3番目のETF承認を受けた暗号資産はSOLになるでしょうか？
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3番目のETF承認を受けた暗号資産はSOLになるでしょうか？
次のETFの注目はどのトークンになる？
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：鑑叔
先週金曜日、「$BTC、$ETHに次いで、次にETF化が話題になると思われるトークンは？」という投票を行ったところ、63.6％の人がSOLを選んだ。
ETH ETF承認後、市場では確かにSOLに対する期待が非常に高い⤵️
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スタンダード・チャータード銀行の外為・デジタル資産リサーチ部門責任者Geoffrey Kendrick氏：2025年にはSOLやXRPなどの暗号資産ETFが承認される可能性がある。
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スカイブリッジ・キャピタル創業者兼マネージングパートナーAnthony Scaramucci氏：我々はSOL ETFの準備を進めている。
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BKCM CEOのBrian Kelly氏はCNBC番組で「Solanaが次の暗号資産ETFになる可能性がある」と述べた。
なぜこれほど多くの人がSOLを選ぶのか？
明らかに、「コンセンサスの支持」があるからだ。
このコンセンサスの表れとは簡単に言えば時価総額である。この観点から分析し、coingeckoのTop10またはTop5を見てみれば、SOLが最も可能性が高い候補であることは明らかだ。
しかしSOL最大の問題は何なのか？
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2023/6/5、SECがBinance訴訟においてSOLを証券として指定
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2023/6/6、SECがCoinbase訴訟においてSOLを証券として指定
証券と判定されると、なぜETF化が難しくなるのか？ 両者の関係は何か？
米国では、証券はSECの規制下にあり、一連の法規制に従う必要があり、SECの登録および開示要件を満たす必要があり、取引制限が課される可能性もあるなど、非常に厳格な制度となっている。
たとえば：SEC＝スーパー🏪、暗号資産＝果物🍎、ETF＝果物かご🧺
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非証券とみなされることは、「一般果物」というラベルが貼られ、かごに入れるのが容易である
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証券とみなされることは、「特別果物」というラベルが貼られ、スーパーのより多くのルールや要件を満たす必要があるため、かごに入れにくくなる
一年前、SECがSOLを証券と定義した以上、今すぐその立場を変えることは不可能だ（面子もある）。よって、短期間でのSOL ETF承認はあり得ない。
また、上記2つの訴訟において、BNB、BUSD、ADA、MATIC、ATOM、FLOW、ICPなど計18種類のトークンも証券と判定されている。同様に、これらも短期間でのETF化は難しい。
ただし朗報もある――FIT21法案
2024/05/22、FIT21法案が米下院で279票対136票で可決された。この業界への影響は、ETH ETF承認に匹敵するものであり、実際の意味合いは非常に大きい（市場の注目度はそれほど高くないが）。
FIT21法案における私たちにとってのポイント👇
🔸 デジタル通貨の2つのタイプとそれぞれの監督機関を明確化
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分散型トークン＝デジタル商品、CFTCが監督
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非分散型トークン＝証券、SECが監督
🔸 分散化の定義
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誰もがブロックチェーンネットワーク全体を単独で支配できないこと
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誰もがデジタル資産または投票権の20％を超えて保有していないこと
FIT21はデジタル通貨の監督制度を整備し、業界の自由度を拡大した。特に上記2点は、より多くのETF化への道を開く意図を感じさせる。
FIT21法案についてさらに詳しく知りたい場合は、a16zの記事を参照：
https://a16zcrypto.com/posts/article/fit21-why-it-matters-what-to-do/
まとめ
米国の政策の変化気味な性質はよく知られている。現在証券だと指摘されているトークンでも、永遠にそう定義され続けるとは限らない。
冒頭の話に戻るが、BTC、ETHに続く第3のETF承認暗号資産は何か。私はSOLが最も有力な候補の一つだと思う。それが来年なのか、それとも3〜5年後なのかは、今後のFIT21法案の進展（法律成立プロセス：下院可決✓→上院→大統領署名）および「デジタル商品」と「証券」の具体的な定義の運用次第である。
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