バイナン・ラボが投資したPlaybuxは、X-to-earnの頂点になるだろうか？

2023.06.26

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バイナン・ラボが投資したPlaybuxは、X-to-earnの頂点になるだろうか？

「X-to-earn」の次の波において、安定した閉鎖ループを実現し、継続的な収益を創出できる者が、次なるこの分野の絶対的リーダーとなる可能性を秘めている。

2023.06.26 - 12:48:25

币安Playbux

Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察

一、なぜますます多くの従来型ゲームがX-to-earnを選ぶのか？

従来のゲーム企業では、まず投資家から資金を調達し、それをもとにユーザーを集めるために継続的に資金を投入し、最終的にユーザーから得た収益の一部を投資家に分配することで取引のサイクルを完結させる。

しかし、このプロセスには明らかに欠陥がある。第一に、資金調達コストが非常に高い。従来の株式ファイナンスは手続きが複雑で信頼コストも高く、少数の機関投資家にしか適していない。第二に、チャネルコストが極めて高い。ゲームパブリッシャーとユーザー本来は共創・共栄の関係であるべきだが、ユーザーはゲームから利益を得られず、パブリッシャーも大量の資金投入によってユーザーを引きつけるしかない。

それならば、すべてのユーザーが「共同出資」してゲームエコシステムを構築し、その後、ゲームからの全収益をユーザー間で共有するという仕組みは可能だろうか？

ブロックチェーンの登場により、このような構想が現実のものとなった。ゲームパブリッシャーは初期段階でNFTを発行してユーザーに「共創」参加を促し、後期にはトークンの配当や価格上昇を通じて、すべてのユーザーがゲームの成果を共有できるようになる。これは明らかに、より最適化されたビジネスモデルである。

実際、Web3開発者たちはこうしたビジネスモデルの探求を続けており、そのたびに画期的な進展が大きな富の効果を生み出してきた。そのため、我々はこうした画期的な取り組みに対して常に鋭い感覚を持つ必要がある。

二、X-to-earn 1.0 ― 概念の拡大

「X-to-earn」と言えば、最初の画期的プロジェクトとして挙げられるのがAxie Infinityである。

ベトナム発のこのゲームは、独自の二重トークンモデルにより、多数のプレイヤーにPlay-to-earnという全く新しい体験を提供した。Axie Infinityは初期の東南アジアのプレイヤーに月数万円以上の収入をもたらし、その後世界中で爆発的に人気となった。

2021年8月には、Axie Infinityのユーザー数は100万人を超え、累計収益は20億ドルを超えた。AXSトークンの価格も年初の約0.1ドルから160ドルまで急騰し、巨額の富の効果をもたらした。

しかし、Axie Infinityのグラフィックは非常に簡素で、ゲーム性が低く、実際に課金してプレイしようとするユーザーは極めて少なかった。2022年初頭には、Axie Infinityの収益がプレイヤーへの報酬支払いを大きく下回る状況となり、ユーザーの離脱が始まり、プロジェクトは徐々にデススパイラルに突入した。

その後、いくつかのゲームプロジェクトがAxie Infinityのビジネスモデルを模倣したが、市場は先駆者に報いるものであり、後に続く模倣品は次第にその持続不可能性が認識され、注目を集めることはほとんどなかった。次の革新的なリーダープロジェクトが登場するまで、この状態が続いた。

三、X-to-earn 2.0 ― シナリオの拡張

2022年初頭、Stepnが突如として登場し、Axie Infinityに続く第二世代のリーダー的存在となった。Axie Infinityをベースに、Stepnは大幅な革新を加えた：

Axie Infinityのようにゲーム性に乏しく、限られた層にしか受け入れられないミニゲームとは異なり、Stepnはユーザー層が広く、現実生活に密着したジョギング・フィットネス分野を選び、道具の強化やシューズ合成などさまざまなゲーム要素を取り入れることで遊びやすさを高めた。

Axie Infinityでは報酬トークンSLPがすぐに売却され、プロジェクトに悪影響を及ぼすという問題があったが、Stepnは報酬トークンGSTの消費シーンを豊富に設けた。たとえば、GSTを使ってシューズを強化したり、属性を追加したりできる。この設計により、ユーザーが得た報酬を再びゲーム内に投入するケースが増え、売却圧力を緩和し、プロジェクトの寿命を延ばした。

2022年初頭の弱気相場の中、StepnのトークンGMTは逆に上昇し、0.13ドルから約4ドルまで急騰。この波に乗ったユーザーも多大な富を得た。

Stepnの衰退にも多くの理由がある。事業が単一であること、現実の商業活動との乖離、マーケット全体の影響、GMTの売却による価格暴落、月間アクティブユーザーの減少、中国大陸ユーザーの排除、メタバース構想との乖離などが挙げられる。根本的には、Stepnは収入と支出の基本的な問題を解決できなかった。初期ユーザーの収益は後から参加したユーザーのお金から出しており、新規ユーザーの減少とともに、Stepnも急速にデススパイラルへと向かった。

今後の「X-to-earn」の次の波においては、誰が安定したビジネスサイクルを実現し、持続的な収入を創出できるかが、この分野の次なる絶対的リーダーとなる鍵となるだろう。

四、X-to-earn 3.0 ― 商業的閉環 ― Playbux

現在のX-to-Earnプロジェクトを観察している中で、Playbuxが我々の注目を集めた。

Playbuxは、第四四半期のBinanceインキュベータープログラムの14プロジェクトの一つであり、Binance Labsの投資も受けている。

我々がこれに注目し、将来性を見込む理由は主に二つある：

第一に、前述の「X-to-earn」プロジェクトが抱える収益の問題を解決し、持続可能なビジネスモデルを構築することで、Stepnのようなデススパイラルを回避していること。

第二に、Playbuxはこれまで見てきたような単一の「X-to-earn」プロジェクトではなく、より壮大なビジョンを持ち、想像力と成長の余地が遥かに大きい。つまり、「世界初の統合型X-to-earn総合メタバース」を目指している点だ。

一体どのような「X-to-earn」が統合されており、どのようにして商業的閉環を形成するのか。以下に基本的な紹介を行い、皆さんの理解を深めていただきたい。

1. プロジェクトの基本情報

1.1. 業務範囲

Playbuxは、「世界で最もアクセスしやすいメタバース」の実現を目指しており、あらゆるデバイスから利用可能で、誰もが楽しみ、機能に参加し、収益を得られることを目標としている。Playbuxは、世界で初めて真正に統合されたx-to-earn Web3プラットフォームであり、ショッピングで稼ぐ、ゲームで稼ぐ、歩行で稼ぐ、取引で稼ぐ、視聴で稼ぐなど、多様な「x to earn」活動を提供する。Playbuxは、世界中の主要なWeb2およびWeb3ウォレット、通信キャリア、最大級のストリーミングプラットフォームと協力している。また、世界最大のフィンテック企業とも提携し、Web3の大規模採用を見据えた金融商品を開発している。

公式サイト Website : http://playbux.co/

Twitter：https://twitter.com/playbuxco

1.2. プロジェクトの歴史とロードマップ

1.3. 業務詳細

Shop to Earn

Playbuxは、ショッピングで報酬を得る仕組みを持つ最初のメタバースである。

多くのWeb2.0ユーザーにとって暗号通貨の概念は難解であり、購入も困難である。Playbuxはキャッシュバックビジネスモデルを活用し、ユーザーが既に会員であるECサイトで日常用品を購入すると、報酬として暗号通貨を受け取れるようにしている。これにより、ユーザーはWeb3やメタバースをテストし、その動作を理解できる。

暗号通貨のキャッシュバックは無から生まれるものではない。このシステムの核心は、顧客を獲得したことにより、連携するECプラットフォームから手数料を受け取り、それをcash creditsとしてユーザーのアカウントに返還することにある。ユーザーはこれをBUSDとして出金するか、Playbux内でBRKやブラインドボックスを購入して各種イベントに参加するかを選べる。

Playbuxのショッピング報酬システムでは、世界中の20,000以上の店舗で買い物ができ、キャッシュバックを受け取れる。店舗はユーザーの位置に基づいてカスタマイズされる。通常、キャッシュバックは金額が少なく、処理に時間がかかるが、Playbuxは「1日返還システム」を提供し、承認後24時間以内にキャッシュバックを受け取り、それをPlaybuxが主催する娯楽イベントに参加してさらに収益やNFTなどの報酬を得るチャンスがある。

さらに、Playbuxは将来的に、紹介、アフィリエイト、広告収入、サービス料金、ユーザー配布費用などを活用して新たなイベントを導入していく予定だ。最も重要な基盤は、プラットフォームが収益を得た場合にのみユーザーがトークンを受け取れるという点であり、過去多くのプラットフォームが真の収益を持たないために報酬支給が困難だった問題を解決している。

Play to Earn

Playbuxメタバースでは、BRICKを使用する方法の一つがゲームセンターである。Playbuxゲームセンターは、定期的に更新される数千のゲームを提供し、まるで本物のレトロゲーム機のようだ。さらに、ブラインドボックス、NFTガチャ、NFT統合強化など、さまざまな面白いゲームプレイがあり、報酬も豊富で、BRK、限定NFT、現金報酬、BUSDなどがあり、最高賞金は10,000BUSDに達する！

PlaybuxはまもなくSDKをリリースし、世界中のゲーム開発者がPlaybux環境で独自のゲームを作成し、ゲームセンターに掲載できるようにする予定だ。Playbuxとゲームクリエイターは、作成したゲームの利益を共有する。このコンセプトにより、ユーザーはクリエイターとなり、Playbuxは彼らのアイデアと創造性を表現するためのプラットフォームとなる。

Walk to Earn

Playbuxモバイルアプリは5月26日に初公開され、「歩行で稼ぐ」という最初のモバイルイベントを開始した。アプリをダウンロードし、Pre-Alphaイベントアカウントでログインすれば誰でも参加可能。参加者はBUSD、BRK、キャッシュバック、新NFTなど、さまざまな報酬を獲得できる。

毎週、「歩行で稼ぐ」イベントはリセットされる。各参加者の一週間の合計BRK貢献量が週間総ポイントとなり、歩行距離に応じて上位300人の歩行者にポイントが分配される。

Watch to Earn

6月16日、eコマースメタバースプラットフォームPlaybuxは、グローバルストリーミング企業爱奇艺（iQIYI）と提携し、「視聴で稼ぐ」機能をリリースした。ユーザーはPlaybuxプラットフォームに入り、「iQIYI Building」で指定された番組や映画を視聴し、所定の視聴時間を達成すると、BUSD、BRK、NFTなどの報酬を抽選で獲得できる。

今後、Playbuxはさらに多くの「x to earn」活動を提供し、ユーザーにより公平で透明かつ価値のあるゲーム体験を提供し、プレイヤーがゲーム内でより多くの楽しみと収益を得られるようにする。

1.4. チーム情報

RootDataのLinkedIn情報によると、Playbuxの二人の共同創業者は、以前にmyCashbackブランドプロジェクトを成功裏に立ち上げており、同社の設立と発展において重要な役割を果たしてきた。

Tay Sitthisaktanakul

Tay SitthisaktanakulはPlaybuxの共同創業者。以前はmyCashbackのビジネス開発担当ディレクターを務め、複数の企業で経営職を歴任し、豊かなビジネス経験と管理経験を持つ。タイ・バンコク大学国際学科卒業。

Sarun Vichayabhai

Sarun VichayabhaiはPlaybuxの共同創業者。また、mycashback.coの創業者でもあり、長年のソフトウェア開発経験を持つベテラン技術専門家である。

1.5. 投資背景

Playbuxは、Binance Labs、Gate.io、Tron、CertiK、Ankr、IMO Ventures、LIF、Math Wallet、OFRなど、世界最大級のW3資金グループや組織の支援を受けている。2022年に200万ドルを調達した。

1.6. パートナー

Playbuxには多数のパートナーがおり、エコシステムはすでに一定規模を形成している。

1.7. 基本面のまとめ

以上、Playbuxの基本面分析から、メタバースという高い天井を持つ分野に位置し、一線級の投資チームの支援を受け、多様なゲームプレイを持ち、伝統的な「X-to-earn」プロジェクトのデススパイラルから脱却している点を評価し、9点を与えることができる。

ここからは、プロジェクトの基本面に加えて、トークン事情を見てみよう。

2. トークン分析

2.1. トークン構造

本プロジェクトは二重トークン構造を採用しており、メイントークンPBUXはガバナンスおよびシステム方向性の制御に使用される。もう一方のトークン「Brick Point」はゲーム内の仮想通貨のような存在で、装飾品、化粧品、ゲーム内アイテムの購入に使用されるが、NFTなど換金可能なアイテムの購入には使えない。

2.2. トークン総量

Playbuxトークン（PBUX）は、投票およびシステム方向性の制御を行うガバナンストークンである。NFTやブロックチェーンとゲーム間で交換可能なアイテムの購入に使用できる。総供給量は4億トークンに制限される。

2.3. トークン分配および早期ロック解除計画

PBUXの分配内容は以下の通り：

SAFT 0（10％）：

10%が最初の投資家Binanceに割り当てられる。5年間で合計4,000万トークンを受け取る。6ヶ月のロック期間後に10%（400万トークン）を受け取り、その後6ヶ月ごとに10%を受け取る。

プライベートセール（5％）：

プライベートセールでは合計2,000万トークンを分配。3ヶ月のロック期間後に5%（100万トークン）を受け取り、その後3ヶ月ごとに5%を受け取る。

プロトコル開発基金（20％）：

チームの採用や外部ゲーム開発チームの支援に使用。初回に10%を発行し、その後3ヶ月ごとに10%を発行。Playbuxチームの利益のために使われることはなく、未使用のトークンは凍結される。

エコシステムおよびコミュニティ（20％）：

新規サポーターの獲得やショッピング報酬の支払いに使用。例えば、キャッシュバックプログラムの処理が遅延している場合、プロジェクト側が迅速に対応するために流動市場からトークンを購入する。未使用のトークンはすべて凍結される。

準備金（15％）：

緊急時や将来の新機能サポートに使用。1年間ロックされ、使用予定がない場合は凍結される。

チーム（20％）：

チームへのインセンティブ。6ヶ月ロック後、5年間で6ヶ月ごとに10%を解放。

公開販売（10％）：

パートナーの発行プラットフォーム上で公開販売を行う。トークン発行前に、公式プラットフォームで発行日が発表される。

2.4. トークンモデルのまとめ

他の暗号通貨とは異なり、Playbuxは全体としてユーザーがBRKを購入して参加し、その売上金を景品プールに投入してユーザーに分配する方式を採用している。つまり、PBUXトークンには実際のキャッシュフローが裏付けられており、デススパイラルは存在しない。

さらに、PBUXの分配プランは非常に好意的で、保有者はチームおよび準備金分のトークンも受け取れる可能性がある。また、エコシステムおよびコミュニティ向けのトークンもPBUXの利用と流通を促進し、トークン価値の向上に寄与する。

全体のトークンモデルは8点と評価できる。

3. 初歩的な価値評価

3.1. 評価と期待リターン

Web3とWeb2を融合させた統合型「X-to-earn」総合メタバースプラットフォームとして、Playbuxの基盤は「X to earn」サービスにある。成長の上限は、Axie、Stepnといった他の「X-to-earn」プロジェクトに挑戦できるだけでなく、メタバースという広大な想像空間も加わるため、評価の天井は非常に高い。一方で、下限は実在する「X to earn」サービスによって支えられている。

プロジェクトチームは優れたビジネス洞察力を持っており、長期的価値があり、現在落ち着きつつある「X-to-earn」市場を選択した。熊相場から力強く立ち上がり、開発・運営の忍耐力もあり、ゼロリスクは低い。

中長期的な投資論理は明確で、世界で最もアクセスしやすいメタバースプラットフォームになることを目指し、ショッピング、ゲーム、歩行、取引、視聴など多彩な「X to earn」活動を提供している。これらのサービスは、従来の機関や企業と比べて非常に特徴的であり、長期的にはユーザーの去中心化、透明性、公正性、低コスト取引への需要から恩恵を受けるだろう。

X to earn市場では、トップはAxie InfinityとStepnであるが、Playbuxのポジショニング、ビジョン、発展空間、投資背景はいずれもこれらと比較できる。また、現在のPlaybuxの人気ぶりを見れば、2023年の「X-to-earn」王座を獲得する可能性は非常に高い。

PlaybuxはAxieやStepnの失敗から学び、トークン経済モデルを最適化している。例えば、報酬トークンの消費シーンや課金シーンを増やし、さまざまな「X to earn」活動を導入している。また、Web3.0の手法で「X-to-earn」における長年の課題である「デススパイラル」を解決しており、プラットフォームが収益を得た場合にのみユーザーがトークンを受け取る仕組みにより、過去多くのプラットフォームが真の収益を持たないために報酬支給が困難だった問題を克服している。

Playbuxの設計メカニズムはAxieに由来するが、AxieとStepnのデータを振り返ることで、将来のPlaybuxの動向や、現在どのライフサイクル段階にあるかを推測できるだろうか？

ここでは、Axie InfinityとStepnの業績指標や時価総額を、Playbuxの評価のアンカーとして比較してみよう。

Playbuxは2023年第3〜4四半期にパブリックテストを予定しており、PBUXトークンの一般販売も行われる見込み。現在のPlaybuxのTwitterフォロワー数は15.7万人だが、正式リリース時には新記録を更新するだろう。ここでは20万人のフォロワー到達を一つの節目とし、同時期のAxie InfinityとStepnの状況を比較する。

Stepn：2022年4月8日、Twitterフォロワー数が20万人を突破（執筆時点2023年6月18日、約56万人）

Axie：2021年7月15日、Twitterフォロワー数が20万人を突破（執筆時点2023年6月18日、約87万人）

ここでTwitterフォロワー20万人到達を一つのタイムラインとし、2022年4月8日のStepnデータと2021年7月15日のAxieデータを抽出し、時価総額、IEOリターン率などの観点から比較を行う。

Axie：2021年7月15日、Axieの時価総額は14億ドル（当時完全流通時価総額62億ドル）。トークン価格は23ドル。Binance Launchpadでのハードキャップは約300万ドル。IEO価格は0.1ドルで、IEOリターン率は23,000%。

Stepn：2022年4月8日、Stepnの時価総額は13億ドル（当時完全流通時価総額132億ドル）。トークン価格は2.2ドル。Binance Launchpadでのハードキャップは420万ドル。トークン価格は0.01ドル。IEOリターン率は22,000%。

もし後半の市場が回復し（BTC半減期が近づく）、PlaybuxがBinance Launchpool/Launchpadに上場し（背後にBinance Labsの投資あり）、かつ「世界初の統合型X-to-earnメタバース総合プラットフォーム」として注目を集めれば、時価総額10億ドルに達し、完全流通時価総額は44億ドル、トークン価格は11ドルに達する可能性がある。投資リターンは千倍単位で計算されるだろう。

3.2. 参加方法と期待収益

将来の二次市場での直接売買以外に、現在より確実に参加できる方法はエアドロプを獲得することである。

現在参加可能な方法は以下の通り：

Shop to earn：shop to earnはPlaybuxプラットフォームの主要機能。もともと買い物をする予定なら、Playbuxの提携店で購入すれば2%のキャッシュバックを受けられ、より節約できる。

Stamp to earn：スタンプエアドロップイベント。毎日チェックインしてBRKを獲得、またはBRKを購入。ゲームセンターでNFTを抽選、またはOpenSeaなどの二次市場でNFTを購入し、スタンプ押印でPUBXトークンを獲得。

Walk to earn：BRKを消費して毎週walk to earnイベントに参加し、BUSD、NFT、トークンなどの報酬を獲得。この仕組みは、プレイヤーがBRKを購入して順位争いをすることでゲームに資金を注入し、その資金が勝者に分配される。このモデルはトークン価格と連動しないため、デススパイラルはなく、永続的に運営可能。

Watch to earn：Playbux.coで爱奇艺の映像コンテンツを視聴し、BUSD、BRK、NFTなどの報酬を獲得。

プロジェクト側が不定期に開催するQAイベントや、今後リリース予定のBet to earnイベントで報酬を獲得。

トークンは今年第3四半期に上場予定。公式Twitterをフォローして、近づくIDOに参加。

筆者の実際の参加経験では、現在進行中のスタンプエアドロップイベントで、OpenSeaで基礎NFTセットを40ドル未満で購入し、イベント終了時に400以上のPUBXトークンを獲得予定。1PUBXあたりの取得コストは0.1ドル未満。今後Binanceに上場すれば、全体のリターンは百倍・千倍を超えると予想される。