OT SEAによる新規取引の物語：低流動性トークンの取引をどう促進するか？
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OT SEAによる新規取引の物語：低流動性トークンの取引をどう促進するか？
OT SEAプロトコルを通じて、トレーダーは流動性プール、スリッページ、価格変動を回避し、シンプルなP2P取引を行うことができる。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：FRANCESCO
編集：TechFlow
現在、暗号資産分野には新しいナラティブが生まれており、それは場外取引（OTC取引）に関連している。
伝統的な金融では場外取引は広く行われているが、暗号資産分野においては、まだその兆しが見えてきたばかりだ。
なぜ我々は場外取引を必要とするのか？
DeFi分野の初期の革新の一つがUniswapであり、流動性プールを使用して暗号資産の非中央集権的取引を可能にした。
しかし、流動性プールにも固有の制約があり、特に時価総額が低く流動性が限られたトークンでは顕著である。
そのため、こうした取引は価格差やスリッページの面で大きな影響を及ぼす可能性がある。実際、時価総額の低いトークンを取引する際には以下のような問題に直面することがある：
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高ボラティリティ
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高いスリッページ
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低い流動性
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トークン税
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MEV
誰もが経験したことだろう。価格下落により急いで市場から退出しようとした結果、手数料とスリッページで利益をすべて失ってしまう――。
良い取引だと信じていたのに、50％ものスリッページによって痛い目に遭ったというケースもある。
市場効率性の課題解決
OT Seaのようなプロトコルは、トレーダーに対して代替的な手段を提供し、トークン（現時点ではERC20トークンに限定）の売買を可能にする。
同プロトコルは、P2P（ポイント・ツー・ポイント）かつ信頼不要な場外取引を実現する。
この方法により、トレーダーは流動性プール、スリッページ、価格変動を回避し、シンプルなP2P取引を行うことができる。
OT Seaの主な用途とは？
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トークン税の回避
多くのERC20トークンでは、頻繁な取引を抑制するために売買時に税金を課している。
OT Seaでは流動性プールが不要であり、またユーザーがトークンを売買する際は「送金」機能を利用することで、税金を支払うことなくP2Pでのトークン交換が可能になる。
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ホエールの保護
OT Seaは、ホエール（大量のトークンを保有する者）にとっても有益である。
現在、ホエールが自分の保有するトークンを売却するのは難しい。彼らは追跡されやすく、フロントランされやすく、大量のポジションが価格を押し下げてしまうためだ。
この問題を解決する可能性のある方法として、P2P取引がある。
しかし、どうやって取引相手が正しく約束された数量のトークンを送ってくれるのか、騙されないかを信用できるだろうか？
OT Seaでは、ホエールはスマートコントラクトをP2P仲介者として活用でき、自身がこれらのトークンを売却したいという意思表示ができる。
さらに、「Crowd fill」機能を使えば、複数の小規模保有者に分散して売却することも可能だ。
各ユーザーは必要な数量に応じて注文を埋めることができる。
このようにして、代幣価格チャートに大きな影響を与えることなくポジションを解消できる。
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低流動性トークン
時価総額の低いトークンを取引したことがあるなら、それらの流動性プールが小さく、大口の売り注文が価格を大きく押し下げることをご存知だろう。プールの規模が小さすぎて注文のインパクトを吸収できないのだ。
従って、保有者は当然、注文による価格への強い影響を理由に資金の一部を失うと考える。
しかしOT Seaを使えば、簡単に買い手を見つけ、注文を作成し、価格スリップやトークン税なしに全額を受け取ることができる。
要するに、OT Seaはユーザーがトークン売却時にリターンを最大化できるようにする。ある意味、ニーズをマッチングさせる「物々交換」のような仕組みと捉えることもできる。
どのように実現しているのか？
OT Seaの特徴
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ミニマーケット
OT Seaは最近、ミニマーケットをリリースした。
ミニマーケットは、場外取引機能を自社プロジェクトに導入したい開発者向けに設計されている。これによりプラットフォームの取引量向上に貢献し、あらゆるERC20トークンに対して非中央集権的な場外取引プールを作成できるようになる。
これにより以下が可能になる：
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大口保有者がチャートに影響を与えずにトークンを売却できる
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保有者が市場価格より低いディスカウント価格で売却できる
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トークン税を回避できる
ミニマーケットは埋め込み可能なウィジェット形式なので、非常に簡単に統合できる。数行のコードをコピー＆ペーストするだけで、独自の場外市場を作成できる。
ここから、自社トークン向けの場外注文を作成できる。
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MEV保護
従来の注文や流動性プールを迂回するため、OT Seaの取引はMEVの影響を受けない。
実際、P2P取引はプライベートであり、「送金」機能を使って実行されるため、マイニング待ち行列（mempool）を経由せず、MEVボットからの攻撃も回避できる。
ただし、プロトコル側は、ユーザー自身がOT Sea利用時にMEV保護を適切に利用する責任を持つと明言している。
代表的な対策としては、Mev Blocker、Flash Bots RPC などがある。
新たなプリミティブ
OT Seaは、新たなプリミティブの創出を先導している。
時価総額の低いトークンにとって、場外取引は市場の効率性と価格形成を改善する可能性を秘めている。
さらに、大口保有者にとっても価格への影響を与えず、ボットに追跡されることもない新しい最適行動を促進できるだろう。
$OTSEAトークンのバリュー・キャプチャメカニズムはすでにしっかり構築されており、手数料の大部分をトークン保有者に再分配することでインセンティブを提供している。
しかし、新たなプリミティブとして、OT Seaは持続可能な取引量を確保するために、需要と供給のバランスを維持しなければならない。果たして持続可能な取引量を生み出せるだろうか？
現時点では、取引量は増加傾向にある。リリース以来、56,000ドル以上の取引が行われ、185件以上の注文が成立している。
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