この相場のLunaになるか？ Berachainの天才的な設計を一文で解説

2024.01.31

共有先

TechFlow厳選深潮セレクト

この相場のLunaになるか？ Berachainの天才的な設計を一文で解説

BerachainはDeFiのイノベーションを牽引し、高流動性かつ高資本効率のDeFiプロトコルを創造するでしょう。

2024.01.31 - 06:10:45

Berachain

Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察

BerachainはDeFiのイノベーションを牽引し、高流動性かつ高資本効率のDeFiプロトコルを創造するでしょう。

執筆：鑑叔

一、概要

Berachainは2021年末に登場した、DeFiに特化したEVM互換のL1ブロックチェーンで、Cosmos SDK上に構築され、流動性証明（PoL: Proof of Liquidity）をコンセンサスメカニズムとして採用しています。

歴史

Berachainは「喫煙クマ」NFTから派生したミームチェーンであり、その起源は2021年8月にリリースされたBong BearsというNFTシリーズにさかのぼります。その後、このNFTは再編成（rebase）によってBoo Bears、Baby Bears、Band Bears、Bit Bearsといった新たなコレクションへと展開しました。

Berachainチームのコアメンバーは、仮想通貨業界での牛と熊の相場を経験し、DeFiにおける流動性の重要性を深く認識しました。分散化、拡張性、セキュリティ、相互運用性などに加え、流動性こそがすべての基盤であると考えた彼らは、過去の成功したDeFiプロジェクトの長所を取り入れつつ短所を回避する新しいL1ブロックチェーンを自ら設計することを決意し、それがBerachainの誕生につながりました。その後、チームは流動性証明（Proof of Liquidity）というバリデーションメカニズムを設計し、間接的にBerachainの三種類のトークンモデルの基礎を築きました。

2023年11月28日、Berachainはクローズドテストを開始しました。

2024年1月11日、現物BTC ETFの承認と同日に、Berachainはパブリックテストネット「Artio」の正式ローンチを発表しました。公式によると、30以上のネイティブプロトコルが開発中であり、Pendle、Redacted、Sudoswap、Abracadabraなど他ネットワークのプロトコルもBerachainのテストネットおよびメインネットへの展開を予定しています。

巷では、Berachainのメインネットが2024年第2四半期にローンチされる予定だとされています。

資金調達状況

2023年4月20日、BerachainはPolychain Capital主導による4200万ドルの資金調達を実施しました。Hack VCやOKX Venturesなどが参加し、評価額は4.2億ドルとなりました。

チームの背景

Berachainは匿名チームによって設立されており、共同創設者にはSmokey the Bera、Papa Bear、Homme Bera、Dev Bearがいます。最近ではMysten Labsの元エンジニアリングマネージャーであるBaloo the Beraが副社長として着任しました。それ以外のメンバーは不明です。チームの多くは2015年頃から暗号資産に触れて投資を始めた早期参入者であり、DeFiやパブリックチェーンの発展について深い理解と研究を持っています。匿名チームでありながら4200万ドルもの資金調達を成功させていることから、暗号資産分野において豊富な人脈とリソースを持っていることがうかがえます。

二、仕組みの解説

共同創設者のSmokey the Beraによれば、Berachainはチェーン上の流動性問題を解決するために構築されました。「チェーンが流動性を失えば、すぐに『ゴーストタウン』になってしまう」というのは、DeFi Summerを経験したチームからの結論です。

以下では、Berachainがどのように巧妙な設計によってチェーン上の流動性問題を解決しようとしているのかを見ていきましょう。

Polaris EVM

BerachainはPolaris EVM上に構築されています。Polarisとは、Cosmos SDK上で動作するEVMベースのオペレーティングシステムです。Polarisはメッセージ伝達によりEVMとCosmos SDKを接続し、ブロックの構築、処理、ストレージを実行から分離しています。また、Polaris EVMは開発者に対してステートプリコンパイルやカスタムモジュールの作成を可能にしており、より効率的で強力なスマートコントラクトの構築を支援します。

Polaris EVMフレームワークの利点は？

1）イーサリアム開発者に親和性が高い

BerachainはEVMと互換性があるため、イーサリアム開発者にとって使いやすく、他のEVMチェーンの開発者を惹きつけることが容易です。

2）強力なクロスチェーン相互運用性

BerachainはCosmosのサブチェーンとしてIBCのサポートを欠かせません。IBCは最も強力なクロスチェーン通信プロトコルであり、他のネットワークからの流動性がBerachainに流入する際の障壁を排除します。

PoL（流動性証明）メカニズム

チームは、PoLメカニズムを利用して主要な資産の流動性をBerachainに引き込むことを、流動性問題の解決策としています。

PoLメカニズムは以下の通りです：

1）ユーザーがBEX（BerachainのネイティブDEX）のプールに流動性を提供することで、ガバナンストークンBGTを獲得します（BGTの詳細は「三種類のトークンモデル」の項で紹介）；

2）ユーザーはBGTをバリデータに委任し、バリデータは委任されたBGTの割合に応じてブロックを生成します；

3）委任者とバリデータは、チェーン上で報酬（BERAおよびHONEY）を受け取ります；

4）バリデータは任意の流動性プールにおけるBGTのインフレーション状況に投票できます；

5）賄賂（bribe）はバリデータからその委任者に分配されます。

PoLはPoSと比べてどのような利点があるのか？

1）流動性をインセンティブ化し、セキュリティを向上

Berachain上でガバナンストークンBGTを獲得できる唯一の方法は、BEXに流動性を提供することです。すべてのトークンがステーキング可能なわけではなく、これによりセキュリティが強化されるとともに流動性も促進されます。一方、従来のPoSメカニズムでは、セキュリティ向上のためにステーキングが推奨される結果、流動性が減少する可能性があります。

2）インフレーションがより分散化されている

イーサリアムのようなPoSパブリックチェーンでは、新規発行されるトークンはETHのステーキング者にのみ配布されます。しかしPoLメカニズムでは、BGTはバリデータに直接配布されるのではなく、特定の資産の流動性提供者に配布されます。そのため、新規発行されるトークンが単一のトークン保有者に集中することはありません。このようにして、新規発行のインセンティブは従来のPoSネットワークよりも公平になり、PoSの持つ富の集中問題を解決しています。

3）資産発行プロトコルとバリデータの関係を調整

PoLメカニズムは、プロトコルとバリデータの協力を促進します。具体的には：

バリデータがBGTの流れを制御し、プロトコルが資産の流動性プールを活性化させるようインセンティブを与える
プロトコルがBGT保有者への賄賂を通じてバリデータがより多くのガバナンス権を得るのを支援する

三種類のトークンモデル

Berachainの三種類のトークンは、BGT（ガバナンストークン）、BERA（Gasトークン）、HONEY（ステーブルコイン）です。

BGT：ガバナンストークン。譲渡不可。BEXでの特定資産のLP提供によってのみ取得可能。

BERA：Gasトークン。BGTを1:1で片方向に焼却することで得られる、またはバリデータ報酬として受け取れる。

HONEY：ネイティブの過剰担保型米ドルステーブルコイン。プロトコル収益の分配媒体となる。

運営方式

ユーザーがBerachain上で流動性（BERA、HONEY、または他のペア）を提供すると、BGT報酬が得られる
BGTのガバナンス権をバリデータノードに委任することで、BERA＋HONEYを獲得できる

この三種類のトークンモデルは、流動性をより体系的に構築しており、特に以下の点が特徴です：

ガバナンストークン（BGT）とチェーン上のGasトークン（BERA）が分離されている
BGTを取得する唯一の方法は、BEXに流動性を提供すること

つまり、Berachainのステーキングは他のチェーンの主要資産をサポートしており、PoSパブリックチェーンのように特定のトークンだけをステーキングして報酬を得るのとは異なり、BGTを得るためにステーキング可能な資産が多様であるため、さらに流動性が刺激されます。

Berachainの三種類のトークンモデルは、多くのDeFiプロジェクトの経験と教訓を吸収しています。例えば、ガバナンス権の分配方法はCurveを参考にしており、資産発行側のガバナンス争奪を促進しています。また、HoneyはTerraのネイティブステーブルコインの概念を模倣し、プロトコルにさらなる流動性をもたらしています。

三、注目すべきエコシステムプロジェクト

the honey jar

the honey jarはBerachainエコシステムの入り口であり、コミュニティ内で大きな発言力を有しています。ユーザー教育、エコシステムプロジェクトの育成・宣伝、各種プロジェクト間の連携調整などを担っています。ウェブサイトはPCのデスクトップ画面風にデザインされており、Berachainに関する情報はそれぞれ「ソフトウェア」として配置されています。

現在、the honey jarはHoney Comb NFTをリリースしていますが、具体的な機能は約束されていません。しかし、Honey Comb NFTはBerachainのコアコミュニティのNFTプロジェクトとして、複数のプロジェクトからの特典を統合しており、保有者は空投（エアドロップ）、ホワイトリスト、APYのアップグレード、無料NFTミントなどの恩恵を受けられる可能性があります。これらの特典はすべてBerachainエコシステム内での提携契約に基づいています。

また、the honey jarおよびその創設者JaniがTwitterで言及するプロジェクトにも注目が必要です。

Beradrome

Beradromeは、Berachain上におけるDEXおよびRestaking流動性市場であり、ve(3,3)トークンエコノミクス、内蔵型の賄賂、投票などのメカニズムを備えています。チームは1年前に「Tour de Berance」というNFTシリーズをリリースしており、これはしばしば「Beras on Bikes」と呼ばれます。チームは明確に、このNFTシリーズの保有者はBerachain本番ネットワーク開始時にrebaseの権利を得られると表明しており、将来BEROまたはhiBEROトークンの空投を受ける可能性もあります。さらに、Tour de Beranceの保有者は、Baseチェーン上で開始された別のプロジェクトからすでにoWIGの空投を受けています。

Beradoge

Beradoge（BDOGE）は、Berachain上で注目を集めるミームプロジェクトです。このプロジェクトには「Beradoge Gen 1」と最近ミントされた「Mibidiots」という2つのNFTシリーズがあります。プロジェクト側によれば、これらのNFTを保有することで、「役に立たないものの山」または「大量のBDOGE」のいずれかが与えられます。また、BDOGEが他のBerachainプロジェクトのNFT保有者にも空投されるという噂もあります。

Sudoswap

Sudoswapは全チェーン対応のNFT AMM流動性市場であり、2022年末に1250万ドルのプライベートファンドレイジングを実施しました。流動性重視の革新的な設計はBerachainの中心思想と一致しており、Berachainメインネットのローンチ後にプロトコルを展開すると早くから宣言しています。Berachainの正式リリース後、SudoswapはブルーチップNFTのブリッジをサポートし、多くのメインネット上のNFTをBerachainに橋渡ししてインセンティブを与えることが期待されており、SudoswapはBerachainに参入を表明した最初のNFTマーケットプレイスの一つです。

Beramonium

BeramoniumはBerachainのブロックチェーンゲームであり、「Gemhunters」というアイドラーゲームをリリースしています。このゲームでは、プレイヤーが保有するBeramium Genesis berasに任務を遂行させることで宝石を獲得でき、その宝石はHoney CombsやBeradogesなどの有名なBerachainプロジェクトのNFTと交換可能です。このNFTのミント価格は0.045 ETHです。

Redacted Cartel

Redacted CartelはNew Orderチームが育成したDeFiリターンプロトコルであり、賄賂市場取引やLSD（流動性ステーキング派生品）の流動性ステーキング分野を含む複数のサブプロダクトを抱えています。同プロジェクトはBerachain上に新規プロジェクトを展開すると早くから発表していますが、現時点では詳細な情報は公開されていません。Berachainは内蔵型の投票賄賂メカニズムを備えており、Redacted CartelのようなDeFi賄賂系リターンプロジェクトが「熊チェーン」上で大きく活躍することが予想されます。

エコシステムプロジェクト一覧：リンク

まとめ

Berachain独自の三種類のトークン経済モデルは、Gasとガバナンスを分離することで、流動性を最大限に解放し、ネットワークに積極的に参加するアクティブユーザー（多数の取引やGas消費を行うユーザーなど）の権益を損なわないようにしています。これにより、ステーキングによるガバナンス参加と流動性の両立という課題を解決しています。そのため、BerachainがDeFiの革新を牽引し、高い流動性と資本効率を持つDeFiプロトコルを創造していくことに期待しています。

また、ユーザー数の増加とともに手数料収入も上がり、Berachainはさらに多くのユーザーとエコシステムプロジェクトを引きつけるようになり、Berachainのガバナンス報酬メカニズムと相まって好循環（ポジティブフィードバックループ）を形成していくでしょう。

ただし冷静さも保ち、Berachainが私たちの期待通りに成長するかどうかは、今後のプロジェクトの発展（プロジェクト自体の進展、エコシステムの拡大、プロトコルの安全性など）を注視していく必要があります。