SECの承認を必要とせず、元シティグループ幹部がビットコイン預託証券の発行を計画
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SECの承認を必要とせず、元シティグループ幹部がビットコイン預託証券の発行を計画
SECの承認を必要とせずに発行可能であり、投資家が直接ビットコインを保有できるようにする。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察著者：Florence
米証券取引委員会（SEC）によるビットコイン現物ETFの承認時期に人々が頭を悩ませている中、元シティグループ幹部らは、1933年証券法に基づく登録を必要としないビットコインデポジトリーレシート（Bitcoin Depositary Receipts）を機関投資家向けに発行する計画を進めています。これはつまり、SECの承認を得ることなく発行可能であり、投資家が直接ビットコインを保有できる仕組みです。
ADR（アメリカン・デポジトリー・レシート）とは？
ADRは、アメリカ国外の上場企業が米国で取引される株式証明書を指します。最もよく知られている例はTSMCのADRでしょう。TSMCは1997年に米国でADRを発行し、コードはTSMです。これは台湾で発行された自社株の一部を束ねてADRとしてパッケージ化したもので、米国の投資家が台湾企業の株を購入しやすくするとともに、台湾企業が米国市場で知名度向上や資金調達を行う手段となっています。
ADR解説：アーカーAI産業を引き続き注目、台湾の「護国神山」TSMCのADR（TSM）を購入
元シティ幹部が設立した新興企業Receipts Depositary Corporation
複数の元シティグループ幹部によって設立された新興企業Receipts Depositary Corporation（RDC）は、機関投資家向けに初のビットコインデポジトリーレシート（BTC DR）を発行する予定であると発表しました。このBTC DR製品により、投資家は米国の規制を受けた市場インフラを通じてビットコイン証券を取得でき、決済は信託会社を通じて行われます。ビットコインのカストディはAnchorage Digital Bank National Associationが担当します。
RDCはフランクリン・テンプルトン（Franklin Templeton）、BTIG、Broadhaven Venturesなどの投資家の支援を受けています。
ビットコインデポジトリーレシート（BTC DR）
同社のプレスリリースによると、RDCは今後数週間以内に適格機関買付者（QIB）に対して初のBTC DRを発行する予定であり、これらの取引は1933年証券法に基づく登録を必要としません。BTC DRはアメリカン・デポジトリー・レシート（ADR）と同様の構造を採用しており、米国の規制下にある市場インフラ内で動作し、DTC（Depository Trust Company）を通じて決済されます。また、本製品にはCUSIPおよびISINの証券コードが割り当てられています。
RDC共同設立者兼CEOのAnkit Mehta氏は次のように述べました：
「BTC DRを通じて、適格な機関投資家が長年待望していた安全で規制対応されたデジタル資産を提供できることを嬉しく思います。」
彼はさらに、暗号資産市場におけるセキュリティリスクや規制の不確実性などの課題から、一部の規制対象機関にとってビットコインを直接購入することが好ましくない場合があると指摘しました。こうした課題は、米国人が外国企業に投資する際に直面するものと類似しており、ADRはそういった問題を緩和してきた存在です。
ビットコインデポジトリーレシートとETFなどの比較
RDCのモデルでは、すべてのBTC DRがカストディされたビットコインによって100％裏付けられており、貸出やステーキングはできません。BTC DRは基礎資産を直接所有でき、完全に代替可能であり、カストディされているビットコインに対する直接的な請求権を有しています。これにより、発行保管機関の取引相手信用リスクも低減されます。また、既存の業務プロセスを利用し、既存の証券エコシステムを活用することで、堅牢なリスク管理と資産保護を実現しています。
TechFlowでは、ビットコインデポジトリーレシート、ビットコイン現物ETF、およびビットコインの直接保有について以下の通り比較整理しました。
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