イーサリアムのレイヤー2戦略を客観的に評価するにはどうすればよいでしょうか？
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イーサリアムのレイヤー2戦略を客観的に評価するにはどうすればよいでしょうか？
すべての矛盾点は、Layer 2におけるユーザーおよびエコシステム規模の急成長への切実なニーズに集約されている。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：Haotian
最近、FUD（恐怖をあおる意見）によってイーサリアムや@VitalikButerinへの批判が再び強まっています。特にBlobs領域の使用率やLayer2の収益に関する議論では、海外のKOLたちによる非常に興味深い分析が見られます。二次市場の感情的変動を一旦横に置いて、純粋なデータから見た場合、イーサリアムのLayer2戦略をどう評価すべきでしょうか。以下に私の見解を述べます。
時間をカンクンアップグレード以前に戻してみましょう。当時、RaaS（Rollup as a Service）やDAウォーズ（Data Availability Wars）に対する期待は非常に高く、ワンクリックで簡単に新しいLayer2チェーンを立ち上げられるようになり、次々と新しいLayer2が登場すると予想されていました。その結果として、Layer2のバッチ取引がイーサリアムメインネットのDA能力に対して大きな需要を生み出し、Blobs領域の価格競争が勃発し、大量のETHが燃却されることでイーサリアムはインフレからディフレへ転じ、価格上昇につながり、すべてが好循環する――という壮大なストーリーが語られていました。
しかし現実は、カンクンアップグレード後、このRaaSを中心とする壮大なナラティブは急速に影を潜めてしまいました。確かにインフラとしてワンクリックでチェーンを展開できる基盤は整ったものの、そこまで多くの開発者が続々と新規チェーンを立ち上げるという現象は起きませんでした。
1）まず、Blobs領域の使用率はまだ十分に飽和していません。統計によると約80％の利用率にとどまっており、Layer2側はBlobsの使用効率を最適化でき、現在のブロックでBlobsを使うかどうかを柔軟に選択できます。たとえば、現在のブロックにおけるBlobs利用状況を監視し、使用率が高いと判断すれば、次のブロックに切り替えることが可能です。これにより、Blobsの料金市場がFOMO（取り残される恐れ）状態になることはありません。
2）また、Blobsの使用料およびLayer2プロジェクトのDAコストは、現時点ではその総収入のわずか0.3％程度に過ぎません。概算によれば、Layer2プロジェクトの1日あたりの収益は約50万ドルですが、Blobs利用コストはその0.3％にしかなりません。つまり、使用率の飽和には程遠い状況です。もちろん、SequencerサーバーやProverの検証協働など、他のソフトウェア・ハードウェアコストは存在しますが、目に見える形でのDAコスト自体は依然として低いままです。
これは一方で、カンクンアップグレード後、イーサリアムが手数料削減において非常に成功していることを示しています。しかし他方で、現在のイーサリアムLayer2のユーザー数や取引量といった実態は、依然としてLayer1に十分な価値を還元できるレベルには達していないということでもあります。ましてや、楽観的な「通縮期待」など、現段階では到底実現できないのが現実です。
短期的にはデータ分析を通じて見ると、イーサリアムのRollup中心の戦略は一定の成功を収めていると言えます。DAコストが低下したことで、Layer2プロジェクトは比較的小さな負担でエコシステムを拡大できており、ユーザーにとってもLayer2のガス代はほぼ無視できる水準（0.001〜0.01米ドル）まで下がっています。
多くのユーザーがLayer2を高頻度取引用チェーンとして利用するようになっており、イーサリアムの前にLayer2が立って、「低手数料」「使いやすいUX」「高いTPS」を実現できたのは、まさにイーサリアムRollup戦略の第一歩の目標達成と言えるでしょう。短期的には、イーサリアムのLayer2戦略は間違いなく成功しています。
長期的に見ると、Layer2上の取引量が指数関数的に増加し、Blobs領域の使用率が極限まで高まった場合、どのような変化が起こるでしょうか？
DAのコストは上昇します。現状の0.3％から上昇する余地は限定的ですが、もしDAコストが全体収益の50％以上に達すれば、多くのLayer2プロジェクトは積極的にイーサリアムのBlobs領域からの撤退を検討するようになります。そのタイミングで、CelestiaなどのサードパーティDAプロバイダーへの需要が本格的に高まるでしょう。また、一部のLayer2プロジェクトはLayer3やValidiumなどへと直接移行し、イーサリアムRollupエコシステムはより多様で豊かな構造へと進化していくことになります。
問題はここです。つまり、当初期待されたLayer2を中心としたナラティブや熱狂が持続しないのは、まさしくイーサリアムのカンクンアップグレードが「あまりにも成功しすぎた」からなのでしょうか？ はい、その通りです。
Blobs領域の使用率が飽和せず、Blobsの動的料金市場が活性化しない中で、矛盾点はすべて「Layer2のユーザー成長とエコシステム規模の不足」という一点に集中してしまいます。致命的なのは、現在の主要Layer2の日次アクティブユーザー数や収益が、プロジェクト単体としては決して悪くない水準にあることです。
では、あなたはイーサリアムLayer2が直面しているジレンマの本質がどこにあるのか、理解できましたでしょうか？
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Haotian | CryptoInsight
