Korbit暗号資産市場2023年見通し：危機の中でDeFiが成長、市場は上半期に回復へ
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Korbit暗号資産市場2023年見通し：危機の中でDeFiが成長、市場は上半期に回復へ
韓国初の取引所Korbitが、マクロ経済と業界データに基づき暗号資産市場の将来について大胆な予測を行った2023年市場見通しレポートを発表した。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察編集：TechFlow
英語圏以外にも、韓国語や日本語など小規模言語市場には質の高い年終レポートが少なくない。
たとえば韓国の最初の取引所であるKorbitも、2023年の市場見通しレポートを発表している。このレポートはマクロ面に重点を置いており、経済および業界データに基づき、暗号資産市場の将来について大胆な予測を行っている。
レポート全体としては、反発と再建にはまだ時間がかかると考えられているが、規制当局や機関投資家の関与の兆しがすでに見え始めている。
以下はその中から興味深いポイントをまとめたものである。
現在の市場は「Higher Low（より高い底値）」の停滞期にある
- 2022年は市場環境が厳しく、時価総額は3兆ドルから8000億ドルへと縮小した；
- しかし前向きな投資活動や研究開発は引き続き行われている；
- 過去と比較して、VC資金の動きが明らかに活発化している；
- これは低迷期ではあるが、過去よりも高い水準での底打ちと言える。
予測1：主権国家によるビットコインの受容
- 「受容」とは、法定通貨として採用するか、政府機関の投資資産（年金基金、中央銀行など）に組み入れることを意味する。
- サルバドルや中央アフリカ共和国が先例を持つが、他にも195の類似した小型経済体があり、高インフレ・低GDPの国が多い。
- ロシアと米国の対立下において、政治的に中立なグローバル決済資産が必要とされている。
予測2：ステーブルコインの成長と三強鼎立
- 規制当局と長期的な協力関係を築いているCircleおよびUSDCが恩恵を受ける可能性；
- 2023年にUSDCの時価総額がUSDTを上回ると予測；
- Tether、Circle、バイナンスは拡大を加速させ、3社の競争を通じてステーブルコインの利用がさらに増加すると予想される。
予測3：暗号資産時価総額は上半期に回復
- 米連邦準備制度（FRB）の金融引き締めにより短期間で大量の流動性が流出；
- レバレッジ解消プロセスの中で過小評価されていた一部の資産も売却されたが、過剰売却された資産は金融引き締めのペースとは無関係に回復する可能性がある。
- FRBのいわゆるハト派への転換が需要回復を促すと予測され、その時期は2023年第1四半期（H1）；
- 歴史との類似性はあるか？2019年初頭にFRBが利上げ凍結を決定、同年9月にハト派シフトが明確になり、BTCはその年に+92％のリターンを記録。
予測4：機関投資家のイーサリアムへの関心が高まる
- 2022年に機関が本格的にイーサリアムを利用開始：ファイドがETH指数ファンドを立ち上げ、JPモルガンがMatic上で初のDeFi取引を実施；
- このリード効果を受け、2023年には約3つの機関がイーサリアム上のDeFi取引に参加すると予想；
- Gas手数料の問題を考慮し、BNYメロン、ゴールドマンサックス、INGなどがL2ネットワークを利用してDeFi取引を試みる可能性がある。
予測5：証券法の拡張、SIFI指定、現物ETFについて
- FSOC（金融安定監視委員会）の報告書は、バイデン政権に対し仮想資産に関する政策の実施を提言しており、短期的な政策方向性の手がかりを提供している；
- 報告書は、仮想資産の特殊性を反映するために証券法を改正することを推奨していない；
- 来年、債務超過状態の仮想資産企業をSIFI（システム上重要金融機関）に指定する可能性がある；
- ビットコイン現物ETFの承認は2023年以降に延期される可能性が高い。
関連する規制提言の一覧
予測6：再建は続くが、時間はまだ必要
- 仮想資産価格の変動はグローバルな流動性の増減に伴うものであり、今回のサイクルも例外ではない；
- しかし価格崩壊後における実際のユースケースはどうか？歴史的には2000年頃、ナスダック指数はITバブル崩壊で70％下落したが、同期間中にインターネット普及率は倍増した；
- ETHの取引量と時価総額の相関性が低下しており、実使用に基づく回復と再建が期待できる。
予測7：DeFiは危機下でさらに強化される
- DeFiのTVL（総ロック価値）は大環境の悪化により縮小したが、ユーザー数は2022年に著しく増加；
- 秘密主義、投機的行動、無謀な資金管理が繰り返し悪い結果を生んでいる中で、DeFiはより公正で透明性が高い；
- FTX事件後、DEX（分散型取引所）は11月初旬にユーザー数および取引規模が大幅に増加した。
予測8：従来の金融機関が参入
- 2014年にはJPモルガンCEOが仮想資産を「無用かつ違法」と批判していたが、今年11月には同社がパブリックチェーン上でDeFi取引を実行；
- ゴールドマンサックス、モルガンスタンレー、JPモルガンなどのグローバル主要金融機関はすでに仮想資産市場に足を踏み入れているが、包括的な仮想資産の管理・取引については依然として消極的である。
- 不確実性が解消され、仮想資産業界の違法・不正リスクが払拭されれば、伝統的金融機関にとって新たなチャンスとなるだろう。
詳細なレポート内容は原文をご参照いただき、当メディアでも学習・交流用の翻訳版を提供している。
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