流動性ステーキング市場の現状：老将Lidoが6割超のシェアを独占、新たな参入者が続々と資金を投入
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流動性ステーキング市場の現状：老将Lidoが6割超のシェアを独占、新たな参入者が続々と資金を投入
PoSがパブリックチェーンの主流な合意形成メカニズムとなる中、流動性ステーキングは暗号資産市場における重要なテーマとなっている。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：Nancy、PANews
PoSが主要なパブリックチェーンのコンセンサスメカニズムとなる中、流動性ステーキングは暗号資産市場における重要なテーマとなっている。先行者利益とトップエフェクトが特に顕著な現在、最近の流動性ステーキング分野には、新規参入者が続々と資金を投入している。
イーサリアムとソラナがステーキングの最有力候補に、集中化リスクの可能性も
流動性は暗号資産市場の持続的成長と革新を推進する絶え間ない源であり、その中で流動性ステーキングというイノベーションの登場は、再ステーキング資産の流動性を明らかに解放し、注目と認知度を高めている。市場への浸透率も着実に上昇している。
PoSチェーンにとって、より多くのユーザーがステーキングに参加すればするほど、ステーキング率は上昇し、ネットワークはより安全になる。現在、主なPoSチェーン各社は経済的インセンティブにより、次々と大規模なステーキングを展開している。StakingRewardsのデータによると、8月13日時点で、ステーキングプロジェクトの総ロック金額（TVL）は4968.4億ドルを超え、上位10プロジェクトのステーキング率は25％から80％の間で推移している。例えば、イーサリアムのステーキング総価値は約915.9億ドルで、ステーキング率は28.06％。ソラナは555.8億ドルのステーキング時価総額を持ち、ステーキング率は約65.32％。Suiは81.3億ドルのステーキング時価総額で、ステーキング率は80.45％などである。これはつまり、市場におけるステーキングへの関心と採用率の急速な成長に伴い、流動性ステーキング分野の成長余地がさらに広がる可能性があることを意味している。
DeFiLlamaのデータによれば、8月13日時点で流動性ステーキング分野には172のプロトコルがあり、累計TVLは430.4億ドルを超えており、1年前と比べて120.7％増加している。
これらのTVLの大部分はイーサリアム、ソラナ、BSC、TON、Suiから来ている。特にイーサリアムとソラナが市場成長の主力であり、首位のイーサリアムは364億ドルをロックして市場シェア84.5％を占めており、ソラナは8.1％、他のブロックチェーンの合計は1％未満である。
流動性ステーキング資金の急増の背景には、業界内でのトップ集中化現象もますます顕著になっている。DeFiLlamaのデータによると、8月13日時点で上位10プロトコルは356.4億ドルのTVLで全体市場の約82.5％を占めており、主にイーサリアム（70％）とソラナ（30％）に集中している。つまり残りの169プロトコルはわずか75.7億ドルしか貢献しておらず、平均TVLは0.45億ドルに過ぎない。さらに、流動性ステーキング分野のTVL成長は主にリーディングプロジェクトに依存しており、首位のLidoは263.1億ドル以上のTVLを持ち、圧倒的な優位性で6割以上の市場シェアを独占している。
以上のようなデータから見ると、収益チャネルの開放と資産流動性の解放が流動性ステーキング分野に規模の経済をもたらしている一方で、市場シェアの過度な集中は集中化リスクを引き起こす可能性もある。例えば、イーサリアムの創設者であるVitalik Buterinは数ヶ月前、イーサリアムのステーキングにおける集中化リスクを強調し、「レインボーステーキング」という新しい概念を提示した。その後の記事では、イーサリアムの許可不要性と非中央集権化を改善するための短期・中期のロードマップをさらに発表している。
流動性ステーキングに再び資金調達ブーム
集中化リスクを低減するため、流動性ステーキング分野が長期間「一強支配」の状態にあることは望ましくなく、市場にはより多様な参加者が求められる。ここ2か月ほどで、流動性ステーキング分野にも新たなプレイヤーが参入しており、複数のプロジェクトが数千万ドル規模の資金調達を実施している。主にイーサリアム、Monad、ソラナ、BSCなどを中心としている。
Lido Institutional
今年8月初め、Lidoは機関投資家向けの流動性ステーキングソリューション「Lido Institutional」を発表した。「Lido Institutional」はミドルウェア型ソリューションであり、企業レベルのステーキングに必要な信頼性とセキュリティを、多様な機関戦略に必要な流動性と実用性と組み合わせるものである。
aPriori
aPrioriは、Monadネットワーク上でMEV（採掘者による価値捕獲）駆動の流動性ステーキングソリューションを提供する。独自の確率検証設計により遅延を大幅に削減し、Monadの高性能に最大限適応することで、ユーザーエクスペリエンスを強化している。
7月下旬、Binance Labsは孵化プログラムを通じてaPrioriに投資すると発表した。これ以前に、aPrioriはPantera Capital、Consensys、OKX Ventures、CMS Holdingsなどが参加する中で累計1000万ドルの資金調達を完了している。
Kintsu
Kintsuもまた、Monadブロックチェーン上に構築された流動性ステーキングプロトコルであり、昨年Stephen Novensternによって設立された。彼は以前、Avalancheブロックチェーン上の分散型取引所Pangolinの戦略責任者を務めていた。
7月、KintsuはCastle Island Venturesが主導する400万ドルのシードラウンドを完了した。Brevan Howard Digital、CMT Digital、Spartan Group、Breed VC、CMS Holdings、Animoca Venturesなどの機関およびBrevan Howard DigitalのAlex Matthews、Ross Trachtman、LidoのMarin Tvrdicらのエンジェル投資家が参加した。
Ion Protocol
ステーカーの流動性解放プロトコルIon Protocolは、ステーキングおよび再ステーキング資産のローンをサポートし、ユーザーが任意のバリデータがサポートする資産（LST、再ステーキングポジションなど）を担保金庫に預け入れ、その預け入れからallETHを発行できるようにする。
最近、Ion ProtocolはGumi Capital Cryptos、Robot Ventures、BanklessVC、NGC Ventures、Finality Capital、SevenX Venturesなどが参加する中で480万ドルの資金調達を完了し、累計調達額は約700万ドルとなった。
Save
ソラナのレンディングプロトコルSolendは先月、名称をSaveに変更したことに加え、SOLの流動性ステーキングトークンsaveSOLを含む3つの製品を発表した。
Bima Labs
Bima Labsはビットコインを裏付けとするステーブルコインUSBDを開発しており、ビットコインの流動性ステーキングおよび再ステーキングトークンを担保として発行できる。複数のブロックチェーンからの担保を受け入れる予定であり、ビットコイン、ビットコイン拡張ネットワーク、EVM互換ネットワーク、ソラナなどを対象とする。
Bima Labsは7月、Portal Venturesが主導する225万ドルのシードラウンドを完了した。Draper Goren Blockchain、Sats Ventures、Luxor Technology、CoreDAO、Halo Capital、AnkrのRyan Fang、Chorus OneのBrian Crain、Sei LabsのJeffrey Feng、BerachainのSmokeyらのエンジェル投資家も参加した。
Infrared Finance
Infrared FinanceはBerachain上の流動性ステーキングプロトコルであり、BerachainのガバナンストークンBGTおよびGasトークンBERAに対して流動性ステーキングソリューションを提供するとともに、必要なノードインフラおよびPoL（Proof of Liquidity）金庫を整備し、価値獲得を最大化することを目指している。
7月、InfraredはBinance Labsから戦略的資金調達を行ったが、金額は未公開。それ以前に、Synergisが主導する250万ドルのシードラウンドを完了しており、他にNGC Ventures、Tribe Capital、CitizenX、Shima Capital、Dao5、Signum Capital、Ouroboros Capital、Decima、Oak Grove Venturesなどが投資に参加している。
Astherus
ステーキング資産の流動性プロトコルAstherusは、バイナンスラボ第7期孵化プログラムの参加プロジェクトであり、流動性ステーキングトークン（LST）および流動性再ステーキングトークン（LRT）をサポートしている。特徴はマルチアセットステーキングシステム、LST基盤、そしてLST駆動型DAppエコシステムにあり、再ステーキング資産の取引を可能にするDEX「AstherEX」、複数ブロックチェーンの収益戦略を集約する「AstherEarn」、他ブロックチェーンのLSTユーティリティを拡張するPoS Layer 1ブロックチェーン「AstherLayer」などを含んでいる。
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