Cobo 神魚：2023年に新たなストーリーの論理を求めて
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Cobo 神魚：2023年に新たなストーリーの論理を求めて
2023年の見通しとして、利上げサイクルと業界内のこれらの推進要因を背景に、Q2に市場の注目が集まる局面が訪れると予想され、その後は下期のQ4から再び新たな波が生まれる可能性がある。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：神魚 Cobo共同創業者兼CEO
利上げとFTXについて
まず、2022年の最大のマクロ要因は利上げであり、暗号資産を含むグローバル資産に圧力をかけました。さらに暗号資産市場内部でFTX崩壊のような出来事が重なり、暗号資産市場は大きな打撃を受けました。
FTX事件による最大の衝撃は既存の取引所エコシステムに及びました。このエコシステムは今後も進化を続け、中央集権型取引所に対する信頼問題を解決していくことになります。Coboを含む業界内の機関は現在、より透明で健全な取引エコシステムの実現に向けて取り組んでいます。
分散型取引所（DEX）は一つの方向性であり、規制対応もまた可能性のある道です。当社はカストディプラットフォームとして、まもなくリリース予定のSuperLoopを通じて取引・カストディ・決済の分離を実現するとともに、取引効率を維持することで、取引機関の取引への信頼回復を目指します。
Cobo Loop アライアンスメンバー
2019年、Coboは業界初となる暗号資産のクロスプラットフォーム清算ネットワーク「Loopアライアンス」を立ち上げ、アライアンスメンバー（取引所やトレーディング機関など）がチェーン外で即時取引決済を行うことを可能にしました。将来、LoopアライアンスはSuperLoopへとアップグレードされ、取引所の場外カストディおよび決済ネットワークとして、資金の独立したカストディを維持しつつ取引所での取引を実現できるようになります。
DCGについて
現時点でのDCGに関する状況を観察すると、事態がさらに拡大する可能性は低いと考えられます。ここでいう「拡大」とは、Grayscaleの数十万ビットコイン資産が強制売却に追い込まれるような事態を指しています。したがって、市場下落の主な要因という観点から見れば、大規模な強制清算リスクは存在しません。
イーサリアムについて
二番目に明らかになりつつあるのは、イーサリアム財団が3月の上海アップグレードがほぼ確実に予定通り実施されると発表したことであり、他のいくつかの新機能を延期しても、上海アップグレードを確実に実行すると明言しています。
この点から見ると、イーサリアムは業界に強い安心感を与えています。過去3か月間、暗号資産市場における資産運用の話題は繰り返しステーキングに集中していました。そのため、2022年に多くの人々を悩ませたステーキングの流動性リスクは、3月の上海アップグレードにより解消される見込みです。
歴史を振り返ると、イーサリアム財団は重要な戦略的決定を行う際、EIP-1559やマージ、そして上海アップグレードなど、外部環境の有利なマクロ条件を意識してタイミングを選んでいる傾向があります。そのため、3月は非常に重要な節目となります。
第三に、多くのL2、特にZKベースのL2プロジェクトが、2023年第3四半期または第4四半期にテストネットまたはメインネットのローンチを表明している点が挙げられます。
全体として、業界内部の要素から見ると、来年は大きな潜在的リスクはなく、二つの好材料があります。一つは3月、もう一つは第4四半期です。この観点から、イベントによる下落要因はほとんど存在しないと言えます。
サイクルについて
加えて、もう二つの確実な出来事に注目すべきです。一つは、ビットコインの半減期まであと470日余りしかないことです。過去10年間の半減サイクルの影響を再現するとすれば、今年末に新たな相場の始まりが訪れる可能性があります。
もう一つは、暗号資産市場全体のサイクルは「ブル市場は短く、ベア市場は長い」という特徴を持っていることです。昨年3月から熊市に入ったと考えると、このサイクルは約1年余りで、もう終わりに近づいています。
以上のように、マクロおよび業界内要因を分析した上で、ここ1年間の業界の動きを振り返ると、今回の熊市で最も苦しく、急激な下落の時期はすでに過ぎ去り、現在は市場が徐々に信頼を取り戻し、新たなストーリーの論理を見つけ、整理と調整を行う段階に入っています。
2023年を見据えると、利上げサイクルと業界内のこれらの推進要因に伴い、第2四半期に一回の市場の注目波が訪れ、その後第4四半期からまた次の波が来る可能性があります。
極めて悪質なブラックスワンイベントや外部マクロ環境の悪化がなければ、今回の暗号資産市場の底値はすでに形成されており、来年にはより密集した上昇局面が到来すると予想されます。
年末年始のささやかなシェアを、新年の挨拶としてお届けします。最後に、皆さんが2023年も変わらぬ意志を持ち続け、幸福をつかめることを心より祈念いたします！
神魚
2023年正月5日
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