BTCエコシステムのFOMO感情がピークに達し、関連するデリバティブプロトコルには一体どのような違いがあるのか？
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BTCエコシステムのFOMO感情がピークに達し、関連するデリバティブプロトコルには一体どのような違いがあるのか？
各ステートメントの根本的な発展ロジックと潜在的リスクを明確に認識し、はっきりと理解してから選択を行うこと。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察筆者：dt X Haotian
ビットコイン現物ETFによる市場の高揚を背景に、特に顕著な上昇を見せたのはBTCエコシステム関連のプロトコル群だ。先週、バイナンスはBTCのオーディナリズ（Ordinals）BRC20プロトコルの中で最もコミュニティの合意が得られている$ORDIトークンの上場を発表した。半年以上沈黙していたBRC20セクターやその他のBTC上に構築された派生プロトコルも一気にFOMOムードに包まれ、筆者のTwitterフィードにはBRC20、Atomicals、RUNE、PIPE、Taproot Assetsなど多様な関連プロトコルの話題が溢れた。これら各プロトコルには一体どのような違いがあるのだろうか？
今週のCryptoSnapでは、DODO Research X Haotian（@tmel0211）がこれらのプロトコルの独自性を最もわかりやすく解説する。
Ordinals BRC20
オーディナリズ（Ordinals）は開発者Casey Rodarmorが立ち上げたプロジェクトであり、ビットコインのSegWitアップグレードにより署名データが分離され、単一ブロックにより多くの情報を収容できるようになったことに加え、Taprootアップグレードで新しいスクリプト方式が導入され、ビットコインスクリプトの柔軟性と機能性が向上した。この二つの大きなアップデートを基盤として、今年初頭に登場したのがオーディナリズである。オーディナリズは実際にはデータ（画像、テキスト、音声など）をビットコインの最小単位「サトシ（Satoshi）」に刻み込む（inscribe）ものであり、具体的には特定のUTXO（未使用取引出力）にデータを紐づける。このUTXOが使用されるとき、それに結びついた刻印データも同時に移転されることで、資産の移動という概念を実現している。
BRC20は今年3月、匿名の開発者Domoによって考案されたもので、特定フォーマットのJSONデータパケットを定義し、オーディナリズを通じてBTCチェーン上に記録するというアイデアに基づいている。その後、チェーン外のインデックスプラットフォームによって読み取りや管理が行われる。デプロイ者はトークン総量や名称などのパラメータを決定でき、先着順で同一名称の登録は一度しか許可されない。$ORDIはDomoが最初にデプロイしたBRC20トークンである。
BRC20 トークンのデプロイ標準フォーマット
出典: https://domo-2.gitbook.io/brc-20-experiment/
バイナンスが$ORDIの上場時に誤ってその公式サイトリンクをオーディナリズプロトコルのページに接続したことがあり、これに対してオーディナリズ創設者のCasey氏は厳重に訂正した。ORDIはあくまでオーディナリズプロトコルにおけるBRC20標準の一つのトークンであり、オーディナリズ公式とは無関係である。また、Casey氏は自身のツイッターで複数回にわたり、BRC20標準が過剰なゴミ取引を生んでいることに対して批判を表明している。
さらに、BRC20トークンはその大部分の機能がチェーン外のインデックスに依存しており、送金処理がBTCメインチェーン上で行われず、中央集権的であることや技術的に冗長で貢献が乏しいといった理由から、多くの人々から批判されている。
Atomicals
Atomicalsは、オーディナリズおよびBRC20に対してさらなる最適化を図っている。オーディナリズが当初NFT専用に設計されたのに対し、Atomicalsは同価値トークン（fungible token）に重点を置いている。BRC20の中央集権的なチェーン外インデックスへの過度な依存という欠点を克服するために、AtomicalsはビットコインのUTXOモデルを活用・拡張し、各サトシのUTXOが特定のAtomicalトークンまたはデジタルオブジェクトを表すことで、ビットコイン上で分散型に複雑なデジタルオブジェクトやトークンシステム（ARC20）を生成・管理することを可能にする。
主な特徴は以下の通り：
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トークンを表現する基本単位として、ビットコインの最小単位「サトシ（Satoshis）」上の「ATOM」として利用。
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ビットコイン上でデジタルオブジェクトの作成、転送、更新を可能に。
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分散型かつビットコイン文化に合致したトークン化手法を提供。
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作業証明（POW）を通じて、発行プロセスの公平性と分散化を強化。
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ビットコインの機能を拡張し、ソーシャルメディア、ゲーム、本人確認など幅広いアプリケーションを支援。
RUNE ＆ PIPE
RUNEプロトコルは、オーディナリズ創設者のCasey Rodarmorが、現行のビットコインネットワーク上での同価値トークン発行方式（BRC20、Taproot Assetsなど）にはそれぞれ欠陥があると判断し、UTXOに基づく新たな同価値トークンプロトコルを構想したものである。
主な特徴と設計思想のまとめ：
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UTXOベース：Runesの残高はUTXOによって保持され、各UTXOは任意の種類・数量のRunesを含むことができる。
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取引およびプロトコル情報：特定のスクリプトを持つ出力はプロトコル情報の一部と見なされ、Runesの移転や分配方法を指定する。
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柔軟性：Runesの移転は取引中のデータプッシュによって定義され、異なる出力への柔軟な分配が可能。
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発行：プロトコルメッセージに第二のデータプッシュがあれば、それは発行トランザクションと見なされ、新たなRunesを創造できる。
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シンプルさと分散化：Runesプロトコルは可能な限りシンプルであり、チェーン外データに依存せず、ネイティブトークンを持たず、ビットコインのUTXOモデルに適合している。
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シンボル割当：Runesは関連するシンボルを持つことができるが、プロトコルはシンボルの先占め防止を試みず、簡潔性を保つ。
Runesは現時点では設計コンセプトのみが公開されており、実際のアプリケーションはまだ存在しない。一方、PIPEはビットコインエコシステムで著名な開発者BennyTheDevが、Caseyの提唱した技術アーキテクチャを実装したプロトコルである。PIPE Protocolは、BennyTheDevが構築するTRACエコシステムの中核をなすものであり、TRACエコシステムにはPIPE Protocolだけでなく、BRC20トークン$TRAC、オーディナリズNFT「.Blitmap」、そしてBRC20向けに構築されたDeFi機能（トークン交換/Swapなど）を可能にするOrdFiプロトコルTAP Protocolも含まれている。
Taproot Assets
Taproot Assetsは、有名なライトニングネットワーク研究所（Lightning Labs）が開発したプロトコルであり、ビットコインネットワーク上でさまざまなデジタル資産を作成・取引し、ライトニングネットワークと統合することを目指している。ライトニングネットワークは長年にわたり開発され、ビットコインコミュニティからの信頼を得てきた。今回のTaproot Assetsによるアップデートでは、もともと「支払いチャネル」としてのポイントツーポイント取引に限定されていたライトニングネットワークを、ポイントツーマルチへと拡張し、資産の配布・流通を可能にした。Taproot Assetsは、ビットコインメインチェーンのUTXO出力スクリプト内にトークン情報を書き込むことで登録を行い、送金などの取引機能はすべてライトニングチャネル内で実現される。BRC20やARC20との最大の違いは、Taproot Assetsの発行が自由な造幣ではなく、所有者が事前に発行してから分配する方式を採用している点にある。この方式の利点は、USDTなどのステーブルコインが容易に展開できることだが、一方でトークンの分配がBRC20やARC20ほど公正・自由ではないという欠点もある。
複数回の資金調達を成功させ、ツイッター創業者ジャック・ドーシーの公的支援も得ているライトニングネットワーク研究所は、草の根プロジェクトと比べて正統性が高い。こうしたバックグラウンドと支援により、Taproot Assetsの将来性はコミュニティ内で多くの人々から期待されている。
筆者の見解
DT @19971122：
ビットコインエコシステム以外でも、EVM（イーサリアム仮想マシン）ベースのパブリックチェーン上で投機ブームが広がっており、特にethscriptionsがその代表例だ。ある評論家は皮肉を込めて、「BRC20は車を持っているのに徒歩で通勤するなら、ETHSは車を持っているのに背中に車を背負って徒歩で通勤しているようなものだ」と表現した。技術的には、すでにイーサリアムのスマートコントラクトがある中で、ビットコインチェーンに戻って実験を行うことは冗長に見えるかもしれない。しかし、一部のギークにとっては、ビットコインのオリジナルチェーン上で斬新な実験を行うことは一種のロマンである。投機家にとって、こうした実験は新たなチャンスを提供する。なぜなら、低コストで手に入れられ、新奇なストーリーを持つため、理想的な投機対象となるからだ。たとえ愚かなコンセンサスと見なされても、それがコンセンサスである限り、そこに価値は生まれる。多くの人々の心の中で投機的価値が暗黙の公正価値と見なされるとき、その価値はもはや「無価値」という枠を超える。
筆者としては、暗号資産分野は本質的にストーリーによって価値が駆動される空間であると考える。大多数の参加者は利益を得るためにこの世界に留まっている。そのため、投機を否定しない。毎回のブルマーケットには新しい投機が付きものであり、これは自然な現象だ。3年前のブルマーケットもNFTに対する批判で満ちていたが、それにもかかわらず多くの人がNFTで財を成した。投機を理解し、適度に参加し、いわゆる「ストーリー」に追随することは、時代遅れにならないための鍵となる。この点を明確に理解することは、この分野で利益を得て前進し続けるために極めて重要である。
Haotian @tmel0211：
ビットコインエコシステムの今回のストーリーブームについて、オーディナリズ、BRC20、Taproot Assets、さらにはBitVMに至るまで、それぞれに注目すべき点はある。私の立場は、各ストーリーの基盤にある進化の論理と潜在リスクを正しく認識し、「明確に理解したうえで」選択することだ。
オーディナリズを例に挙げると、indexerの微細な革新により、ビットコインエコシステムのデータに「プログラマブル性」が与えられ、データは分散的にビットコインネットワーク上に存在し、マイナーの利益とも一致する。これは非常に魅力的なストーリーだ。しかし、現在のオーディナリズはサードパーティのインデックス帳簿や中心化取引所（CEX）が構築するインデックス帳簿に大きく依存しており、流動性が低い間は問題が顕在化しないが、流動性が一定規模に達すると、帳簿間の遅延や摩擦、インデックスプラットフォーム間の「コンセンサスの衝突」が最大の課題となるだろう。現状の富の効果を評価しないまま、将来の技術的論理から見ると、オーディナリズのストーリーには解決すべき多くの課題が残っている。
イーサリアムには多数のLayer2ソリューションが存在するが、それでもイーサリアム自体が仲裁層としてのコア機能（DA：データ可用性）を失っていない。もし完全にイーサリアムの検証・計算能力を捨て、単なるデータ掲示板としてのみ使うなら、イーサリアムの仲裁層が持つ絶対的安全性の価値は発揮できない。まさにこれが、多くのLayer2ソリューションの中でもRollupが最終的に優勢となった理由である。つまり、メインネットの仲裁能力が維持されているからだ。
オーディナリズに戻ると、ビットコインネットワークが絶対的な安全性を提供できない場合、チェーン外のインデックスや帳簿のコンセンサスは長期間にわたり「安定した」状態に到達するのが難しい。オーディナリズのコンセンサスを揺るがす可能性があるのは、実はオーディナリズそのものかもしれない。そもそもビットコインネットワークには仲裁能力や解釈権が欠如しているのだ。
実際、人々がビットコインのスケーリング方向に期待を寄せるのは、その絶対的な安全なコンセンサスに価値を見出しているからだ。もしビットコインの安全性が他のソリューションに作用しないのであれば、そのソリューションに高い期待を寄せることはできないのではないか？
もちろん、宇宙規模の未来像を描くのであれば、上記の技術的論理こそ考えるべきである。しかし、技術的将来性に関心がなく、単に富の恩恵を受けたいだけであれば、それは私の評価対象外であり、その判断は市場に委ねるべきだろう。
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Dr.DODO
