Arbitrum：今なお過小評価されているL2の先駆者、エコシステムプロジェクトが爆発的成長を迎える

2023.09.20

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Arbitrum：今なお過小評価されているL2の先駆者、エコシステムプロジェクトが爆発的成長を迎える

ARBエコシステムシーズンが来るのだろうか？

2023.09.20 - 02:36:57

Arbitrum

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ARBエコシステムシーズンが来るのだろうか？

執筆：DEGEN SENSEI

編集：TechFlow

現時点ではBaseが第2層（L2）において最も注目されているが、Arbitrumが長期にわたり市場をリードしてきたことを忘れてしまいがちだ。活動面でのピークはARBエアドロップ時期に集中していたものの、実績は確かなものである。

そこで本稿では、Arbitrum Stylusの影響と、現在のArbitrumエコシステムの状況について考察する。

Arbitrum Stylus の概要

Stylus は Arbitrum Nitro のアップグレードであり、EVMバイトコードではなくWASM（WebAssembly）を実行できる第二の同等な仮想マシンをEVMに追加するものだ。このアップグレードの核心的価値は、SolidityだけでなくC、C++、Rustなどさまざまな言語を使ってスマートコントラクトを開発できるようになる点にある。

ソラナの将来性に楽観的な人々の中には、優れた開発者コミュニティが存在する。こうした開発者は、慣れ親しんだRust言語を使いながら簡単にArbitrum Stylus上でスマートコントラクトを構築できるようになる。また、ソラナ上のプロトコルが将来的に拡張を考える際に、Arbitrumを第二のチェーンとして採用しやすくなるだろう。これまでの経験則として、多くの人が知っているように、プロトコルがArbitrumへ展開することは通常、ポジティブな価格変動を引き起こす。もしソラナの成長が続くならば、Arbitrum上に構築されたプロジェクトはソラナとの連携も視野に入れ、異なる二つのL1上で活発に活動することが可能になる。

エコシステムの活動状況

以前Camelotの提案が大きな議論の末に却下されたことを踏まえると、今回エコシステムへのARBインセンティブ付与を求める新しいガバナンス提案が支持を集めたことは驚くに当たらない。長時間の議論を経て、コミュニティは5000万ARBをエコシステム支援に充てる結論に至った。これは全体のエコシステムにとって前向きな影響を与える可能性がある。

それでは、今後注目すべき興味深いプロトコルをいくつか紹介しよう。

Tapioca

Tapiocaは、Arbitrumエコシステム内にて長らく待ち望まれてきた分散型クロスチェーンマネーマーケットであり、Radiantと直接競合する位置づけだ。Tapiocaの価値提案は、CDPモデルを通じて発行可能な分散型クロスチェーンステーブルコインの導入にある。金利付き資産を預け入れることでローンの返済をサポートしつつ、引き続き「USD0」というステーブルコインをさまざまなDeFiのクロスチェーン機会に持ち込むことが可能になる。

このプロトコルはまだテスト段階にあるが、まもなくリリース予定であり、注目すべき存在である。

Dolomite

DolomiteはDEXと統合された分散型マージンプロトコルであり、より高い資本効率を実現する。このプロトコルはプラットフォーム内の流動性を再利用することで、エンドユーザーにより高いリターンを提供する。例えば、Dolomite上で借入用の供給としてトークンを預け入れると、その資産は貸出利回りに加えて取引手数料も獲得でき、リターンを増幅させることが可能だ。また、直接プラットフォーム内で担保として資産をロックし、追加の資本効率と自律性を確保することもできる。

このプロトコルはまだ初期段階にあり、トークンは未リリースである。

Parallax

Parallaxは分散型収益最適化プロトコルであり、収益農作戦略を促進するためのVaultを運営している。自動リステーク機能を持つVaultを提供しており、Arbitrum上でアクセス可能でありながら、イーサリアムメインネット上で戦略を実行できる。これにより、比較的小規模な資本を持つ参加者が低コストでイーサリアムメインネットの収益農作戦略に参加できるようになる。同プロトコルはLSTfi分野に特に注力しており、この市場セグメント向けにカスタマイズされた一連の戦略を構築する計画だ。

このプロトコルもまだテスト段階にあるが、最近トークンPLXをリリースした。

Empyreal

Empyrealは、自社のSDKを通じてブロックチェーン開発の民主化を目指しており、才能ある開発者がオンチェーンで魅力的なアプリケーションを構築する際の複雑さの障壁を解消することを期待している。現在の製品にはOasisプライバシーレイヤーがあり、アプリケーション内でオフチェーンおよびオンチェーンデータを容易に活用できる機能を備えている。

このプロトコルのトークンはEMPであり、サービス利用者に対してプロトコルのステーキングを通じた課金を行うことで収益を得る仕組みになっている。

Hyperliquid

Hyperliquidは、Arbitrum L3として動作する分散型永続先物取引所である。独自のアプリケーションチェーン上で動作することで、ほぼ即時決済を実現し、最大50倍のレバレッジを提供する。注文帳は完全に透明であり、人気を高めつつある。これは、主要な暗号資産に対する永続契約の取引手段としての魅力があるためだ。

Arbitrumはしばらくの間（基本的にARBエアドロップ以降）、OptimismやBaseに比べて第2層（L2）において後れを取ってきた。しかし、明らかにトレンドは変わりつつある。

インセンティブの分配が始まれば、ユーザーはトークンを取得し、特定のプロトコルを利用する必要が生じるため、自然とエコシステム内のアクティビティが刺激される。