も進んでおり、先行者メリットも持っています。ビットコインLayer2の覇権争いにおいて、間違いなく重量級のプレイヤーです。
まとめ
もちろん、これら以外にも、ビットコインエコシステムには最近多くの新展開があります。 例えば、8月下旬にはBabylonのメインネットがローンチされステーキングが開始。わずか3時間で1,000BTCの上限に達しました。Airdrop期待と豪華な出資背景を持つBabylonは、市場からの注目度が非常に高くなっています。また、最近ではビットコインエコシステム内のいくつかのOP_CATプロトコルの新規プロジェクトも盛り上がりを見せています。
いずれにせよ、他のエコシステムが閑散としている中、ビットコインエコシステムの富を生み出す力と活気は確かに目に見えます。インスクリプションやルーンが相次いで熱冷めした後でも、継続的な革新と活力があり、多くのリソースと資金が流入していることから、今後の展開は確かに期待できます。
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