流動性ステーキングの新パラダイム、Glow Financeのデスクトップ型証拠金取引プロトコルを一文で理解する
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流動性ステーキングの新パラダイム、Glow Financeのデスクトップ型証拠金取引プロトコルを一文で理解する
Glow Financeは、マージンアカウント、プール型貸借、自動化戦略を中心に構築された一連の補完的なDeFiツールを提供しています。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：Fairy，ChainCatcher
流動性ステーキングは市場の注目されるテーマではあるが、大多数の流動性ステーキングトークンは「リターン包装ツール」としての段階にとどまり、組み合わせ可能性や戦略的柔軟性に欠けている。これによりユーザーは、資産の流動性を犠牲にしてリターンを得るか、それともより複雑なDeFi戦略への参加のためにリターンを放棄するかという選択を迫られている。
Glow Financeはこの問題の解決を目指している。Glowはレンディングと取引機能を統合することで、ユーザーが資金効率を高め、リスクを柔軟に管理し、複雑な戦略を実行できるように支援する。
Glow Financeとは何か？
Glowは、分散型マージントレーディングプロトコルであり、資本効率の最大化と収益機会の拡大を目指した一連の金融ツールを提供している。そのクロスマージン口座機能により、資産間でのダイナミックな相互作用が可能になり、ユーザーは統一されたフレームワーク内で資産の管理・借入・ポジション操作を行うことができる。
Glow Financeの核となるのは、「マージン口座＋モジュール型コンポーネント」からなる流動性エンジンである。ユーザーはノンカストディ型のマージン口座を通じて、貸借・取引・資産管理を行い、頻繁なプラットフォーム切り替えを回避できる。また、口座はサブアカウント機能をサポートしており、CEXにおける分離口座操作のように、高度な戦略展開とリスク分離を容易にする。
Glow Financeの製品マトリクス：
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Glowマージンアカウント（Glow Margin Accounts）：クロスプロトコルで利用可能な合成レバレッジを実現し、取引能力を解放する。
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Glow戦略レシピ（Glow Recipes）：自動化された収益戦略により、ユーザーが複雑なDeFi操作を実行できるように支援する。
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$glowSOL：Solayerのスーパーバリデーターがサポートする、Solana上で優れたリターンを提供する流動性ステーキングトークン（LRT）。
チームの背景とプロジェクト進捗
Glow Financeの共同創業者Nicholas Roberts-Huntleyは、オックスフォード大学にてエビデンスに基づく政策評価および経済学の修士号を取得している。2013年から2018年にかけては医師として泌尿器腫瘍外科、救急医学、大腸肛門外科など多岐にわたる分野で勤務していた。2018年以降はベンチャーキャピタル業界へ転身し、Virtual VenturesでVCアーキテクトを務めた後、Point72でバイスプレジデントを務め、2022年にConcreteを設立した。
画像出典：Nicholas Roberts-Huntley
Glow Financeは元々レンディングプラットフォームJet Protocolに起源を持つ。2024年10月、Blueprint FinanceがJetを買収し、技術アーキテクチャの全面的な再構築と製品ポジショニングの見直しを行った。なお、Blueprint Financeのチームは以前、イーサリアムエコシステム内の収益プロトコルConcreteを開発していた。現在Concreteは6.5億ドル以上のTVLを達成している。
4月14日、Glow Financeは正式にSolanaメインネットに上線したが、チームのビジョンはSolanaに留まらない。Nicholas Roberts-Huntleyによると、Glowのアーキテクチャは今後FogoやAtlasなど、Solana仮想マシン（SVM）をベースとする次世代チェーンへの拡張をすでに想定して設計されているという。
Glow Financeの仕組み
Glow Financeは、マージン口座、プール型レンディング、自動化戦略を中心に据えた一連の補完的DeFiツールを提供する。
Glowはユーザーの資産をマージン口座に集約し、アダプターを通じてマージンプールおよび外部プロトコルと接続することで、各種DeFiサービスへのアクセスを維持しつつ、資金効率を最適化する。
Glowのコアアーキテクチャと機能
レバレッジ付きSOLのリステーキング戦略は、Glowの旗艦戦略であり、GlowおよびSolayerからのリターンとポイントを最大化すると同時に、SOLの価格変動リスクへの露出を回避することを目的としている。この戦略はglowSOLとsSOL（Solayerの流動性ステーキングトークン）を用いて、ユーザーが任意のレバレッジ倍率を選べるポジションを構築する。
ユーザーは独立したマージン口座内で複数倍のSOLリステーキングリターンを得ることができ、SolayerとGlowの両方のポイントを獲得しながら、SOLの価格変動リスクを回避できる。このポジションはGlowの独立マージン口座メカニズムによりリスクが隔離されており、SOLの価格変動によって強制清算されるリスクも回避できる。
具体的な運用方法：
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ユーザーはGlowマージン口座を作成し、「レバレッジglowSOLリステーキング」ページに入る；
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アプリケーション画面の案内に従い、ウォレットまたは既存のマージン口座からSOLを預け入れ、戦略に投入する；
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ユーザーが保有するglowSOLはステーキング報酬の蓄積とともに継続的に価値が増加し、価格リスクのないニュートラルなポジションで収益を得る；
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glowSOLは同時にカプセル化されたsSOLでもあるため、ユーザーはGlowポイントとSolayerポイントの両方を獲得でき、得られるポイントの量は選択したレバレッジ倍率に応じて増加する；
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ユーザーはSOLを借り入れながらglowSOLを保有するため、ポジションは本質的にSOLの価格変動に対してニュートラルであり、価格下落リスクを回避しつつステーキング報酬による収益を得ることができる。SOLとsSOLのアンカー関係が崩れない限り、ユーザーは強制清算リスクに直面しない。
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