突発的な出来事が発生した際、どのようにしてUSDTのリスクを効果的にオンチェーンでヘッジすればよいのか？
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突発的な出来事が発生した際、どのようにしてUSDTのリスクを効果的にオンチェーンでヘッジすればよいのか？
暗号資産アナリストのThor Hartvigsenは、本稿でUSDTリスクをヘッジするために、いかにオンチェーンのショート戦略を使用したかを説明している。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：Thor Hartvigsen
翻訳：TechFlow
USDTがCurveの3poolに占める割合はすでに70％を超え、これを懸念する声が出ています。実際に問題があるのか、それとも根拠のないパニックにすぎないのか？ 万が一の事態に備えてリスクを最小限に抑えるには、どのような方法があるでしょうか？
暗号資産アナリストのThor Hartvigsen氏は、本稿で自身がどのようにしてチェーン上で空売り戦略を使ってUSDTのリスクをヘッジしているかを説明しています。以下にその具体的な手法を見てみましょう。
現在、USDTはCurveの3poolにおいて70％以上のシェアを占めています。これは単なる根拠のない不安なのか、それとも機関投資家が我々には知られていない情報を握っているのでしょうか？ 私はこのリスクを負いたくないので、チェーン上でUSDTの空売りを行い、リスクヘッジしています。
Curveは最も流動性が高いプロトコルであるため、安定通貨間の交換の主要な場となっています。しかし、Curveの3poolのバランスが崩れると、交換が難しくなり、大きなスリッページが発生します。現在まさに、人々がUSDTを売却しようとしている状況です。
もしUSDTを他の安定通貨に交換したい場合、選択肢としてはUSDC、DAI、FRAX、あるいはLUSDのような非中央集権型のステーブルコインがあります。
また、チェーン上で簡単にUSDTの空売りを行うこともできます：
• AaveやRDNT Capitalのようなマネットマーケットへアクセスする。
• USDCなど、変動が少ない（USDT以外の）ステーブルコインを担保として預ける。
• その上でUSDTを借り入れる。
• 借りたUSDTを他のステーブルコインに交換する。
• レバレッジを用いた空売りによるヘッジも可能。
もしUSDTがデペッグ（pegから外れる）すれば、あなたはローンを返済した上で利益を得ることができます。イーサリアムメインネットのAaveでは、USDTの借入年利は約2％ですが、Arbitrum上では20％に達しています。Radiantでは借入手数料は10％ですが、$RDNTの報酬条件を満たせば無料になります。
「USDTは本当にデペッグすると思いますか？」と聞かれれば、正直なところ私はそう思わないですが、問題は裏で何が起きているか私には分からないということです。私の資金はすでにRadiant上にあるため、このような空売りヘッジを行うことは実質的にコストゼロです。
注：本記事はチェーン上の空売りに関する考え方の一例を提供するものであり、財務アドバイスではありません。すべての内容は著者個人の見解に基づくもので、TechFlowの立場を反映するものではありません。
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Thor Hartvigsen
