プロトコル収益データの分析：過去6か月間で最も収益を上げたDeFiプロトコルはどの5つ？
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プロトコル収益データの分析：過去6か月間で最も収益を上げたDeFiプロトコルはどの5つ？
以下は、過去6か月間で最も収益を上げた5つのDeFiプロトコルのリストであり、分散型金融（DeFi）業界において重要な地位を占めています。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：Poopman
編集：TechFlow
以下は、過去6か月間で最も収益を上げた5つのDeFiプロトコルのリストであり、これらは分散型金融（DeFi）業界において重要な地位を占めています。これらのプロトコルの収益は、貸出、取引、マーケットメイキングなどのさまざまな手数料モデルや、ユーザーの参加・保有を促進するためのトークンインセンティブによって得られています。それでは、各プロトコルの特徴と収益状況を見てみましょう。
「収益性」の定義
DeFiの手数料モデルは異なりますが、一般的にDeFiプロジェクトは以下の方法で利益を得ます：
- 取引手数料
- 貸出手数料
- 安定化手数料（例：LiquityProtocol）
さらに、DeFiは主に以下の3つのチャネルを通じて利益を分配します：
- プロトコル財庫
- トークン保有者
- LP（流動性提供者）
後者の2つはプロトコルの収入に含めることができますが、LPの利益は異なります。LPの利益は「供給サイド収益」と呼ばれ、プールに流動性を提供した人々に再分配された利益を意味します。例えば、Uniswapは年間7億ドル以上の手数料を生み出していますが、その大部分がLPに還元されるため、実質的な利益は限定的です。
プロジェクトの収益性を評価するには、「収入」がより適切な指標となります。これは、LPへの分配後に残る「純収入」を表すものであり、簡潔に言えば「収入＝手数料収入－トークンインセンティブ」となります。これで「収益性」の定義が明確になったので、次に詳細を見ていきましょう。
上位5つの最も収益性の高いDeFiプロトコル
第1位：MakerDAO ～716万ドル
MakerDAOは、ETH/BTC/USDC/LINKを担保として預け入れることで、ドルに連動したステーブルコイン$DAIを借り出すことができるプロトコルです。
手数料モデル
ユーザーがMakerDAOから借入を行う際には、安定化手数料（Stability Fee）を支払う必要があります。この手数料は$MKRを購入してバーンするために使用されます。
過去6か月間で、MakerDAOは手数料から725万ドルの収入を得ました。これをもとに9.32万ドルのトークンインセンティブを差し引くと、最終的な収益は716万ドルとなり、収益ランキングで堂々の第1位です。
第2位：Gains Network ～573万ドル
Gains NetworkはArbitrumおよびPolygon上に構築されたデリバティブ取引プラットフォームで、暗号資産や外国為替の取引オプションを提供し、レバレッジ取引も可能です。
手数料モデル
ユーザーが取引を開設・終了・更新する際に、Gainsは一定の取引手数料を課金します。また、ロールオーバー手数料、資金調達手数料、強制決済手数料なども存在します。過去6か月間で、Gainsは手数料から約700万ドルを獲得しました。しかし、$GNSはインセンティブを提供していないため、供給サイド費用として127万ドルのみを支出しました。
つまり、GainsNetworkの純収益は約573万ドルとなり、高収益プロトコルのランキングで第2位に位置しています。
第3位：GMX ～364万ドル
GMXはArbitrum上で人気の永続契約取引所であり、低いスワップ手数料と価格影響ゼロの取引を実現しています。ユーザーはGMX上で現物取引や最大50倍レバレッジのペルペット（永久先物）取引が可能です。
手数料モデル
GMXは、スワップおよびレバレッジ取引から発生する手数料を、$GMXを保有し$GLPに流動性を提供している人々に分配します。過去6か月間で、GMXは6754万ドルの手数料を獲得しました。このうち4727万ドル（70%）がGLP保有者への供給サイド費用として支払われました。残りの2026万ドルが収入として扱われますが、そのうち1660万ドル（82%）がトークンインセンティブに使用されました。
熊相場の中でも良好なパフォーマンスを示しましたが、トークンインセンティブのコストが高いため、GMXの純利益は比較的小さく、収益ランキングでは第3位となっています。
第4位：Convex ～157万ドル
ConvexはCurveFinance上に構築されたリターン増強ツールです。veCRVの50％以上を支配することで、Convexはガバナンス権を活用し、Curve内でのCRV報酬を増加させることでリターンを高めています。
手数料モデル
Convexは3CRVのリターン、$CRV、および他の流動性マイニング報酬から収入を得ています。過去6か月間で、Convexは7051万ドルの手数料を獲得しました。このうち80%（5631万ドル）はCurveのLPマーケットメーカーに分配されました。
残りの1417万ドルの収入は主にトークンインセンティブ（$CVX）に使用され、最終的な収益は157万ドルに留まりました。
第5位：1inch ～127万ドル
1inchはETHおよびBSC上に構築されたノンカストディ型DEXアグリゲータです。
手数料モデル
過去6か月間で、1inchは197万ドルの収入を創出しました。69.3万ドル相当のトークンインセンティブを控除した後、1inchの純収益は127万ドルとなり、ランキング第5位にランクインしています。
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