ETH2.0ステーキングにおける発言権争い：Rocket PoolはLidoにどう挑むか？
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ETH2.0ステーキングにおける発言権争い：Rocket PoolはLidoにどう挑むか？
Rocket Poolは、静かに少なくとも3つの大規模なスケーリングソリューションを構築しており、これにより約1000倍の成長が可能となり、Lidoと同程度の規模での競争が可能になる予定です。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：Marceau
編集：TechFlow intern
TL;DR：Rocket Poolは、少なくとも3つの大規模なスケーリングソリューションを静かに構築しており、これにより約1000倍の成長が可能になり、Lidoと同規模での競争が実現する。
背景
Rocket Poolは客観的に、市場で最高の流動性ステーキング製品である。なぜなら、完全に非中央集権的で無許可（permissionless）であり、イーサリアムにのみ焦点を当てているからだ。一方、Lidoは基本的にこれらの条件を満たしておらず、エコシステムの強化にはRPのような競争力のあるステーキングプロトコルが切実に必要である。しかし、現在のRPの状況は決して良いとは言えず、正直に言えば非常に厳しい。幸いにも、進歩への道はマーケティングではなく、技術にある。
Rocket Poolは技術的な優位性を持っているが、資本効率の低さにより成長が制限されている。各ノード運営者は現在、110～250％の担保を提供しなければならないためだ。遅れて市場に参入したにもかかわらず、すでに1.5％の市場シェアを獲得している。もしRocket Poolが今日の姿ではなく、3桁のスケールで拡張されたとしたらどうなるだろうか。それならば、自己制限的な規模への拡大が十分に可能になる。
#1：より少ないETH担保のミニプール（LEBs）
@shtimsehtによる研究は、担保要件を16ETHから安全に4ETHまで引き下げることを支持しており、RPチームは現在、経済モデルの洗練を進め、このアイデアを将来のコントラクトの反復に組み込んでいる。
これが成功すれば、担保要件は2〜4倍削減され、より多くの人々が参加できるようになる。また、ノード運営者はより多くのrETHに対して手数料を課すことができるため、収益が大きく増加し、単位TVLあたりに発行されるrETHの量も大幅に増える。
#2：ステーキング・アズ・ア・サービス（SaaS）
SaaSは、クジラたちが信頼最小限で収益を生む形でステーキングに参加できるようにする。
特にインフラ企業、機関カストディアン、高純資産個人、金融サービス企業、企業財務部門、国庫など、新たな大型オペレーター層に訴求する。すでにSaaSプロバイダーとして参入を待っている企業もあり、その中にはあなたも知っている大手企業も含まれる……。
こうした大規模市場参加者を支援するだけでなく、新しいユースケースも開く。具体的には、ノード運用、ETH担保、RPL担保を異なるレイヤーに分離できることだ。例えば、ある人物がETHを100％担保し、RPL側の相手と手数料を分け合うことで、市場で最も高い純粋なETHリターンを得ることができる。これは、ネイティブプロトコルトークン（RPL）のロングポジションに興味がない多くのETH主義者にとっては夢のような仕組みだ。
#3：個別ステーカーの移行
Capellaハードフォークにおける予想される証明書更新の一環として、Rocket Poolは直接自らのエコシステムへ移行する手段を提供でき、そこではより高いリターンが得られる。
大規模ステーカーが個人的なリターン追求のために、既存のバリデータを一括してRocket Poolに移行する様子を想像してほしい。そのメリットは非常に説得力がある：収益の平滑化（2ヶ月後）、より高い利回り、操作の簡便さ、流動性のサポートなど。おそらく同様に重要なのは、これがSaaSとシナジーを生み、Rocket Pool上に構築された多数の大型インフラへETHを移行するシンプルなパスを提供することだ。これにより、完全なエコシステムが形成されていく。
これらすべての計画は、RPLにとって極めて大きな価値を生み出す。最高品質のステーキング派生商品を支えるだけでなく、マージ後の追い風効果、プロトコル成長、予想される技術的改善、改善されたトークンエコノミクスからも恩恵を受ける。
これは、担保要件から強力な下振れ保護を得る、ETHに対する一種のレバレッジである。
ここで1年先にタイムスリップして状況を想像しよう。引き出しが可能になり、3〜10倍のスケーリングソリューションが導入され、利回りが増加し、ステーキングのリスクは大きく低下し、LSDの価格連動は裁定取引によって守られるようになる。これがまさにあなたにとっての真のアルファなのだ。
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