EIGENエアドロップ後、LRTたちは将来どうなっていくのか？
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EIGENエアドロップ後、LRTたちは将来どうなっていくのか？
「Eigenlayerエコシステム全体は、ベンチャーキャピタリストにとって夢の場所だ。」
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：hitesh.eth
翻訳：TechFlow
LRTは、ユーザーがETHやLSTを再ステーキングして追加収益を得られるシンプルなインターフェースを提供する。現在、LRT、EigenLayerおよび10以上のAVSにおけるポイントメタキャンペーンは終了したため、我々はEzETHやeETHといったLRTに注目し、ETHネイティブ利回り3.21%にいかにして上乗せするかを考えるべき時を迎えている。
EigenLayer（EL）の設計では、AVSオペレーターがハードウェアを運用して計算・検証を行い、再ステーキングされたETHをAVSに委任する。AVSとは本質的に、EigenLayerの経済的セキュリティプールを利用して立ち上げられるWeb3サービスプロトコルである。
彼らはELから経済的保証を借用するため、その見返りとして一定の手数料を支払う必要があり、それが約束される追加収益となる。
初期段階では、多くのAVSがプロジェクト採用を得るのが困難であり、収益を得る手段は事実上不可能だった。そのため、唯一の方法は新規トークンを発行することだった。
現在、VCはAVSに対して無差別に投資しており、あるAVSのトークンがTGE時点で数十億ドルの評価額になるとしても驚くにあたらない。
Graph、Pyth、AxelarなどのWeb3サービスプロトコルは、ノード報酬に割り当てる供給量の一定割合を持ち、毎年ノード報酬用のインフレーションも設定している。ノード報酬への供給割当は通常5〜10％の間にあるが、EigenLayerから得られる経済的セキュリティ規模を考慮すると、これは主観的な判断にもなる。例えばAXLは7.5億ドルの経済的セキュリティを持つが、Witness ChainやLagrangeのようなAVSは、1ヶ月未満で50億ドル超の経済的セキュリティを確保している。
理想的には、AVSオペレーターに公正な報酬を提供するために、供給量の10％以上を割り当てるべきであり、AVSオペレーターはその一部を再ステーキング参加者と共有することになる。
当初、これらのAVSがポイントプログラムを開始する前は、Renzo、Puffer、EtherfiにETHを投入することでAVSのポイントを獲得できた……このプロセスは、ポイントメタの飽和フェーズが見つかるまで継続される。
LRTのトークンに関しては、現時点ではガバナンス機能しか持たないため、ステーキングからの手数料やその他の収益を分配し始めるまでは、それらを購入する意味はない。
ELエコシステム全体は、まさにベンチャーキャピタリストの夢の場所だ。
小口投資家にとっては、純粋にETHに対してわずかな追加収益を得るための資本希薄化ゲームにすぎない。
他のDeFi戦略でも収益最適化は可能なので、ルールとリスクを理解した上でこのゲームに臨むべきだ。
最後に、原作者はEigenLayerの運用状況に関する包括的なダッシュボードも整備しており、各LRT、AVS、ユーザーメトリクスなど多様なデータのリアルタイム情報を網羅している。EigenLayerエコシステムに関心を持つ読者にとって有用な参考資料となっている。
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