「ハードウェア」から「ソフトウェア」へ、パブリックチェーン生態系の資金調達7つの必須要素
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「ハードウェア」から「ソフトウェア」へ、パブリックチェーン生態系の資金調達7つの必須要素
最初に暗号資産業界に入った頃、パブリックチェーンという言葉は非常に高尚なものだった。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察暗号業界に入った当初、「パブリックチェーン」という言葉はとても高尚なものだった。
人々がパブリックチェーンというと、まず思い浮かべるのはETHのような「汎用スマートコントラクト型」、いわゆるプラットフォーム型のパブリックチェーンであり、BTCやLTCのような「一コイン一チェーン」タイプではない。こういったものは私たちの心の中では単に「Coin」として認識されている。
当時、新しいプラットフォーム型チェーンが登場するたびに、それは大衆の注目を集めたものだった。初期のNEOから、その後のEOS、そしてSolanaまで、いずれも大きな注目を集め、価格も天井知らずに上昇した。当時は「天下苦ETH久矣（ETHの遅さにみんな長年苦しめられてきた）」という状況だったのだ（当時は本当に遅かった……）。
しかし今や、パブリックチェーンは爆発的、あるいは飽和状態にまで達しており、LTCやMoneroといった古い「一コイン一チェーン」スタイルはすでに誰も気に留めなくなっている。新しい「一コイン一チェーン」と言えば、もはや Cosmos Appchain 型を指すのが一般的だ。また、プラットフォーム型チェーンも数十は簡単に数えられ、真剣に数えれば3桁にも達する勢いである。
パブリックチェーンを構築することが、ここまで簡単なことになったのか？ そうとも言えるし、そうとも言えない。
「そう」と言うのは、現在は確かにチェーンを立ち上げることが非常に早くなっているからだ。かつてGavin WoodがSubstrateを使って15分でチェーンを立ち上げた例があり、最近ではAvaxがコマンドラインで42秒でサブネットを作成している……様々なチェーン生成ツールの支援により、パブリックチェーンの作成難易度は以前に比べて大きく低下している。
だが、パブリックチェーンを立ち上げるということは、単に動かすだけで終わりだろうか？
もちろんそんなことはない。それから先に、まだまだやるべきことが山積みなのだ。チェーンが動くというのは、あくまでスタートにすぎない。
01 まずはハード面から
1）ウォレット
万事は初めが肝心。他人に使ってもらいたいパブリックチェーンにとって、最初に必要なのは、まずウォレットを持つことだ。
現代のパブリックチェーンにおけるウォレット事情は、極端な二極化を見せている。EVM互換のチェーン――たとえば各種OP系L2やFantom、Polygonなど――は、MetaMaskにネットワークを追加するだけで済むが、EVM非互換のチェーンの場合、そうはいかない。独自の「ウォレットエコシステム」あるいは「リードウォレット」を持ち、しかもその使い勝手が優れていないといけない。
この点において、SolanaとCosmosは明らかに最も成功している二つの例であり、PhantomとKeplrの体験は非常に良好だ。
反面教師となる例は枚挙に暇がない。初期のNEO、後のEOS、そして現在のPolkadotやICPなど、どれもウォレットが極めて使いづらかったり、人間工学的に不合理な設定があったり、あるいは未だに標準仕様が確立されておらず、有力なウォレットが台頭していない……。
要するに、ウォレットの体験は、時にパブリックチェーンのエコシステムの繁栄度に直接影響を与える。
2）RPCノード
初期のビットコインやETHユーザーは、ウォレットを使う際に自らフルノードを構築していた。
ブロックチェーンが普及するにつれ、そのような行為をする人は少なくなってきているため、ユーザーのウォレット操作はすべてRPCノードに転送されるようになっている。（RPCとは、EVM互換チェーンと通信するためのサービス） ただし、この領域は比較的中央集権的である。
大多数のパブリックチェーンはInfuraまたはAlchemyという二大ノードプロバイダーのRPCサービスを利用しており、これらのサーバーに問題が発生すると、チェーン自体にも大きな影響が出る。分散型の選択肢としてはPocket Networkなどもあるが、まだ非常に初期段階にあり、初期のDEXであるEtherDelta時代に似ていると言えるだろう。
RPCノードは普段は意識されにくいが、問題が起きると致命的なインフラであり、性能が劣ればユーザー体験にも直撃する。最も有名な例がHarmonyチェーンで、RPCノードの品質が低いため、DiscordやTwitterでユーザーから日々批判されている……。
3）ブロックエクスプローラ
DeFiユーザーであれば、誰もがEtherscanを使ったことがあるはずだ。
RPCのように裏方的存在と比べ、ブロックエクスプローラはDAppとユーザー双方に直接向き合う存在であり、その使いやすさはチェーン全体に対するユーザーの印象に大きく影響する。
ブロックチェーンの主な特徴は「信頼不要」「透明性」「照会可能」などだが、これらはすべてブロックエクスプローラを通じてユーザーに提示されるものだ。
そのため、新しいパブリックチェーンをテスト・評価する際、私がよく注目するのは二点ある。一つはウォレットだが、EVM互換チェーンの場合はMetamaskを使っていることが多いため、あまり差が見えない。むしろ技術力が試されるのはブロックエクスプローラの出来栄えであり、これが私が見る二つ目のポイントだ。
4）採掘機器（任意）
これは基本的に、新世代のパブリックチェーンには不要なものとなったが、数年前まではPoWチェーンが盛んに話題になり、それに伴って各種採掘機器も売れていた。
新世代のパブリックチェーンで依然としてPoWを採用しているのは、筆者が知る限りNervosとKadenaくらいであり、ETHですらPoSに移行した。時代の流れが如実に表れている。
もちろん、今でもTwitterや中国語メディアなどで、PoWの古参支持者が、PoWがPoSに比べて分散性や技術面で優れていると熱心に説明しているのを見かける。筆者の見解では、彼らの主張はおそらく正しいかもしれないが、それほど重要ではない。MP3プレーヤーが登場した当時、CDの音質がMP3より遥かに優れていることをさまざまな観点から論じることができたが、市場はわずか数年のうちにCDを完全に駆逐し、その後MP3は4G時代のスマホクラウド音楽によってさらに置き換えられた。
市場は、決して技術決定論ではない。トレンドを正しく読み取ることができれば、多くの失敗を避けられる。
筆者は一貫して次の考えを持っている。長期的には、PoWチェーンはBTCひとつだけあればよい。
02 次にソフト面について
1）トークン標準
まずDeFi関連のキット、つまりDEX、貸借、ステーブルコインなどを思い浮かべるかもしれない。
これらはもちろん重要だが、それでも第二位に過ぎない。
第一位に来るべきはトークン標準であり、これが最も重要なのである！
パブリックチェーン上でトークンを発行しない、あるいはエコシステムプロジェクトがトークンを発行しないのであれば、一体何を楽しみにすればいいのか？ それならコンソーシアムチェーンを使えばよい。
ETHが強大なのは、多数のERC標準が貢献しているからである。特に有名なERC20とERC721は、2017年のICOブームと2021年のNFTブームという二つの大きな波を引き起こした。
したがって、新しいパブリックチェーンがエコシステムの繁栄を目指すならば、ある程度統一されたトークン標準を持つことは不可欠である。
この点での反面教師は明らかにICPである。メインネット上場から一年以上経過しても、公式のトークン標準が存在せず、エコシステム全体が事実上「利用可能なトークンがない」状態になっていた。公式側の当初の考えは、標準を開発者やユーザーに任せ、自由競争の中で自然発生するようにすることだったが、それがうまくいかないと判明し、ようやく今年8月にICPC-1という「準公式」の同質トークン標準が登場した。
2）DeFi五大要素 ― DEX、貸借、ステーブルコイン、オラクル、ブリッジ
もともとは三大要素だったが、現在ではオラクルとブリッジも必須となり、五つにまとめるようになった。
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DEX
最も重要な要素。どんな新しいチェーンでも、他に何もなくてもSwap機能は必要不可欠。基本的にはUniやSushiのフォークになることが多い。これはそのチェーンの取引プラットフォームであり、最優先事項である。 -
貸借
商業銀行に相当し、重要性は二番目。DEXに及ばない理由は二つ。一つは価値獲得能力がDEXより低く、収益面で比べられないこと。もう一つは、新しいチェーンでは貸借需要がそもそも少ないこと。たとえばCosmosでは、Osmosisが非常に人気だが、貸借プロトコル（古株のKavaや新興のUmee）はほとんど無視されている。 -
ステーブルコイン
理想的にはネイティブなステーブルコインを持つことだが、これは通常、チェーンが十分に成長した後にTetherやCircleが注目し、USDTやUSDCを導入してくれる場合に限られる。それまでは、橋を通じてETHから「借用」するしかない。USTは例外だったが、残念ながら崩壊してしまった……。 -
オラクル
かつて多くのチェーンが独自に開発しようと努力していたが、現在ではほぼあきらめられている。目の前に完成品のChainlinkがあるのに、どうしてわざわざ苦労するのか？ -
ブリッジ
各種ステーブルコインや主要資産の出入り口であり、ハッキング事件の多発地帯だが、 nonetheless 存在が不可欠。Cosmosエコシステムはこの点で大きな利点を持っている。エコシステム内ではIBCで直接転送できるためブリッジが不要で、ETHや他のチェーンと接続するときのみブリッジが必要になる。
3）NFTとドメイン
昨年はまだこのトレンドが見えていなかったが、今年はほぼすべてのパブリックチェーンの必須項目となっている。
現在、各チェーンにはそれぞれ独自のPunkやApeのようなNFTが存在する。価格は本物のPunkやApeとは比べ物にならないが、唯一注目に値するのはSolanaのNFTエコシステムで、Degodsのような高価格NFTや、Openseaに迫ろうとするMagicEdenのNFTマーケットプレイスがある。
NFT以外では、今年からインフラの必須要素になりつつあるのがドメインであり、ENSがその代表例である。
現在では.eth、.sol、.bit、.bnb、.etc、.icp、.dot、.evmosなどが存在し、近い将来、すべてのパブリックチェーンがユーザーがアドレスを管理・使用しやすくするために独自のドメイン拡張子を持つようになるだろう。
最後に、読者の皆さん、もし他にもパブリックチェーンのインフラに関連する重要な要素を思いついたなら、ぜひコメント欄で一緒に議論しましょう！
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